收入和利润（同比/环比） - 总收入为554.65亿港元，同比下降7.6%[3] - 2025年总收入为554.65亿港元，较2024年的600.11亿港元下降7.6%[31] - 公司2025年总收入为554.65亿港元，较2024年下降7.6%[144][146] - 来自集团以外客户的收入从2024年的600.11亿港元下降至2025年的554.65亿港元[35] - 经常性业务利润为56.53亿港元，同比下降21.6%[3] - 公司股东应占经常性业务利润为56.53亿港元，较2024年下降21.6%[144][147] - 股东应占经常性业务利润为56.53亿港元[68] - 公司股东应占净利润为146.77亿港元，同比下降6.9%[3] - 2025年公司股东应占利润为146.77亿港元，较2024年的157.72亿港元下降6.9%[28] - 公司股东应占年内利润为146.77亿港元，较上年的157.72亿港元下降6.9%[17] - 公司股东应占净利润为146.77亿港元，同比下降6.9%[144] - 2025年公司股东应占净利润为146.77亿港元，较2024年减少10.95亿港元（-6.9%）[159] - 公司股东应占净利润为146.77亿港元，每股盈利2.36港元[68] - 公司年内利润为155.58亿港元，较上年的160.67亿港元下降3.2%[12] - 物业发展利润为110.84亿港元，同比增长8.0%[3] - 2025年物业发展利润增加至110.84亿港元[68] - 物业发展利润（除税后）为110.84亿港元，同比增长8.0%[144] - 2025年除稅後物業發展利潤為110.84億港元，較2024年增加8.19億港元[156] - 公司股东应占来自物业发展的利润为110.84亿港元，较2024年的102.65亿港元增长8.0%[31] - 公司股东应占来自基本业务的利润为167.37亿港元，同比下降4.2%[60] - 股东应占基本业务利润为167.37亿港元[68] - 2025年基本業務利潤減少7.38億港元（-4.2%）至167.37億港元[157] - 2025年每股基本盈利为2.69港元，摊薄盈利亦为2.69港元，基于来自基本业务的股东应占利润167.37亿港元计算[28] - 基本每股盈利为2.36港元，上年同期为2.54港元[11] - 公司年内全面收益总额为156.52亿港元，较上年的155.52亿港元增长0.6%[12] - 总经常性EBIT为87.62亿港元，同比下降13.1%[144][147] - 應佔聯營公司及合營公司利潤2025年減少5.53億港元（-41.3%）至7.87億港元，主因杭州地鐵一號綫資產減值3.80億港元[152] - 应占联营公司及合营公司利润为7.87亿港元，同比下降41.3%[144] 成本和费用（同比/环比） - 投资物业公允价值计量亏损为20.60亿港元，同比扩大21.0%[3] - 2025年投資物業公允價值計量虧損為20.60億港元，較2024年的17.03億港元虧損擴大21.0%[32] - 2025年投資物業公允價值計量虧損（除稅後）為20.60億港元[158] - 投资物业公允价值重新计量亏损为35.38亿港元，较2024年的38.21亿港元有所收窄[19] - 初始确认来自物业发展的投资物业公允价值计量收益为14.78亿港元，低于2024年的21.18亿港元[19] - 2025年經常性業務利息及財務開支為10.32億港元，較2024年減少3.6%[154] - 2025年經常性業務所得稅支出減少3.07億港元（-20.4%）至11.96億港元[155] - 2025年所得税总额为33.59亿港元，其中本期税项23.90亿港元，递延税项9.69亿港元[21] - 香港利得税本期税项为20.16亿港元，按16.5%税率计算（2024年：20.86亿港元）[21] - 与支柱二规则相关的本期税项为1500万港元（2024年：零港元）[21] - 2007/2008至2025/2026课税年度，与“该款项”相关的总税额合共为65亿港元（2024年：58亿港元）[22] - 为暂缓缴付补加税款，公司购买了28亿港元的储税券（2024年：23亿港元）[22] - 截至2025年底，与“该款项”相关的税务拨备计提合共为2亿港元，年内已耗用1400万港元支付补加评税[23] - 公司为额外项目管理费用计提拨备13.71亿港元[43][44] - 公司为红磡事件相关费用计提拨备20亿港元[49][50] - 因乘客量持续偏低及平均票价较低，公司就杭州地铁一号线铁路资产作出3.80亿港元的应占减值拨备[128] 香港业务表现 - 香港车务营运收入为235.95亿港元，同比增长2.5%[8] - 香港车务营运总收入为235.95亿港元，同比增长2.5%[73] - 2025年香港车务营运业务录得亏损2.54亿港元，而2024年亏损为0.63亿港元[31] - 