财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总收入为4237.02亿元，同比增长17.04%[17] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为722.01亿元，同比增长42.28%[17] - 2025年基本每股收益为16.14元/股，同比增长39.38%[17] - 2025年第四季度营业收入最高，为1406.30亿元[19] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润最高，为231.67亿元[19] - 2025年总收入为4237.02亿元，同比增长17.04%[81] - 报告期内公司实现收入为人民币423,701,834千元，同比增长17.04%[79] - 归属于上市公司股东的净利润722亿元，同比增长42.28%[60] - 公司综合毛利率为26.27%，同比上升1.83个百分点；毛利达1113.19亿元，同比增长25.79%[83][85] - 动力电池系统收入3165.06亿元，同比增长25.08%，占总收入比例提升至74.70%[81] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用为221.47亿元，同比增长19.02%[87] - 财务费用为-79.40亿元，同比大幅增加92.16%，主要因利息收支及汇兑收益变动[87] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1332.20亿元，同比增长37.35%[17] - 2025年资产总额达到9748.28亿元，同比增长23.92%[17] - 2025年归属于上市公司股东的净资产为3371.08亿元，同比增长36.52%[17] - 经营活动产生的现金流量净额1,332亿元，同比增长37.35%[60] - 经营活动现金流量净额为1332.20亿元，同比大幅增长37.35%[95] - 投资活动现金流量净额为-944.76亿元，同比减少93.30%，主要因购买理财产品增加[95] - 存货为945.26亿元，同比增长58%，占总资产比例升至9.70%[89] - 资产负债率下降至61.94%，同比降低3.30个百分点，主要因H股IPO募集资金增加净资产[91][92] - 现金及现金等价物为人民币2999.29741亿元，较2024年的人民币2701.59734亿元增长11.0%[96] - 借款总额为人民币1178.50621亿元，较2024年的人民币1369.84817亿元下降14.0%[96] - 一年内须偿还的借款部分为人民币346.72252亿元[96] - 未偿还贷款中约29%为固定利率（2024年12月31日：42%），其余为浮动利率[96] 业务线表现：动力电池 - 2025年锂电池销量同比增长近4成至661GWh[22] - 锂离子电池销量661GWh，同比增长39.16%[60] - 动力电池销量541GWh，同比增长41.85%，全球市占率39.2%[60] - 国内动力电池装机量市占率43.42%[60] - 海外动力电池使用量市占率提升至30.0%[60] - 公司已连续9年（2017-2025年）动力电池使用量排名全球第一[50] - 2025年公司动力电池使用量全球市占率为39.2%，较去年同期提升1.2个百分点[50] 业务线表现：储能电池 - 储能电池销量121GWh，同比增长29.13%[65] - 储能系统集成业务全球交付超70个项目，出货规模同比增长超160%[65] - 公司已连续5年（2021-2025年）储能电池出货量排名全球第一[50] - 公司进一步实现海外系统集成GWh级的项目交付[66] 业务线表现：电池材料及回收 - 公司旗下邦普循环2025年回收废旧电池及材料高达21万吨，同比增长超60%[26] - 公司通过回收方式生产锂电池所需的正极材料、三元前驱体等，实现关键金属资源循环利用[39] - 电池材料及回收业务毛利率大幅提升至27.27%，同比增加16.76个百分点[85] - 公司废旧电池及材料综合回收量达到21.0万吨，同比增长63.2%[78] - 公司再生锂盐产量为2.4万吨，同比增长40.4%[78] 业务线表现：换电服务 - 截至2025年底累计建成换电站达1,325座，其中巧克力换电突破1,000座，骐骥换电突破300座[24] - 公司巧克力换电建站超1,000座，覆盖全国45座城市[69] - 公司骐骥换电业务建站超300座，分布在全国26个省份[70] - 巧克力及骐骥换电服务合计超115万次，累计换电量约8,000万度[71] - 公司已与广汽、长安等多家车企达成换电战略合作，上述车企已发布20款以上换电车型[69] 业务线表现：其他应用领域 - 公司搭载电池的电动船舶近900艘[23] - 公司配套电动船舶累计安全运营近900艘[75] - 公司业务延伸至低空、船舶、智能应用等领域，并推进换电网络及零碳生态构建[41] 产能与研发表现 - 