收入和利润（同比环比） - 2025年营收为64.07亿美元，较2024年的58.76亿美元增长9.0%[561] - 2025年归属于单位持有人的净亏损为1900万美元（每股亏损0.25美元），较2024年净亏损4.64亿美元（每股亏损0.89美元）大幅收窄[561][562] - 2025年按比例计算的调整后息税折旧摊销前利润为26.98亿美元，较2024年的24.08亿美元增长12.0%[561] - 2025年按比例计算的调整后EBITDA为26.98亿美元，高于2024年的24.08亿美元[621] - 2025年按比例计算的总收入为35.42亿美元，高于2024年的32.46亿美元[621] - 2025年总营收为64.07亿美元，较2024年的58.76亿美元增长9%[675] - 2025年按比例计算的调整后EBITDA为26.98亿美元，较2024年的24.08亿美元增长12%[678] - 2024年公司调整后EBITDA为24.08亿美元，较2023年的21.82亿美元增长10.4%[646][647] - 2025年第四季度归母单位持有人净收入为4.1亿美元，而2024年同期为净亏损900万美元[679] - 2025年第四季度基本每股收益为0.54美元，而2024年同期为每股亏损0.06美元[679] - 净亏损总计900万美元，较上年减少6.25亿美元，主要由于上年受益于非经常性项目的其他收入[581] 成本和费用（同比环比） - 2025年利息费用为24.57亿美元，同比增加4.69亿美元，主要由于近期收购（如Neoen和Geronimo Power）及相关临时桥接融资成本[573] - 利息费用总计19.88亿美元，较上年增加3.61亿美元，主要由于近期收购、为开发活动融资以及汇率波动[580] - 折旧费用总计20.1亿美元，较上年增加1.58亿美元，主要由于业务增长及哥伦比亚比索兑美元走强[580] - 2024年折旧费用为20.1亿美元，利息支出为19.88亿美元[646] 经营现金流与运营资金（FFO） - 2025年经营现金流为13.34亿美元（每股2.01美元），较2024年的12.17亿美元（每股1.83美元）增长9.6%[561] - 2025年按比例计算的运营资金为13.34亿美元，高于2024年的12.17亿美元[621] - 2025年来自运营的资金（FFO）为13.34亿美元，FFO每单位2.01美元，较2024年每单位1.83美元增长10%[678] - 2025年运营资金预计为13.34亿美元，较2024年增长9.6%[648] - 2024年运营资金为12.17亿美元，较2023年的10.95亿美元增长11.1%[648] - 2024年运营资金每单位收益为1.83美元，2023年为1.67美元，2025年预计为2.01美元[648] - 2025年第四季度运营资金为3.46亿美元，同比增长13.8%（从2024年Q4的3.04亿美元）[681] - 2025年第四季度运营资金（Funds From Operations）为3.46亿美元，2024年同期为3.04亿美元[684] - 2025年第四季度每单位运营资金（FFO per Unit）为0.51美元，同比增长10.9%，2024年同期为0.46美元[684] - 2025年经营活动产生的现金流（扣除关联方及营运资本变动前）为15.72亿美元，略高于2024年的15.62亿美元和2023年的13.90亿美元[662][663] 水电业务表现 - 2025年水力发电板块按比例收入为16.07亿美元，其中北美地区收入10.63亿美元[621] - 水电业务2025年营收16.07亿美元，同比增长8.7%；调整后EBITDA为10.23亿美元，同比增长13.4%；运营现金流（FFO）为6.07亿美元，同比增长18.8%[622] - 2025年水电实际发电量为18,551 GWh，同比增长5.5%；但平均每兆瓦时收入为71美元，同比下降4.1%[622] - 北美水电业务运营现金流（FFO）为3.78亿美元，同比增长26.0%[622][623] - 