财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第四季度总收入为6.585亿美元，同比下降1.2%（按固定汇率计算下降1.6%）[15] - 2025年全年总收入为26亿美元，同比下降2.4%（按固定汇率计算下降2.3%）[22] - 2025年公司总营收为26.02亿美元，较2024年的26.67亿美元下降2.4%[78] - 2025年第四季度总收入为6.58453亿美元，同比下降1.2%[85] 财务数据关键指标变化：净亏损 - 第四季度净亏损8830万美元，摊薄后每股亏损0.31美元[15] - 2025年全年净亏损1.145亿美元，摊薄后每股亏损0.40美元[22] - 2025年第四季度净亏损8830万美元，摊薄后每股亏损0.31美元，而去年同期净亏损为3620万美元，每股亏损0.13美元[27] - 2025年公司净亏损为1.153亿美元，较2024年的净亏损9475万美元扩大21.7%[78] - 2025年第四季度净亏损为8890万美元，而2024年同期为3640万美元[79][85] 财务数据关键指标变化：调整后运营资金与核心息税折旧摊销前利润 - 第四季度调整后运营资金为1.083亿美元，摊薄后每股0.38美元，同比增长2.7%[15] - 第四季度核心息税折旧摊销前利润为1.629亿美元，同比增长4.7%（按固定汇率计算增长3.3%）[15] - 2025年全年调整后运营资金为4.083亿美元，摊薄后每股1.43美元，同比下降2.7%[22] - 2025年全年核心息税折旧摊销前利润为6.179亿美元，同比下降2.6%[22] - 2025年第四季度核心息税折旧摊销前利润为1.629亿美元，同比增长4.7%（按实际汇率）[28] - 2025年第四季度核心运营资金为1.028亿美元，摊薄后每股0.36美元，去年同期为8860万美元，每股0.31美元[28] - 2025年第四季度调整后运营资金为1.083亿美元，摊薄后每股0.38美元，去年同期为1.059亿美元，每股0.37美元[29] - 2025年全年调整后运营资金为4.08274亿美元，同比下降2.9%，每股摊薄后为1.43美元[79][83] - 2025年全年核心息税折旧摊销前利润为6.17935亿美元，核心息税折旧摊销前利润率为23.7%[85] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度利息支出为3948.3万美元[85] - 公司总利息支出为1.674亿美元，其中已资本化利息为2529万美元，摊销递延融资成本569万美元，净利息支出为1.478亿美元[100] - 2025年第四季度利息支出总额为4456万美元，其中私人配售票据支出1435万美元，无抵押定期贷款设施支出906万美元，无抵押循环信贷设施支出490万美元[100] - 2025年第四季度房地产相关折旧为6331.9万美元[79] - 2025年第四季度房地产资产减值费用为4179.6万美元[79] - 2025年财年折旧与摊销费用为3.67亿美元，销售、一般及行政费用为2.69亿美元[144] - 2025年收购、网络安全事件及其他净成本为1.039亿美元，其中关闭场地成本2188万美元，Orion转型相关成本3077万美元，收购整合成本931万美元[104] 各条业务线表现：全球仓库部门（第四季度） - 全球仓库部门第四季度同店服务利润率从去年同期的12.7%提升至13.9%[15] - 2025年第四季度全球仓库总收入为6.00675亿美元，同比下降1.0%（按实际汇率）[40] - 2025年第四季度全球仓库净营业收入为2.06878亿美元，同比增长2.7%（按实际汇率），全球仓库利润率为34.4%[40] - 2025年第四季度仓库服务净营业收入为4249.3万美元，同比增长10.3%（按实际汇率），服务利润率为12.4%[40] - 2025年第四季度同店总收入为5.842亿美元，同店净营业收入为2.043亿美元，同店利润率为35.0%[130] - 2025年第四季度同店租金和仓储收入为2.497亿美元，贡献净营业收入1.578亿美元，利润率为63.2%[130] - 2025年第四季度同店仓库服务收入为3.346亿美元，贡献净营业收入4650万美元，利润率为13.9%[130] 