财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年净收入为人民币946亿元，同比增长1.2%[3] - 公司2025年净收入为946亿元人民币，较2024年的935亿元人民币增长1.2%[19] - 净收入总额为945.8亿元，同比增长1.2%[93] - 2025年净利润为人民币29.91亿元，经调整净利润为人民币50.17亿元[5] - 2025年净利润为人民币29.91亿元，低于2024年的40.78亿元[34] - 净利润为29.91亿元，同比下降26.7%[94] - 公司2025年净利润为29.91亿元人民币，较2024年的40.78亿元人民币下降26.7%[102] - 2025年经营利润为人民币21.11亿元，较2024年的37.65亿元大幅下降，经营利润率从4.0%降至2.2%[32] - 经营利润为21.11亿元，同比下降43.9%[94] - 公司2025年经营利润为21.11亿元，较2024年的37.65亿元下降43.9%[113] - 2025年经营利润为21.11亿元人民币，较2024年的37.65亿元人民币下降43.9%[136] - 2025年经调整经营利润为42.50亿元人民币，较2024年的68.90亿元人民币下降38.3%[136] - 2025年经调整净利润为50.17亿元人民币，较2024年的72.11亿元人民币下降30.4%[136] - 2025年归母净利润为29.94亿元人民币，经调整后归母净利润为50.20亿元人民币[137] - 归属于贝壳控股有限公司的净收益从2024年的40.65亿元人民币下降至2025年的29.94亿元人民币，降幅约26.3%[122] - 2025年每股基本净收益为0.90元人民币，较2024年的1.19元人民币下降约24.4%[122] - 基本每股净收益为0.90元，同比下降24.4%[95] - 2025年实际税率为36.0%，较2024年的40.6%下降4.6个百分点[117] - 公司2025年税前利润总额为46.77亿元人民币，较2024年的68.70亿元人民币下降约31.9%[117] - 2025年经调整EBITDA为68.77亿元人民币，较2024年的95.34亿元人民币下降27.9%[136] - 2025年度按国际财务报告准则调整后净利为35.81亿元人民币，较美国公认会计准则下的净利29.91亿元人民币高出19.7%[124] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年公司经营费用占净收入比例同比下降1.4个百分点[7] - 公司2025年营业成本总额为744亿元人民币，较2024年的705亿元人民币上升5.5%[20] - 运营费用总额从2024年的人民币192亿元减少5.6%至2025年的人民币181亿元[31] - 研发费用从2024年的人民币23亿元增长13.0%至2025年的人民币26亿元[35] - 公司毛利从2024年的人民币229亿元下降11.9%至2025年的人民币202亿元，毛利率从24.6%降至21.4%[30] - 2025年股份支付薪酬费用为19.05亿元人民币，较2024年的27.26亿元人民币下降30.1%[136] - 2025年物业、厂房及设备折旧为9.34亿元人民币，较2024年的7.44亿元人民币增长25.5%[136] - 2025年商誉、无形资产及其他长期资产减值损失为1.16亿元人民币，较2024年的1.52亿元人民币下降23.7%[136] - 2025年投资减值损失为0.058亿元人民币，2024年为0.094亿元人民币[136] - 2025年长期投资等公允价值变动为损失0.92亿元人民币，而2024年为收益0.24亿元人民币[136] - 2025年度营业成本按国际财务报告准则为616.42亿元人民币，较美国公认会计准则下的743.68亿元人民币减少17.1%[124] 业务线表现：存量房业务 - 2025年存量房业务净收入同比下降11.3%至人民币250亿元[8] - 存量房业务净收入为250亿元人民币，同比下降11.3%；总交易额21，515亿元人民币，同比下降4.2%[19] - 存量房业务净收入为250.20亿元，同比下降11.3%[93] - 存量房业务2025年净收入为250.2亿元，同比下降11.3%[111] - 存量房业务贡献利润率从2024年的43.2%下降至2025年的39.3%[24][26] - 2025年链家及贝联门店二手房交易单量创历史新高，同比提升11.2%[8] 业务线表现：新房业务 - 新房业务2025年交易额同比下降8.2%，净收入为人民币306亿元，同比下降9.1%[10] - 新房业务净收入为306亿元人民币，同比下降9.1%；总交易额8，909亿元人民币，同比下降8.2%[19] - 新房业务净收入为305.97亿元，同比下降9.1%[93] - 新房业务2025年净收入为305.97亿元，同比下降9.1%[111] - 新房业务2025年全年贡献利润率同比增长0.2个百分点至25.0%，第四季度进一步提升至28.3%[10] - 新房业务贡献利润率为25.0%，与2024年的24.8%基本持平[24][27] - 新房业务2025年第四季度应收账款周转天数较上季度的54天缩短至44天[10] - 新房业务应收账款从2024年的58.64亿元降至2025年的35.58亿元，降幅39.3%[114] - 截至2025年底，新房业务应收账款总额为36亿元[114] - 