财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为4237.02亿元，同比增长17.04%[17] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为722.01亿元，同比增长42.28%[17] - 2025年第四季度营业收入最高，为1406.30亿元[19] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润最高，为231.67亿元[19] - 2025年加权平均净资产收益率为24.91%[17] - 报告期内公司实现收入为人民币423,701,834千元，相比2024年同期的人民币362,012,554千元增加17.04%[79] - 2025年度总收入为4237.02亿元，同比增长17.04%[81] - 动力电池系统收入3165.06亿元，占总收入74.70%，同比增长25.08%[81] - 公司实现毛利1113.19亿元，综合毛利率为26.27%，同比上升1.83个百分点[83] - 电池材料及回收业务毛利率大幅提升至27.27%，同比增加16.76个百分点[85] - 2025年实现归属于上市公司股东的净利润722亿元，同比增长42.28%[60] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用为221.47亿元，同比增长19.02%[87] - 财务费用为-79.40亿元，同比大幅增加92.16%，主要因利息收支及汇兑收益变动[87] 财务数据关键指标变化：现金流与资产负债 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1332.20亿元，同比增长37.35%[17] - 2025年资产总额为9748.28亿元，同比增长23.92%[17] - 2025年归属于上市公司股东的净资产为3371.08亿元，同比增长36.52%[17] - 存货增至945.26亿元，占总资产9.70%，较年初增加2.09个百分点，因业务规模扩大[89] - 交易性金融资产增至589.94亿元，占总资产6.05%，较年初增加4.23个百分点，因新增购买理财产品[89] - 资产负债率下降至61.94%，较年初的65.24%下降3.30个百分点，主要因H股IPO募集资金增加净资产[91][92] - 经营活动产生的现金流量净额为1332.20亿元，同比大幅增长37.35%[95] - 现金及现金等价物为人民币2999.3亿元，较2024年12月31日的人民币2701.6亿元增长11.0%[96] - 借款总额为人民币1178.5亿元，较2024年12月31日的人民币1369.8亿元下降14.0%[96] - 一年内须偿还的借款部分为人民币346.7亿元[96] - 未偿还贷款中约29%为固定利率（2024年12月31日：42%），其余为浮动利率[96] - 2025年经营活动产生的现金流量净额1,332亿元，同比增长37.35%[60] 业务线表现：动力电池 - 2025年锂电池销量同比增长近4成至661GWh[22] - 2025年动力电池使用量全球市占率为39.2%，较去年同期提升1.2个百分点[50] - 公司已连续9年（2017-2025年）动力电池使用量排名全球第一[50] - 2025年实现锂离子电池总销量661GWh，同比增长39.16%[60] - 2025年动力电池销量541GWh，同比增长41.85%，全球市占率达39.2%[60] - 2025年国内动力电池装机量市占率为43.42%[60] - 2025年海外动力电池使用量市占率提升至30.0%[60] 业务线表现：储能电池 - 公司已连续5年（2021-2025年）储能电池出货量排名全球第一[50] - 2025年储能电池销量121GWh，同比增长29.13%[65] - 储能系统集成业务全球共计交付超70个项目，出货规模同比增长超160%[65] - 天恒6.25MWh集装箱式液冷电池舱单位面积能量密度提升30%，整站占地面积减少20%[65] - 公司海外系统集成实现GWh级项目交付[66] 业务线表现：电池材料及回收 - 公司旗下邦普循环2025年回收废旧电池及材料高达21万吨，同比增长超60%[26] - 公司通过电池回收生产正极材料、三元前驱体、锂盐等，实现关键金属资源循环利用[39] - 公司废旧电池及材料综合回收量达21.0万吨，同比增长63.2%[78] - 再生锂盐产量达2.4万吨，同比增长40.4%[78] 业务线表现：换电与服务 - 截至2025年底累计建成换电站达1,325座，其中巧克力换电突破1,000座，骐骥换电突破300座[24] - 公司巧克力换电建站超1,000座，分布全国45座城市[69] - 公司骐骥换电业务建站超300座，分布全国26个省份[70] - 巧克力及骐骥换电服务合计超115万次，累计换电量约8,000万度[71] - 公司已与多家车企达成换电合作，已发布20款以上换电车型[69] - 