各条业务线表现：全球仓库部门（全年） - 全球仓库总收入为23.771亿美元，同比下降1.6%（按实际汇率）[57] - 全球仓库净营业收益（NOI）为7.9945亿美元，同比下降0.3%[57] - 全球仓库租金和存储收入为10.3149亿美元，同比下降2.6%[57] - 全球仓库服务收入为13.4563亿美元，同比下降0.9%[57] - 2025财年仓库业务部门收入为23.77亿美元，贡献NOI为7.99亿美元；运输部门收入1.88亿美元，贡献NOI为3120万美元[144] - 2025财年公司总收入为26.02亿美元，总部门贡献NOI为8.39亿美元[144] 各条业务线表现：同店仓库运营 - 同店仓库总收入为5.842亿美元，同比下降1.1%（按实际汇率）[46] - 同店运营贡献（NOI）为2.043亿美元，同比下降0.6%（按实际汇率）[46] - 同店租金与仓储收入为2.497亿美元，同比下降1.2%（按实际汇率）[46] - 同店仓库服务收入为3.346亿美元，同比下降1.1%（按实际汇率）[46] - 同店经济占用托盘平均数量为4,064个，同比下降1.6%[46] - 同店经济占用率为78.4%，同比下降80个基点[46] - 同店服务吞吐托盘数量为8,684个，同比下降3.9%[46] - 同店仓库总收入为23.0136亿美元，同比下降1.4%[64] - 同店仓库净营业收益（NOI）为7.9137亿美元，同比下降2.7%[64] - 同店仓库服务贡献（NOI）为1.6727亿美元，同比增长3.5%[64] - 同店仓库服务利润率为12.8%，同比提升50个基点[64] - 2025年第四季度同店经济托盘占用率为78.4%，平均经济占用托盘数为4,064个[130] - 2025年第四季度同店物理托盘占用率为67.5%，平均物理占用托盘数为3,500个[130] - 2025财年同店总收入为22.91亿美元，其中仓储服务收入13.23亿美元，租金与存储收入9.68亿美元[136] - 2025财年同店净营业收入（NOI）为7.99亿美元，对应同店利润率为34.9%[136] - 2025财年同店租金与存储业务NOI为6.14亿美元，利润率达63.4%；同店服务业务NOI为1.85亿美元，利润率为14.0%[136] - 2025年第四季度经济占用托盘数平均为3,985个，经济占用率达79.7%[136] - 2025年第四季度物理占用托盘数平均为3,438个，物理占用率为68.7%[136] 各条业务线表现：非同店/非可比仓库运营 - 非同店仓库数量从16个减少至9个[51][52] - 非同店运营贡献（NOI）为253万美元，去年同期为亏损410万美元[51] - 非同店租金与仓储收入为935万美元，去年同期为726万美元[51] - 2025年非可比仓库数量为9个，较2024年的16个减少了7个[69] - 2025年非可比仓库总收入为7575.6万美元，较2024年的8241.4万美元下降8.1%[69] - 2025年非可比仓库营业贡献（NOI）为808.4万美元，相比2024年的亏损1171.3万美元实现扭亏为盈[69] - 2025年非可比仓库租金和仓储贡献（NOI）为2541.3万美元，较2024年的335.1万美元大幅增长658.3%[69] - 2025年非可比仓库经济占用托盘平均数量为117个，较2024年的156个下降25.0%[69] - 2025年非可比仓库经济占用率为39.4%，较2024年的50.5%下降11.1个百分点[69] - 2025年第四季度非同店收入为1644万美元，净营业收入为253万美元[130] 各地区表现：合资企业 - 公司在迪拜的合资企业（RSA）2025年总收入为3337万阿联酋迪拉姆，公司按49%持股比例应占净亏损为369万美元[142] - 截至2025年底，RSA合资企业总资产为2.09亿阿联酋迪拉姆，负债为1.56亿阿联酋迪拉姆，公司按比例应占债务为2086万美元[142] 管理层讨论和指引：业绩展望 - 2026年业绩展望：调整后运营资金每股1.20至1.30美元[18] 管理层讨论和指引：资本支出与投资 - 2025年资本支出总额为6.981亿美元，其中外部增长（收购）1.084亿美元，扩张、开发及整合3.601亿美元，有机增长1.433亿美元，技术升级2372万美元，维护6255万美元[123] - 