香港车务营运EBIT亏损为2.54亿港元，EBIT边际比率为-1.1%[73] - 香港车务营运EBIT亏损2.54亿港元，亏损同比增加1.91亿港元[144][148] - 香港车务营运EBITDA为79.04亿港元，EBITDA边际比率为33.5%[73] - 香港物业发展利润为111亿港元，主要来自多个项目进展[6] - 香港物业发展利润（除税前）为132.12亿港元，较上年的121.85亿港元增长8.4%[18] - 2025年香港物業發展利潤貢獻為132.12億港元，較2024年的121.85億港元增長8.4%[31] - 公司股东应占来自香港物业发展的利润为110.66亿港元，同比增长8.1%[60] - 2025年香港物业发展录得 110.66亿港元 的除税后利润[105] - 香港车站商务总收入为53.45亿港元，与2024年持平[92][94] - 香港车站商务EBIT减少3.0%至36.60亿港元，EBIT边际比率下降2.1个百分点至68.5%[92][94] - 香港车站商务EBIT为36.60亿港元，同比下降3.0%[144][148] - 车站零售租金收入增长1.3%至36.64亿港元，但新订租金跌幅为8.5%[92][95] - 广告收入减少2.1%至10.00亿港元[92][98] - 电讯业务收入减少6.2%至5.46亿港元[92][99] - 香港物业租赁及管理业务总收入减少5.8%至50.67亿港元[100] - 物业租赁业务收入减少6.7%至47.36亿港元[100][101] - 2025年香港物業租賃及管理業務利润为38.21亿港元，较2024年的41.69亿港元下降8.3%[31] - 香港物业租赁及管理业务EBIT为38.21亿港元，同比下降8.3%[144] - 香港物業租賃及管理業務2025年EBIT減少3.48億港元（-8.3%）至38.21億港元，主要因商場新訂租金整體下跌9.5%及一次性租金寬減減值調整[149] - 香港商场新订租金录得 9.5% 的跌幅，平均出租率为 100%；国际金融中心二期写字楼平均出租率为 98%[103] - 香港物业管理业务收入为 3.31亿港元，按年增加 9.2%；管理住宅单位总数逾 128,000个，办公室及商用面积逾 920,000平方米[104] - 本地铁路服务乘客量为15.944亿人次，同比微降0.5%[76] - 香港本地铁路服务总乘客人次为15.944亿，同比下降0.5%[60] - 过境服务总乘客人次为1.067亿，同比增长8.4%[60] - 过境服务乘客量达1.067亿人次，同比增长8.4%，收入为37.96亿港元，增长6.6%[74] - 高速铁路（香港段）总乘客人次为3110万，同比增长16.5%[60] - 高速铁路（香港段）及城际客运乘客量达3110万人次，同比增长16.3%，收入为34.61亿港元，增长3.7%[74] - 总乘客量为19.585亿人次，同比增长0.3%[74] - 公司在香港专营公共交通工具市场整体占有率为50.2%，过海交通工具市场占有率为72.9%[77] - 2025年提供的多项票价优惠总额约为32亿港元[78] - 车站商店总数净增12间至1,591间，总面积净增234平方米至71,470平方米[97] - 按可出租楼面面积计算，公司在香港投资物业应占份额包括：零售物业 315,882平方米、写字楼 39,451平方米、其他用途物业 19,206平方米[103] - 按出租面积分析，商场租约到期概况：35% 于2026年到期、32% 于2027年到期、18% 于2028年到期、15% 于2029年或之后到期[103] - 按出租面积分析，商场租户组合：餐饮类别 31%、时装美容及配饰 22%、服务类别 19%、休闲娱乐 19%、百货公司和超市 9%[103] - 公司有九个住宅物业项目，预计未来数年将提供约 8,000个 住宅单位[111] - 公司有九个兴建中的住宅物业发展项目，将提供约8,000个单位[66] - 多个住宅项目预售率表现强劲：朗贤峯 72%、瑜一 82%；柏傲庄 I 及 II 99%；日出康城相关项目 90% 及 97%；港岛南岸相关项目 86%、91%、98%、97%、79%；YOHO WEST 相关项目 97%；汇玺 98%；The YOHO Hub 及 II 66%；柏珑 I 及 II 97%，柏珑 III 44%；柏景峰 38%[106][107][108] - 香港特别行政区作为公司所在地，贡献了来自集团以外客户收入的大部分，2025年为347.58亿港元，与2024年的345.31亿港元基本持平[35] - 香港员工2025年自愿流失率下降至3.9%[142] 中国内地及国际业务表现 - 中国内地及国际铁路、物业租赁及管理附属公司收入为206.86亿港元，同比下降18.8%[8] - 2025年中国内地及国际业务附属公司总收入为206.86亿港元，较2024年的254.67亿港元下降18.8%[122] - 