财务业绩概览：收益与增长 - 集团收益净额达57.175亿欧元，按固定汇率计算同比增长9.1%（内生增长+7.8%）[3] - 公司收益淨額為57.18億歐元，較2024年的54.32億歐元增長5.3%[11] - 公司整體收益淨額按固定匯率計算較2024年增長9%，按內生基準計算增長8%[12] - 净销售额为55.725亿欧元，同比增长4.9%[21] - 净收益总额为57.175亿欧元，同比增长5.3%[21] - 总收益净额达57.18亿欧元，按固定汇率计算同比增长9.1%[27] - 集团2025年收益净额为57.175亿欧元，按固定汇率计算同比增长9.1%（内生增长+7.8%）[63] 财务业绩概览：利润与利润率 - 经调整EBIT为13.236亿欧元，经调整EBIT率为23.2%[3] - 集团年内溢利为8.519亿欧元，较2024年增加1.6%[3] - 經調整EBIT為13.24億歐元，利潤率為23.2%；若不計Versace，利潤率保持穩定[11][12] - 经常性经营收入（经调整EBIT）为13.236亿欧元，占净收益的23.2%[21] - 经营收入（EBIT）为12.990亿欧元，同比增长1.5%[21] - Prada S.p.A.拥有人应占年內溢利为8.519亿欧元，同比增长1.6%[21] - 2025年净利润为8.549亿欧元，净利润率为15.0%，较2024年的8.434亿欧元（净利润率15.5%）有所增长[26] - 2025年经调整EBIT为13.236亿欧元，利润率为23.2%，略低于2024年的12.796亿欧元（利润率23.6%）[26] - 2025年除所得税前溢利为12.013亿欧元，略高于2024年的11.887亿欧元[24] - Prada S.p.A.拥有人应占年内溢利为8.52亿欧元，每股基本盈利为0.333欧元[31] - 集团毛利率为80.3%，较2024年的79.8%有所提升[72] - 经常性经营收入（经调整EBIT）为13.236亿欧元，占收益净额23.2%[73] - 年內溢利为8.549亿欧元，占收益净额15.0%[75] 财务业绩概览：成本与费用 - 毛利率为45.921亿欧元，占净收益的80.3%，同比提升0.5个百分点[21] 各品牌表现 - Miu Miu品牌零售销售净额按固定汇率计算大幅增长34.8%[3] - Prada品牌零售銷售淨額在12個月內下降1%[12] - Miu Miu品牌零售銷售淨額在2025年強勁增長35%[12] - Miu Miu品牌零售销售净额按固定汇率计算同比大幅增长34.8%至15.95亿欧元[27] - Miu Miu品牌零售销售净额全年大幅增长34.8%，第四季度增长19.7%[67] 各地区表现 - 各地区零售销售净额按固定汇率均录得增长：美洲+17.7%、中东+15.5%、亚太区+10.9%、欧洲+4.7%、日本+3.1%[3] - 美洲地区零售销售净额按固定汇率计算同比增长17.7%至9.32亿欧元[27] - 美洲地区零售销售净额增长17.7%（内生增长+15.0%），表现强劲[69] 零售与渠道表现 - 零售销售净额按固定汇率计算同比增长9.3%（内生增长8.2%）[3] - 零售销售净额为51.02亿欧元，占总收益的89.2%，按固定汇率计算同比增长9.3%[27] - 零售销售净额同比增长9.3%（内生增长+8.2%），占收益净额89.2%[63] - 特许权费收入按固定汇率计算同比增长19.3%至1.45亿欧元[27] - 特许权费收入同比增长19.3%（内生增长+14.2%）[64] 收购与整合（Versace） - 集团于2025年12月2日完成收购Versace，交易对价为13.95亿美元现金[5] - 截至2025年12月31日，集团拥有843家直营店（收购Versace后新增220家）[4] - 2025年新開設31家店鋪並關閉17家，整合Versace旗下220家店鋪後，直營店總數達843家[14] - Versace在2025年錄得收益淨額6.84億歐元，並產生經營虧損[18] - 預計2026年Versace收益將出現一定程度下滑，並繼續產生與2025年規模相近的經營虧損[18] - 公司合并Versace后，截至2025年底总店铺数增至843家（直营）及22家（特许经营）[28][29] - 非流动资产净值增加12.92亿欧元至45.53亿欧元，主要受收购Versace贡献10.83亿欧元（含临时商誉10.02亿欧元）及资本开支6.174亿欧元推动[78] - 公司展望不包括Versace的内生利润率提升，而Versace的合并将对2026年EBIT率产生稀释影响，目标从2027年开始逐步改善[86] 资产与负债变动 - 现金及现金等价物为12.617亿欧元，同比增长24.7%[22] - 存货为10.590亿欧元，同比增长22.3%[22] - 总资产为110.129亿欧元，同比增长29.8%[22] - 商誉为15.179亿欧元，同比增长194.5%[22] - 2025年权益总额增长至46.658亿欧元，2024年末为43.534亿欧元[23] - 应收贸易账款总额（扣除拨备前）同比增长14.9%至5.03亿欧元[34] - 呆坏账拨备年末余额同比大幅增加146%至3455万欧元[34] - 存货总额从2024年的8.6616亿欧元增长至2025年的10.59042亿欧元，增幅为22.3%[36] - 存货增加主要受收购Versace影响，贡献1.698亿欧元[36] - 陈旧及滞销存货拨备从2024年的1.28822亿欧元增至2025年的1.93124亿欧元，变动净额为6420万欧元[36] - 收购Versace为其他流动资产贡献4660万欧元[38] - 物业、厂房及设备账面总值从2025年初的22.55055亿欧元增至年末的24.59155亿欧元，期间添置支出为5.30206亿欧元[40] - 