资产管理规模与客户覆盖 - 截至2025年12月31日，公司为超过42，000个固定缴款计划提供服务，管理资产达6,253亿美元，覆盖约1,130万合格计划参与者[20] - 截至2025年12月31日，公司为超过1,600个固定收益计划提供服务，管理资产达172亿美元，覆盖超过371，000名合格计划参与者[20] - 截至2025年12月31日，Principal Bank拥有近816，000名客户，资产约93亿美元[35] - 截至2025年12月31日，Principal Trust Company管理超过36，000个账户，管理资产约7,379亿美元[37] - 截至2025年12月31日，公司投资管理团队管理的资产为5,939亿美元[44] 产品结构与投资分布 - 截至2025年12月31日，公司WSRS账户价值约30%由Principal Asset Management部门管理，66%由未签约分投顾问的第三方资产管理公司管理[20] - 截至2025年12月31日，公司74亿美元的可变年金账户余额中，88%投资于由Principal Asset Management部门管理的共同基金及其保证选项[25] - 截至2025年12月31日，在74亿美元的可变年金独立账户价值中，有47亿美元附有GMWB（保证最低提取利益）附加条款[26] - 截至2025年12月31日，附有GMWB的可变年金独立账户价值为468.4亿美元，占可变年金独立账户总价值的64%[26] - 截至2025年底，利息敏感型产品占个人寿险有效保额的18%，并贡献了个人寿险年度化首年保费销售额的74%[76] - 截至2025年底，定期寿险产品占个人寿险有效保额的81%，并贡献了个人寿险年度化首年保费销售额的26%[78] 销售渠道与市场排名 - 在截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的年度中，公司附属金融代表分别占年金销售额的68%、70%和85%[28] - 2025年，团体保险销售的100%由销售代表完成；个人寿险销售的100%来自中小企业；个人伤残险销售的74%来自中小企业[82][83] - 根据LIMRA数据，公司是2024年美国团体人寿保险合约数量排名第一的承保人[68] - 根据LIMRA数据，截至2024年12月31日，公司团体短期残疾业务排名第4，团体长期残疾业务排名第2[69] - 公司通过附属财务代表、独立经纪人以及其他营销和分销联盟来分销个人寿险和个人伤残险产品[84] 国际业务与合资情况 - 公司在中国合资企业CCB Principal Asset Management Co., Ltd. ("CCBPAM")中持股25.0%，多数股东中国建设银行持股65.0%[52] - 公司在中国合资企业CCB Pension Management Co., Ltd. ("CCBP")中持股17.6%，多数股东中国建设银行持股70.0%[62] - 公司在巴西合资企业Brasilprev Seguros e Previdencia S.A.中拥有25.0%的经济利益和50.0%的投票权[58] - 公司在智利全资拥有Administradora de Fondos de Pensiones Cuprum S.A. ("Cuprum") 98.0%的股份[60] 业务规模与服务覆盖 - 公司旗下专业福利业务为约103，000个雇主团体提供服务，覆盖超过3,300，000名员工，提供总计321，000份保障[66] - 截至2025年12月31日，公司美国业务管理约710，000份个人寿险保单，有效个人寿险保额超过5,700.0亿美元[74] - 截至2025年12月31日，公司在26个本地市场拥有139名销售代表和183名服务代表[82] 员工与组织情况 - 截至2025年12月31日，公司在全球拥有约19，700名员工，其中约11，600名在美国，8,100名在美国以外地区[116] - 截至2025年12月31日，全球员工平均在职服务年限为8.9年，美国员工为11.6年[124] - 截至2025年12月31日，全球员工年流失率为16.1%，美国员工为10.4%[124] - 公司拥有15个员工资源小组和网络[120] - 公司实施了全公司范围的人工智能和数据素养培训[119] - 公司通过外部顾问进行年度全球薪酬公平研究，自认为在金融服务同行中处于最佳类别[121] - 公司通过员工股票购买计划和年度激励计划提供有竞争力的总薪酬[125] - 公司通过Principal®基金会提供员工捐款50%的匹配[126] 监管与合规框架 - 公司旗下Principal Life和PNLIC的财务实力评级分别为：A.M. Best A+（稳定）、Fitch AA-（稳定）、Moody's A1（稳定）、S&P A+（稳定）[88] - 公司业务受到美国联邦、州以及经纪交易商监管机构的监管，国际业务也受到所在司法管辖区的监管[90][108] - 