财务表现：收入与利润 - 收益为人民币943,943千元，同比下降8.8%[16] - 截至2025年12月31日止年度，公司收益约为人民币9.439亿元，较去年同期下降8.8%[23] - 2025年总收入为人民币943,943千元，较2024年的人民币1,035,008千元下降8.8%[61][62] - 公司年內溢利为人民币32.0百万元，净利率为3.4%，高于2024年的28.9百万元和2.8%[83] - 年內溢利为人民币31,977千元，纯利率为3.4%[16] - 截至2025年12月31日止年度，公司纯利为人民币3200万元，较去年同期增长10.7%[23] - 公司经营溢利为人民币96.6百万元，较2024年的89.6百万元有所增长[77] - 经营溢利为人民币96,591千元，经营利润率为10.2%[16] - 每股基本盈利为人民币4.58分[16] - 每股基本及摊薄盈利均为人民币4.58分，高于2024年的4.10分[83] 财务表现：成本与费用 - 2025年毛利为人民币406.4百万元，同比下降12.1%；毛利率为43.1%，较2024年的44.7%下降1.6个百分点[63][65] - 毛利为人民币406,449千元，毛利率为43.1%[16] - 2025年销售及分销开支为人民币188,542千元，同比下降4.6%，主要因电商平台及营运开支减少[68][69][71] - 2025年广告及推广开支为人民币86,148千元，较2024年的人民币75,396千元增加14.3%[71] - 2025年行政及其他营运开支为人民币207.6百万元，同比下降6.7%（减少人民币15.0百万元）[72][73] - 公司融资成本为人民币9.3百万元，占收益的1.0%，低于2024年的13.1百万元和1.3%[80] - 公司所得税开支为人民币37.4百万元，实际税率为53.9%，低于2024年的37.8百万元和56.7%[82] - 2025年总员工成本约为人民币63.5百万元，较2024年的人民币77.1百万元减少约17.6%[134][136] 业务线表现：按品牌划分 - 主品牌Cabbeen（卡賓）2025年收入为人民币564,140千元，占总收入59.8%，较2024年下降9.0%[62] - 品牌Cabbeen Urban（卡賓都市）2025年收入为人民币260,015千元，占总收入27.5%，较2024年下降3.1%[62] - 按品牌划分，截至2025年12月31日，“卡賓”主品牌门店占比从73.7%微降至73.3%[44][51] 业务线表现：按渠道划分 - 线上店铺收入为人民币392,372千元，占总收入41.6%，较2024年的人民币545,033千元（占比52.7%）下降28.0%[61] - 线下店铺（批发+代销+自营）收入为人民币500,748千元，占总收入53.0%，较2024年的人民币438,086千元（占比42.3%）增长14.3%[61] - 截至2025年12月31日止年度，线上平台零售收益同比下降25.5%[40] - 截至2025年12月31日止年度，实体零售店收益同比微降0.5%[40] - 截至2025年12月31日止年度，所有零售渠道总零售收益同比下降8.4%[40] - 公司收益主要来自特许经营店铺及在天猫、京东、唯品会、抖音等平台的线上店铺销售[33][34] - 按渠道划分，截至2025年12月31日，商场店占比从58.5%降至58.2%，街铺占比从19.1%升至20.9%[44][51] 地区与门店网络 - 截至2025年12月31日，公司在中国内地共有630间零售店铺，较2024年的650间减少20间[34] - 截至2025年12月31日，公司在香港有1间零售店铺，较2024年的5间减少4间[34] - 截至2025年12月31日，公司在马来西亚有2间零售店铺，2024年则为无[34] - 截至2025年12月31日，零售门店总数从655家减少至633家[43] - 按城市级别划分，截至2025年12月31日，二线城市门店占比从30.5%微降至30.2%，三线城市门店占比从48.6%升至51.2%[45][47] - 公司通过4名批发分销商、17名代销分销商及101名二级分销商运营零售网络[34] 运营与产品指标 - 平均存货周转天数为216天[16] - 平均存货周转天数从2024年的185天增加至216天[106] - 平均贸易应收款项及应收票据周转天数为210天[16] - 贸易及应收票据平均周转天数从2024年的218天降至210天[104][107] - 截至2024年底的贸易及应收票据中，约75%在2025年度内已清偿[109][114] - 贸易及应付票据平均周转天数在2025年和2024年分别为158天和157天，保持稳定[111][115] - 截至2025年12月31日，实体店平均零售折扣为27.8%（2024年为27.6%）[40] - 截至2026年1月31日，集团2025年系列产品的售罄率超过62.5%[40] - 公司2025年产品系列推出超过2500个新款，2024年产品系列则超过2000个新款[35] - 截至2025年12月31日，公司拥有约410万微信粉丝及会员[40] 设计能力与团队 - 截至2025年12月31日，公司设计团队有15名设计师，较2024年的19名减少4名[35] - 公司在中国广州、意大利米兰及法国巴黎设有三间设计工作室[35] 其他财务数据 - 2025年其他净收入为人民币86.2百万元，较2024年的人民币47.4百万元大幅增加人民币38.8百万元[64][66] - 