公司售后服务体系覆盖75个国家或地区、约1，200家售后服务站[64] 业务线表现：其他应用与产能 - 搭载公司电池的船舶近900艘[23] - 公司配套电动船舶累计安全运营近900艘[75] - 公司锂电池产能为772GWh，期末在建产能为321GWh[76] - 公司产品线包括磷酸铁锂电池、三元高镍电池、超混电池、钠离子电池、凝聚态电池等多种化学体系[37] - 公司储能产品覆盖表前（如EnerOne, EnerC）和表后（如PR系列, Unic系列）市场[38] - 公司产品应用领域广泛，包括乘用车（BEV, PHEV等）、商用车、船舶、航空器等[37] - 公司推出单体6.25MWh的天恒储能系统及全球首款可量产9MWh超大容量储能系统TENER Stack[38] 各地区表现 - 2025年中国新能源车销量1387.5万辆，其中新能源乘用车销量1300.5万辆，同比增长17.7%，渗透率提升至54.0%[45] - 2025年中国新型储能新增装机规模189.5GWh，同比增长73%[48] - 2025年中国三元与磷酸铁锂正极材料合计产量456.5万吨，同比增长51%[49] - 2025年中国锂电池报废量81.9万吨，同比增长9%[49] - 公司在全球设立六大研发中心、24家电池工厂[33] 管理层讨论和指引：市场与行业展望 - 2025年全球新能源车销量预计为2147.0万辆，同比增长21.5%[42] - 2025年全球动力电池使用量预计达1187GWh，同比增长31.7%[42] - 2025年全球储能电池出货量预计为550GWh，同比增长79%[42] - 2025年全球新能源车销量2147.0万辆，同比增长21.5%[45] - 2025年全球动力电池使用量1187GWh，同比增长31.7%[45] - 2025年全球储能电池出货量550GWh，同比增长79%[48] - 到2027年全国新型储能装机规模目标达到1.8亿千瓦以上，带动直接投资约2,500亿元[53] - 欧盟计划提供最高不超过30亿欧元的资金支持，用于推动欧洲本土电池制造能力建设[54] - 2026年汽车“以旧换新”补贴方案调整为按车价比例进行补贴，并明确了新能源乘用车、燃油乘用车的补贴比例与对应上限[53] - 欧盟《企业车队法规》旨在促进零排放汽车占企业集中采购的比例达到60%左右[54] - 欧盟《电网一揽子计划》旨在实现2030年可再生能源占比42.5%以及温室气体净减排55%的目标[56] 管理层讨论和指引：公司战略与目标 - 公司战略核心包括以“电化学储能+可再生能源发电”替代固定式化石能源，以“动力电池+新能源车”替代移动式化石能源[107] - 公司构建了材料及材料体系创新、系统结构创新、绿色极限制造创新和商业模式创新四大创新体系[108] - 公司致力于打造世界一流的零碳新能源科技企业，构建全场景、全链条的新能源产业生态圈[111] - 公司以“零碳科技”为核心引擎，以数智化、全球化、低碳化为经营导向[111] - 公司全面推动零碳工厂与零碳生态建设，系统性降低产品全生命周期的碳足迹[112] - 公司致力于为全球新能源应用提供动力电池、储能电池及相关创新解决方案[36] - 公司业务模式包括销售动力电池、储能电池和电池材料，并通过自建、合资等方式扩充产能[41] 管理层讨论和指引：可持续发展与ESG - 公司核心运营的电池工厂均实现碳中和，达成2025年核心运营碳中和目标[26] - 公司拥有世界经济论坛评选行业最多的灯塔工厂以及唯一“可持续灯塔工厂”[28] - 公司MSCI ESG评级为AA级，行业领先[29] - 公司旗下成员企业峰飞航空向香港大埔火灾救援工作捐赠1,500万港元[29] 其他重要内容：研发与创新 - 公司研发人员超过23,000名，国际专利申请量位列中国企业第二[27] 其他重要内容：公司治理与股东回报 - 公司连续三年以净利润的50%实施现金分红，分红完成后累计分红将接近千亿元[30] - 公司于2025年12月25日召开临时股东大会，审议通过修订《公司章程》，取消监事会及监事设置[155] - 原监事会职权由公司董事会审计委员会承接，吴映明先生被选举为执行董事并继续担任区域管理总裁[155] - 原监事冯春艳女士继续担任公司供应链与运营体系联席总裁，柳娜女士继续担任公司研究院副院长[155] - 执行董事赵丰刚于2025年12月5日因公司治理结构调整离任[166] - 职工代表董事欧阳楚英于2025年12月25日因公司治理结构调整被选举[166] - 公司目前不建议将董事长和总经理的职能分开，构成对《企业管治守则》C.2.1条的偏离[172] 其他重要内容：融资与募集资金使用 - H股发行共计155,915,300股，发行价格为每股263.00港元，募集资金总额为41,005,724千港元[125] - H股发行募集资金净额约为40,627,103千港元，每股可得净额约为260.57港元[125] - 2022年A股定向增发募集资金总额为450亿元，扣除费用后净额为448.70113亿元[129] - 截至2025年底，A股募集资金净额已使用390.72636亿元，未使用余额为71.31955亿元[132] - 