公司拥有注册经纪交易商和投资顾问，受美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）监管[102] - 公司全资子公司Principal Bank是一家受美国货币监理署监管的联邦储蓄银行，存款由FDIC承保[104] 资本与财务实力 - 截至2025年12月31日，公司旗下各美国寿险公司的法定盈余均超过风险资本（RBC）的最低要求[97] - 公司企业部门管理未分配至其他部门的资本资产，并包含已退出的团体医疗和长期护理保险业务的财务结果[85] 投资组合与资产构成 - 截至2025年12月31日，公司全资子公司的国际投资业务持有26亿美元固定期限证券，占国际投资资产总额的40%，其中7%为政府债券[139] - 截至2025年12月31日，私募固定期限证券、抵押贷款和房地产等流动性较低的资产类别约占公司总投资资产价值的41%[142] 市场与财务风险 - 市场波动、利率变化或信贷利差变化可能对公司运营结果、财务状况和流动性产生不利影响[134, 135, 136, 138] - 可供出售固定期限证券的未实现损失若被确认或导致未来信用损失，将减少公司净收入[148] - 外币汇率波动可能对公司盈利能力和财务状况产生不利影响[149] - 市场混乱可能损害某些证券的估值，增加对判断和主观输入的依赖，导致估值与最终出售价值存在差异[152] - 递延所得税资产的任何减值或估值备抵可能对公司运营结果和财务状况产生不利影响[155] - 公司金融实力或信用评级被下调可能引发保单解约和取款激增、新销售减少、分销关系终止、现有负债条款变化以及资本成本上升[197][198][199] 保险与精算风险 - 保险和年金产品的实际经验若与定价和准备金假设显著不同，可能导致损失并影响盈利能力[158] - 基于原则的准备金方法及新的经济情景生成器（2026年生效）可能使某些产品的准备金和资本水平更不稳定且难以预测[165] - 某些变额年金产品包含保证最低身故给付和/或保证最低提领给付，若对冲或风险管理策略无效可能增加净收入波动性[203] - 封闭区块资产、现金流及预期收入可能不足以支付相关保单的保证利益，不足时需由公司补足资金[209] 信用与交易对手风险 - 商业抵押贷款和房地产投资可能因环境负债产生优先留置权，影响公司财务实力和盈利能力[146] - 公司商业抵押贷款组合在加利福尼亚州高度集中，易受该州经济衰退或地震、火灾等灾害影响[147] - 再保险公司违约可能导致公司损失分出业务的准备金抵免，从而需计提额外准备金[211] - 再保险公司提高新业务费率可能迫使公司提高保费，影响竞争地位[212] 监管与法律风险 - 国家保险监督管理协会采用的集团资本计算，可能为监管机构评估公司资本状况提供一个额外的数据点[166] - 网络安全或隐私法规的变化可能增加合规成本，并限制公司从数据中获得业务洞察的能力[172][173] - 公司面临全球多变的隐私与数据安全法规，包括美国纽约金融服务部门第500条、加州消费者隐私法、欧盟GDPR及中国个人信息保护法等，合规成本与风险可能增加[174][175] - 环境、社会和治理（ESG）监管变化可能导致更高的合规成本、资本支出增加，并对市场状况和财务业绩产生负面影响[176][177] - 美国联邦所得税法变动可能削弱公司保险、年金和投资产品的税收优势，导致销售额和存款减少，进而影响盈利能力[178] - 会计准则变更可能对公司报告的经营业绩和财务状况产生不利影响，并带来显著的初始实施与持续合规成本[182] - 诉讼和监管调查可能影响公司的财务实力或降低盈利能力，涉及资产管理、保险产品及投资活动等多个业务领域[183][184] 运营与业务风险 - 国际业务面临政治、法律和运营风险，例如墨西哥司法监管改革和智利养老金系统改革（拟议提高缴费和修改基金管理）带来不确定性[204] - 部分司法管辖区要求数据境内存储，可能导致合规和技术费用上升[205] - 公司依赖第三方供应商网络，服务中断可能影响技术基础设施、数据处理和客户支持等关键领域[207] - 未来收购业务存在整合、员工保留和客户连续性风险，可能导致商誉和/或无形资产减值[213] 声誉与战略风险 - 公司声誉受损可能源于诉讼、合规失误、第三方行为不当或网络安全事件，导致客户和分销商流失，进而减少收入和利润[185][186] - 知识产权保护不力或侵权索赔可能导致重大赔偿责任、业务中断或高昂的许可协议，对公司业务和财务状况产生重大不利影响[187][188] - 税务审计或诉讼可能导致公司需支付额外税款、利息和罚金，金额可能重大，对当前及未来经营业绩和财务状况产生实质性不利影响[190] 收入模式与业务依赖 - 资产管理业务收入主要基于费用，按管理资产市场价值百分比计算，客户终止或撤资会减少AUM并影响利润[201] - 不同投资类型费率差异显著，流动性替代品和股权投资通常比固定收益投资收费更高，主动管理投资比指数或被动策略收费更高[202] - 公司依赖子公司Principal Life的股息支付股东分红和回购股票，但爱荷华州保险法对其股息支付能力设限，可能影响公司流动性[181]