财务数据关键指标变化 - 2025年净销售额为11.02015亿美元，同比增长13.0%（2024年为9.75177亿美元）[196] - 2025年净销售额为11.02亿美元，同比增长1.268亿美元或13.0%[197] - 净销售额增长由销量增长12.0%和有利的价格/产品组合贡献1.0%驱动[197] - 2025年毛利润为4.49626亿美元，毛利率为41%（2024年为3.95956亿美元，毛利率41%）[196] - 2025年毛利润为4.496亿美元，占净销售额的40.8%，同比提升20个基点[198] - 2025年调整后毛利润为5.152亿美元，占净销售额的46.7%[199] - 2025年销售、一般及行政费用为3.73954亿美元，占净销售额的34%（2024年为3.57957亿美元，占37%）[196] - 2025年销售、一般及行政费用为3.74亿美元，占净销售额比例降至33.9%，去年同期为36.7%[200] - 2025年调整后销售、一般及行政费用为3.194亿美元，占净销售额的29.0%[201] - 2025年运营收入为7567.2万美元，运营利润率为7%（2024年为3799.9万美元，运营利润率4%）[196] - 2025年运营收入为7570万美元，同比增加3770万美元[202] - 2025年所得税前收入为7077.3万美元，占净销售额的6%（2024年为4752.3万美元，占5%）[196] - 2025年因释放大部分估值准备，确认了6880万美元的递延所得税收益，净收入为1.39137亿美元，净利率13%[194][196] - 2025年净收入为1.391亿美元，同比增加9220万美元，主要受估值备抵转回带来的递延所得税收益推动[207] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润为1.957亿美元，去年同期为1.618亿美元[208] - 媒体支出增加2920万美元以及2025年发生1770万美元的非经常性费用，部分抵消了净收入增长[207] 业务运营与市场表现 - 美国宠物食品市场规模超过560亿美元[14] - 截至2025年12月31日，美国家庭渗透率约为1520万户[14] - 美国约有9800万户家庭购买狗或猫粮，占家庭总数的约73%[16] - 2025年，约99.1%的产品产量由Freshpet自有设备制造[42] - 公司产品已进入约30,235家门店，其中约24%的门店拥有多个Freshpet冰箱[51] - 截至2025年12月31日，公司产品通过Freshpet冰箱在约30,235家零售店销售[185] - 公司冰箱网络在任何特定时间点的停机维护率低于0.5%[56] - 公司冰箱网络的总体积超过210万立方英尺[57] - 公司在美国市场与4家零售商合作，产品在大约637家门店销售[133] - 公司增长策略依赖于保留现有客户、吸引新消费者、扩大分销（包括扩建Freshpet厨房和安装新冰箱）及推出新产品[85] 客户与渠道依赖 - 2025年，最大客户沃尔玛和好市多分别占净销售额的25%和10%[52] - 2025财年前十大客户（直接或通过经销商）合计贡献了约68.0%的净销售额[100] - 公司高度依赖少数客户和经销商，其战略变化（如减少品牌、增加自有品牌、调整货架空间）可能对销售产生不利影响[100] - Freshpet冰箱的推广和货架空间分配是影响销售的关键因素，若客户不增加其数量将产生负面影响[100] 成本与费用管理 - 公司依赖提价来抵消成本上涨并改善盈利能力，但提价能力受竞争、市场需求及经济状况（如通胀、利率压力）制约[101] - 提价通常会导致销量下降（弹性影响），若销量损失超预期或导致分销渠道丢失，将对业务产生负面影响[101] - 原材料（肉类、禽类、谷物等）价格受多种不可控因素影响，包括禽流感等牲畜疾病、农业劳动力短缺、关税、贸易战等[108] - 若无法通过提价或生产力举措抵消原材料成本上涨，或提价导致销量下滑，公司的经营业绩将受到不利影响[110] - 