财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年净销售额为44.632亿美元，同比下降3.2%[135] - 2025年营业利润为5.161亿美元，同比下降30.1%[135] - 2023至2025年净销售额复合年下降率为1.9%，营业利润复合年下降率为12.6%[130][131] - 2025财年净利润为2.988亿美元，较2024财年的4.719亿美元大幅下降[147] - 2024年公司整体营业利润增长1.23亿美元（增幅20.0%），部分得益于收购SpringWell等业务[159] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年重组及相关费用为1.091亿美元，资产减值费用为5360万美元[136] - 2025年销售成本因户外业务制造厂火灾损失（净保险赔付后）达2110万美元[138] - 2025年外汇波动对净销售额产生约230万美元不利影响[140] - 2025年及2024年12月27日和28日的存货跌价准备分别为8990万美元和6930万美元[210] - 2024年利息支出增加400万美元（增幅3.4%），与发行6亿美元5.875%优先票据及赎回旧票据相关[160] 各条业务线表现 - 2025年部门净销售额：水业务24.476亿美元（-4.6%），户外业务13.23亿美元（-2.0%），安防业务6.926亿美元（-0.2%）[135] - Water部门净销售额下降1.17亿美元（降幅4.6%），主要受中国市场销售额减少8780万美元影响[148] - Outdoors部门营业利润下降1.145亿美元（降幅57.8%），其中包含5010万美元资产减值费用及净保险回收后2110万美元的火灾相关费用[151] - Security部门营业利润下降2050万美元（降幅20.4%），其中包含1350万美元重组及相关费用[153] - Water部门2024年营业利润增长2080万美元（增幅3.6%），主要得益于收购SpringWell等业务[166] - Outdoors部门2024年营业利润增长6450万美元（增幅48.3%），主要得益于销量增长及原材料成本下降[167] 各地区表现 - 2025年净销售额按目的地国划分：美国37.421亿美元（占84%），加拿大3.441亿美元（占8%），中国1.472亿美元（占3%），其他国际市场2.298亿美元（占5%）[125] - 2025年美国住宅产品市场新屋建设活动下降约6%，家居维修和改造支出下降约1%[132] 管理层讨论和指引 - 2025年资本支出约为5700万美元，预计2026年资本支出在1.1亿至1.4亿美元之间[183] - 2025年，公司对持有待售资产计提了减值损失，户外业务板块为5010万美元，水业务板块为350万美元[212] - 2025年商誉减值测试中，使用的关键假设为：贴现率11.8%，长期收入增长率3.0%，EBITDA倍数9.3[219] - 2025年无限期商标减值测试中，使用的关键假设加权平均值为：贴现率13.9%，特许权使用费率2.8%，长期收入增长率3.0%[225] - 敏感性分析显示，2025年无限期商标的假设变动50个基点将导致减值：特许权使用费率变动约350万美元，贴现率变动约210万美元，长期收入增长率变动约180万美元[225] 现金流与资本管理 - 2025年经营活动产生的净现金流为4.786亿美元，较2024年的6.678亿美元减少1.892亿美元[191][192] - 2025年公司以2.478亿美元回购了400万股普通股，剩余授权回购金额约为8.272亿美元[185] - 2025年向股东支付股息1.206亿美元[186] - 2025年商业票据借款净额增加3.688亿美元[144] - 商业票据计划未偿还借款在2025年12月27日为3.688亿美元，2024年12月28日为零[181] 债务与融资 - 截至2025年12月27日，公司总债务为25.449亿美元，其中优先票据21.761亿美元，商业票据3.688亿美元[176] - 公司于2022年8月签订了12.5亿美元循环信贷协议，并于2026年1月修订延长至2031年1月到期[177][178] - 截至2025年12月27日，未来五年债务到期情况为：2027年3.7亿美元，2029年7亿美元，2031年及以后15亿美元[204] 收购与资产处置 - 2024年2月29日以1.056亿美元（扣除140万美元现金）收购SpringWell[189] - 2023年6月以约8.139亿美元（扣除2190万美元现金）收购ASSA旗下业务[190] - 2025年第三季度，公司决定处置账面价值为1.667亿美元的资产，并停止计提折旧[212] - 2025年第四季度，公司决定处置账面价值为1290万美元的资产，并停止计提折旧[212] - 2025年第三季度，公司将一批账面价值为1.667亿美元（截至2024年12月28日）的资产重新分类为持有待售，并停止计提折旧[212] - 2025年第四季度，公司将一批账面价值为1290万美元（截至2024年12月28日）的资产重新分类为持有待售，并记录减值损失，户外部门5010万美元，水部门350万美元[212] 养老金及退休后福利 - 2025年，公司确认的养老金精算损失税前金额为30万美元，而2024年为1820万美元[227] - 截至2025年12月27日，所有设定受益计划的累计未确认净精算损失为1160万美元，而2024年12月28日为1230万美元[227] - 2025年和2024年，养老金计划资产的加权平均长期预期回报率分别为6.2%和7.3%[228] - 截至2025年12月27日和2024年12月28日，设定受益负债的加权平均折现率分别为4.9%和5.7%[229] - 2025年，公司养老金计划资产的实际收益率为0.4%，而精算假设的预期平均回报率为6.2%[231] - 2025年，公司总养老金成本为70万美元，而2024年为1160万美元[231] - 2025年税前精算损失确认金额为30万美元，2024年为1820万美元[227] - 截至2025年12月27日，所有设定受益计划累计其他综合收益中未确认净精算损失为1160万美元，2024年同期为1230万美元[227] - 养老金计划资产加权平均长期预期回报率2025年为6.2%，2024年为7.3%[228] - 设定受益负债加权平均折现率2025年末为4.9%，2024年末为5.7%[229] - 2025年退休后医疗及处方药成本增长率假设：65岁以下退休人员为6.9%，65岁以上为7.4%，最终在2035年降至4.5%[230] - 2025年总养老金成本为70万美元，2024年为1160万美元；其中2024年精算损失部分为1850万美元[231] - 2025年养老金折现率平均下降80个基点，退休后福利折现率平均下降60个基点[231] - 2025年养老金计划资产实际收益率为0.4%，低于6.2%的预期；2024年实际收益率为0.3%，低于7.3%的预期[231] - 折现率假设每变动25个基点，将导致养老金及退休后负债约增减400万美元[232] 其他财务及运营事项 - 截至2025年12月27日，现金及现金等价物为2.64亿美元，其中2.349亿美元由非美国子公司持有[183] - 截至2025年12月27日，采购承诺为4.561亿美元，其中4.299亿美元在一年内到期[200] - 2023年第四季度，公司对两个无限期商标计提了税前减值损失，分别为2800万美元和550万美元[223] - 2025年、2024年和2023年，分别有130万美元、(40万美元)和520万美元（税前）的递延货币损益被重分类计入损益[207] - 截至2025年12月27日，公司估计有1130万美元的净衍生品收益（包含在累计其他综合收益中）将在未来12个月内重分类至损益[207] - 2023年第四季度，公司对户外部门的两个无限期商标进行减值测试，记录税前减值费用分别为2800万美元和550万美元[223] - 截至2025年12月27日，与不确定税务状况相关的未确认税务收益负债总额为2110万美元[234]