收入和利润（同比环比） - 营业收入为80.31亿美元，同比下降1.8%[2][3] - 公司拥有人应占溢利为3.81亿美元，同比下降2.9%[2][3] - 每股基本盈利为23.76美仙，同比下降2.5%[2][3] - 公司2025年总营业收入为80.31亿美元，较2024年的81.82亿美元下降1.8%[10] - 本年度溢利（公司拥有人应占）为3.81亿美元，较去年3.92亿美元下降2.9%[23] - 每股基本盈利为0.238美元（基于盈利3.81亿美元及加权平均股数16.04亿股），较去年0.244美元下降2.5%[23] - 集团年度总营业收入为80.314亿美元，同比下降1.8%[31] - 公司拥有人应占年度溢利为3.811亿美元，同比下降2.9%[31] - 公司拥有人应占经常性溢利为3.668亿美元，同比下降3.1%[45] 成本和费用（同比环比） - 毛利为18.28亿美元，同比下降8.3%（对比去年19.93亿美元）[3] - 雇员福利开支总额为20.86亿美元，较去年20.26亿美元增长3.0%[20] - 研究与开发开支为1.46亿美元，较去年1.42亿美元增长2.6%[20] - 制造业务总销货成本为46.183亿美元，同比上升2.5%[38][40] - 零售业务（宝胜）销售成本为15.852亿美元；毛利率为33.5%，同比下降0.7个百分点[38][40] - 销售及分销开支为7.805亿美元，同比下降6.9%，占营业收入的9.7%[40] - 行政开支为5.622亿美元，同比上升1.6%，占营业收入的7.0%[40] 各条业务线表现 - 制造业务收入56.48亿美元，与2024年基本持平；零售业务收入23.83亿美元，同比下降7.0%[10] - 运动/户外鞋类产品收入44.35亿美元，同比增长0.7%；休闲鞋及运动凉鞋收入8.62亿美元，同比增长12.6%[11] - 制造业务拥有人应占溢利增长3.7%至3.627亿美元[31] - 零售附属公司宝胜拥有人应占溢利下降57.1%至人民币2.108亿元[31] - 来自制鞋活动的营业收入增长2.5%至52.966亿美元，但出货量微跌至2.522亿双，平均售价升至每双21.00美元[32] - 运动/户外鞋类占鞋履制造营业收入的83.7%，占集团总营业收入的55.2%[32] - 来自宝胜的营业收入下降7.0%至23.831亿美元（按人民币计下降7.2%至171.321亿元）[33] - 宝胜数字销售贡献超过总营业收入的30%，其直播销售额增长超过70%[33] - 截至2025年底，宝胜在大中华区拥有3，310间直营零售店铺，净关店138间[33] - 鞋底、配件及其他制造业务营业收入下降22.2%至3.517亿美元[34] - 制造业务出货量为2.522亿双，同比下降1.2%；平均售价为21.00美元，同比上升3.7%[37] - 制造业务毛利率为18.2%，同比下降1.7个百分点[38] - 宝胜业务2025年资本开支减少至3390万美元，2024年为5150万美元[51] - 制造业务雇员约276,800名，按年增加4.3%；宝胜雇员约18,100名，按年减少9.5%[61] 各地区表现 - 中国地区收入31.34亿美元，同比下降12.5%，占总收入39.0%；美国地区收入16.05亿美元，同比增长4.1%[12] - 公司非流动资产总额24.75亿美元，其中中国占9.03亿美元，印尼占7.79亿美元，越南占5.55亿美元[13] - 2025年越南鞋履出口额242亿美元，同比增长5.8%；印尼鞋履出口额80亿美元，同比增长9.5%；中国鞋履出口额416亿美元，同比下降11.3%[26] 毛利率 - 毛利率为22.8%（基于18.28亿美元毛利/80.31亿美元营收）[3] - 集团整体毛利为18.278亿美元，同比下降8.3%；整体毛利率为22.8%，同比下降1.6个百分点[38] 