财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收入同比增长11.2%至约人民币37,220.8百万元[2] - 截至2025年12月31日止六個月總收入為人民幣372.21億元，較去年同期的人民幣334.65億元增長11.2%[20] - 收入约为人民币37,220.8百万元，较去年同期增长11.2%[53] - 毛利润同比增长67.4%至约人民币5,347.2百万元[2] - 毛利润约为人民币5,347.2百万元，同比增长67.4%；毛利率从9.5%提升至14.4%[50][55] - 净利润同比增长225.1%至约人民币2,211.7百万元[2] - 净利润约为人民币2,211.7百万元，较去年同期大幅增长225.1%[50] - 除税后盈利（纯利）为人民币22.117亿元，同比增长225.1%（增加人民币15.314亿元）[63] - 公司权益持有人应占盈利同比增长318.8%至约人民币1,966.5百万元[2] - 公司权益持有人应占盈利为人民币19.66亿元，较上年同期的人民币4.70亿元大幅增长[33] - 本公司权益持有人应占盈利约为人民币1,966.5百万元，较去年同期显著上涨318.8%[50] - 公司权益持有人应占盈利为人民币19.665亿元，同比增长318.8%（增加人民币14.969亿元）[64] - 经营盈利同比增长113.4%至约人民币3,407.6百万元[4] - 经营盈利约为人民币3,407.6百万元，较去年同期增加113.4%[58] - 每股基本盈利同比增长320.0%至人民币0.42元[2][5] - 每股基本盈利为人民币0.42元，上年同期为人民币0.10元[33] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本及費用總額為人民幣347.02億元，同比增長6.0%[21] - 已耗用原料及耗用品成本為人民幣280.70億元，同比增長7.7%[21] - 僱員福利開支為人民幣21.43億元，同比增長6.3%[21] - 物業、廠房及設備折舊費用為人民幣20.90億元，同比增長16.1%[21] - 淨財務費用為人民幣8.59億元，同比增長2.8%[21] - 财务费用净额约为人民币808.3百万元，同比增加4.7%，主要因贷款总额从人民币68,318.9百万元增至73,466.9百万元[59] - 所得稅總開支為人民幣4.28億元，同比增長70.0%[23] - 所得税开支为人民币4.282亿元，同比增长70.0%（增加人民币1.763亿元）[60] 各条业务线表现 - 包裝紙產品銷售收入為人民幣331.21億元，佔總收入89.0%，同比增長8.8%[20] - 文化用紙銷售收入為人民幣37.21億元，同比增長40.9%[20] - 包装纸业务（包括牛卡纸等）占收入约89.0%，其余约11.0%来自文化用纸、高价特种纸及浆产品[53] 各地区表现 - 中國市場收入為人民幣322.16億元，同比增長7.7%；其他國家市場收入為人民幣50.04億元，同比增長40.9%[18] 运营与销售数据 - 销量同比增长8.3%至约12.4百万吨[2] - 2025年下半年，公司销量同比增长8.3%至1240万吨，平均销售价格同比上涨2.7%，驱动销售收入同比增长11.2%至372.208亿元人民币[48] - 销量增加8.3%至12.4百万吨，平均售价上升约2.7%[53][54] 资产与产能状况 - 截至2025年12月31日，公司纤维原料总设计年产能约为8.2百万吨，造纸总设计年产能约为25.4百万吨，下游包装厂总设计年产能约29.0亿平方米[50] - 公司正在投资木浆年设计产能约3.2百万吨以及白卡纸及文化纸年设计产能1.9百万吨，完成后纤维原料总设计年产能将达到约10.7百万吨[51] - 物业、厂房及设备期末账面净值为人民币1107.17亿元，期内净增人民币33.02亿元[35] 资产负债与现金流 - 总资产为人民币148,882.5百万元，较期初（2025年6月30日）略有下降[7][8] - 现金及现金等价物为人民币6,147.3百万元，较期初减少约45.1%[7] - 总负债为人民币96,388.2百万元，其中贷款总额（流动与非流动）为人民币73,466.9百万元[7][8] - 存货净额为人民币103.86亿元，其中原料为人民币67.89亿元，成品为人民币36.25亿元[35] - 截至2025年12月31日止六个月确认为销售成本的存货成本为人民币318.64亿元[35] - 截至2025年12月31日，应收账款总额为66.33亿元人民币（其中应收贸易账款37.02亿元，应收票据29.17亿元），较2025年6月30日的58.36亿元增长13.7%[37] - 2025年12月31日，账龄超过60天的应收贸易账款为2.08亿元人民币，占总应收贸易账款（37.02亿元）的5.6%[37] - 截至2025年12月31日，贷款总额为734.67亿元人民币，其中一年内到期的短期贷款为118.31亿元，占总贷款的16.1%[44][45] - 截至2025年12月31日，应付贸易账款及应付票据总额为100.76亿元人民币（其中应付账款37.16亿元，应付票据63.60亿元）[46] - 2025年12月31日，账龄超过90天的应付贸易账款为9.33亿元人民币，较2025年6月30日的4.43亿元大幅增加110.6%[46] - 非流动银行贷款从2025年6月30日的595.02亿元增至2025年12月31日的615.86亿元，增长3.5%[44] - 附追索权的已贴现商业承兑汇票未偿还余额在2025年12月31日清零，而2025年6月30日为16.74亿元[44] - 存货水平为人民币103.863亿元，较2025年6月30日减少0.6%[65] - 应收贸易账款为人民币36.51亿元，较2025年6月30日增加13.2%[65] - 应付贸易账款为人民币37.16亿元，较2025年6月30日增加9.3%[65] - 公司拥有银行及现金结余、短期银行存款及受限制现金约人民币66.133亿元，以及未动用银行融资总额约人民币532.619亿元[66] - 总权益为人民币524.943亿元，较2025年6月30日增加3.7%（增加人民币18.827亿元）[66] 税务相关事项 - 公司中国内地附属公司主要适用25%企业所得税率，部分高新技术企业及西部鼓励类产业企业适用15%优惠税率[24] - 公司位于广西北海的附属公司享受地方税收减免，实际企业所得税率为9%[24] - 公司销售再生资源产品，其90%的销售收入计入应税收入，相当于获得10%的应税收入扣除优惠[25] - 向符合条件的香港投资者派息，预扣所得税税率从10%降至5%[26] - 公司在马来西亚的附属公司适用24%的企业所得税率[27] 融资与资本结构 - 公司永续资本证券年化分派率约为14%，截至2025年12月31日止六个月向持有人分派2800万美元（约合1.99亿元人民币）[42] - 公司已发行及缴足普通股为46.92221亿股，股本及股份溢价合计为156.5251亿元人民币，在回顾期内无变动[40][41] - 公司99.1%的贷款以人民币计值，无重大外汇风险[70] 公司治理与股东回报 - 董事会议决不派发截至2025年12月31日止六个月的中期股息[72] - 公司董事会由五名执行董事和四名独立非执行董事组成[79]