财务数据关键指标变化：核心收益与净利润 - 2025年第四季度核心收益为19.93亿美元，全年核心收益为75.21亿美元[53] - 2025年第四季度归属于股东的净收入为14.99亿美元，全年为55.72亿美元[53] - 2025年核心收益（按固定汇率计算）为74.93亿美元[64] - 2024年全年核心收益为71.82亿美元，2025年同比增长4.7%[53] - 2025年第四季度核心收益为19.93亿美元，较2024年第四季度的19.07亿美元增长4.5%[81] - 2025年第四季度归属于普通股东的核心收益为18.90亿美元，2025年全年为72.00亿美元[81] - 2025年第四季度按固定汇率调整后的核心收益为19.00亿美元[79] - 2025年第四季度按固定汇率调整后归属于普通股东的核心收益为18.90亿美元[81] - 2025财年核心收入为86.69亿美元，较2024财年的80.16亿美元增长8.1%[93] 财务数据关键指标变化：息税折旧摊销前利润与利润率 - 2025财年核心EBITDA为25.71亿美元，较2024财年的21.73亿美元增长18.3%[93] - 2025财年核心EBITDA利润率为29.7%，较2024财年的27.1%提升260个基点[93] - 2025年第四季度核心收入为22.85亿美元，核心EBITDA为6.68亿美元，利润率为29.2%[93] - 全球财富与资产管理业务2025财年核心EBITDA为26亿加元（按CER计算为26亿加元），高于2024年的22亿加元（按CER计算为22亿加元）[92] 财务数据关键指标变化：股本回报率与股东权益 - 2025年第四季度年化核心股本回报率为17.1%，2025年全年为16.5%[83] - 2025年第四季度平均普通股股东权益为437.59亿美元[83] 财务数据关键指标变化：投资收益 - 全球财富与资产管理业务2025财年总投资收益为7.01亿美元，较2024财年的5.82亿美元增长20.4%[93] - 公司总投资收益（含保险投资）2025财年为252.89亿美元，较2024财年的204.59亿美元增长23.6%[93] - 2025财年支持保险和投资合同负债的资产已实现及未实现收益为62.75亿美元，显著高于2024财年的22.1亿美元[93] - 2025年第四季度支持保险和投资合同负债的资产已实现及未实现收益为11.06亿美元[93] 各条业务线表现：核心收益与盈利 - 2025年亚洲分部核心收益为29.69亿美元，加拿大分部为16.34亿美元，美国分部为12.06亿美元，全球财富与资产管理分部为19.32亿美元[53][63] - 2025年亚洲分部税前核心收益为33.58亿美元，加拿大分部为20.63亿美元，美国分部为14.81亿美元[63] - 2024年全年核心盈利（税后）为71.82亿美元，其中亚洲业务贡献24.66亿美元，加拿大业务贡献15.68亿美元，美国业务贡献16.90亿美元，全球财富与资产管理业务贡献16.73亿美元，公司及其他业务为-2.15亿美元[66] - 2024年第四季度核心盈利（税后）为19.93亿美元，其中亚洲业务贡献7.85亿美元，加拿大业务贡献4.13亿美元，美国业务贡献3.19亿美元，全球财富与资产管理业务贡献4.90亿美元[69] - 2024年第三季度核心盈利（税后）为20.35亿美元，其中亚洲业务贡献7.59亿美元，加拿大业务贡献4.28亿美元，美国业务贡献3.32亿美元，全球财富与资产管理业务贡献5.25亿美元[74] - 2025年第四季度，亚洲、加拿大、美国和全球财富与资产管理业务的核心收益分别为6.40亿、3.90亿、4.12亿和4.59亿美元[79] - 全球财富与资产管理业务2025财年核心收入为86.69亿美元，与公司整体核心收入一致[93] 各条业务线表现：新业务合同服务边际 - 2025年全年新业务合同服务边际（CSM）为38亿美元，按固定汇率（CER）计算为38亿美元，较2024年的29亿美元（按CER计算为29亿美元）显著增长[87][88] - 按地区划分，2025年亚洲新业务CSM贡献最大，达28亿美元（按CER计算为28亿美元），其中香港、新加坡和“亚洲其他地区”分别为11亿美元、6亿美元和13亿美元[87][88] - 2025年新业务CSM的固定汇率调整总额为负700万美元，主要受第一季度调整影响[87] 各地区表现：利润贡献与净利润 - 2024年全年亚洲业务核心盈利（税后）以美元计为17.99亿美元，美国业务为12.34亿美元[67] - 2024年第四季度亚洲业务核心盈利（税后）以美元计为5.64亿美元，美国业务为2.29亿美元[70] - 2025年归属于股东的净利润为56亿加元（按CER计算为56亿加元），略高于2024年的54亿加元（按CER计算为55亿加元）[89] - 2025年亚洲地区归属于股东的净利润为30亿加元（按CER计算为30亿加元），是利润的最大贡献区域[89] - 2025年美国地区归属于股东的净亏损为5亿加元（按CER计算为5亿加元），表现疲软[89] - 2025年归属于股东的净利润的固定汇率调整总额为1900万加元[89] 各地区表现：合同服务边际余额 - 截至2025年12月31日，合同服务边际总额为265.68亿美元，其中亚洲业务占比最大，为177.50亿美元[85] - 截至2025年12月31日，扣除非控股权益后的合同服务边际为249.69亿美元[84] 管理层讨论和指引：固定汇率影响 - 按恒定汇率（CER）基准计算，2024年全年核心盈利（税后）为72.68亿美元，较按实际汇率计算的结果高出0.86亿美元[67] - 按恒定汇率（CER）基准计算，2024年第三季度核心盈利（税后）为20.45亿美元，较按实际汇率计算的结果高出0.10亿美元[75] - 2025年全球WAM核心息税折旧摊销前利润的固定汇率调整总额为负400万加元[92] 其他重要内容：核心收益外项目与调整项 - 2025年市场经验损益导致核心收益外项目亏损16.62亿美元[53][63] - 2025年精算方法和假设更新导致核心收益外项目亏损2.16亿美元[53] - 2025年核心收益外项目包括1.2亿美元重组费用和1800万美元收购相关无形资产摊销[53] - 2024年全年归属于股东的净收入为53.85亿美元，而核心盈利（税后）为71.82亿美元，差异主要源于市场经验损益-14.50亿美元等调整项[66] - 2024年第四季度归属于股东的净收入为14.99亿美元，而核心盈利（税后）为19.93亿美元，差异包括市场经验损益-4.41亿美元和重组费用-0.12亿美元等调整项[69] - 2024年第三季度归属于股东的净收入为17.99亿美元，而核心盈利（税后）为20.35亿美元，差异包括精算方法与假设更新影响-2.16亿美元等调整项[74] 其他重要内容：税务与账面价值 - 2025年核心收益所得税费用为12.39亿美元[63] - 截至2025年12月31日，公司调整后账面价值为642亿加元，较2024年底的627亿加元有所增长[91] 其他重要内容：其他财务数据 - 2025年第四季度税后净收入为17.07亿美元，归属于股东的净收入为16.38亿美元[77] 其他重要内容：风险提示 - 公司声明其前瞻性陈述受多种风险与不确定性因素影响，实际结果可能与此存在重大差异[94][95][96][97]