财务数据关键指标变化：收入与利润 - 系统销售额同比增长4%[4] - 同店销售额同比增长1%[4] - 总收入同比增长4%至118亿美元[4] - 2025年总收入达到117.97亿美元，同比增长4.37%（2024年：113.03亿美元）[21] - 2025年合并总收入为117.97亿美元，同比增长4.4%（2024年：113.03亿美元）[89] - 2025年公司餐厅收入为110.39亿美元，同比增长3.64%（2024年：106.51亿美元）[21] - 2025年公司餐厅收入为110.39亿美元，同比增长3.6%（2024年：106.51亿美元）[89] - 2025年加盟费收入为1.04亿美元，同比增长10.6%（2024年：0.94亿美元）[89][90] - 2025年与加盟店往来交易的收入为5.02亿美元，同比增长19.5%（2024年：4.20亿美元）[89] - 经营利润同比增长11%至13亿美元，经营利润率为10.9%[4] - 2025年经营利润为12.90亿美元，同比增长11.02%（2024年：11.62亿美元）[21] - 2025年合并经营利润为12.90亿美元，同比增长11.0%（2024年为11.62亿美元）[152] - 餐厅利润率为16.3%，同比增长60个基点[4] - 每股摊薄盈利同比增长8%至2.51美元[4] - 2025年净利润（归属百胜中国）为9.29亿美元，同比增长1.98%（2024年：9.11亿美元）[21] - 2025年每股基本盈利为2.52美元，同比增长7.69%（2024年：2.34美元）[21] - 2025年净利润为9.29亿美元，同比增长2.0%（2024年：9.11亿美元）[94] - 2025年每股基本盈利为2.52美元，同比增长7.7%（2024年：2.34美元）[94] - 2025年净利潤为10.04亿美元（其中归属于百胜中国的净利润为9.29亿美元）[25] - 2025年扣除所得税及权益法核算的投资损益前的利润为13.58亿美元，同比增长2.0%（2024年为13.31亿美元）[152] - 2025年净利潤为9.29亿美元，较2024年的9.11亿美元增长约1.98%[166] - 2025年净利潤为9.29亿美元，较2024年的9.11亿美元增长约2.0%[169] - 百胜中国2025年总收入为118亿美元，同比增长4%[188][190] - 公司2025年经营利润为12.9亿美元，同比增长11%，经营利润率为10.9%[191] - 公司2025年净利润为9.29亿美元，同比增长2%[191] - 2025年每股普通股摊薄盈利为2.51美元，同比增长8%[191] - 经营利润增长主要得益于总收入增加、有利的原材料价格及运营效率提升[190] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司自营餐厅产生的直接营销成本在2025年为3.54亿美元，2024年为3.46亿美元，2023年为3.74亿美元[47] - 加盟店发生的直接营销成本在2025年为3200万美元，2024年为2600万美元，2023年为2500万美元[47] - 公司研发开支在2025年为800万美元，2024年为600万美元，2023年为600万美元[47] - 2025年公司薪金及员工福利开支为700万美元，与2024年持平[53] - 2025年公司物业租金及其他经营开支为100万美元，较2024年的200万美元下降50%[53] - 2025年公司餐厅开支为800万美元，较2024年的900万美元下降约11.1%[53] - 2025年公司管理费用为3300万美元，较2024年的2500万美元增长32%[53] - 2025年、2024年及2023年有限年期无形资产的摊销开支均为200万美元，未来几年预计每年摊销开支约为200万美元[105] - 2025年土地使用权摊销开支为400万美元，与2024年及2023年持平[102] - 2025年、2024年及2023年会计师薪酬总额均为300万美元[100] - 2025年公司租赁成本总额为9.39亿美元，其中经营租赁成本为4.98亿美元，可变租赁成本为4.38亿美元[110] - 2025年公司确认餐厅层面减值费用0.21亿美元，相关资产在计量日的公允价值为0.62亿美元[120] - 2025年公司向政府资助的退休计划供款2.32亿美元[121] - 2025年、2024年及2023年股权激励开支分别为4200万美元、4100万美元及6400万美元[134] - 2025年、2024年及2023年，与股份回购相关的消费税分别为1100万美元、1200万美元及600万美元[136] - 2025年股权激励开支为4200万美元，较2024年的4100万美元增长约2.4%[169] 业务线表现 - 外卖销售额同比增长25%，占餐厅总收入约48%[4] - 肯德基及必胜客会员数合计超过5.90亿，活跃会员数超过2.65亿[4] - 截至2025年底，肯德基在中国拥有12,997家门店[29] - 截至2025年底，必胜客在中国拥有4,168家餐厅[30] - 截至2025年底，中国仅有28家塔可钟餐厅，远低于2025年底前至少225家门店的里程碑目标[28] - 公司持有Lavazza合资公司65%的控股权益[30] - 