公司锂电池产能为772GWh，期末在建产能为321GWh[76] - 公司研发人员超过23,000名，国际专利申请量位列中国企业第二[27] - 公司拥有及申请的国内外专利总数达54,538项[58] - 公司已在全球设立六大研发中心、24家电池工厂[33] - 公司以自建生产基地为主，并通过合资建厂、技术授权等方式扩充产能[41] 产品与技术进展 - 公司推出单体6.25MWh的天恒储能系统及9MWh超大容量储能系统解决方案TENER Stack[38] - 公司产品可应用于BEV、REV、PHEV、HEV等不同细分市场[37] - 公司提供从低电压、中电压到高电压平台的全场景覆盖的储能产品[38] - 公司产品包括磷酸铁锂电池、三元高压中镍电池、三元高镍电池、超混电池、钠离子电池、凝聚态电池等多种化学体系[37] - 天恒6.25MWh集装箱式液冷电池舱单位面积能量密度提升30%，整站占地面积减少20%[65] 可持续发展与目标 - 公司核心运营电池工厂均实现碳中和，达成2025年核心运营碳中和目标[26] - 公司连续三年以净利润的50%实施现金分红，累计分红将接近1,000亿元[30] 市场环境与行业数据 - 2025年全球新能源车销量预计为2147.0万辆，同比增长21.5%[42] - 2025年全球动力电池使用量预计达1187GWh，同比增长31.7%[42] - 2025年全球储能电池出货量预计为550GWh，同比增长79%[42] - 2025年全球新能源车销量为2147.0万辆，同比增长21.5%[45] - 2025年中国新能源车销量为1387.5万辆，其中乘用车销量1300.5万辆，同比增长17.7%，渗透率54.0%[45] - 2025年全球动力电池使用量为1187GWh，同比增长31.7%[45] - 2025年中国新型储能新增装机规模达189.5GWh，同比增长73%[48] - 2025年全球储能电池出货量550GWh，同比增长79%[48] - 2025年中国三元与磷酸铁锂正极材料合计产量达456.5万吨，同比增长51%[49] - 2025年中国锂电池报废量达81.9万吨，同比增长9%[49] - 到2027年全国新型储能装机规模目标达到1.8亿千瓦以上，带动直接投资约2,500亿元[53] - 2026年汽车“以旧换新”补贴方案将定额补贴调整为按车价比例进行补贴，并明确新能源乘用车、燃油乘用车的补贴比例与对应上限[53] - 欧盟计划通过拨款等方式，提供最高不超过30亿欧元的资金支持，用于推动欧洲本土电池制造能力建设[54] - 欧盟《电网一揽子计划》旨在实现2030年可再生能源占比42.5%以及2030年温室气体净减排55%的目标[56] 公司战略与创新体系 - 公司发展战略聚焦“电化学储能+可再生能源发电”、“动力电池+新能源车”、“电动化+智能化”三大方向[107] - 公司构建了材料及材料体系、系统结构、绿色极限制造、商业模式四大创新体系[108] 风险因素 - 公司生产所需主要原材料受锂、镍、钴等大宗商品价格影响，采购价格及规模可能出现波动[117] - 全球宏观经济不确定性可能导致新能源及动力储能电池市场需求下滑，影响公司业绩[114] - 全球新能源市场快速发展导致国内外企业电池产能快速扩张，市场竞争加剧[115] - 公司面临主要与美元及欧元相关的外汇波动风险，并采用自然对冲和衍生工具进行管理[99] 募集资金使用情况 - 2022年A股定向增发募集资金净额为44,870,113千元，发行价格为每股410.00元[129] - 募集资金净额中，90%（36,564,393千元）计划用于推进匈牙利项目第一及第二期建设，截至2025年底已使用1,092,690千元，余额35,471,703千元预计于2030年底前使用[127] - 募集资金净额中，10%（4,062,710千元）计划用于营运资金及一般企业用途，截至2025年底尚未使用，预计于2027年底前使用[127] - 福鼎时代锂离子电池生产基地项目计划使用募集资金15,200,000千元（占净额33.88%），截至2025年底已投入15,397,434千元，项目已投入完毕[132] - 广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期计划使用募集资金11,700,000千元（占净额26.08%），截至2025年底已使用7,057,941千元，余额5,292,549千元预计于2026年底前使用[132] - 江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）计划使用募集资金6,500,000千元（占净额14.49%），截至2025年底已投入6,731,234千元，项目已投入完毕[132] - 宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目计划使用募集资金4,600,000千元（占净额10.25%），截至2025年底已投入4,607,773千元，已全部投入[132] - 