公司整体财务表现 - 公司股东应占基本溢利增长9%至113.73亿港元，经常性基本溢利增长5%至97.54亿港元[4] - 公司收益增长10%至904.67亿港元，营业溢利增长5%至44.54亿港元[4] - 2025年股东应占基本溢利（撇除投资物业公平值亏损）增至113.73亿港元，2024年为104.71亿港元[16] - 2025年应占经常性基本溢利增至97.54亿港元，2024年为92.84亿港元[16] - 财务报表所示的应占溢利（包括投资物业公平值亏损及非经常性项目）为29.38亿港元，2024年为43.21亿港元[16] - 公司股东应占基本溢利2025年为113.73亿港元，较2024年的104.71亿港元增长8.6%[195] - 公司股东应占财务报表所示溢利2025年为29.38亿港元，较2024年的43.21亿港元下降31.9%[195] - 2025年经常性基本溢利为97.54亿港元，较2024年的92.84亿港元增长5.1%[199] 现金流与债务状况 - 来自营运的现金大幅增长35%至170.20亿港元[4] - 融资前的现金流入净额为134.83亿港元，而2024年为净流出41.40亿港元[4] - 债务净额下降8%至652.64亿港元，资本净负债比率（不包括租赁负债）下降1.5个百分点至20.6%[4] - 集团可动用流动资金为527亿港元，加权平均债务成本为3.6%，资本净负债比率为20.6%[30] 股东回报 - 'A'股每股股息为3.80港元，同比增长13%[4] - 公司股东应占每股权益（'A'股）增长3%至192.45港元[4] - 全年股息为'A'股每股3.80港元及'B'股每股0.76港元，较2024年一般股息增加13%[30] 地产部门整体业绩 - 太古地产基本溢利上升至71.6亿港元，较2024年的55.09亿港元增长30%[25] - 地產部門2025年收益總額為160.41億港元，較2024年的144.28億港元增長11.1%[45] - 2025年租金收入總額為130.14億港元，其中辦公樓租金收入52.48億港元，零售物業租金收入71.93億港元[45] - 2025年物業買賣收益大幅增至21.10億港元，而2024年僅為0.88億港元[45] - 2025年營業溢利總額為19.71億港元，較2024年的17.16億港元增長14.9%[45] - 2025年應佔基本溢利為86.06億港元，較2024年的67.13億港元增長28.2%[46] - 2025年應佔經常性基本溢利為62.46億港元，較2024年的64.24億港元下降2.8%[46] - 2025年投資物業公平值虧損為60.73億港元，較2024年的59.74億港元虧損擴大1.7%[45] - 2025年物業買賣營業溢利為4.97億港元，而2024年為營業虧損1.78億港元[45] - 2025年出售資產溢利為23.60億港元，顯著高於2024年的2.89億港元[46] - 地产部门应占亏损为港币127.5亿元，较2024年的港币64.1亿元扩大，其中包含投资物业公平值亏损港币76.94亿元（2024年为港币62.77亿元），主要来自香港办公楼组合[55] - 撇除投资物业公平值变动的基本溢利从2024年的港币55.09亿元增至2025年的港币71.6亿元，增幅主要反映出售美国Brickell City Centre购物中心等资产收益[55] - 撇除出售资产所得溢利港币19.66亿元，2025年应占经常性基本溢利为港币51.94亿元，较2024年的港币52.72亿元略有下降[56] - 地产业务2025年经常性基本溢利为51.94亿港元，较2024年的52.72亿港元略有下降[200] 地产部门投资与资产组合 - 太古地产持续推进1000亿港元投资计划，目前已承诺投放约67%的资金[18] - 公司已承诺投放约港币670亿元于港币1000亿元投资计划，其中港币110亿元于香港、港币460亿元于中国内地、港币100亿元于住宅买卖项目[60] - 太古地产应占投资物业及酒店组合总楼面面积约3350万平方英尺，其中已落成约2380万平方英尺，发展中或持有作未来发展约970万平方英尺[38] - 太古地产在中国内地11个大型商业发展项目全部落成后，预计将提供应占总楼面面积约1920万平方英尺，其中1060万平方英尺已经落成[38] - 截至2025年12月31日，太古地产已落成的投资物业总面积为2380万平方英尺，较2024年12月31日的2440万平方英尺有所减少[42] - 截至2025年12月31日，太古地产投资物业组合总面积（含发展中）为3350万平方英尺，较2024年同期的3520万平方英尺减少170万平方英尺[42] - 香港已落成投资物业组合面积为1320万平方英尺，中国内地为1060万平方英尺[42] - 中国内地发展中或持有作未来发展的投资物业面积为860万平方英尺[42] - 截至2025年底，公司投资物业组合估值为2676.62亿港元，较2024年底的2708.35亿港元有所下降[91] - 