2025年中国内地及国际业务附属公司EBITDA为17.34亿港元，较2024年的16.56亿港元增长4.7%[122] - 2025年公司股东应占经常性业务利润（扣除业务发展开支后）为6.91亿港元，较2024年的12.29亿港元下降43.8%[122] - 2025年中国内地业务总经常性业务利润下跌至1.39亿港元[122][123] - 2025年国际业务经常性业务利润下跌6.8%至8.10亿港元[122][123] - 中國內地及國際鐵路、物業租賃及管理附屬公司2025年EBIT減少2500萬港元（-2.0%）至11.98億港元，主要受新地鐵線初期營運虧損影響[149] - 一名来自中国内地及国际铁路、物业租赁及管理业务的客户贡献了集团总收入的约20.36%，较2024年的18.88%有所上升[34] - 2025年中国内地及国际业务附属公司总收入为206.86亿港元，较2024年的254.67亿港元下降18.8%[122] - 2025年北京联营公司运营线路乘客量为7.37亿人次，周日平均乘客量为226万人次[124] - 2025年深圳地铁四号线乘客量达2.45亿人次，周日平均乘客量为689,000人次[125] - 深圳地铁四号线自2010年运营以来票价未上调，若低客流量持续且调价机制延迟实施，将影响其长远财务可行性[126] - 深圳地铁十三号线一期首通段2025年列车服务准时度达99.9%以上，一期北段于2025年12月28日通车[127] - 杭州地铁一号线及延伸段2025年乘客量达3.25亿人次，与2024年相若，周日平均乘客量为902,000人次[128] - 杭州地铁五号线2025年总乘客量达2.46亿人次，周日平均乘客量为745,000人次[129] - 中国内地车站商务业务已覆盖超过700间车站商店，并于2025年12月在广州设立合资公司开展业务[131] - 澳洲墨尔本新地铁隧道于2025年11月开通，开通首日超过70,000名乘客体验新车站[132] - 公司于2025年12月成功夺得澳洲悉尼地铁西线项目合约，该线路全长24公里，设九个车站，目标于2032年投入服务[136] - 2025年香港以外地区总载客量约22.4亿人次，周日平均乘客量约789万人次[121] - 来自澳洲的客户收入从2024年的158.22亿港元下降至2025年的146.3亿港元[35] - 公司参与的墨尔本地铁隧道全长9公里[67] 财务数据关键指标变化 - 包括中国内地及国际附属公司的EBITDA边际比率为31.9%，同比提升2.1个百分点[60] - 不包括中国内地及国际附属公司的EBIT边际比率为19.5%，同比下降2.3个百分点[60] - 2025年總EBIT邊際比率輕微下跌至14.4%，反映經營成本上漲及經濟環境疲弱[153] - 公司总资产为3989.38亿港元，较上年的3674.99亿港元增长8.6%[13] - 公司总资产从2024年的3674.99亿港元增长至2025年的3989.38亿港元，增幅约8.5%[33] - 公司净资产为2163.95亿港元，较上年的1861.33亿港元增长16.3%[13] - 公司总负债从2024年的1813.66亿港元微增至2025年的1825.43亿港元[33] - 公司现金、银行结余及存款为442.42亿港元，较上年的278.86亿港元大幅增长58.7%[13] - 2025年底综合负债总额889.23亿港元，现金及存款结余442亿港元，未提取承诺信贷额超511亿港元[169] - 公司证券投资为72.76亿港元，较上年的19.52亿港元大幅增长272.7%[13] - 香港客运服务资产从2024年的1597.7亿港元增至2025年的1712.12亿港元，其中香港车务营运资产从1551.11亿港元增至1669.77亿港元[33] - 香港物业发展负债从2024年的297.63亿港元显著减少至2025年的219.67亿港元[33] - 未予分类的资产从2024年的271.51亿港元大幅增加至2025年的505.98亿港元[33] - 公司指定非流动资产从2024年的3099.77亿港元增长至2025年的3203.96亿港元，其中香港地区资产从2898.2亿港元增至2990.5亿港元[35] - 集团应收帐项及其他应收款项为135.62亿港元，较去年157.80亿港元下降14.1%，其中应收帐项为41.16亿港元，较去年85.52亿港元下降51.9%[54] - 集团应付帐项、其他应付款项及拨备为588.24亿港元，较去年694.17亿港元下降15.3%，其中应付帐项及应计费用为213.41亿港元，较去年230.15亿港元下降7.3%[54] - 2025年有息借贷加权平均成本为3.5%，较2024年的3.7%下降[171] - 2025年底净负债权益比率为22.5%，较2024年底的31.6%下降；利息保障倍数为13.4倍，2024年为15.1倍[172] - 2025年底借款到期分布：2年内16.4%，2