新房业务应收账款信用损失准备为12亿元[114] 业务线表现：家装家居业务 - 家装家居业务2025年净收入为人民币154亿元，同比增长4.4%[11] - 家装家居业务净收入为154亿元人民币，同比增长4.4%[19] - 家装家居业务净收入为154.26亿元，同比增长4.5%[111] - 家装家居业务贡献利润率由2024年的30.7%提升到2025年的31.4%[11] - 家装家居业务贡献利润率为31.4%，较2024年的30.7%有所提升[24] - 家装家居业务贡献利润率从2024年的30.7%上升至2025年的31.4%[28] 业务线表现：房屋租赁服务 - 房屋租赁服务在管房源量超过70万套，同比增长62%[12] - 房屋租赁服务2025年净收入为人民币219亿元，同比增长52.8%[12] - 房屋租赁服务净收入为219亿元人民币，同比增长52.8%[21] - 房屋租赁服务净收入为219.00亿元，同比增长52.8%[93] - 房屋租赁服务2025年净收入为219.0亿元，同比增长52.8%[111] - 房屋租赁服务贡献利润率同比提升3.6个百分点至8.6%[12] - 房屋租赁服务贡献利润率为8.6%，较2024年的5.0%显著提高[24] - 房屋租赁业务贡献利润率从2024年的5.0%大幅提升至2025年的8.6%[28] - 2025年度房屋租赁服务收入按国际财务报告准则确认为93.15亿元人民币，较美国公认会计准则下的219.00亿元人民币大幅调减57.5%[124] 业务线表现：新兴及其他业务 - 新興業務及其他2025年净收入为16.36亿元，同比下降34.5%[113] 运营与网络数据 - 截至2025年末门店数量为61,139家，同比增长18.5%；活跃门店数量为58,376家，同比增长17.5%[5] - 截至2025年末经纪人数量为523,009名，同比增长4.6%；活跃经纪人数量为445,632名，与一年前基本持平[5] - 2025年第四季度移动月活跃用户数量平均为4,380万名[5] - 截至2025年底，公司员工总数为119,245名，其中经纪人及支持人员占比最高，达95,918人[72] - 2025年总交易额为人民币31,833亿元，同比下降5.0%[3] 股东回报与资本运作 - 2025年公司回购股票总对价约9.211亿美元，并宣派约3亿美元末期现金股息，综合股东回报达约12亿美元[7] - 公司2025年股东回报总额达到约12亿美元，同比提升超9%[17] - 公司2025年已斥资约921.1百万美元实施股份回购，占2024年末已发行股份总数的约4.1%[16] - 公司已批准一项股份回购计划，授权总额由30亿美元增至50亿美元，有效期延长至2028年8月31日[74] - 报告期内，公司以总对价约9.21亿美元回购了150,367,893股A类普通股（相当于50,122,631股美国存托股份）[75] - 报告期内回购并注销的美国存托股份代表共150,367,893股A类普通股[77] - 其中包括2025年11月和12月回购并于2026年1月注销的美国存托股份代表的21,608,250股A类普通股[77] - 为保持不同投票权比例，合共5,984,887股B类普通股按一换一比率转换为A类普通股[77] - 其中彭永东通过其信托转换4,173,896股B类普通股，单一刚通过其信托转换1,810,991股B类普通股[77] - 因注销及转换，已发行A类普通股总数减少144,383,006股[77] - 2025年末已发行A类普通股约33.67亿股，流通在外约32.34亿股[99] - 董事会批准派发末期现金股息，每股普通股0.092美元或每股美国存托股份0.276美元[84] - 股息总额约为3亿美元，将由公司资产负债表盈余现金拨付[84] - 股息派付总额预计约为3亿美元[84] - 普通股持有人记录日期为北京/香港时间2026年4月8日营业结束时[84] - 普通股股息预期派付日期为2026年4月21日前后[84] - 公司于2025年4月派付了约4.016亿美元的末期现金股息[123] 现金流量状况 - 2025年经营活动所用现金净额为人民币3.7617亿元，而2024年为经营活动所得现金净额人民币94.471亿元[48] - 2025年经营活动所用现金净额为人民币3.76亿元，而2024年为经营活动所得现金净额94亿元，同比由正转负[55] - 2025年净亏损为人民币29.91亿元，与经营活动现金流出差额主要受非现金项目调整31.14亿元及营运资本使用67亿元影响[55] - 2025年营运资本增加现金使用主要由于应付账款减少33.44亿元及租赁负债减少47.29亿元等[56] - 2025年非现金项目调整主要包括股份支付薪酬费用19.05亿元及折旧费用9.34亿元[56] - 2025年投资活动所得现金净额为人民币59亿元，主要得益于定期存款等到期209亿元及收取贷款本金830亿元[58] - 2025年投资活动产生现金净流入58.94亿元人民币，2024年为现金净流出93.78亿元人民币[103] - 2025年融资活动所用现金净额为人民币98亿元，主要包括购回普通股65.81亿元及派发股息28.84亿元[59] - 2025年融资活动现金净流出97.93亿元人民币，主要用于购回普通股65.81亿元人民币及派付股息28.81亿元人民币[103] - 2025年公司购回普通股支出65.81亿元人民币[103] - 2025年派付予公司权益持有人股息28.81亿元人民币[103] - 