财务数据关键指标变化：收入与利润 - 集团基础净盈利增至41.04亿港元（2024年：27.98亿港元），相当于每股1.34港元（2024年：每股0.92港元）[2] - 计入投资物业重估减值净额36.41亿港元（2024年：59.90亿港元）后，股东应占盈利为0.50亿港元（2024年：亏损32.24亿港元），每股基本盈利0.02港元（2024年：每股基本亏损1.05港元）[2] - 集团基础净盈利增长47%至港币41.04亿元（2024年：港币27.98亿元）[14] - 股东应占集团盈利为港币0.5亿元（2024年：亏损港币32.24亿元），计入应占投资物业重估减值港币36.41亿元[14] - 集团收入下降9%至港币109.97亿元，营业盈利下降10%至港币50.68亿元[15] - 投资物业重估减值净额为港币36.41亿元（2024年：港币59.9亿元）[17] - 每股基本盈利为港币0.02元（2024年：每股基本亏损港币1.05元）[23] - 集团总收入为109.97亿港元，较上年的121.15亿港元下降9.2%[40] - 公司股东应占盈利为5000万港元，上年为亏损32.24亿港元[40] - 每股基本及摊薄后盈利为0.02港元，上年为亏损1.05港元[40] - 集团2025年总收入为109.97亿港元，较2024年的121.15亿港元下降9.2%[48][49] - 集团2025年除税前盈利为4.1亿港元，相比2024年除税前亏损63.16亿港元实现扭亏为盈[48] - 集团总收入为109.97亿港元，同比下降9.2%（2024年：121.15亿港元）[53] - 集团营业盈利为50.68亿港元，同比下降10.2%（2024年：56.44亿港元）[53] - 公司股东应占盈利为0.5亿港元（2024年：亏损32.24亿港元），每股基本及摊薄盈利为0.016港元（2024年：亏损1.055港元）[59] 财务数据关键指标变化：成本、费用与拨备 - 内地发展物业应占减值拨备减少至8.39亿港元（2024年：20.18亿港元）[2] - 实际借贷利率降至2.5%（2024年：3.7%）[19] - 集团为发展物业作出净拨备10.25亿港元，同比减少52.6%（2024年：21.64亿港元）[52] - 集团财务支出净额为10亿港元（2024年：财务收入1.5亿港元），主要因跨货币利率掉期合约公允价值亏损8.26亿港元（2024年：盈余3.68亿港元）[56] - 集团所得税项为净回拨0.78亿港元（2024年：净回拨37.05亿港元），主要受投资物业价值变动相关的递延税项影响[58] 各条业务线表现：发展物业 - 香港物业发展物业确认入账收入按应占份额上升254%至11.40亿港元，营业盈利上升66%至2.87亿港元[6] - 内地发展物业按应占份额计算收入减少58%至13.63亿港元，营业盈利减少73%至2.08亿港元[8] - 发展物业收入下跌39%至港币13.67亿元，营业盈利下跌78%至港币1.03亿元[15] - 已签约销售总额增长26%至港币29.77亿元，其中香港销售额增长117%至港币17.36亿元[24] - 内地销售额下跌22%至人民币11.21亿元，尚未确认入账销售额下跌49%至人民币3.12亿元[24] - 发展物业分部2025年收入大幅下降至13.67亿港元（2024年：22.54亿港元），分部除税前亏损为4.58亿港元[48] - 发展物业分部营业资产中，香港地区占比从2024年的68.6%上升至2025年的73.2%[50] 各条业务线表现：投资物业 - 内地投资物业分部收入下跌3%至44.19亿港元，营业盈利下跌4%至28.76亿港元[7] - 投资物业分部2025年收入为44.93亿港元，营业盈利为29.09亿港元，但受投资物业公允价值减少38.65亿港元影响，分部除税前亏损14.59亿港元[48] - 投资物业组合价值575亿港元，同比下降5%，占总营业资产32%[27] - 投资物业公允价值减少38.65亿港元，上年为减少94.91亿港元[40] 各条业务线表现：物流基建 - 物流基建分部收入下跌3%至21.28亿港元，营业盈利下跌12%至2.78亿港元[11] - 物流盈利增加6%至港币4.03亿元，投资物业盈利减少6%至港币21.97亿元[22] - 