财务数据关键指标变化 - 公司2025财年总净销售额为72.455亿美元，同比增长15%，总销量达2070万台，同比增长11%[205] - 公司2025财年总毛利润为42.56303亿美元，毛利率为59%，与上年持平[207] - 2025财年总营业费用为23.80227亿美元，同比增长13%，占收入比例稳定在33%[209] - 2025财年总营业利润为18.76076亿美元，同比增长18%，营业利润率为26%[213] - 2025财年其他收入总额为1.38459亿美元，较2024财年的1.01407亿美元增长36.5%[215] - 2025财年利息收入为1.28874亿美元，较2024财年的1.1352亿美元增长13.5%[215] - 2025财年现金及投资平均利率回报为3.3%，与2024财年持平[215] - 2025财年确认汇兑收益780万美元，而2024财年确认汇兑损失2060万美元[215][217][218] 各条业务线表现 - 健身业务收入23.57亿美元，同比增长33%，占总收入比例从28%提升至33%，成为最大收入来源[205] - 健身业务毛利率提升130个基点至60%，主要得益于有利的产品组合[207][208] - 健身业务营业利润7.25881亿美元，同比增长50%，营业利润率从27%提升至31%[213] - 户外业务收入20.54061亿美元，同比增长5%，占总收入比例从31%降至28%[205] - 汽车OEM业务部门因相关成本未完全被收入覆盖，已对合并营业利润产生负面影响[70] - 公司业务分为五个可报告部门：健身、户外、航空、航海和汽车OEM[189] 产品与技术创新 - 公司自成立以来已交付超过3亿件产品，其中2025财年交付超过2000万件产品[19] - 健身细分市场提供Forerunner系列跑步手表，具备AMOLED显示屏、LTE连接、太阳能充电等多样化功能[27] - 户外细分市场的fēnix系列为活跃生活方式用户提供高端智能手表体验，Instinct系列主打坚固可靠的户外GPS智能手表[28] - 公司通过inReach设备提供全球卫星通信技术，结合服务计划可实现双向短信、天气预报和S.O.S.功能[28] - 高尔夫设备线拥有超过43,000个高尔夫球场地图库，为真实或模拟回合提供信息[28] - 航空部门为通用航空、商务航空和旋翼机市场提供第三代集成飞行甲板（IFD）解决方案[33] - 航空产品包括获得奖项的Autoland系统，可在飞行员无法操作时自动降落飞机[33] - 公司为军事和国防承包商提供商用现成品（COTS）和任务优化解决方案[32] - 户外地图订阅服务Outdoor Maps+为用户提供全球优质地图内容访问[28] - 潜水设备Descent系列可监测多达八个气瓶的压力、深度和使用率，兼容空气集成潜水电脑[29] - 截至2025年12月27日，佳明在全球已获超过2,100项专利，并持有超过1,290项商标注册[52] 成本与费用 - 研发费用为11.26231亿美元，同比增长13%，占收入比例为16%[209] - 销售、一般及行政费用为12.53996亿美元，同比增长13%，占收入比例为17%[209] - 公司毛利率可能因产品组合、汇率、关税、运费及元件成本等因素而波动[132] - 公司面临组件（如存储芯片）成本波动风险，可能因供应限制或全球短缺导致[132] - 原材料是销售成本的最重要组成部分，公司大部分产品为内部设计和制造[196] 运营与供应链 - 公司通过垂直整合制造能力，在台湾、美国、荷兰、英国、波兰和中国设有工厂[42] - 公司在美国、台湾、中国、荷兰和英国的设施获得ISO 9001质量体系认证[46] - 公司在台湾、中国、波兰和美国堪萨斯州奥拉西的汽车业务获得IATF 16949认证[46] - 公司在美国堪萨斯州奥拉西和俄勒冈州塞勒姆的航空业务获得AS9100认证[46] - 公司在美国、台湾、波兰和中国的设施实施了健康安全管理体系并获得ISO 45001认证[46] - 公司依赖第三方供应商提供关键组件，如半导体、液晶显示器、内存芯片、电池和微处理器，部分为单一来源[71] - 公司过去及未来预计会经历某些组件短缺及采购延迟，可能导致成本上升[72] - 公司某些关键零部件目前从单一或有限来源采购，存在供应和定价风险[49] - 公司主要消费产品制造设施位于台湾，面临地缘政治风险[69] - 需求超出预测时，可能无法迅速增加产量，且快速增产可能导致制造成本、组件成本和紧急物流成本上升，从而降低利润率[85] - 需求低于预测时，可能导致成品和组件库存过剩，占用现金并可能引发存货减值，以及产能过剩或生产效率下降，降低利润率[85] 人力资源 - 截至2025年12月27日，公司全球拥有约23,000名全职和兼职员工[61] - 员工地区分布：美洲地区约8,100人，亚太地区约11,400人，欧洲、中东和非洲地区约3,500人[61] - 全球工程与开发人员约6,500人[61] - 全球制造人员约10,200人[61] - 公司副总裁兼首席信息官拥有超过30年网络安全相关经验，负责管理网络安全风险[154] - 公司执行主席Min H. Kao博士现年77岁，总裁兼首席执行官Clifton