中餐事业部主要生产调味品并向黄记煌及小肥羊加盟店出售[43] - 2025年合并收入为117.97亿美元，其中肯德基分部贡献88.71亿美元，必胜客分部贡献23.24亿美元[152] - 2025年肯德基分部经营利润为12.85亿美元，经营利润率为14.5%（收入88.71亿美元）[152] - 2025年必胜客分部经营利润为1.83亿美元，经营利润率为7.9%（收入23.24亿美元）[152] - 2025年所有其他分部（含Lavazza、黄记煌等）经营亏损为100万美元，较2024年亏损1500万美元有所收窄[152] - 公司拥有两个可呈报分部：肯德基及必胜客，其他品牌合并为“所有其他分部”[189] - 肯德基分部2025年资本支出为3.02亿美元，较2024年的3.83亿美元下降21.1%[155] - 必胜客分部2025年资本支出为8900万美元，较2024年的1.11亿美元下降19.8%[155] - 肯德基分部2025年资产总额为55.6亿美元，较2024年的53.34亿美元增长4.2%[155] - 必胜客分部2025年资产总额为9.52亿美元，较2024年的9.14亿美元增长4.2%[155] 门店与扩张 - 净新增门店1,706家，门店总数达18,101家[4] - 截至2025年底，百胜中国餐厅总数达18,101家，覆盖中国2,500多个城市[188] - 肯德基品牌餐厅数量为12,997家，必胜客品牌餐厅数量为4,168家[188][189] - 2025年系统销售额增长4%，净新增门店贡献增长3%[190] 股东回报与资本活动 - 公司于2025年向股东回馈15亿美元，包括3.53亿美元现金股息和11.4亿美元股票回购[4] - 2025年回购普通股股份支出11.44亿美元，同比减少8.41%（2024年：12.49亿美元）[23] - 2025年现金股息支出3.53亿美元，同比增长42.34%（2024年：2.48亿美元）[23] - 2025年宣派现金股息每股0.96美元，总额为3.53亿美元[25] - 2025年股份回购及注销金额为11.48亿美元，使发行在外普通股从3.78亿股减少至3.55亿股[25] - 2025年、2024年及2023年，公司分别以11.36亿美元、12.42亿美元及6.17亿美元回购2470万股、3130万股及1240万股普通股[136] - 2025年12月，董事会将股份回购授权增加10亿美元至总计54亿美元，其中截至2025年底仍有12亿美元可供回购[136] - 2025年、2024年及2023年，向股东支付的现金股息合计分别为3.53亿美元、2.48亿美元及2.16亿美元[137] - 2025年宣派现金股息每股0.96美元，总额3.53亿美元，较2024年每股0.64美元（总额2.48亿美元）增长50.0%[169] - 2025年股份回购及注销金额为11.48亿美元，较2024年的12.55亿美元减少约8.5%[169] - 公司宣派2026年现金股息每股0.29美元，总额估计约为1.02亿美元[163] 现金流与资本支出 - 2025年经营现金流净额为14.66亿美元，同比增长3.31%（2024年：14.19亿美元）[23] - 2025年资本支出为6.26亿美元，同比减少11.21%（2024年：7.05亿美元）[23] - 2025年公司总资本支出为6.26亿美元，较2024年的7.05亿美元下降11.2%[155] - 2025年经营活動产生现金净额为10.19亿美元，较2024年的16.59亿美元大幅减少38.58%[167] - 2025年公司回購普通股股份支出11.44亿美元，支付现金股息3.53亿美元[167] 资产与负债状况 - 2025年末现金、现金等价物及受限制现金为5.06亿美元，同比减少30.01%（2024年：7.23亿美元）[23] - 总资产从2024年的111.21亿美元下降至2025年的107.83亿美元，减少3.38亿美元（-3.0%）[24] - 现金及现金等价物从7.23亿美元减少至5.06亿美元，下降2.17亿美元（-30.0%）[24] - 短期投资从11.21亿美元减少至8.78亿美元，下降2.43亿美元（-21.7%）[24] - 未分配利润从2024年的20.89亿美元减少至2025年的17.64亿美元，下降3.25亿美元（-15.6%）[24] - 长期银行存款及票据从10.88亿美元减少至6.78亿美元，下降4.10亿美元（-37.7%）[24] - 流动负债总额从22.83亿美元微降至22.46亿美元，减少0.37亿美元（-1.6%）[24] - 累计其他综合亏损从2024年的3.41亿美元改善至2025年的1.57亿美元，主要因外币换算产生1.84亿美元的正向调整[25] - 2025年固定资产净额为25.43亿美元，同比增长5.6%（2024年：24.07亿美元）[95] - 2025年应收账款净额为0.95亿美元，同比增长20.3%（2024年：0.79亿美元）[95] - 权益投资总额从2024年的3.68亿美元增长至2025年的3.87亿美元，其中按权益法列账的被投资公司投资增长3000万美元至3.15亿美元[96] - 其他资产从2024年的2.56亿美元增至2025年的3.62亿美元，增长1.06亿美元，主要因购买上海总部大楼的预付款项增加9500万美元[98][102] - 