物流分部2025年收入为21.28亿港元，营业盈利2.78亿港元，是贡献除税前盈利（4.59亿港元）的核心分部[48] 各条业务线表现：投资与其他 - 酒店分部收入增加6%至6.56亿港元，营业盈利达收支平衡（2024年：盈利0.11亿港元）[9] - 长期投资市值432亿港元，上市投资公允价值变动产生盈余100亿港元[30] - 集团投资组合总额432亿港元，按行业分为地产183亿、新经济130亿、金融及其它119亿港元[31] - 是年全面收益总额为112.31亿港元，主要得益于股本投资公允价值变动带来100.39亿港元收益[41] - 投资分部2025年收入为18.17亿港元，贡献除税前盈利21.55亿港元，是集团最大的利润来源[48] 各地区表现 - 中国内地收入为67.88亿港元，同比下降17.4%（2024年：82.14亿港元）[53] - 香港营业资产增长3%至1011亿港元，中国内地营业资产下降7%至674亿港元[26] 管理层讨论和指引 - 2025年度每股合共派息0.40港元（2024年：每股0.40港元）[3] - 未来财政年度主要开支估计为163亿港元，其中已承担49亿港元[38] - 2025年股东应占股息总额为12.22亿港元，每股0.40港元，与2024年持平[60] - 2025年第二次中期股息为6.11亿港元，将于2026年4月23日派发[60][66] 资产与负债状况 - 资产净值上升7%至每股48.01港元[4] - 股东权益增加7%至1467亿港元，每股权益增至48.01港元[25] - 总营业资产下降1%至1783亿港元，其中地产、物流、投资资产占比分别为68%、8%、24%[26] - 集团转为现金净额20亿港元（2024年为负债净额71亿港元），主要源于出售部分投资组合所得97亿港元[31] - 备用信贷额及已发行债务证券合计332亿港元，其中已动用179亿港元[33] - 营业业务产生净现金流入40亿港元，投资活动录得净流入64亿港元[35] - 总资产为1985.09亿港元，较上年增加84.7亿港元；净资为1524.18亿港元，较上年增加99.48亿港元[42] - 银行存款及现金为198.68亿港元，较上年增加104.5%[42] - 待沽物业（存货）为364.91亿港元，较上年略有增加[42] - 集团分部营业资产总额2025年为1783.12亿港元，其中投资物业（580.16亿港元）和发展物业（602.31亿港元）占主要部分[50] - 集团总资产从2024年的1900.39亿港元增长至2025年的1985.09亿港元，增幅4.5%[50] - 联营公司及合营公司资产总额从2024年的272.57亿港元微增至2025年的277.50亿港元[51] - 集团总营业资产为1783.12亿港元，较上年微降0.7%（2024年：1796.16亿港元）[53] - 2025年末应收贸易账项总额为1.91亿港元，较2024年的1.94亿港元略有下降[61] - 2025年末应收贸易账项中，超过90天的部分为7600万港元，占总额的39.8%[61] - 2025年末应付贸易账项总额为8.63亿港元，较2024年的8.36亿港元增长3.2%[62] - 2025年末建筑成本应付账项为30.94亿港元，较2024年的37.63亿港元下降17.8%[62] - 2025年末应付联营公司款项为72.05亿港元，较2024年的79.70亿港元下降9.6%[62] - 2025年末应付合营公司款项为20.24亿港元，较2024年的29.03亿港元下降30.3%[62] - 2025年末集团应付贸易及其他账项总额为170.29亿港元，较2024年的195.81亿港元下降13.0%[62] 资本支出与投资活动 - 主要资本与发展开支总额25.19亿港元，其中发展物业开支22.92亿港元[36] - 集团资本性支出总额为26.1亿港元，同比下降59.5%（2024年：64.5亿港元）[52] - 发展物业联营公司及合营公司权益增加297.8亿港元，同比大幅增长423.4%（2024年：56.9亿港元）[52] 其他重要内容 - 集团旗下雇员约有5900人，其中约1000人受雇于管理业务[39] - 公司主席与行政总裁由同一人担任，此为对企业管治守则的唯一偏离[64]