业务部门与组织结构 - 公司于2025年1月31日完成了对金融健康科技公司Brigit的收购[15][31] - Acima业务部门于2024年完成了从Acceptance Now品牌向Acima平台的过渡[33] - 公司自2025年1月1日起将特许经营部门合并至Rent-A-Center部门[31] - 公司通过四个运营部门报告业绩：Acima、Rent-A-Center、Brigit和墨西哥[32] 业务模式与运营 - 租赁购买协议的所有权转移期通常在7至30个月之间，具体取决于产品类型[21] - Acima部门通常按零售价从第三方零售商处购买商品[19][36] - Rent-A-Center部门通常按批发价购买商品[19] - 客户可通过在90天或120天等指定期限内行使早期购买选项，以零售价加溢价获得商品所有权[18] - 公司提供每周、每两周、每半月或每月的付款选项[20] - 公司绝大部分收入在过去三年均来自美国[32] - 2025年公司商品采购中，Ashley Furniture Industries、LG Electronics和Whirlpool分别占约37%、11%和10%[53] - 截至2025年12月31日，公司员工总数为12,050人，其中美国业务（含波多黎各）10,290人，墨西哥业务1,050人，公司设施710人[61] - 截至2025年12月31日，公司在明尼苏达州运营20家Home Choice商店[64] - 截至2025年12月31日，公司在北卡罗来纳州运营84家租赁自有商店和22家Acima员工配置门店[65] - 截至2025年12月31日，公司在威斯康星州运营30家Get It Now商店，在新泽西州运营18家Rent-A-Center商店[66] - 公司所有Rent-A-Center和墨西哥门店均为租赁，租约最晚至2036年到期，门店平均面积约为4800平方英尺[203] - 约75%的门店空间用于展示，25%用于办公和仓储[203] - 公司Acima业务部的服务点位于零售商场所内，无需支付租金且无租赁承诺[203] 市场与客户特征 - 美国“次级”信用评分（低于650分）消费者约占人口的26%，约30%的美国消费者收入低于5万美元[57] 监管与法律环境 - 11个州的法律规定，若客户选择最长续租，租赁购买协议总租金支付额不得超过出租人披露现金价格或产品零售价值的2.0至2.4倍[63] - 其中6个州还规定，商品的出租人现金价格不得超过公司成本的1.56至2.5倍[63] - 多个州已对EWA产品实施注册、许可及特定披露要求，部分州如康涅狄格和马里兰在2023年将EWA视为贷款进行监管[72] - 2025年12月CFPB撤回将EWA视为信贷的拟议解释规则，并发布咨询意见称符合特定条件的EWA产品不属于《贷款真相法》下的信贷[73] - 公司业务受46个州、哥伦比亚特区及波多黎各的租购法律监管，另有1个州的零售分期付款法将租购交易排除在外[147] - 11个州的法律限制了客户选择最长续租期时租购协议的总收费上限，6个州的法律限制了公司可提供商品的现金价格[147] - 公司面临加州消费者隐私法案(CCPA)及加州隐私权利法案(CPRA)的合规要求，CPRA大部分条款已于2023年1月1日生效[150] - 加州隐私保护局于2025年9月23日批准了对CCPA/CPRA法规的重大更新，大部分条款将于2026年1月1日或之后生效[150] - 联邦和州监管机构对租购行业关注度增加，可能导致公司合规成本显著上升[146] - 公司需承担大量成本以遵守各州不同的数据泄露通知法律及不断演变的隐私法规[150] - 公司业务面临被重新定性为信贷销售并适用消费者信贷法律的风险[146] - 公司与FTC达成和解，支付了1800万美元的罚款，并需履行长达15年的持续合规义务[156] - 公司Brigit部门依赖与受严格监管银行的合作关系，例如与Coastal Community Bank的合作受FDIC等机构监管[158] - 公司Brigit部门正在为现有及计划中的产品和服务申请众多州级许可证，并已收到部分州监管机构的问询[161] - 