应付账款及其他流动负债从2024年的20.80亿美元微增至2025年的21.27亿美元，其中应付账款从8.01亿美元微降至7.93亿美元，账龄几乎全部在60天内[99] - 商誉净额从2024年的18.80亿美元增至2025年的19.63亿美元，主要受货币换算调整影响增加8300万美元[103] - 无形资产净值从2024年的1.44亿美元增至2025年的1.48亿美元，其中无限年期无形资产（商标）价值从1.23亿美元增至1.28亿美元[104] - 其他负债从2024年的1.57亿美元微增至2025年的1.58亿美元，保持稳定[101] - 截至2025年12月31日，公司租赁资产总额为22.38亿美元，其中经营租赁使用权资产为21.89亿美元[109] - 截至2025年底，公司租赁负债总额为23.18亿美元，其中经营租赁负债为22.61亿美元（流动部分4.38亿+长期部分18.23亿）[109] - 截至2025年底，公司未来租赁负债总额现值为23.18亿美元，其中经营租赁负债22.61亿美元，融资租赁负债0.57亿美元[114] - 2025年底公司现金等价物总额为2.78亿美元，较2024年底的3.71亿美元下降25.1%[117] - 2025年底公司短期投资总额为8.78亿美元，较2024年底的11.21亿美元下降21.7%[117] - 2025年公司长期银行存款及票据总额为6.78亿美元，较2024年底的10.88亿美元下降37.7%[117] - 截至2025年底，公司有0.29亿美元短期投资和0.34亿美元长期银行存款用途受限，用于为预付储值卡提供担保[118] - 2025年权益总额为53.79亿美元，较2024年的64.05亿美元下降约16.0%[169] - 公司总资产从2024年的57.57亿美元下降至2025年的54.07亿美元，减少约6.08%[166] - 公司2025年现金及现金等价物为1.00亿美元，较2024年的0.96亿美元增长4.17%[167] - 公司于附属公司的长期投资为50.17亿美元，占2025年总资产的92.79%[166] - 公司2025年短期投资为2.50亿美元，较2024年的4.80亿美元大幅减少47.92%[166] - 公司2025年未分配利润为17.64亿美元，较2024年的20.89亿美元减少15.56%[166] 投资与合资企业 - 对圣农发展股份有限公司的权益投资账面价值为231百万美元，较应享有净资产份额高153百万美元[85] - 对圣农发展股份有限公司的投资基于其收盘价计算的市值为147百万美元[85] - 公司于2025年、2024年及2023年分别向圣农发展购买存货367百万美元、476百万美元及507百万美元[84] - 截至2025年12月31日，公司应付圣农发展的应付账款及其他流动负债为34百万美元[84] - 对杭州饮服的权益法投资账面价值为54百万美元，较应享有净资产份额高22百万美元[82] - 公司于2025年、2024年及2023年分别向杭州饮服购买存货1百万美元、4百万美元及6百万美元[83] - 对美团点评的权益证券投资在2025年录得未变现亏损26百万美元[86] - 对雪川农业集团的战略投资总对价为14百万美元，截至2025年底账面值为15百万美元[88] - 其他战略权益投资合计为30百万美元[87] - 对圣农发展股份有限公司的权益收益（扣除税项）在2025年为10百万美元[84] - 2025年投资亏损为2400万美元，而2024年为投资收益4000万美元[152] - 2025年利息收入净额为9200万美元，较2024年的1.29亿美元下降28.7%[152] - 公司持有意百咖啡（上海）有限公司65.0%股权，投资额为2.145亿美元[165] - 2025年来自附属公司的投资收益为9.24亿美元，是公司净利润的主要来源[166] 特许经营与授权协议 - 公司向YUM支付相当于系统销售净额3%的特许经营费[28] - 塔可钟品牌的特许经营权期限自2022年4月15日起为期50年[28] - 肯德基及必胜客品牌的特许经营权期限自2016年10月31日起为期50年[28] - 向YUM支付的特许经营费总额在2025年、2024年及2023年分别为3.44亿美元、3.27亿美元及3.17亿美元[37] - 公司向YUM支付的特许经营费率为3%[37] - 肯德基及必胜客的加盟协议一般为期10年，小肥羊一般为5年，黄记煌为3年至10年[42] - 公司根据加盟店餐厅收入的一定百分比确认持续费用[42] 租赁情况 - 截至2025年12月31日，公司名义上应收加盟店的未来租赁付款额约为2500万美元[34] - 2025年与获得新使用权资产相关的租赁负债增加3.55亿美元，因合同修改等导致的租赁负债减少0.8亿美元[111] - 截至2025年底，公司为自营餐厅在中国租赁约15,000项物业[108] - 2025年经营租赁的加权平均剩余租赁期为6.8年，加权平均贴现率为4.1%[112] - 2026年公司到期租赁负债总额为5.24亿美元，其中经营租赁5.16亿美元，融资租赁0.08亿美元[114] - 公司拥有已签署但未开始的租赁协议，未贴现最低租赁付款总额为0.68亿美元，将于2026年至2027年开始[114] 税务相关事项 - 中国国家税务总局自2016年起对公司2006年至2015年期间的关联方交易进行转让定价审计