收入和利润（同比环比） - 2025年度收入为266.42亿港元，同比增长2.5%[3] - 2025年度纯利为19.41亿港元，同比增长42.9%[3] - 2025年度每股基本盈利为45.20港仙，较2024年的30.56港仙增长47.8%[5] - 2025年综合收入为266.42亿港元，同比增长2.5%，其中包装纸收入201.78亿港元，卫生纸收入60.17亿港元，木浆收入4.47亿港元[21] - 2025年每股盈利为0.452港元（1,941,307,000港元 / 4,295,000,000股），较2024年的0.306港元（1,312,839,000港元 / 4,295,845,005股）增长约47.7%[37] - 2025年总收入为266亿港元，同比增长2.5%[50] - 2025年年度盈利为19亿港元，同比大幅增长43%[50] - 2025年每股盈利为45.20港仙，2024年为30.56港仙[50] - 2025年收入为266.4亿港元，公司拥有人应占年度盈利为19.4亿港元，每吨纯利257港元[60] - 2025年每股盈利为45.20港仙，较2024年的30.56港仙增长47.8%[61] 成本和费用（同比环比） - 2025年度毛利为38.96亿港元，毛利率为14.6%，较2024年的31.13亿港元增长25.1%[4] - 2025年度财务成本为2.15亿港元，较2024年的3.26亿港元下降34.0%[4] - 2025年其他收入为5.40亿港元，同比下降26.9%，主要因政府补助收入从2.66亿港元大幅减少至1.49亿港元[26] - 2025年财务成本为2.15亿港元，同比下降34.0%，主要得益于资本化利息金额增加[26] - 2025年利得税支出为3.19亿港元，同比增长25.3%，其中中国企业所得税为1.28亿港元[27] - 2025年分銷及銷售費用為6.56億港元，占收入约2.5%，与2024年占比相若[62] - 2025年日常及行政費用為13.40億港元，占收入约5.0%，与2024年占比相若[63] - 2025年總財務成本為7.36億港元，较2024年的9.35億港元下降21.3%[64] - 2025年员工福利开支总额为17.70亿港元，与2024年的17.69亿港元基本持平[34] - 2025年折旧总额为15.13亿港元，较2024年的14.63亿港元增长约3.4%[34] 各条业务线表现 - 包装纸分部收入为201.78亿港元，占集团对外总收入（266.42亿港元）的75.7%[15] - 卫生纸分部收入为60.17亿港元，占集团对外总收入的22.6%[15] - 木浆分部对外销售收入为4.47亿港元，分部间销售为19.13亿港元[15] - 包装纸分部盈利为12.68亿港元，占集团分部总盈利（24.32亿港元）的52.1%[15] - 卫生纸分部盈利为10.63亿港元，占集团分部总盈利的43.7%[15] - 木浆分部盈利为1.01亿港元[15] - 2025年分部盈利合计18.59亿港元，其中卫生纸分部盈利最高，为9.42亿港元，包装纸分部盈利为7.66亿港元，木浆分部盈利为1.50亿港元[17] 各地区表现 - 公司收入约84%来自中国外部客户，较2024年的89%有所下降[22] - 2025年非流动资产为444.03亿港元，同比增长4.4%，主要位于中国（香港及澳门除外），达330.12亿港元[24] - 公司在中国有八间附属公司享有15%的优惠企业所得税税率[28] 管理层讨论和指引 - 公司发挥浆纸一体化优势，灵活调配内部纸浆产能与外部采购以缓解成本压力[53] - 越南及马来西亚的海外生产基地成为公司拓展“一带一路”及欧洲等新兴出口市场的桥头堡[54] - 包装纸业务是公司主要核心业务，预期将受益于电商物流发展和“以旧换新”政策[55] - 卫生纸业务坚持高端化与绿色化发展路径，以把握中国市场的增长潜力[56] - 纸浆业务是垂直整合的重要一环，公司将继续推进技术改造以实现降本增效[57] 现金流与营运资本 - 2025年存货总额为82.21亿港元（8,221,011千港元），较2024年的74.05亿港元（7,404,341千港元）增长约11.1%[40] - 2025年应收贸易账款为34.78亿港元，较2024年的38.52亿港元下降约9.7%[41] - 2025年应付贸易账款为33.94亿港元，较2024年的23.74亿港元增长约43.0%[43] - 2025年原料及製成品存貨周轉期分別為60日及18日，较2024年的54日及14日有所增加[65] - 2025年應收賬款周轉期為41日，较2024年的47日缩短；應付賬款周轉期為61日，较2024年的43日延长[65] 资本结构与财务健康 - 于2025年12月31日，公司银行结余及现金为19.42亿港元，较2024年底增长27.6%[6] - 于2025年12月31日，公司总资产为463.39亿港元，较2024年底增长8.3%[6] - 于2025年12月31日，公司流动负债净额为16.19亿港元，而2024年底为流动负债净额3030万港元[6] - 2025年综合总资产为576.89亿港元，同比增长4.2%；综合总负债为272.37亿港元，同比微降0.4%[19][20] - 2025年股東資金總額為304.51億港元，流動比率為1.14，较2024年的1.00提升[66] - 2025年未償還銀行貸款為210.06億港元，持有銀行結餘及現金19.42億港元，净资本负债率由2024年的0.73降至0.63[67] - 公司已于2024年全额赎回并注销本金总额为2.063亿美元的永续资本证券，截至2025年及2024年12月31日均无已发行证券[45][46] 资本开支与投资 - 2025年物业、厂房及设备添置支出为26.24亿港元，较2024年的32.49亿港元下降约19.2%[39] 股东回报与股息政策 - 公司维持约35%的稳定派息比率，并议派末期股息每股9.3港仙[3] - 2025年建议末期股息为每股0.093港元，较2024年实际派发的0.045港元增长106.7%[35][47] - 2025年已确认股息总额为4.77亿港元，较2024年的5.28亿港元下降约9.7%[35] - 董事会建议派发2025年末期股息每股9.3港仙，2024年为4.5港仙[51] - 为确定股东领取末期股息资格，公司将于2026年5月6日至11日暂停办理股东登记[49] 其他财务数据 - 2025年度其他全面收益项下，换算境外业务产生之汇兑差额为9.74亿港元[4] - 集团综合收入为266.42亿港元[15] - 集团分部总盈利为24.32亿港元[15] - 集团除税前盈利为22.60亿港元[15] - 集团财务成本为2.15亿港元[15] - 2025年除税前盈利为16.12亿港元，财务成本为3.26亿港元[17] 公司治理与运营 - 公司员工超过10,000名，雇员薪酬具竞争力并根据表现及公司盈利发放花红[69] - 公司截至2025年12月31日止年度之综合财务报表已获独立核数师德勤·关黄陈方会计师行审核同意[75] - 公司股东周年大会拟于2026年4月29日举行[76] - 公司董事会由五位执行董事及三位独立非执行董事组成[76] - 公司全体董事确认在截至2025年12月31日止年度遵守了证券交易的标准守则[74] - 审核委员会已审阅公司截至2025年12月31日止年度的综合财务报表及会计原则[73] - 主席与首席执行官职务由不同人士担任，首席执行官负责集团日常营运[72]