原料成本受动物疾病影响可能显著增加，例如疯牛病曾导致蛋白质替代原料成本大幅上升[115] - 公司产品生产依赖大量水资源，干旱或含水层水量减少可能推高牛肉、蔬菜和水果成本[112] - 运输成本可能因燃料价格上涨而增加，恶劣天气或罢工可能影响及时交付[118] - 劳动力市场竞争或通胀压力可能迫使公司支付更高工资以吸引和留住合格员工[121] 竞争环境 - 公司面临来自大型消费品公司宠物食品部门、区域利基品牌、DTC冷冻品牌及零售商自有品牌等多方激烈竞争[65] - 竞争对手通常拥有远多于公司的财务、营销及其他资源[65] - 北美零售货架空间有限且竞品数量众多[66] - 宠物食品行业竞争激烈，竞争因素包括品牌认知、产品包装、质量、创新、口味、营养、产品线广度、价格和便利性[92] - 许多竞争对手进行激进的定价和促销活动，可能导致公司产品市场份额或销售额下降，或导致严重的价格或利润率侵蚀[92] 供应链与运营风险 - 公司依赖第三方供应商提供原料，若受污染需寻找替代品、延迟生产或处置产品，将影响运营[114] - 公司依赖独家合作的包装商和分销商，其履约失败、协议终止或重新谈判可能导致供应中断[117] - 公司依赖Freshpet冰箱网络，其运行能力受损或声誉下降可能导致产品损坏、客户流失[113] - 供应链管理失效（包括库存水平、物流成本及供应商交付问题）可能导致运营成本增加和利润率下降[111] - 产品召回（如2022年6月自愿召回单批次产品）可能导致重大意外支出、库存销毁、销售损失，并损害品牌声誉[102] 产能与资本支出 - 公司产能扩张计划若与需求预测不匹配，可能导致产能利用不足、利润率下降，或产能不足无法满足需求[107] - 公司未来业务发展需要大量资本，并计划依赖运营现金流、可转换票据及第三方融资[87] - 公司拥有并运营位于宾夕法尼亚州伯利恒的两个制造工厂，面积分别约为10万平方英尺和14万平方英尺[169] - 位于德克萨斯州恩尼斯的工厂一期面积约40万平方英尺，二期和三期完成后将再增加约40万平方英尺[170] 管理与人力资源 - 公司未来成功在很大程度上依赖于关键高管人员的技能、经验和努力[90] - 员工净推荐值得分为7.9[27] - 公司员工总数为1,288人[70] 产品与创新 - 公司业务依赖于预测消费者偏好和人口结构变化以推出新产品和改进现有产品的能力[95] 法律、监管与税务 - 遵守政府法规（如FDA、AAFCO）成本高昂，不合规可能导致罚款、禁令、召回或没收[124] - 公司可能面临诉讼、政府调查或法律程序，不利结果可能导致支付巨额赔偿、罚款或停止某些活动[126] - 截至2025年12月31日，公司拥有联邦净经营亏损结转额约3.911亿美元，州净经营亏损结转额约2.754亿美元[147] - 公司净经营亏损的年度使用可能受到《美国国内税收法典》第382条的限制，该限制基于所有权变更，可能使部分净经营亏损到期未使用[147] - 公司可能无法完全利用其净经营亏损结转额，这可能导致未来期间税负增加并需计提估值准备[151] 宏观经济与市场风险 - 经济低迷可能导致消费者转向低价产品，客户可能减少库存，影响销售和盈利能力[119][120] - 利率上升可能增加公司的借贷成本，影响其投资公允价值，并限制客户的购买力[153] - 气候变化带来的物理风险和转型风险，可能影响产品、原材料和能源的可用性与成本[137] 技术与信息安全 - 公司信息系统的故障或中断可能导致交易错误、效率低下、销售和客户流失，并对营运资本产生影响[140] - 网络安全风险可能导致成本增加，包括部署额外人员和技术、提供员工培训以及聘请第三方专家[141] - 人工智能技术的使用增加了数据安全、知识产权侵权和产生偏见结果等运营、法律及声誉风险[142][143][144] 公司治理与股东 - 活跃股东的行动可能导致公司产生大量成本，分散管理层注意力，并对业务产生不利影响[159] - 截至2026年2月19日，公司普通股登记在册的股东约为508名[175] 企业社会责任 - 公司已通过捐赠提供了近2600万份新鲜宠物餐食[26]