巴西水电业务运营现金流（FFO）为1.21亿美元，同比下降6.9%[622][624] - 哥伦比亚水电业务运营现金流（FFO）为1.08亿美元，同比增长33.3%[622][625] - 水电业务按比例计算的运营资金（FFO）为5.11亿美元，较上年的6.24亿美元下降18.1%[634] - 水电业务实际发电量为17,580吉瓦时，较上年的18,985吉瓦时下降7.4%[634] - 水电业务平均每兆瓦时收入为74美元，较上年的72美元增长2.8%[634] - 北美水电业务FFO为3亿美元，较上年的4.02亿美元下降25.4%[635] - 巴西水电业务FFO为1.3亿美元，较上年的1.46亿美元下降11.0%[636] - 哥伦比亚水电业务FFO为8100万美元，较上年的7600万美元增长6.6%[637] - 2024年归属于单位持有人的调整后EBITDA按业务划分：水电（北美5.75亿美元，巴西1.51亿美元，哥伦比亚1.76亿美元）[646] - 水电业务2025年第四季度按比例计算的调整后EBITDA为2.56亿美元，同比增长43.0%（从2024年Q4的1.79亿美元），其中哥伦比亚业务增长显著[680][682][683] 风电业务表现 - 风电业务2025年运营现金流（FFO）为3.03亿美元，同比下降37.4%[626][627] - 风电业务FFO为4.84亿美元，较上年的3.82亿美元增长26.7%[639] - 2024年归属于单位持有人的调整后EBITDA按业务划分：风电6.31亿美元[646] - 风电业务2025年第四季度按比例计算的调整后EBITDA为1.37亿美元，同比下降48.3%（从2024年Q4的2.65亿美元）[680][682][683] 公用事业规模太阳能业务表现 - 公用事业规模太阳能业务2025年运营现金流（FFO）为3.45亿美元，同比基本持平[628] - 公用事业规模太阳能业务FFO为3.49亿美元，较上年的2.61亿美元增长33.7%[640] - 2024年归属于单位持有人的调整后EBITDA按业务划分：公用事业规模太阳能4.64亿美元[646] - 公用事业规模太阳能业务2025年第四季度按比例计算的调整后EBITDA为9200万美元，同比下降7.1%（从2024年Q4的9900万美元）[680][682][683] 分布式能源与储能业务表现 - 分布式能源与储能业务2025年运营现金流（FFO）为4.53亿美元，同比增长143.5%[629][630] - 分布式能源与储能业务FFO为1.86亿美元，较上年的1.33亿美元增长39.8%[641] - 2024年归属于单位持有人的调整后EBITDA按业务划分：分布式能源与储能2.29亿美元[646] - 分布式能源与储能业务2025年第四季度按比例计算的调整后EBITDA为2.24亿美元，同比大幅增长505.4%（从2024年Q4的3700万美元）[680][682][683] 可持续解决方案业务表现 - 可持续解决方案业务2025年运营现金流（FFO）为1.61亿美元，同比增长12.6%[631] - 可持续解决方案业务FFO为1.43亿美元，较上年的5200万美元增长175.0%[642] - 2024年归属于单位持有人的调整后EBITDA按业务划分：可持续解决方案1.65亿美元[646] 公司部门表现 - 公司企业层面2025年运营现金流（FFO）为负5.35亿美元，亏损同比扩大[632] - 2024年归属于单位持有人的调整后EBITDA按业务划分：公司部门0.17亿美元[646] 资产与发电量 - 2025年总发电容量为47,203兆瓦，实际发电量为116,010吉瓦时[561] - 公司总发电容量从2023年的32,949兆瓦增至2025年的47,203兆瓦，增长43%[678] - 2025年第四季度总发电量（实际）为28,798 GWh，同比增长36.3%（从2024年Q4的21,121 GWh）[679] - 2025年第四季度按比例计算的可再生能源实际发电量为7,759 