A. Pemble现年60岁，首席财务官Douglas G. Boessen现年63岁[161] 销售渠道与客户 - 2025年公司通过直销渠道产生的净销售额占总净销售额的比例超过10%[36] - 依赖独立经销商和分销商销售产品，其库存水平不足或转向竞争对手可能对公司销售和业务产生重大不利影响[90][91][92] - 大型客户可能要求增加促销计划以提升其盈利能力，这可能对公司的毛利率产生负面影响[93] 市场与季节性 - 公司净销售额受季节性波动影响，消费类产品通常在第四季度因假日购物季需求旺盛而销售额最高[50] - 许多船用产品在第一和第二季度的需求会增加，以应对夏季划船季节[50] - 公司收入通常在第一财季较低，第四财季因假日季消费电子支出增加而较高[134] - 净销售额受季节性波动影响，消费品销售通常在第四季度因假日购物季而最高[195] - 可穿戴设备市场（户外和健身细分市场）的成熟或萎缩可能对公司收入和利润产生不利影响[107] 风险因素 - 公司业务易受信息技术系统故障和网络中断影响，包括供应链和分销网络[74] - 公司过去曾遭遇并预计将继续遭遇旨在获取系统未授权访问的恶意攻击[76] - 产品责任保险可能不足以覆盖诉讼或损害赔偿金，且可能不涵盖惩罚性赔偿金及相关法律费用，导致利润率降低[83] - 产品安全漏洞可能导致声誉受损、收入损失、开发资源转移、保修索赔增加和诉讼[84] - 自然灾害或极端天气事件可能扰乱公司运营、造成库存损失并影响产品销售[86] - 气候变化相关法规（如温室气体减排立法）和消费者偏好变化可能影响汽车、航空和船舶等市场的产品需求[87][88] - 进口货物面临的关税、税费或贸易限制（例如来自台湾和中国等地区）可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[109] - 根据欧盟《通用数据保护条例》，违规潜在罚款可高达公司全球总收入的4%[127] 财务与资本管理 - 公司未使用金融工具对冲外汇汇率风险[130] - 公司外汇损益主要由非功能货币持有的现金、应收款和应付款的汇率影响驱动[131] - 截至2025年12月27日，公司拥有28.07亿美元（$2,807 million）未分配资本出资储备金可用于支付股息[140] - 股息支付若超出资本出资储备金，通常需缴纳35%的瑞士联邦预提税[139] - 符合双重征税协定条件的美国股东，预提税税率可降至15%，持股10%以上的合格企业股东税率可降至5%[140] - 2025年7月4日美国新税法规定，2025年12月31日后，CFC判定将基于10%美国股东是否累计持有公司超过50%投票权或价值[144] - 2025年第四季度，公司以每股平均价格252.15美元回购5万股股票，以每股197.63美元回购6万股，以每股200.31美元回购13.4万股，季度总回购24.4万股[176] - 截至2025年12月27日，根据2024年股票回购计划，公司仍可回购价值约5569.8万美元的股票[176] - 2024年股票回购计划授权总额为3亿美元，将于2026年2月19日提前终止[176] - 2026年新股票回购计划授权总额为5亿美元，有效期从2026年2月20日至2028年12月30日[178] 外汇影响 - 2025财年美元对欧元贬值12.9%，带来4920万美元汇兑收益[217] - 2025财年美元对波兰兹罗提贬值14.3%，带来810万美元汇兑收益[217] - 2025财年美元对瑞士法郎贬值14.1%，导致3690万美元汇兑损失[217] - 2025财年美元对新台币贬值4.6%，导致1680万美元汇兑损失[217] - 2024财年美元对新台币升值6.5%，带来3640万美元汇兑收益[218] - 2024财年美元对欧元升值5.5%，导致2710万美元汇兑损失[218] 税务与法规 - 公司为应对全球税收标准变化，已将部分知识产权从瑞士迁移至美国，导致更高比例的收入将在美国确认[119] - 全球最低税率（支柱二框架）设定为15%，已在公司运营的许多国家实施或准备实施[118] 股东与股价 - 公司股价在2025年交易价格区间为低点173.63美元至高点259.77美元[135] - 公司董事会成员及高管等关联方合计持有约15%的已发行股份[137] - 截至2026年1月30日，公司有300名登记股东[174] - 从2020年12月26日至2025年12月27日，投资100美元于公司股票的累计总回报为190.56美元，同期标普500指数回报为196.16美元，标普500非必需消费品指数回报为153.99美元[183] - 公司股票在2025年12月27日的5年累计总回报率为90.56%，标普500指数为96.16%，标普500非必需消费品指数为53.99%[183] 不动产与设施 - 公司在美国堪萨斯州欧莱特拥有约224.4万平方英尺（2,244,000 sq ft）的自有设施[157] - 公司在台湾各地拥有约184.7万平方英尺（1,847,000 sq ft）的自有设施[157] - 公司在波兰弗罗茨瓦夫拥有约31.9万平方英尺（319,000 sq ft）的租赁设施[157] - 公司在英国各地拥有约25.5万平方英尺（255,000 sq ft）的自有及租赁设施[157]