财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第四季度总收入为19.13亿美元，较2024年同期的21.45亿美元下降10.8%[60] - 2025年全年总收入为77.78亿美元，较2024年全年的73.84亿美元增长5.3%[61] - 2025年第四季度净收入为11.39亿美元，较2024年同期的13.83亿美元下降17.6%[60] - 2025年全年净收入为48.77亿美元，较2024年全年的47.76亿美元增长2.1%[61] - 第四季度净利润为4.89亿美元，同比下降8300万美元或15%；全年净利润为16.94亿美元，同比下降1.8亿美元或10%[33] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 2025年全年调整后EBITDA为42.89亿美元，较2024年的44.08亿美元减少1.19亿美元，降幅3%[24] - 2025年第四季度调整后EBITDA为10.75亿美元，较2024年同期的12.54亿美元减少1.79亿美元，降幅14%[24] - 2025年第四季度调整后EBITDA为10.75亿美元，较2024年同期的12.54亿美元下降14.3%[64] - 2025年全年调整后EBITDA为42.89亿美元，较2024年全年的44.08亿美元下降2.7%[65] - 2025年第四季度基本每股调整后EBITDA为1.85美元，较2024年同期的2.16美元下降14.4%[64] - 2025年全年基本每股调整后EBITDA为7.38美元，较2024年全年的7.69美元下降4.0%[65] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第四季度经营活动现金流为8.61亿加元，同比下降4.5%[73] - 全年经营活动现金流为33.01亿加元，同比增长2.7%[73] - 第四季度调整后经营活动现金流为7.31亿加元，同比下降20.7%[73] - 全年调整后经营活动现金流为28.54亿加元，同比下降12.6%[73] - 第四季度基本每股经营活动现金流为1.48加元，同比下降4.5%[73] - 第四季度基本每股调整后经营活动现金流为1.26加元，同比下降20.8%[73] - 全年基本每股经营活动现金流为5.68加元，同比增长1.2%[73] - 全年基本每股调整后经营活动现金流为4.91加元，同比下降13.9%[73] 各条业务线表现：管道部门 - 管道部门2025年第四季度调整后EBITDA为6.43亿美元，较2024年同期的6.86亿美元减少4300万美元，降幅6%[25] - 管道部门全年调整后EBITDA为25.96亿美元，同比增长6300万美元或2%[27] - 管道部门第四季度净利润为4.7亿美元，同比下降6400万美元或12%；全年净利润为19.38亿美元，同比增长3100万美元或2%[34] - 管道业务2025年第四季度收入为8.71亿美元，较2024年同期的9.48亿美元下降8.1%[60] 各条业务线表现：设施部门 - 设施部门第四季度调整后EBITDA为3.66亿美元，同比减少700万美元或2%[27] - 设施部门全年调整后EBITDA为13.96亿美元，同比增长4900万美元或4%[27] - 设施部门全年净利润为5.62亿美元，同比下降1.04亿美元或16%，部分原因是PGI资产减值1.46亿美元[36] 各条业务线表现：市场与新兴业务部门 - 市场与新兴业务部门第四季度调整后EBITDA为1.16亿美元，同比大幅下降1.18亿美元或50%[27] - 市场与新兴业务部门全年调整后EBITDA为4.99亿美元，同比下降2.25亿美元或31%[27] - 营销与新创投业务2025年第四季度收入为9.85亿美元，较2024年同期的11.33亿美元下降13.1%[60] 各条业务线表现：公司部门 - 公司部门第四季度调整后EBITDA为负5000万美元，同比减少1100万美元或28%[29] - 公司部门全年调整后EBITDA为负2.02亿美元，同比减少600万美元或3%[30] 各条业务线表现：按权益法核算的投资 - 按权益法核算的投资第四季度调整后EBITDA为2亿加元，与上年同期持平[68] - 按权益法核算的投资全年调整后EBITDA为7.44亿加元，较上年的8.44亿加元下降11.8%[69] 管理层讨论和指引 - 公司2026年调整后EBITDA指导区间为41.25亿美元至44.25亿美元[25] 其他没有覆盖的重要内容：运营与合同执行 - 2025年管道和设施部门实现创纪录的370万桶油当量/日运营量[13] - 公司在联盟管道上，托运商为约96%的可用容量选择了新的10年费率方案[13] - 公司近期批准了超过6亿美元的常规管道项目以应对产量增长[16] - 雪松LNG项目重新签订合同后，Pembina从该项目获得的预期基准调整后EBITDA贡献增加了10%[13] - 公司与Tourmaline Oil签订了长期照付不议协议，包括在PGI的Cutbank和Resthaven设施续签2.7亿立方英尺/日的天然气处理能力[20] - Wapiti扩建项目将增加Wapiti工厂1.15亿立方英尺/日的天然气处理能力[20]