GWh，同比增长13.0%（从2024年Q4的6,868 GWh）[680] - 公司资产兆瓦数信息（包括开发中资产）按合并基础列报[744] 债务、流动性与资本结构 - 截至2025年底，公司可用流动性为46.25亿美元，公司层面债务与资本化比率为14%[561] - 公司借款为36.86亿美元，非追索权借款为312.06亿美元[582] - 2025年末总借款为348.92亿美元，债务与总市值（市场价值）比率为39%，较前两年40%有所改善[678] - 2025年末可用流动性为46.25亿美元，较2024年的43.2亿美元有所增加[657] - 按比例计算，2025年末债务总额为167.81亿美元，加权平均利率为5.9%，平均期限10年[658] - 公司约90%的债务为无追索权债务，且大部分为投资级或按投资级规模构建[656] - 2025年末公司现金及现金等价物（按比例计算）为9.63亿美元，投资于有价证券为1.59亿美元[657] - 公司2025年末总资本化债务比率为44%（账面价值），市场价值计算为39%[656] - 截至2025年12月31日，公司可用流动性为46亿美元[688] - 公司拥有24.5亿美元已承诺的循环信贷额度，可用于投资和收购，以及为有机增长计划的股权部分提供资金[661] 投资、收购与资产出售 - 2025年与机构合作伙伴共同部署或承诺部署88亿美元（布鲁克菲尔德可再生能源净投入超19亿美元）用于增长[563] - 2025年完成或达成协议出售资产，产生约45亿美元收益（布鲁克菲尔德可再生能源净收益约13亿美元），实现约2.4倍的投资资本回报[566] - 2025年第四季度，公司以10亿美元从布鲁克菲尔德合并的私募基金中的机构合作伙伴处收购了Isagen的额外15%所有权，使总所有权增至约37.3%[599] - 2025年资本回收计划通过资产出售产生31.63亿美元收益，涉及印度、欧洲、美国、澳大利亚等多国风电、太阳能及分布式发电资产[667] - 2024年投资活动使用的现金流净额为68.00亿美元，其中29.40亿美元用于企业收购（净额），37.33亿美元用于全球项目开发建设，资本回收产生12.75亿美元收益[668] - 2025年投资活动使用的现金流净额为86.47亿美元，其中48.55亿美元用于收购企业（净额），65.87亿美元用于全球风电、太阳能及储能项目的建设和开发[667] - 公司完成出售美国403兆瓦水电站资产25%权益，总收益约2.3亿美元，公司净收益约1.11亿美元[717] - 公司同意出售美国2.3吉瓦风电和太阳能资产组合，总收益约13亿美元，公司净收益约3.16亿美元[719] - 公司完成出售英国73兆瓦风电资产组合，总收益约6100万英镑（8200万美元），公司净收益约1600万英镑（2100万美元）[721] - 公司完成印度可再生能源平台7%股权的私募配售，总收益约78亿印度卢比（8600万美元），公司净收益约16亿印度卢比（1700万美元）[722] - 公司后续在印度平台IPO中额外出售约10%权益，总收益约89亿印度卢比（9900万美元），公司净收益约18亿印度卢比（1900万美元）[722] 融资活动 - 2025年公司发行了15,050,200份LP单位，总收益为4.5亿美元，连同私募配售共筹集约6.5亿美元[616] - 2025年公司通过股息再投资计划发行了276,638份LP单位，总价值700万美元[618] - 2025年公司回购并注销了1,522,975份LP单位，总成本3400万美元[619] - 2025年融资活动产生的现金流净额为64.18亿美元，主要来自公司及无追索权借款、关联方净流入以及非控股股东资本投入，净收益达104.91亿美元[664] - 2025年公司发行了4.5亿加元（3.07亿美元）中期票据、2.5亿加元（1.84亿美元）混合票据，并通过包销交易和私募配售LP单位净融资6.32亿美元股权[664] - 公司发行5亿加元系列20中期票据，固定利率5.204%，2056年1月到期[720] - 