净债权比率为-0.1%[16] - 资产负债比率为16.4%[16] - 资产负债比率为16.4%，较2024年的16.8%下降，银行贷款总额为人民币222.3百万元[112][116] - 公司现金及现金等价物等总额为人民币504.9百万元，较2024年的514.5百万元略有下降[88] - 公司录得经营现金流出净额人民币5.7百万元，而2024年为经营现金流入净额154.4百万元[90] - 公司投资活动所得现金净额为人民币35.3百万元，低于2024年的43.4百万元[91] - 公司融资活动所用现金净额为人民币44.3百万元，远低于2024年的159.4百万元[92] - 在一家联营公司的权益为人民币0.4百万元，较2024年的人民币20.4百万元大幅减少，主要因商誉减值人民币2.2百万元及应占联营公司亏损人民币17.9百万元[126] - 联营公司权益从2024年的人民币20.4百万元大幅减少至2025年的人民币0.4百万元，主要由于商誉减值亏损人民币2.2百万元及分占联营公司亏损人民币17.9百万元[130] 债务与融资 - 公司银行贷款总额为人民币222,278千元，其中短期贷款222,278千元，长期贷款为0[98] - 短期银行贷款中，固定利率无抵押贷款为人民币19.8百万元，浮动利率无抵押贷款为人民币36.6百万元[105] - 需在一年内偿还的以人民币计值的银行贷款为人民币165.9百万元，较2024年的人民币225.6百万元减少[105] - 集团总银行融资额度为人民币426.5百万元，其中人民币88.4百万元尚未动用[105] - 作为银行贷款担保的抵押存款为人民币56.3百万元，抵押土地及物业账面值为人民币167.3百万元[121][124] 员工与组织 - 截至2025年12月31日，集团员工总数为120人，较2024年的126人减少4.8%[134][136] 股息政策与派息 - 总股息为每股2.00港仙[16] - 董事会建议派发2025财年末期股息每股普通股0.92港仙，高于2024年的0.86港仙[140][142] - 2025财年总股息支出约为1340万港元（约合人民币1220万元），派息率为40%，与2024年（支出1200万港元，约合人民币1100万元，派息率40%）相比有所增加[140][142] - 公司自2018财年起采用一般股息政策，按半年基准派发不超过公司权益股东应占净利润总额50%的股息[143][144] 公司治理与董事会 - 董事会目前由两名执行董事（杨子明博士、柯荣钦先生）和三名独立非执行董事（徐永国先生、梁明书先生、顾静女士）组成[149] - 董事会由2名执行董事和3名独立非执行董事共5人组成[152] - 董事会主席杨紫明博士与执行董事柯榕钦先生为姻兄关系[154][158] - 公司所有执行董事及独立非执行董事的服务合约任期为三年，须于股东周年大会退任及重选[195][198] - 董事可由股东大会或董事会任命，董事会任命的董事任期至下届股东大会，并可重选[196][198] - 所有董事至少每三年须在股东周年大会上轮值告退一次，并可重选[196][198] - 提名委员会甄选董事候选人时，会考虑其判断力、提供实际及多元视角意见的能力[197][199] - 提名委员会评估候选人时会考虑多样性（包括性别、种族、民族、年龄、经验及技能）等因素，以保持董事会观点与技能的平衡[197][199] 委员会运作 - 审计委员会由3名独立非执行董事组成，在截至2025年12月31日止年度内举行了2次会议[164][170] - 薪酬委员会由2名独立非执行董事和1名执行董事共3人组成[172] - 截至2025年12月31日止年度，薪酬委员会举行1次会议[177] - 薪酬委员会年内审阅了董事及高级管理层的薪酬政策与架构[179] - 薪酬委员会年内评估了执行董事表现并批准其服务合约条款[179] - 截至2025年12月31日止年度，提名委员会举行1次会议[183] - 提名委员会年内检讨了董事会的规模、多元化及组成[183] - 截至2025年12月31日止年度，企业管治委员会举行1次会议[188] - 企业管治委员会年内检讨了集团企业管治政策及董事培训充足性[188] 董事会会议出席情况 - 董事会会议定期举行，每年至少4次，约每季度一次[191] - 执行董事杨紫明博士出席全部4次董事会会议，并参加了股东周年大会、薪酬委员会、提名委员会及企业管治委员会的全部会议[194] - 执行董事柯榕钦先生出席全部4次董事会会议及1次股东周年大会[194] - 独立非执行董事徐容国先生出席全部4次董事会会议、2次审核委员会会议及股东周年大会、薪酬委员会、企业管治委员会的全部会议[194] - 独立非执行董事梁铭枢先生出席全部4次董事会会议、2次审核委员会会议，以及薪酬、提名、企业管治委员会的全部会议，但缺席1次股东周年大会[194] - 独立非执行董事谷晶女士出席4次董事会会议中的3次，以及全部2次审核委员会会议和1次提名委员会会议，但缺席1次股东周年大会[194] 高级管理人员薪酬 - 2025年，1名高级管理人员酬金在1,000,001港元至1,500,000港元范围内[178] - 董事及最高薪雇员薪酬详情需参阅财务报表附注7及8[178] 资本支出与投资计划 - 集团于2025年12月31日无任何重大投资或资本资产的未来计划[132] - 集团于2025年12月31日无资本承担及重大或然负债[133] - 集团在截至2025年12月31日止年度内未进行任何附属公司、联营公司及合营企业的重大收购及出售[131]