加州根据《加州消费者金融保护法》出台新规，要求EWA提供商在州内注册，但目前未对EWA产品设置费率或费用限制[165] - 2023年，康涅狄格州和马里兰州的监管机构发布指南和/或修改法规，在某些情况下将EWA产品视为贷款进行监管[165] - 公司Brigit部门的银行合作模式（如与Coastal Community Bank在Credit Builder产品上的合作）面临日益严格的监管审查[166] - 公司与加盟商的关系受联邦和州法律监管，不合规可能导致对加盟商的赔偿、罚款或特许权使用费收入损失[168] - 2023年10月27日，NLRB发布了关于确定联合雇主身份的修订规则，该规则在2024年3月被联邦法院否决，2020年规则重新生效[170] - 法律变化可能导致公司或其加盟商对不公平劳动行为、工资工时法律违规等承担责任，从而可能增加运营开支[170] 运营风险与挑战 - 公司租赁业务在2021年末因政府刺激计划结束及美国消费者价格指数显著上升，导致客户可支配收入受压，进而收紧承保政策[85] - 劳动力市场紧张导致工资通胀，全球供应链中断导致产品供应减少和成本上升[86] - 当前美国政府已对多国进口商品加征关税，并可能进一步提高或扩大关税，可能导致消费者价格上涨和可支配收入减少[87] - 供应链中断导致公司无法满足客户期望、成本上升、门店缺货或交货时间延长，并造成净销售额下降和利润减少[89] - 公司租赁业务供应商主要采用赊销方式，若公司财务状况或流动性恶化，供应商可能要求更严格付款条件如信用证或预付货款[90] - Brigit部门的EWA预支款面临客户还款风险，若决策标准不足或收入数据不准确，大量客户违约可能对其财务状况和运营结果产生不利影响[80] - 公司依赖第三方数据供应商，数据中断或不准确可能对业务和财务状况产生重大不利影响[92] - 公司专有决策算法依赖外部数据，数据访问受限或成本上升将负面影响运营结果和财务状况[92] - 2021年第四季度及2022年，政府刺激计划到期和高通胀导致消费者支付行为变化，公司经历了更高的损失[100] - 库存管理失误可能导致收入显著下降，并需对过剩库存进行降价，从而降低收入和利润[93] - 产品安全问题可能导致自愿下架产品，造成销售损失、资源转移和客户服务成本增加[94] - 竞争加剧可能导致第三方零售商不再提供Acima租赁解决方案，或同时提供竞争对手产品，从而减缓增长并限制盈利能力[101] - 成本管理失败可能对盈利能力产生重大不利影响，包括商品采购成本、劳动力成本及运营费用上涨[105] - 宏观经济条件变化（如经济衰退、高利率、通胀）可能导致租赁商品核销或客户损失的发生率和成本增加[100] - 合并与收购活动存在风险，未能成功整合收购可能严重损害业务和运营结果[104] - Acima第三方零售商业务面临与传统门店租赁业务不同的风险，可能对业绩产生重大不利影响[106] - Acima业务规模相对于其他部门有所增加，其未来增长目标占公司整体业务的百分比使其风险更加显著[109] - Acima的毛利率低于Rent-A-Center部门，因其通常按零售价而非批发价采购商品[111] - 公司增长第三方零售商业务的战略依赖于开发和提供强大的虚拟租赁技术[110] - 电子商务渠道的竞争加剧，可能影响公司的市场份额、毛利率和营业利润率[112] - 公司业务中整合和使用人工智能（AI）技术存在风险，可能对业务、声誉和运营业绩产生不利影响[113] - 公司运营依赖有效的信息管理系统，系统故障可能导致业务中断并对财务状况产生重大不利影响[117][118] - 未能保护客户、员工、供应商等信息的完整性和安全可能导致重大责任并损害声誉[119][120] - Brigit部门的"赚薪预付"（EWA）产品面临客户不还款的财务损失风险，若大量客户违约将对其财务状况和运营业绩产生不利影响[122] - Brigit依赖第三方获得的消费者银行账户数据来开发决策模型和确定预支资格，若数据不准确或不完整，其模型可能无法充分预测还款[123] - 公司无法保证其Brigit部门的业绩预测或损失拨备的准确性，实际违约若显著高于拨备将对财务状况产生重大不利影响[124] - 公司依赖与银行合作伙伴（如Coastal