宁德时代新能源先进技术研发与应用项目计划使用募集资金6,870,113千元（占净额15.31%），截至2025年底已使用5,278,254千元，余额1,839,397千元预计于2026年7月1日前使用[132] - 截至2025年12月31日，A股发行募集资金累计已使用39,072,636千元，未使用余额为7,131,955千元[132] - H股发售募集资金净额约为40,627,103千港元，每股可得净额约为260.57港元[125] - 公司H股全球发售共计发行155,915,300股，发行价格为每股263.00港元，募集资金总额为41,005,724千港元[125] 公司治理与董事会变动 - 赵丰刚先生因公司治理结构调整，已于2025年12月5日起辞任执行董事[134] - 公司于2025年12月25日调整治理结构，取消监事会及监事设置[155] - 吴映明（59岁）自2015年12月加入，原监事会主席离任，于2025年12月25日被选举为执行董事[155][166] - 冯春艳（51岁）自2016年1月加入，原监事离任，继续担任供应链与运营体系联席总裁[155][166] - 柳娜（46岁）自2016年1月加入，原职工代表监事离任，继续担任研究院副院长[155][166] - 执行董事赵丰刚于2025年12月5日因公司治理结构调整离任[166] - 欧阳楚英于2025年12月25日因公司治理结构调整被选举为职工代表董事[166] - 董事长兼总经理由曾毓群先生一人兼任，构成对《企业管治守则》C.2.1条的偏离[172] - 一名独立非执行董事缺席了2025年第二次临时股东会，构成对《企业管治守则》C.1.5条的偏离[172] 董事会及委员会运作 - 公司董事会由九名董事组成，包括六名执行董事及三名独立非执行董事[174] - 独立非执行董事占董事会成员人数不少于三分之一[178] - 董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会[175] - 董事会自H股上市至2025年底共举行6次会议[183] - 董事会会议整体出席率高，多数董事（7/10）出席率为100%（6/6）[184] - 股东会会议出席率较低，10名董事中仅有4人出席（含1名新任董事）[184][185] - 战略委员会自H股上市至2025年底举行1次会议[189] - 审计委员会自H股上市至2025年底举行3次会议[194] - 提名委员会自上市至2025年底举行1次会议[196] - 薪酬与考核委员会自上市至2025年底举行4次会议[199] 董事及高级管理人员信息 - 公司董事会秘书兼联席公司秘书为蒋理[13] - 李平，57岁，公司副董事长兼执行董事，于2014年10月加入公司[140] - 周佳，48岁，公司副董事长兼执行董事，于2015年12月加入公司，2022年8月起担任副董事长[141] - 欧阳楚英，49岁，公司职工代表董事兼执行董事，于2019年9月加入公司，2023年8月起担任董事[143] - 吴映明，59岁，公司执行董事，于2015年12月加入公司，2025年12月获委任为执行董事[145] - 吴育辉，47岁，公司独立非执行董事，厦门大学管理学院副院长、教授及博士生导师[147] - 林小雄，64岁，公司独立非执行董事，拥有高级工程师资格[151] - 赵蓓，68岁，公司独立非执行董事，厦门大学管理学院教授及博士生导师[152] - 曾毓群（57岁）自2011年12月加入，现任董事长、执行董事兼总经理[157] - 谭立斌（57岁）自2015年12月加入，现任副总经理，负责集团销售业务[157][159] - 蒋理（46岁）自2017年6月加入，现任副总经理兼董事会秘书、联席公司秘书[157][161] - 郑舒（46岁）自2016年4月加入，自2017年6月起担任财务总监[157][164] 其他重要事项 - 公司2025年年度业绩公告的财务报告部分位于第八节[4] - 公司报告期指2025年1月1日至2025年12月31日[7] - 报告中的金额币种除特别说明外均为人民币[7] - 公司A股于深圳证券交易所上市，股票代码300750[10] - 公司H股于香港联合交易所有限公司上市，股票代码03750[10] - 公司H股年度报告将登载于香港联交所披露易网站[2] - 公司注册地址为中国福建省宁德市蕉城区漳湾镇新港路2号[9] - 公司投资者关系电子信箱为CATL-IR@catl.com[13] - 2025年非经常性损益合计为76.93亿元[21] - 公司无任何重大投资（指占集团资产总值5%或以上的投资）[100] - 2025年公司未进行任何重大收购或出售附属公司、联营公司及合营公司[101] - 公司无其他重大投资或收购资本资产的计划[102] - 报告期内，公司不存在为联属公司提供财务资助或担保且金额超过集团总资产8%的情况[118] - 报告期内，公司未向任何实体给予贷款且金额超过集团总资产8%[119] - 报告期内，公司控股股东未质押其持有的公司股份[120] - 报告期内，公司贷款协议未设置针对控股股东的特定履行义务条款[122] - 报告期内，公司不存在违反贷款协议并对业务运营造成重大影响的情况[123]