总收入与利润变化 - 2025年总收入为19.345亿美元，较2024年的17.885亿美元增长8%[199] - 2025年第四季度总营业收入增长9%至4.943亿美元[232] - 2025年第四季度营业利润为4250万美元，同比下降46.2%[232] - 2025年第四季度归属于普通股股东的持续经营业务亏损为1.88亿美元，主要受2.475亿美元优先股股息影响[232] - 2025财年持续经营业务净利润为1.777亿美元[295] - 2025年第四季度持续经营业务净利润为5230万美元[295] 各业务线收入表现 - 2025年拍卖及相关费用收入为8.335亿美元，较2024年的7.353亿美元增长13%[198] - 2025年金融服务收入为4.337亿美元，与2024年的4.311亿美元基本持平[198] - 2025年采购车辆销售收入为4.102亿美元，较2024年的3.27亿美元增长25%[198] - 2025年SaaS及其他收入为2.571亿美元，较2024年的2.951亿美元下降13%[198] - 2025年第四季度拍卖及相关费用增长12%至2.055亿美元[245] - 2025年第四季度SaaS及其他收入下降10%至6210万美元[246] - 采购车辆销售收入同比增长22%，达到1.171亿美元，占总销售车辆约2%[247] 市场平台业务表现 - 市场平台2025年总收入为15.008亿美元，同比增长1.434亿美元（11%）[208] - 市场平台2025年总车辆销售量为147.2万辆，同比增长2%[208] - 市场平台2025年总交易额（GMV）为288亿美元，2024年为271亿美元[208] - 市场平台2025年毛利润为4.578亿美元，同比增长6440万美元（16%）[208] - 市场平台2025年毛利率从29.0%提升至30.5%[214] - 2025年第四季度市场平台收入增长10%至3.847亿美元[242] - 2025年第四季度总售出车辆数增长3%至35.7万辆[243] - 2025年第四季度总交易额（GMV）从66亿美元增至71亿美元[244] - 市场板块毛利润同比增长6%，达到1.091亿美元，但毛利率从29.6%下降至28.4%[248][249] 金融板块业务表现 - 金融板块2025年总收入为4.337亿美元，同比增长260万美元（1%）[221] - 金融板块2025年营业利润为1.489亿美元，2024年为1.317亿美元[224] - 金融板块2025年净融资收益率为13.5%（2024年为13.7%）[221] - 金融板块2025年信贷损失拨备占平均管理应收款项的比例为1.6%（2024年为2.1%）[221] - 金融板块2025年拖欠应收款项占比为0.4%（2024年为0.8%）[223] - 2025年全年净金融利润率下降0.2个百分点至13.5%[226] - 金融板块营收同比增长3%，达到1.096亿美元[254] - 金融板块净金融利润率（年化）从13.7%降至13.2%[256][257] 成本和费用变化 - 2025年信贷损失拨备为4240万美元，较2024年的5430万美元下降22%[198] - 2025年折旧及摊销费用为9170万美元，较2024年的9520万美元下降4%[200] - 2025年利息费用为1810万美元，较2024年的2180万美元下降17%[201] - 市场平台2025年信贷损失拨备为510万美元，同比下降160万美元（24%）[217] - 市场平台2025年销售、一般及行政费用为3.912亿美元，同比增长3160万美元（9%）[218] - 金融板块2025年利息支出为1.099亿美元，同比下降1360万美元（11%）[225] - 2025年全年金融信贷损失拨备减少1030万美元（22%）至3730万美元[227] - 2025年全年金融部门服务成本增加390万美元（6%）至7130万美元[228] - 2025年全年金融部门销售、一般及行政费用增加500万美元（10%）至5400万美元[229] - 2025年第四季度利息支出增加530万美元（115%）至990万美元[235] - 市场板块信贷损失拨备同比激增87%，达到280万美元[251] - 市场板块销售、一般及行政费用同比增长12%，达到9900万美元[252] - 金融板块信贷损失拨备同比下降5%，至1010万美元[254] 税务与汇率影响 - 公司2025年有效税率为7.5%，较2024年的30.4%大幅下降，主要得益于释放了3580万美元的美国净递延所得税资产估值备抵[203][204] - 2025年第四季度有效税率为-87.7%，主要因释放了3580万美元的美国净递延所得税资产估值备抵[237][238] - 2025年欧元汇率变动使收入增加1690万美元，营业利润增加110万美元，净利润增加80万美元[207] - 2025年加元汇率变动使收入减少840万美元，营业利润减少220万美元，净利润减少90万美元[207] - 加拿大数字服务税在2025年第四季度产生150万美元费用[250] - 2025财年公司间贷款外币收益约930万美元，2024财年公司间贷款外币损失约580万美元[325] - 