财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总营收达65.01亿美元，较2024年的53.34亿美元增长21.9%[326] - 公司2025年总收入为65.014亿美元，同比增长21.9%或11.675亿美元[336] - 2025年净利润为11.48亿美元，相比2024年的1.53亿美元实现大幅扭亏为盈[326] - 公司2025年净利润为11.481亿美元，相比2024年的1.53亿美元大幅增长9.951亿美元[352] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润为18.72亿美元，较2024年的13.48亿美元增长38.9%[327] - 2025年调整后每股收益为2.61美元，较2024年的1.86美元增长40.3%[330] - 公司2025年运营收入为15.015亿美元，相比2024年的10.751亿美元增长42.4亿美元[346] - 2025财年，无担保票据发行人和担保人的总收入为59.73823亿美元，营业利润为14.11557亿美元[388] - 2025财年，无担保票据发行人和担保人的税前利润为10.43235亿美元，净利润为10.30763亿美元[388] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年船舶运营费用为14.72亿美元，每可用载客邮轮日成本为191美元[332] - 2025年船舶运营费用为14.72487亿美元，同比增长15.0%或1.918亿美元[343] - 2025年佣金与运输成本为13.595亿美元，同比增长17.5%或2.029亿美元[341] 各业务线表现：维京海洋业务 - 维京海洋业务2026年运营运力同比增长9%，截至2026年2月15日，运力乘客邮轮日已售出87%，预定额为27.27亿美元，同比增长16%[299] - 维京海洋业务2026年航季每乘客邮轮日预定额为787美元，高于2025年同期的746美元[299] - 维京远洋业务2025年收入为28.682亿美元，同比增长30.6%或6.722亿美元[339] - 维京远洋2025年载客313,529人，入住率95.0%，调整后毛利率19.85634亿美元[333][335] 各业务线表现：维京河流业务 - 维京河流业务2026年运营运力同比增长6%，截至2026年2月15日，运力乘客邮轮日已售出85%，预定额为28.06亿美元，同比增长10%[300] - 维京河流业务2026年航季每乘客邮轮日预定额为906美元，高于2025年同期的841美元[300] - 维京河轮业务2025年收入为30.708亿美元，同比增长15.7%或4.164亿美元[338] - 维京河轮2025年载客414，758人，入住率96.0%，调整后毛利率18.97876亿美元[333][335] 运营与预订情况 - 2026年整体运营运力相比2025年增长7%，截至2026年2月15日，2026年航季的运力乘客邮轮日已售出86%，预定量达59.6亿美元，同比增长13%[298] - 2026年航季每乘客邮轮日预定额为859美元，较2025年同期增长6%[298] - 2025年载客邮轮日达7，353，024天，船舶入住率为95.4%[332] - 2025年净收益为583美元，较2024年的543美元增长7.4%[332] - 2025年船舶数量增至96艘，乘客数量增至791，582人[332] 现金流与资本回报 - 2025年调整后自由现金流为21.76亿美元，自由现金流转化率为116.2%[331] - 2025年投入资本回报率为45.8%，较2024年的40.8%有所提升[331] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为25.603亿美元，较2024年的20.820亿美元增长4.783亿美元，主要由于运营收入增加4.264亿美元[360][361] - 2025年投资活动使用的现金流量净额为9.495亿美元，较2024年增加9580万美元，主要因资本支出增加1.094亿美元[360][362] - 2025年筹资活动使用的现金流量净额为3.060亿美元，较2024年增加5810万美元，主要受17.104亿美元的更高债务偿还额影响[360][363] 债务、融资与资本结构 - 公司于2025年10月发行17亿美元5.875%优先票据，用于再融资等用途[355] - 截至2025年12月31日，公司债务义务总额为73.760亿美元，造船义务为45.494亿美元，船舶租赁及住宿协议义务为2.181亿美元，未来总承诺金额为121.434亿美元[364] - 公司于2025年修订并扩大了循环信贷额度，总额度增至10亿美元，截至2025年12月31日未提取任何款项[381] - 公司2025年获得了4艘远洋轮（Ship XVII至Ship XX）的贷款协议，贷款额度可达每艘新造船合同价格的80%，由SACE SpA提供100%本息担保[376] - 公司河轮融资曾要求维京河轮有限公司及其借款方维持至少7500万美元的合并自由流动性，截至2025年底符合该要求，此条款已于2026年2月修订后不再适用[368] - 截至2025年12月31日，无担保票据发行人和担保人的非流动负债为53.34242亿美元，流动负债为59.63882亿美元[385] - 截至2025年12月31日，公司总债务中仅有2.0%的未偿还本金为浮动利率[539] 资产与流动性 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为38.039亿美元，营运资本赤字为12.143亿美元，其中包含46.052亿美元的递延收入[356] - 截至2025年12月31日，无担保票据发行人和担保人的非流动资产为75.99484亿美元，流动资产为46.54467亿美元[385] 船队与新建计划 - 截至2025年12月31日，公司船队包括89艘河流船只（含密西西比河船）、12艘海洋船只（含“颐敦”号）及2艘探险船只[303] - 公司河轮新建计划包括17艘船舶，总合同价格为8.260亿美元，其中8艘原定于2025年底及2026年上半年交付的船舶已推迟至2026年[372] - 公司远洋轮新建计划包括8艘确认订单船舶（总合同价格46.256亿美元）及2艘有条件订单船舶，其中Ship XIX和Ship XX交付日期已提前六个月[375][377] 管理层讨论与指引：业绩衡量与风险 - 公司使用调整后毛利率、净收益率、调整后EBITDA等非国际财务报告准则财务指标来衡量业绩[309] - 公司收入具有季节性，主要收入和利润历来产生于第二和第三季度，而第一和第四季度接近盈亏平衡或亏损[305] - 2025财年，公司总收入中11.5%来自非美元货币[532] - 2025财年，若美元对欧元升值或贬值10%，在不考虑对冲活动的情况下，将对公司税前利润产生1.07亿美元的影响[532] - 截至2025年12月31日，基于未偿还贷款余额，若美元对欧元升值或贬值10%，将使银行贷款余额减少或增加5730万美元[533] 其他重要事项：股权发行与会计估计 - 公司于2025年5月29日完成由CPP Investments和TPG发起的二次发行，发行3050万股普通股，每股价格44.20美元，公司未发行新股且未获得任何收益，产生约130万美元相关费用[301] - 2025财年，若船舶及船只的预计残值为零，折旧费用将增加约3430万美元[398] - 2025财年，若船舶及船只组件估计使用年限减少一年，折旧费用将增加约1600万美元[398]