公司赎回所有已发行的系列7优先有限合伙单位，金额为1.75亿加元[723] - 公司设立ATM股权计划，可发行最多4亿美元的BEPC可交换股份，已发行635,247股，筹集约2800万美元[718] 关联方交易与所有权结构 - 2025年，公司向布鲁克菲尔德及其子公司转让了1900万美元的所得税抵免（2024年：1.31亿美元）[595] - 截至2025年12月31日，来自布鲁克菲尔德合并私募基金的存款为2.68亿美元，利率为4.02%，相关年度利息费用低于100万美元[594] - 2025年关联方交易中，对Brookfield的应付账款为44.27亿美元，较2024年的40.05亿美元有所增加[607] - 截至2025年底，Brookfield持有人直接和间接持有公司约47%的权益[617] - 布鲁克菲尔德公司拥有公司约48%的LP单位权益（完全转换后）及全部普通合伙权益（0.01%），公众持有约52%[729] 分派与激励 - 2025年公司宣布的激励性分配总额为1.45亿美元，高于2024年的1.28亿美元[608] - 2025年向单位持有人支付的分配（含对普通合伙人的激励分配）为11.40亿美元，较2024年的10.61亿美元和2023年的9.90亿美元有所增加[666] - 2025年向优先股股东、优先有限合伙人单位持有人、永续次级票据持有人及运营子公司中参与非控股权益支付的分配总额为29.33亿美元[666] - 2025年LP单位年度化分派增至每单位1.492美元，并计划在2026年3月进一步增至1.568美元[671] 合同与定价展望 - 巴西和哥伦比亚水电投资组合的合同覆盖率分别约为85%和75%[651] - 公司电力投资组合按比例计算的加权平均剩余合同期限为13年[651] - 按比例计算，2026年至2030年签约发电量占总发电量的比例预计将从91%下降至84%[652] - 按比例计算，2026年至2030年每兆瓦时平均电价预计从74美元逐年上升至79美元[652] - 北美水电设施未来五年将有部分合同到期，基于当前市场价格预计对现金流产生净积极影响[653] - 按比例计算，签约发电量的经济敞口分布为：电力部门33%，配电公司24%，工商业用户32%，布鲁克菲尔德内部11%[655] - 加权平均剩余购电协议期限：北美13年，欧洲17年，巴西9年，哥伦比亚5年，其他司法管辖区15年[653] - 截至2025年12月31日，公司（按比例计算）约91%的2026年发电量（巴西和哥伦比亚除外）已通过购电协议和金融合同锁定，巴西和哥伦比亚的合同覆盖率分别为85%和75%[686] 其他财务数据 - 2025年其他收入包括4.08亿美元的资本回收收益，以及8.36亿美元因会计基础变更（印度平台解除合并及西屋电气重分类为金融资产）产生的收益[571] - 截至2025年12月31日，总资产为987.01亿美元，较2024年的948.09亿美元有所增长；其中，物业、厂房和设备（按公允价值）为704.56亿美元，较上年的734.75亿美元减少30.19亿美元[582][583] - 权益法核算的投资为40.87亿美元，较上年的27.4亿美元增加13.47亿美元[582][584] - 持有待售资产为61.42亿美元，相关直接负债为40.21亿美元，主要包含多个国家总计约4.0吉瓦的可再生能源资产[582][585] - 2025年末总资产为987.01亿美元，较2024年末的948.09亿美元增长4%[675][678] - 2025年担保子公司从非担保子公司获得的股息收入为9.88亿美元，较2024年的7.46亿美元增长32%[675] - 2025年已发行信用证金额为43.99亿美元，较2024年的27.92亿美元大幅增加[677] - 2025年LP单位总数（完全转换基础）为6.8008亿，较2024年的6.5931亿增长3%[670] - 截至2025年12月31日，公司未来债务本金及利息偿付总额为165.87亿美元，其中2026年至2030年本金偿付分别为11.35亿美元、14.05亿美元、12