财务与会计 - 公司使用非公认会计准则财务指标，并计划在2026年采用新的会计准则[9] 业务运营与资产 - 公司业务涵盖受监管的电力与天然气公用事业，主要在华盛顿、爱达荷、俄勒冈和蒙大拿州运营[12] - 公司拥有并运营水电、天然气联合循环和燃煤发电设施，包括位于蒙大拿州的Colstrip燃煤电厂[12][13] 监管环境 - 公司受华盛顿州能源回收机制（ERM）监管，该机制规定了年度电力供应成本与基本零售费率之间首个400万美元的盈亏区间[12] - 州和联邦监管决策可能影响公司的成本回收和合理收益，包括资本投资和运营成本的回收延迟或被否决[18] - 若失去监管会计处理，可能导致监管资产减记及监管递延和回收机制的丧失[18] - 公司面临多种风险，包括监管决策可能导致资本投资、运营成本或燃料成本的回收被否决或延迟，以及被要求向客户退款[18] - 公司面临合规风险和资源充足性风险[29] 运营风险 - 公司面临多种运营风险，包括可能因设备引发野火导致重大生命财产损失和赔偿责任[18] - 天气条件（如降水和温度）会影响水电资源发电能力和客户能源需求[18] - 严重天气或自然灾害可能中断能源生产、传输和配送，并影响燃料、材料的可用性和成本[18] - 爆炸、火灾、事故或机械故障等事件可能损害发电设施、输配电系统资产并中断运营[19] - 供应商天然气输送中断（如管道物理问题）可能扰乱客户服务或影响燃气发电设施运行[19] - 大坝故障可能发生在公司拥有的水力发电设施[19] - 采购电力、燃料和天然气的可用性及价格变化，以及输电容量变化[19] - 建筑成本延迟或变更，和/或获得现有或未来设施所需许可和材料的能力[19] - 天气条件影响能源需求和发电能力，包括降水和温度对水电资源、风型对风力发电、客户需求以及批发能源市场供需的影响[18] - 严重天气或自然灾害可能破坏发电、输电和配电，并影响燃料、材料、设备和供应品的可用性和成本[18] - 气候变化导致日益频繁和强烈的严重天气或自然灾害，可能破坏发电、输电和配电，并影响燃料、材料、设备和供应品的可用性和成本[24] 安全与事故风险 - 公司面临网络安全和物理安全风险增加，可能对流动性及资本获取产生负面影响[19] - 恐怖袭击、网络攻击或恶意行为可能破坏或损坏公用事业资产或更广泛的经济[19] - 恐怖袭击、网络攻击或其他恶意行为可能破坏或损坏公司资产或国家/地区经济，包括损害或破坏信息技术系统的行为[18] - 网络攻击可能破坏公司发电、输电、配电及天然气配送设施的运营系统，或公司的行政系统，导致运营长期中断并产生负债和成本[24] 宏观经济与地缘政治风险 - 地缘政治冲突可能扰乱经济，增加运营和资本成本，影响能源商品价格或资源获取[18] - 疫情可能导致客户需求下降、客户信用恶化、运营和资本成本增加、劳动力短缺以及资本市场波动[19] - 大流行病可能扰乱公司业务及全球经济，导致客户需求下降、客户信用恶化、运营和资本成本增加、劳动力短缺、供应链中断以及资本市场波动[19] - 全国经济状况可能影响公司非受监管投资组合公司的估值[30] - 行业和地域集中度可能因交易对手、供应商和客户受相同条件影响而增加信用风险敞口[30] 市场与竞争风险 - 批发和零售竞争加剧，包括替代能源、客户自有发电技术（可能取代公用事业供电或回售给公用事业）以及替代能源供应商和交付安排[27] - 客户能效措施和分布式发电增加可能导致电力需求下降[30] - 客户能效措施和电气化增加可能导致天然气需求下降[30] - 批发能源市场的波动性和流动性不足可能影响运营收入、购电气现金需求、批发销售价值、交易所需抵押品以及衍生资产和负债的市场价值[30] - 交易对手违约或不履行可能影响公司购买的容量或能源[30] 财务与融资风险 - 公司融资能力可能受信用评级、利率、其他资本市场条件和全球经济状况等因素影响[27] - 客户信用状况恶化构成风险[30] 环境与法律风险 - 野火风险可能导致重大生命财产损失，并引发火灾扑救成本和/或损害赔偿责任，造成严重的运营、声誉和财务损害[18] - 保险成本上升、承保条款更严格以及获得保险的能力[19] - 环境法规或诉讼可能导致公司电源资源过时或影响其使用能力[30] 人力资源与治理风险 - 劳动力问题包括集体谈判协议变更、罢工、关键高管流失及招聘和保留员工的能力[19] - 激进股东可能导致公司产生额外成本和资源消耗[30]