截至2025年底，公司投资物业及酒店的总资本承担为294.53亿港元，其中中国内地占183.50亿港元[94] - 截至2025年底，公司承诺为合资公司提供资本承担12.17亿港元[95] 地产部门香港业务表现 - 香港办公樓市場2025年空置率高企且新增供應持續，對租金施加下行壓力[49] - 香港办公楼租金收入总额为48.85亿港元，较2024年下跌4%[67] - 香港办公楼组合整体租用率为89%，其中太古广场一座、二座及三座租用率达96%[67] - 香港零售物业租金收入总额为23.55亿港元，与2024年相若[69] - 香港零售物业中，太古广场购物商场、太古城中心及东荟城名店仓的零售销售额于2025年分别上升6%、3%及2%[69] - 住宅物业组合（包括太古广场栢舍、东隅服务式公寓等）于2025年12月31日的租用率约为79%[71] - 香港辦公樓空置率逐步回落，租金自2025年第四季度起大致穩定[105] 地产部门中国内地业务表现 - 中国内地零售物业租金收入总额上升3%至46.28亿港元[77] - 中国内地购物商场应占零售销售额上升7%，较2019年同期增加65%[76] - 北京三里屯太古里零售销售额及租金收入总额于2025年分别上升11%及3%[77] - 成都太古里2025年零售销售额上升7%，租金收入总额上升5%，租用率为97%[78] - 广州太古汇2025年零售销售额及租金收入总额均上升2%，租用率为100%[79] - 北京颐堤港2025年零售销售额上升3%，租金收入总额下跌2%，出租率为99%[79] - 上海兴业太古汇2025年零售销售额上升50%，租金收入总额上升1%，租用率为96%[79] - 上海前滩太古里2025年零售销售额上升7%，租金收入总额下跌3%，租用率为98%[80] - 太古地产于中国内地之办公楼物业2025年租金收入总额下跌4%至港币3.63亿元[81] - 广州太古汇、北京颐堤港一座及上海兴业太古汇办公楼于2025年末租用率分别为90%、93%及93%[81] - 預期中國內地辦公樓空置率將於2026年因需求偏軟及新增供應而推高[105] 地产部门项目发展与销售 - 深水湾道6号的两幢独立屋以22亿港元售出[18] - 公司完成出售深水湾道6号两幢独立屋，成交价为22亿港元[66] - 广州聚龙湾太古里综合发展项目第一期零售部分开幕，太古地产持有该零售部分50%权益[66] - 西安太古里总楼面面积约290万平方呎，太古地产持有该项目70%权益[82] - 三亚太古里总楼面面积约250万平方呎，太古地产持有该项目50%权益[83] - 前滩综合发展项目总楼面面积约410万平方呎，截至2026年3月6日已预售约98%的可销售总面积，太古地产持有40%权益[83] - 上海陆家嘴太古源源邸项目累计总销售额达人民币117亿元[62] - 陆家嘴太古源源邸项目在2025年5月、9月及2026年1月推出的批次单位销售情况十分理想[107] - 香港海德园项目推出300个单位，截至2026年3月6日已预售143个[64] - 香港海德園第一期300個單位中已有143個被預售，預售率約47.7%[99] - 上海前灘綜合發展項目住宅部分已預售約98%的可銷售總面積[100] - 上海陸家嘴太古源源邸250個單位中已預售225個，預售率達90%[100] - 印尼雅加達Savyavasa項目約400個單位中已有184個售出，售出率約46%[101] - 越南胡志明市Empire City項目已推出住宅單位接近全部售出，以整個項目計約53%已售出[102] - 泰國曼谷住宅項目將提供約395個單位（156個+239個）[103] - 截至2026年3月6日，海盈山项目已售出432个单位中的353个，其中289个单位于2025年确认售出[97] - 深水湾道6号重新发展的两座洋房已于2025年12月售出[98] 地产部门海外资产交易 - 2025年4月以7350万美元收购Brickell City Centre购物中心12.07%权益，使其总权益增至75%[62] - 2025年6月完成出售Brickell City Centre购物中心75%权益及相关资产予SPG，总代价最高为5.487亿美元[64] - 2025年6月以3700万美元收购迈阿密文华东方酒店合资公司25%权益，获得酒店全部拥有权[64] - 2025年10月以港币6.63亿元出售香港青衣一座工业大厦[64] - 公司于2025年1月以7350万美元收购Brickell City Centre购物中心12.07%权益，使其总权益增至75%[88] - 公司于2025年6月以最高5.487亿美元出售Brickell City Centre购物中心75%权益及停车位等全部权益[89] - 公司于2025年5月以约2.115亿美元出售毗邻购物中心、总楼面面积约150万平方英尺的Brickell City Centre用地[89] - 截至2025年6月底，Brickell City Centre购物中心的零售销售额及租金收入总额较2024年同期分别上升4%及7%[89] - 