Community Bank）的协议来提供产品和服务，关系终止可能导致业务中断和额外成本[125] - 公司面临因未能遵守支付网络规则（如信用卡、ACH网络）而被处以高额罚款甚至终止服务资格的风险[141][142] - 公司业务高度监管，过去及未来可能面临导致损害赔偿、罚款或业务限制的法律和监管程序[143] - 环境问题（如气候变化）可能导致供应链中断、供应商成本上升、门店临时关闭率增加以及商品和能源的可用性与成本问题[134][135] - 公司依赖仲裁协议和集体诉讼豁免来限制诉讼，但若其不可执行，将导致防御或和解成本增加[145] - 公司声誉和业务可能因员工、代理商或第三方零售商的不当行为而受损[151] - 公司的租购交易总成本常被消费者权益团体和媒体报道为高于银行信贷，可能影响需求[152] - 公司Brigit部门因银行合作模式需承担第三方风险管理义务，业务模式可能因此需要重大调整[167] - 公司可能因税务合规问题（如销售税）而承担重大税务负债，对运营产生重大不利影响[171] - 恶劣天气事件（如飓风、地震）曾导致在墨西哥、波多黎各、佛罗里达、路易斯安那和德克萨斯等特定地区的门店受损[132] 财务与债务状况 - 公司有大量债务，债务水平可能对公司产生重大不利影响，且循环信贷额度借款限额取决于特定资产价值[84] - 公司可变利率债务面临利率风险，可能导致偿债义务显著增加[84] - 公司为未决法律和监管事项计提了7200万美元的法律准备金[143] - 公司自保了员工赔偿、一般责任、车辆和团体健康保险计划中的大部分预期损失，未预期的精算假设变化可能导致重大额外费用[140] - 截至2025年12月31日，公司总债务约为16亿美元[172] - 截至2025年12月31日，公司拥有约2.376亿美元的未提取ABL信贷额度承诺（已考虑约4840万美元的未偿信用证）[172] - 截至2025年12月31日，约11亿美元的债务为浮动利率，利率每变动0.25%，将导致年度税前费用增加或减少约280万美元[183] - 截至2025年12月31日止年度，债务的现金利息支付约为1.05亿美元[177] - 公司债务水平高企，可能对现金流、业务机会、竞争地位及再融资能力产生重大不利影响[174][176] - 公司依赖ABL信贷额度获取运营现金，其借款能力受合格资产价值波动影响，若违约可能导致债务加速到期[175][178] - 债务协议中的限制性条款（如维持特定固定费用覆盖率）限制了公司的运营和财务灵活性，违约可能触发债务加速[179] - 若发生控制权变更（如第三方持有40%或以上投票权），可能导致ABL信贷和定期贷款违约并加速还款[184] - 若商誉或其他无形资产发生减值，公司可能需确认重大减值损失，对GAAP下的运营业绩产生负面影响[186] - 公司作为控股公司，其运营和偿债能力依赖于子公司的现金流和股息支付[187] - 公司自2019年起支付季度现金股息，但未来可能因法律或债务契约限制而无法支付或回购股票[189] - 公司债务目前处于非投资级评级，评级下调可能导致未来借贷成本上升和融资难度增加[190][191] 战略与增长举措 - 公司于2021年收购Acima Holdings以加速虚拟租赁业务增长，并于2025年收购Brigit以扩展金融健康技术解决方案[96] - 公司于2021年12月授权了一项最高5亿美元的股票回购计划，截至2025年12月31日仍有约2.35亿美元可用额度[210] 季节性因素 - 租赁自有业务收入具有适度季节性，每个财年第一季度销售额通常最高[59] - 商品现金支出在第三季度末至第四季度期间最高，主要受假日促销推动[59] - 公司业务受季节性影响，第一季度通常因客户获得联邦退税而销售额较高[139] - 公司租赁业务通常在第一财季因客户获得联邦退税而销售额较高，随后在第二和第三财季需求减少[139] 公司治理与股东信息 - 公司网络安全与隐私团队负责人每年至少向董事会相关委员会报告三次[197] - 公司董事会相关委员会每年至少召开三次会议，与首席信息安全官举行非公开会议[199] - 截至2026年2月13日，公司普通股约有86名登记持有人[208]