客户集中度 - 主要客户甲贡献收入19.24亿美元，占总收入24.0%；客户乙贡献收入13.88亿美元，占总收入17.3%[14] 税务相关 - 公司2025年所得税开支为7042.9万美元，较2024年的1.47亿美元大幅下降52.2%[15] - 印尼税务争议导致公司支付约1.09亿美元，并在2025年因胜诉拨回已计提的2930万美元[16][19] - 公司因全球最低税规则（支柱二）在2025年确认当期税项开支406.7万美元[18] 股息政策 - 建议末期股息为每股0.90港元，与去年持平[2] - 拟派末期股息为每股0.90港元，总额约14.44亿港元[21] - 2025年末期股息每股0.90港元，全年股息每股1.30港元，派息比率达70%[59] - 建议末期股息每股金额未披露，派息资格记录日期为2026年6月8日[74] - 建议末期股息将于2026年6月23日支付[74] 营运资本与现金流 - 应收账款为9.18亿美元，较去年9.38亿美元下降2.2%，其中31至90天账龄的款项占比下降[24] - 应付账款为4.64亿美元，较去年5.00亿美元下降7.3%[25] - 来自经营活动的现金净额为5.912亿美元；自由现金流入为2.653亿美元[46] 资本开支与投资 - 公司2025年整体资本开支为3.259亿美元，较2024年的2.113亿美元大幅增加[51] - 制造业务资本开支上升至2.92亿美元，较2024年的1.598亿美元增长显著[51] - 公司计划在印度投资约2.76亿美元建立生产基地[52] 财务结构与借贷 - 现金及等同现金项目为6.34亿美元，同比下降16.2%[5] - 银行借贷总额（流动+非流动）为7.89亿美元，同比增加1.0%[5][6] - 于2025年末，集团净现金为0.625亿美元；杠杆比率（银行借贷总额对比权益总额）为15.4%[47] - 公司银行借贷总额中约63%为长期银行贷款[49] - 制造业务的所有银行借贷均按浮动利率计息[50] 管理层讨论和指引 - 制造业务人数同比上升4.3%，各地薪资上涨高单位数百分比，推高人工成本[27] - 出货量按年略有下降，但平均售价提升部分抵消了负面影响[27] - 公司对运动行业长期前景保持乐观，致力于巩固策略性供应商角色和高阶鞋履开发实力[63] - 公司预计2026年第一季度因农历新年与斋戒月重叠，将给生产排程带来季节性错位挑战[63] - 公司位于印尼中爪哇的新制造厂房已于2025年第三季投产，并有序推动印度新厂建置[63] - 公司将利用2026年国际足总世界杯、亚洲运动会及冬季奥运会等体育盛事带来的需求增长机遇[64] - 公司将继续深化SAP ERP系统及一体化作业平台应用，结合MES和DRS系统优化生产管理[65] 其他财务数据 - 存货为13.80亿美元，同比增加3.3%[5] - 权益总额为51.11亿美元，同比增加4.0%[6] - 2025年分占联营及合营企业业绩录得利润6990万美元，2024年为7840万美元[58] 公司治理与股东事务 - 公司股份奖励计划的受托人于年内以总代价约28,797,312.77港元（约3,705,000美元）购买了2,180,000股公司股份[66] - 公司已采纳并遵守联交所企业管治守则[67] - 公司全体董事确认于本年度内遵守了进行证券交易的标准守则[68] - 公司审核及风险管理委员会已审阅年度综合财务报表及会计准则[69] - 公司2026年股东周年大会将于2026年5月22日举行，股东名册将于5月18日至22日暂停办理登记[71][72] - 股东名册将于2026年6月8日至6月10日暂停办理股份过户登记[74] 员工情况 - 截至2025年底，公司雇员总数约294,900名，较2024年底的285,500名增加3.3%[61]