2025年现金及现金等价物减少36.69亿元人民币，年末余额为77.73亿元人民币[103][104] - 2025年资本开支为人民币6.08亿元，较2024年的10.37亿元下降41.4%[60] 资产负债与财务状况 - 现金、现金等价物、受限资金及短期投资总额从2024年底的人民币616亿元下降至2025年底的人民币555亿元[36] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物、受限资金及短期投资为人民币555亿元，较2024年末的616亿元下降9.9%[52] - 现金及现金等价物为77.73亿元，同比减少32.1%[96] - 2025年受限资金减少6.88亿元人民币，年末余额为81.71亿元人民币[104] - 应收账款及合同资产（扣除信用损失准备）从2024年底的人民币55亿元减少至2025年底的人民币39亿元[37] - 公司整体应收账款净额从2024年的52.97亿元降至2025年的30.91亿元，降幅41.6%[114] - 应收账款总额从2024年的68.14亿元人民币下降至2025年的45.90亿元人民币，降幅约32.6%[115] - 应收账款净额从2024年的52.97亿元人民币下降至2025年的30.91亿元人民币，降幅约41.6%[115] - 合同资产总额从2024年的3.20亿元人民币大幅增加至2025年的9.59亿元人民币，增幅约200%[115][116] - 应付账款总额从2024年的94.93亿元人民币下降至2025年的60.52亿元人民币，降幅约36.3%[119][120] - 总资产为1166.68亿元，同比减少12.4%[96] - 总负债为501.38亿元，同比减少18.7%[97] - 公司股东权益总额从2024年的714.48亿元人民币下降至2025年的665.30亿元人民币[100] - 截至2025年底，公司资产负债率为43.0%，较2024年底的46.3%有所下降[68] - 公司合约义务总额巨大，其中租赁负债义务总额为183.5亿元人民币，未来两年（2026-2027年）需支付约152.3亿元人民币[62] - 公司为自营开发物业需支付的建筑合约款项合计为4.024亿元人民币，预计大部分将在未来两年内支付[63] - 公司拥有投资承诺2.4亿元人民币及资本承诺2.3209亿元人民币，均需在近期支付[62] - 公司银行贷款中，约3.046亿元人民币按浮动利率计息，约0.86亿元人民币按固定利率计息[71] - 截至2025年底，公司已将账面价值为20.77亿元人民币的土地使用权作为循环信贷融资的抵押品[66] 会计准则与调整说明 - 公司使用非通用会计准侧财务指标评估经营业绩，包括调整后经营利润（亏损）、调整后净利润（亏损）、调整后EBITDA等[88] - 调整后经营利润（亏损）定义为剔除股份支付薪酬费用、收购及业务合作协议产生的无形资产摊销、以及商誉等长期资产减值后的经营利润（亏损）[89] - 调整后经营利润率定义为调整后经营利润（亏损）占净收入的百分比[89] - 调整后净利润（亏损）定义为剔除股份支付薪酬费用、无形资产摊销、长期投资等公允价值变动、资产减值、投资减值及其税务影响后的净利润（亏损）[89] - 调整后EBITDA定义为剔除所得税、股份支付薪酬费用、折旧摊销、利息收入净额、公允价值变动及资产减值等项目的净利润（亏损）[89] - 公司提醒非通用会计准侧财务指标不应孤立考虑或取代毛利、净利润（亏损）等公认会计准侧指标[89] - 非通用会计准侧财务指标可能无法与其他公司的类似名称指标直接可比[89] - 公司鼓励投资者全面审阅财务资料，而非依赖单一财务指标[89] - 有关非通用会计准侧财务指标的更多资料需参阅公告文末的业绩对账表[90] - 租赁会计调整是导致2025年收入与成本差异的最大因素，分别调减收入125.85亿元和调减营业成本126.99亿元[124] - 2025年其他收入净额按国际财务报告准则为21.78亿元人民币，较美国公认会计准则下的14.46亿元人民币增加50.6%[124] - 2024年其他收入净额按国际财务报告准则为26.88亿元人民币，较美国公认会计准则下的15.66亿元人民币增加71.7%[125] - 截至2025年末，使用权资产按国际财务报告准则为133.29亿元人民币，较美国公认会计准则下的191.44亿元人民币减少30.4%[126] - 根据国际财务报告准则调整后，租赁应收款项为7,802,319千元人民币[127] - 使用权资产根据国际财务报告准则调整后为15,800,929千元人民币，较美国准则下的23,366,879千元人民币减少[127] - 长期投资净额根据国际财务报告准则调整后为23,795,283千元人民币，较美国准则下的23,790,106千元人民币增加5,177千元人民币[127] - 资产总额根据国际财务报告准则调整后为133,408,239千元人民币，较美国准则下的133,149,283千元人民币增加[127] - 股东权益总额根据国际财务报告准则调整后为71,867,346千元人民币，较美国准则下的71,447,995千元人民币增加[127] - 累计亏绌根据国际财务报告准则调整后为(32,472,121)千元人民币，较美国准则下的(1,723,881)千元人民币变动显著[127] - 优先股根据国际财务报告准则被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债[129] - 根据国际财务报告