福鼎时代锂离子电池生产基地项目已投入完毕，累计使用资金153.97434亿元，占计划使用资金152亿元的101.3%[132] - 广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期计划使用资金117亿元，截至2025年底已使用70.57941亿元，剩余52.92549亿元计划于2026年底前使用[132] - 江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）已投入完毕，累计使用资金67.31234亿元，占计划使用资金65亿元的103.6%[132] - 宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目（车里湾项目）已全部投入，累计使用资金46.07773亿元[132] - 宁德时代新能源先进技术研发与应用项目计划使用资金68.70113亿元，截至2025年底已使用52.78254亿元，剩余18.39397亿元计划于2026年7月1日前使用[132] - 报告期内，募集资金产生的利息收入为14.04245亿元[132] - 匈牙利项目第一及第二期建设计划使用募集资金净额的90%（约3.656亿元），截至2025年底已使用0.109亿元，剩余3.547亿元计划于2030年底前使用[127] - 用于营运资金及一般企业用途的募集资金净额占比10%（约0.406亿元），截至2025年底尚未使用，计划于2027年底前使用[127] 其他重要内容：风险与合规 - 公司面临主要与美元及欧元相关的外汇波动风险，并采用自然对冲及衍生工具进行管理[99] - 报告期内，公司不存在为联属公司提供财务资助或作出担保且金额超过集团总资产的8%的情况[118] - 报告期内，公司未向任何实体给予贷款且金额超过集团总资产的8%[119] - 报告期内，公司控股股东未就其持有的公司任何股份办理质押登记手续[120] - 报告期内，公司所订立的贷款协议未设置针对控股股东的特定履行义务条款[122] - 报告期内，公司不存在违反贷款协议而对集团业务运营造成重大影响的情况[123] - 公司无任何重大投资（指占集团总资产5%或以上的投资）[100] - 公司在2025年无任何重大收购或出售附属公司、联营公司及合营公司的交易[101] - 公司目前无任何其他重大投资或收购资本资产的计划[102] 其他重要内容：董事会与高管信息 - 公司副董事长兼执行董事李平，57岁，于2014年10月加入公司[140] - 公司副董事长兼执行董事周佳，48岁，于2015年12月加入公司，2022年8月起担任副董事长[141] - 公司职工代表董事兼执行董事欧阳楚英博士，49岁，于2019年9月加入公司，2023年8月起担任董事，2025年12月起担任职工代表董事[143] - 公司执行董事吴映明，59岁，于2015年12月加入公司，2025年12月获委任为执行董事[145] - 公司独立非执行董事吴育辉博士，47岁，为厦门大学管理学院副院长、教授及博士生导师[147][148] - 独立非执行董事吴育辉博士曾/正在多家上市公司担任独立董事，包括福耀玻璃、合力泰科技、游族网络、顺络电子、华大基因、七匹狼实业、征和工业及厦门建发股份[149] - 公司独立非执行董事林小雄，64岁，拥有高级工程师资格[151] - 公司独立非执行董事赵蓓博士，68岁，为厦门大学管理学院教授及博士生导师[152] - 独立非执行董事赵蓓博士曾/正在多家上市公司担任独立董事，包括七匹狼实业、华夏眼科、金龙汽车及安井食品[152] - 高级管理人员包括：董事长、执行董事兼总经理曾毓群先生（57岁）[157] - 高级管理人员包括：副总经理谭立斌先生（57岁）[157] - 高级管理人员包括：副总经理兼董事会秘书、联席公司秘书蒋理先生（46岁）[157] - 高级管理人员包括：财务总监郑舒先生（46岁）[157] 其他重要内容：公司基本信息 - 公司2025年年度报告的报告期为2025年1月1日至2025年12月31日[7] - 公司股票在深圳证券交易所的代码为300750，在香港联合交易所有限公司的代码为03750[10] - 公司注册地址为中国福建省宁德市蕉城区漳湾镇新港路2号，邮政编码352100[9] - 公司董事会秘书兼联席公司秘书为蒋理，联系电话0593-8901666[13] - 公司A股信息披露媒体包括巨潮资讯网、深交所网站及《中国证券报》等指定报刊[11] - 公司H股信息披露通过香港联交所披露易网站及公司官网进行[11] - 公司电子信箱为CATL-IR@catl.com[9][13] - 公司香港办事处地址为香港中环云咸街29号LKF29 13楼[9] - 报告中的货币单位除特别说明外均为人民币，单位包括元、千元、亿元[7] - 报告若出现总数与分项数值之和尾数不符，为四舍五入原因造成[7] 其他重要内容：非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为76.93亿元[21]