公司治理与反收购条款 - 根据特拉华州法律第203条，禁止公司与持有15%投票权的“利益股东”在三年内进行商业合并，除非以规定方式批准[595] - 公司章程和细则中的反收购条款可能抑制控制权变更，例如董事会分三类、每届任期三年交错选举[594][598] - 公司细则规定，证券法相关诉讼的专属管辖法院为美国联邦地区法院，特拉华州法律相关诉讼专属管辖法院为特拉华州衡平法院[597][599] 上市相关成本与风险 - 作为上市公司，公司因合规产生显著增加的法律、会计等费用，且管理层需投入大量时间[601] - 公司可能面临证券集体诉讼，导致大量成本并分散管理层注意力[608] - 公司保险未能覆盖所有业务风险，且可能无法维持足额保险，任何重大未投保负债可能对公司财务状况产生不利影响[609] 财务报告与内部控制 - 根据萨班斯-奥克斯利法案第404条，公司需在成为公众公司后的第二份10-K年度报告起评估内控有效性，并可能需包含审计师鉴证报告[602] - 若公司未能维持有效的财务报告内部控制，可能无法准确及时报告财务状况，影响投资者信心和股价[603][605] “小型报告公司”披露豁免 - 公司可能继续作为“小型报告公司”并利用多项披露豁免，例如无需遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条审计师认证要求[591] - 公司作为小型报告公司，可仅提供两年经审计的财务报表及管理层讨论与分析[699] - 公司可豁免提供根据《萨班斯-奥克斯利法案》404(b)条款要求的内部控制审计报告[700] - 公司可豁免遵守PCAOB可能采用的关于强制审计师轮换或审计师讨论与分析的要求[700] - 公司可提供简化的高管薪酬安排披露[700] - 公司可能不要求就高管薪酬进行非约束性咨询投票或股东批准金色降落伞支付[700] 股息政策 - 公司从未支付普通股现金股息，且预计在可预见的未来将保留所有未来收益用于业务发展，不打算派息[593] 政府监管与政策风险 - 2025年10月1日至11月12日期间，美国政府曾多次停摆[612] - 政府停摆导致FDA、SEC等监管机构关键员工休假并停止关键活动[612] - 未来若发生长期政府停摆或联邦资金冻结，可能严重影响FDA等机构及时审查公司提交的监管文件[612] - 未来SEC的领导层、人事和政策重大变动可能延迟对公司公开文件的审查[612] - 监管审查延迟可能阻碍公司进入公开市场获取必要资本，或延迟所需监管或证券文件生效[612]