公司于2025年3月完成休斯顿收购，现金对价为1.084亿美元[118] - 过去36个月内完成及进行中的扩张、开发和收购项目总成本为11.34亿美元，预计稳定状态年净营业收入为1.39亿美元，预计稳定状态投资回报率为11%[125] - 过去36个月完成的8个项目，已产生过去十二个月净营业收入1700万美元，达到其预计稳定状态净营业收入8800万美元的19%[125] - 正在进行中的5个项目成本为2.99亿美元，剩余待支出1.2亿美元，其过去十二个月净营业收入为100万美元，仅达到预计稳定状态净营业收入5100万美元的2%[125] - 公司预计到2025年第四季度，扩张、开发和收购项目将带来1.21亿美元的增量净营业收入[125] 管理层讨论和指引：合同与租赁 - 公司固定承诺合同年化租金及仓储收入为6.049亿美元，占仓库部门总收入的59.3%，其中2026年到期的合同收入占比最高，为17.9%（1.821亿美元）[111] - 公司租赁仓库及其他租赁的年化租金为5221万美元，占仓库部门总收入的5.1%，加权平均剩余租期约为39个月[112][113] 其他重要内容：债务与流动性 - 截至2025年12月31日，公司总流动性约为9.354亿美元，净债务总额约为42亿美元[30] - 截至2025年12月31日，公司无担保债务占总债务的95.5%，净债务与预估核心息税折旧摊销前利润比率约为6.8倍[30] - 公司未偿债务的剩余加权平均期限为4.1年，加权平均合同利率为4.0%，约86.6%的债务为固定利率[30][31] - 截至2025年底总债务为43.34849亿美元，其中86.6%为固定利率，95.5%为无担保债务[89] - 净债务与预估核心息税折旧摊销前利润的比率为6.8倍[89] - 债务契约表现强劲：无抵押资产维持率为267%（要求≥150%），总债务比率为34%（要求≤60%），有担保债务比率为2%（要求≤40%），利息覆盖率为3.5倍（要求≥1.5倍）[102] - 截至2025年12月31日，公司无抵押循环信贷额度借款能力为12亿美元，减去1940万美元未偿信用证[93] 其他重要内容：资产与负债 - 2025年末公司总资产为81.22亿美元，较2024年末的77.36亿美元增长5.0%[76] - 2025年末公司总负债为51.99亿美元，较2024年末的44.29亿美元增长17.4%[76] 其他重要内容：运营指标 - 全球仓库经济占用托盘数量为409.7万，同比下降4.8%[57] - 全球仓库物理占用率为63.6%，同比下降400个基点[57] - 2025年全年加权平均摊薄股份为2.85905亿股[83] 其他重要内容：财务指标定义 - 公司计算NAREIT运营资金（NAREIT FFO）作为补充业绩指标，需加回房地产折旧与摊销等非现金项目[150] - 公司计算核心运营资金（Core FFO）为NAREIT FFO调整非经常性项目，以排除与核心业务无关的收益波动[151] - 公司计算调整后运营资金（Adjusted FFO）为Core FFO调整递延融资成本摊销、直线租金调整及维护性资本支出等项目[153] - NAREIT EBITDAre定义为净亏损加回折旧摊销、利息支出、所得税收益及房地产销售损益等[155] - 核心EBITDA（Core EBITDA）为NAREIT EBITDAre进一步调整收购、网络事件、资产减值及外汇损益等项目[156] - 核心EBITDA利润率（Core EBITDA margin）为核心EBITDA除以总收入[156] - 净债务与预估核心EBITDA比率（Net debt to proforma Core EBITDA）使用总债务减去现金及受限现金除以预估核心EBITDA计算[157] - 净营业收入（NOI）计算为扣除利息、所得税、折旧摊销及公司销售管理费用等前的净亏损[158] - 同店收入（same store revenues）定义为同店物业组合产生的收入[160] - 同店贡献（NOI）计算为同店收入减去运营成本，并按恒定汇率计算以消除汇率波动影响[160] 其他重要内容：备考调整与合资企业债务 - 公司核心EBITDA的备考调整额为160万美元[98] - 截至2025年底，RSA合资企业总资产为2.09亿阿联酋迪拉姆，负债为1.56亿阿联酋迪拉姆，公司按比例应占债务为2086万美元[142]