商誉从2024年的5.15507亿欧元大幅增至2025年的15.17902亿欧元，主要因收购Versace确认临时商誉10.02395亿欧元[44][45] - 收购Versace后，商誉分配为：Versace品牌10.02395亿欧元，Prada品牌4.24262亿欧元，Miu Miu品牌0.91245亿欧元[45] - 无形资产总值从2024年的3.52413亿欧元增至2025年的3.82085亿欧元[44] - 使用权资产年末结余增加7.047亿欧元至29.836亿欧元，主要受新租赁及重新计量8.683亿欧元、收购Versace贡献4.868亿欧元、折旧4.858亿欧元及汇兑损失1.629亿欧元影响[51] - 其他非流动资产中，保证金从2024年的8451.3万欧元增至2025年的9675.5万欧元[55] - 应付贸易账款总额从2024年的4.816亿欧元增至2025年的6.282亿欧元，其中应付第三方账款增加主要由于收购Versace[57][58] - 应付贸易账款账龄分析显示，2025年末未逾期金额为5.797亿欧元，占总额92.3%[59] - 其他流动负债总额从2024年的3.713亿欧元增至2025年的4.672亿欧元，主要增长项为雇员短期福利（增至1.573亿欧元）和客户退货拨备（增至7551万欧元）[60] - 风险及费用拨备年末结余从6428.4万欧元增至8333.6万欧元，其中其他风险拨备（主要为物业恢复责任和项目承诺）为7451.7万欧元[61][62] - 应付关联方流动负债中的金融负债从2024年的814.9万欧元降至2025年为0，主要反映偿还了中东非控制权益的贷款[56] - 截至2025年底投入资金净额为82.23456亿欧元，较上年增加[76] - 使用权资产增加7.047亿欧元，主要因新租赁及现有租赁重新计量[77] - 经营营运资金净额为8.993亿欧元，同比增加0.911亿欧元，主要受存货增加1.929亿欧元及应收贸易账款增加0.447亿欧元影响[79] - 租赁负债由23.751亿欧元增加至30.919亿欧元，主要受新合约及重新计量8.582亿欧元以及收购Versace贡献4.913亿欧元影响[83] - 财务债务净额（含租赁负债）由17.76亿欧元大幅增加至35.58亿欧元[84] 现金流与资本开支 - 公司年末財務虧絀淨額為4.66億歐元，主要因5.95億歐元資本支出及收購Versace融資所致[11][13] - 公司經營現金流量淨額為12.02億歐元[11] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为16.543亿欧元，与2024年的16.516亿欧元基本持平[24] - 2025年资本支出（购买物业、厂房及设备以及无形资产）大幅增加至6.110亿欧元，2024年为4.596亿欧元[24] - 2025年收购附属公司及股权工具支出高达12.228亿欧元，显著高于2024年的136.3万欧元[24] - 2025年向股东派付股息4.196亿欧元，2024年为3.506亿欧元[24] - 2025年末现金及现金等价物（扣除银行透支）为12.617亿欧元，较2024年末的10.115亿欧元增加[24] - 2025年外匯匯率差額对换算储备产生负面影响，导致其变动为亏损1.472亿欧元，而2024年为收益5.657亿欧元[25] - 资本开支中，租赁装修以及家具及装置增加主要与零售物业风格重塑及店铺重置有关[40] - 物业、厂房及设备以及无形资产资本开支总额为6.174亿欧元，其中零售3.205亿欧元，房地产0.829亿欧元，工业、物流及公司2.140亿欧元[78] - 净财务状况由盈余5.996亿欧元转为亏损4.658亿欧元，主要因投资活动流出现金18.176亿欧元（包括收购Versace）及支付股息4.199亿欧元[80] - 经营现金流量净额（支付租赁负债后）为12.019亿欧元，自由现金流为负6.157亿欧元[81] 融资活动与债务 - 截至2025年12月31日，集团财务亏损净额为4.658亿欧元[3] - 为收购Versace融资，公司订立总额15亿欧元的银团贷款协议，并已提取13亿欧元，另有2亿欧元双边贷款[81][82] - 报告日期后，公司签署3亿欧元美国私募票据购买协议，用于再融资及偿还收购Versace的过渡贷款[85] 股息与股东回报 - 建议派付股息每股0.166欧元[3] - 董事会建议派付末期股息约4.25亿欧元，合每股0.166欧元[31] - 董事会建议派发2025年末期股息424,764,784欧元，每股0.166欧元[96] - 末期股息将于2026年5月19日派付，记录日期为2026年5月8日[96][97] 会计政策、减值测试与关键假设 - 减值测试中，用于计算最终价值的增长率“g”假定为2.5%，与通胀预期一致[46] - Prada和Miu Miu的加权平均资本成本从2024年的7.2%上升至2025年的8.5%[47] - Church's品牌价值为3680万欧元，剩余摊销年限14年，其减值测试使用的加权平均资本成本从2024年的7.3%升至2025年的8.6%，永续增长率g为2.5%[49] - 物业、厂房及设备减值测试的“盈亏平衡”加权平均资本成本从2024年的10.2%升至2025年的12.2%[50] 公司治理与运营 - 审核及风险委员会在2025年举行了7次会议，平均出席率为95.23%[91] - 公司及其附属公司在2025年未购买、出售或赎回任何上市证券，且未持有库存股份[93] - 2026年股东周年大会订于2026年4月30日举行[94] - 为厘定股东出席周年大会及投票权利，暂停过户日期为2026年4月28日至30日，记录日期为2026年4月28日[97] - 2025年全年业绩公告及年报将在公司网站及港交所网站刊发[99]