2025财年加元折算对净收入产生约90万美元的负面影响，2024财年负面影响约50万美元[325] - 2025财年欧元折算对净收入产生约80万美元的正面影响，2024财年无影响[325] 现金流与资本支出 - 2025财年持续经营业务经营活动产生的现金流量净额为3.919亿美元，较2024财年的2.928亿美元增长33.8%[296] - 2025财年投资活动产生的现金流量净流出为1.490亿美元，主要用于增加投资性金融应收款及购置物业和设备[298] - 2025财年融资活动产生的现金流量净流出为2.579亿美元，主要用于回购A系列优先股和偿还长期债务[299] - 2025财年资本支出约为5540万美元，预计2026财年资本支出在5500万至6000万美元之间[302] 债务、流动性及资本结构 - 公司于2025年10月8日签订了第二修正案，获得5.5亿美元增量定期贷款，用于回购A系列优先股[268] - 公司于2025年用现有现金偿还了到期的2.1亿美元优先票据[280] - 截至2025年12月31日，公司现金及等价物为1.415亿美元，营运资本为4.077亿美元，循环信贷额度可用资金为4.099亿美元[265] - 截至2025年12月31日，公司现金总额为1.415亿美元，循环信贷额度下另有4.099亿美元可用借款额度（已扣除4260万美元未偿信用证）[281] - 截至2025年12月31日，循环信贷额度下无借款，相关未偿信用证金额为4260万美元，可用借款额度因此减少，欧洲信贷额度总计4700万美元，无提取[275] - 信贷协议要求综合优先担保净杠杆率不超过3.5倍，截至2025年12月31日，公司该比率为1.3倍[278] - 截至2025年12月31日，未摊销债务折扣及发行成本为1440万美元，2024年同期为820万美元[274] - 截至2025年12月31日，AFC管理的融资应收账款总额为24.235亿美元，损失拨备为2750万美元[285] - 截至2025年12月31日，美国证券化融资的承诺流动性为20亿美元，加拿大证券化融资的承诺流动性为5亿加元[283][284] - 2025财年AFC金融应收款组合约70%至75%通过证券化融资，其余通过手头现金和营运资本等流动性来源提供资金[297] 调整后EBITDA表现 - 2025财年调整后EBITDA为3.326亿美元，其中Marketplace业务贡献1.568亿美元，Finance业务贡献1.758亿美元[292] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为7270万美元，其中Marketplace业务贡献3090万美元，Finance业务贡献4180万美元[292] - 2025年第四季度，公司合并调整后EBITDA为7600万美元，其中市场业务3160万美元，金融业务4440万美元[291] - 2025财年第一季度至第四季度调整后EBITDA分别为8280万、8670万、8710万和7600万美元，全年为3.326亿美元[295] - 2024财年持续经营业务调整后EBITDA为2.934亿美元，其中Marketplace业务贡献1.345亿美元，Finance业务贡献1.589亿美元[293] 其他重要事项与风险 - 2024年第四季度，公司出售汽车钥匙业务获得约3160万美元税前收益[253] - 2023年第二季度，美国经销商对经销商报告单元产生商誉减值费用2.189亿美元（税后净额1.664亿美元），欧洲报告单元产生640万美元减值[316] - 2023年第二季度，ADESA商标权因品牌重塑触发减值测试，产生减值费用2550万美元（税后净额1900万美元）[319] - ADESA商标权剩余账面价值9730万美元，将在约6年的剩余使用寿命内摊销[319] - 公司加拿大报告单元（市场板块内）的公允价值超过其账面价值约14%[316] - 公司未使用外汇合约对冲加元、英镑或欧元汇率风险[325] - 公司面临可变利率借款的利率风险，未使用利率合约管理风险[326] - 敏感性分析显示，2025财年短期利率上升100个基点将导致利息支出增加约130万美元[327] - 若2025年和2024年金融应收账款净冲销额增加10%，则信贷损失拨备将分别增加约300万美元和510万美元[313] 合同义务与承诺 - 截至2025年12月31日，公司合同现金义务总额为8.645亿美元，其中1年内到期6030万美元，1年以上到期8.042亿美元[304] - 2025年增量定期贷款本金总额为5.5亿美元，预计持有至2032年10月到期[304] - 长期债务的利息支付义务总额为2.375亿美元，其中1年内到期4170万美元[304] - 经营租赁义务总额为7700万美元，其中1年内到期1310万美元[304] - A系列优先股持有者在2025年获得现金股息总额为3860万美元，2024年和2023年每年均为4440万美元[303] 市场与运营数据 - 2025年总交易额达288亿美元，平台年交易量约为150万辆[186] - 美国和加拿大批发二手车总可寻址市场规模约为1500万辆[188] - 市场平台2025年总车辆销售量为147.2万辆，同比增长2%，其中经销商寄售车辆增长15%至71万辆，商业车辆下降8%至76.2万辆[210]