公司完成出售美國邁阿密North Squared用地，總樓面面積約523,000平方呎[104] 地产部门酒店业务 - 2025年公司管理的酒店录得折旧前营业溢利6000万港元，2024年为1700万港元[93] - 预期香港酒店业务于2026年仍面对激烈竞争，中国内地业务预计保持平稳，美国酒店预计表现理想[108] 饮料部门整体业绩 - 太古可口可乐应占溢利为13.18亿港元，较2024年的20.39亿港元下降35%[26] - 饮料部门2025年总收益为419.76亿港元，较2024年的366.09亿港元增长14.7%[118][119] - 饮料部门2025年EBITDA为47.46亿港元，较2024年的50.30亿港元下降5.6%[118][119] - 饮料部门2025年应占溢利（包括非经常性项目）为13.18亿港元，较2024年的20.39亿港元下降35.4%[118][119] - 撇除非经常性项目后，饮料部门2025年经常性应占溢利为13.90亿港元，与2024年的13.88亿港元基本持平[118][123] - 计及上海申美收益并撇除对其他装瓶公司销量后，太古可口可乐2025年收益为431.90亿港元，同比增长14%；销量为20.37亿标箱，同比增长13%[121][124] - 计及上海申美EBITDA并撇除非经常性项目及中央成本后，太古可口可乐2025年EBITDA为54.25亿港元，同比增长14%；EBITDA利润率从12.5%微增至12.6%[122][125] - 饮料业务2025年经常性基本溢利为13.90亿港元，与2024年的13.88亿港元基本持平[200] 饮料部门各地区市场表现 - 中国内地市场2025年收益为250.01亿港元，同比微增1%；销量与去年持平；EBITDA利润率为11.7%[119][121][124] - 中国内地业务应占溢利为港币84.6亿元，较2024年增长1%[126] - 中国内地汽水收益增长2%，能量饮料收益增长49%，茶饮料收益下跌24%[126] - 中国内地EBITDA利润率由11.5%上升至11.7%[126] - 香港业务应占溢利为港币20.1亿元，较2024年增长14%[127] - 香港EBITDA利润率由16.6%上升至18.1%[127] - 台湾业务应占溢利为港币11.9亿元，较2024年下跌6%[128] - 越南及柬埔寨市场2025年收益为38.67亿港元，同比下降11%；销量下降7%；EBITDA利润率为11.5%[119][121][124] - 越南及柬埔寨业务应占溢利为港币15.2亿元，较2024年下跌35%[129] - 泰国及老挝市场（自2024年9月30日起成为附属公司）2025年收益为81.57亿港元，同比（按2024年第四季度业绩年化计算）增长253%；销量增长251%[119][121] - 泰国及老挝业务收益为港币815.7亿元，EBITDA为港币115.9亿元[131] - 泰国及老挝EBITDA利润率由18.6%下跌至14.5%[131] - 2025年向美国太古可口可乐收取管理费港币17.1亿元，较2024年增加2%[134] 饮料部门业务概况与投资 - 太古可口可乐在大中华区及东南亚的专营区域覆盖人口达9.11亿[13] - 太古可口可乐全资及部分拥有专营区域覆盖人口达9.109亿，美国太古可口可乐专营区域覆盖人口达3150万[110] - 越南太古可口可乐最新生产厂房耗资1.36亿美元[20] - 2026年2月27日，太古可口可乐将其越南专营公司30%的股本权益出售给ThaiNamthip Corporation[110] - 截至2025年12月31日，太古可口可乐的资本承担为36.23亿港元[125] - 公司于2025年12月精简区域管理架构并委任首席运营官，预期可加快决策[135] - 太古可口可乐于2025年12月精简区域管理架构并委任首席运营官[34] 饮料部门销量数据 - 2025年中国内地市场销量为13.86亿标箱，较2015年8.36亿标箱增长约66%[111] - 2025年香港市场销量为5900万标箱，人均饮用量为189瓶（8盎司装），较2015年213瓶下降约11%[111] - 2025年台湾市场销量为7100万标箱，人均饮用量为73瓶（8盎司装），较2015年57瓶增长约28%[111] - 2025年东南亚市场（越南、柬埔寨、泰国、老挝）总销量为5.21亿标箱[111] - 2025年美国市场（由太古可口可乐管理）销量为3.33亿标箱，较2015年1.26亿标箱增长约164%[111] 航空部门整体业绩 - 国泰集团应占溢利增加至47.53亿港元，2024年为44.49亿港元[27] - 国泰集团（应占联属公司除税后溢利）2025年为47.53亿港元，2024年为44.49亿港元[144] - 国泰集团2025年应占溢利为港币108.28亿元，较2024年的98.88亿元增长9.5%[149] - 国泰集团2025年经常性基本溢利为43.74亿港元，较2024年的39.78亿港元增长10.0%[200] 国