财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年持续经营业务收入为15.82亿美元，同比增长3.6%，有机收入增长1.55亿美元（增长10.1%）[644] - 2024年全年营收为15.272亿美元，同比下降20.7%[692] - 有机营收增长10.23亿美元（同比增长53.1%），但被外币折算（主要是奈拉贬值）带来的14.212亿美元（73.8%）非核心不利影响所抵消[692] - 2025年全年净利润为1.268亿美元，2024年净亏损为16.442亿美元[626] - 2025年全年净利润为1.268亿美元，较2024年净亏损16.442亿美元大幅改善[638] - 2024年全年亏损为16.442亿美元，较上年亏损减少3.44亿美元[711] - 2025年年度利润同比增长17.71亿美元，主要得益于融资成本降低18.841亿美元，以及卢旺达资产处置带来1.777亿美元净收益[666] 财务数据关键指标变化：调整后息税折旧摊销前利润 - 公司2025年全年调整后EBITDA为10.123亿美元，2024年为9.284亿美元[626] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润为10.123亿美元，同比增长9.0%，尽管卢旺达和科威特资产处置带来3.9%的负面影响[662] - 2024年调整后息税折旧摊销前利润为9.284亿美元，同比下降18.0%[707] - 2024年调整后EBITDA为9.284亿美元，较2023年的11.325亿美元下降18.0%；其中尼日利亚市场EBITDA下降31.2%至5.88亿美元[714] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年销售成本为7.054亿美元，同比下降3.8%（减少2820万美元），主要受资产减值减少750万美元及发电成本减少640万美元驱动[648][649] - 2024年销售成本下降3.03亿美元（同比下降29.2%），主要受多项成本减少驱动，其中物业、厂房及设备等减值减少7260万美元[694] - 2025年行政费用为2.348亿美元，同比下降14.7%（减少4060万美元），主要由于预提所得税应收账款减值转回5980万美元[653][654] - 2024年行政费用下降8930万美元（同比下降24.5%），主要原因是预扣税应收款减值减少4690万美元[700] - 公司2025年财务成本为4.369亿美元，2024年为21.231亿美元，主要受利率和汇率影响[626][611] - 2025年净财务成本同比下降18.841亿美元，主要由于奈拉汇率稳定导致融资相关净汇兑损失减少17.733亿美元[658] - 2024年财务成本净额同比减少3.238亿美元，主要源于融资相关的净汇兑损失减少2.516亿美元[706] 财务数据关键指标变化：其他 - 2025年其他收入为1.796亿美元，同比增加9380万美元，主要包含卢旺达业务处置净收益1.777亿美元[657] - 2024年其他收入增加8540万美元至8580万美元，主要由于科威特业务处置带来8380万美元净收益[704] - 公司2025年商誉减值费用为1.817亿美元，2024年为8790万美元[626] - 公司2025年财产、厂房和设备等资产减值费用为2.824亿美元，2024年为1770万美元[626] - 2025年持续运营业务有效税率为12.5%（2024年为-4.3%），总税务支出为8640万美元（2024年为6930万美元）[663] - 2024年所得税费用减少3350万美元，其中当期所得税费用减少3890万美元[708] - 公司2025年折旧和摊销费用为3.759亿美元，2024年为3.627亿美元[626] - 2025年其他成本中包含2240万美元的战略举措和运营系统一次性费用[628] 各条业务线表现：尼日利亚 - 尼日利亚业务2025年收入为10.688亿美元（同比增长7.0%），调整后息税折旧摊销前利润为6.89亿美元（同比增长17.2%），利润率达64.5%[669][670][674] - 尼日利亚业务有机收入增长1.262亿美元（12.6%），但奈拉贬值带来5580万美元（5.6%）的负面影响；租户总数减少2695个[671][672] - 2024年总收入为15.272亿美元，较2023年的19.253亿美元下降20.7%；其中尼日利亚市场收入下降27.7%至9.985亿美元[714] - 2024年调整后EBITDA为9.284亿美元，较2023年的11.325亿美元下降18.0%；其中尼日利亚市场EBITDA下降31.2%至5.88亿美元[714] 各条业务线表现：撒哈拉以南非洲（不含尼日利亚） - 撒哈拉以南非洲业务2025年收入为5.132亿美元（同比增长6.1%），调整后息税折旧摊销前利润为2.987亿美元（同比下降3.0%），利润率为58.2%[669][670][677] 各条业务线表现：中东和北非 - 中东和北非业务因2024年12月出售科威特业务，导致2025年收入与调整后息税折旧摊销前利润分别同比减少4490万美元和2760万美元[669][670][679] 各条业务线表现：拉丁美洲（已终止经营） - 2025年已终止经营业务（拉丁美洲分部）收入为1.935亿美元，同比增长5.2%[646] - 拉丁美洲业务（终止运营）2025年收入为1.935亿美元（同比增长5.2%），调整后息税折旧摊销前利润为1.469亿美元（同比增长6.4%）[669][670][681][684] - 2025年终止运营业务（Latam）亏损为4.776亿美元，同比增加3.134亿美元，主要由于非流动资产减值3.946亿美元（税后）[664] - 2024年终止经营业务（拉美地区）亏损增加9290万美元至1.642亿美元，主要由于非流动资产减值8790万美元[710] - 终止经营业务亏损增加主要由于2024年第一季度对IHS拉美塔业务计提了8790万美元商誉减值[713] 各地区表现：汇率影响 - 2025年第四季度奈拉汇率变动对尼日利亚业务收入和分部调整后EBITDA产生正面影响，分别为2880万美元和1820万美元[640] - 2025年全年奈拉汇率变动对尼日利亚业务收入和分部调整后EBITDA产生负面影响，分别为5580万美元和3830万美元[641] - 2025年奈拉兑美元汇率相对稳定，年末收盘汇率为1美元兑1448.3奈拉，较2024年末升值8.0%[639] 管理层讨论和指引：业务运营与资本支出 - 公司运营37,590座通信塔，覆盖非洲5国和拉丁美洲2国[541] - 塔站组合支持54,874个租户，共址率为1.46倍[543] - 在非洲市场，每新增一个共址或租赁修订，主要增量资本支出在5,000至10,000美元之间[569] - 在拉丁美洲业务中，每新增一个共址或租赁修订，主要增量资本支出在10,000至12,000美元之间[569] - 在非洲市场新建一个站点的平均成本通常在5万至10万美元之间，在拉丁美洲则在4万至8万美元之间[576] - 站点退役相关支出大约在2,700至40,000美元之间[580] - 2025年总资本支出为2.464亿美元，同比下降3.7%，其中尼日利亚增长25.4%至1.14亿美元，拉丁美洲下降29.4%至8700万美元[686] 管理层讨论和指引：客户与合同 - 截至2025年12月31日，各运营市场前三大移动网络运营商客户的收入合计占公司合并收入的98.9%[601] - 公司2025年流失了3,836个租户，其中包括在尼日利亚最小关键客户的2,676个租户（公司未确认其收入）[579] - 公司2025年经历了3,836个租户流失，其中包括尼日利亚最小关键客户的2,676个租户（公司未确认其收入）[579] - 与MTN尼日利亚续签的合同引入了与柴油成本挂钩的新计价部分，以对冲柴油价格和汇率波动[565] - 与MTN南非修订的协议导致总收入持续减少，但对调整后息税折旧摊销前利润无净影响[566] - 地面租赁费通常有3%至60%的预约定增长，或每个后续租赁期（1、3、5或10年）的可变增长[600] 管理层讨论和指引：战略举措与风险对冲 - 公司同意以约9.52亿美元的企业价值出售其拉丁美洲塔和光纤业务[546] - 为对冲巴西雷亚尔计价的出售价格，公司签订了价值约4.41亿美元的外汇衍生品合约[548] - 公司已达成合并协议，每股普通股将获得8.50美元现金对价，合并终止费可能高达1.049亿美元（公司支付）或1.49亿美元（MTN支付）[549] - 公司通过解除与MTN南非的协议及在尼日利亚合同中加入柴油指数化条款，显著降低了对柴油价格波动的风险敞口[609] - 公司业务面临多种货币（如BRL、NGN、ZAR）的汇率风险，以及多种基准利率（如SOFR、EURIBOR、MPR）上升导致的利息支出增加风险[610][611] 管理层讨论和指引：可持续发展 - 公司柴油消耗量正通过针对性投资于电源系统解决方案（包括混合动力和太阳能）来减少[599] - 公司宣布了碳减排路线图，目标是到2030年，以2021年为基准，降低其塔楼组合的范围1和范围2千瓦时排放强度[597] 其他重要内容：关键运营指标 - 公司关键运营指标包括塔楼数量和并置率，并置率是调整后EBITDA利润率的关键驱动因素[615][630] - 公司基础设施服务覆盖约6.47亿新兴市场人口[541] 其他重要内容：信用评级 - 标准普尔于2025年8月确认IHS Holding Limited的长期外币发行人信用评级及其无担保债务为B+，展望稳定；惠誉于2025年11月确认其评级为B+，并将展望从稳定调整为积极[605] - 标准普尔于2025年11月确认尼日利亚的长期外币发行人信用评级为B-，并将展望从稳定调整为积极；惠誉于2025年10月确认其评级为B，展望稳定[604] 其他重要内容：现金流与流动性 - 截至2025年12月31日，公司总流动性为12.271亿美元，包括8.533亿美元无限制现金及现金等价物[717] - 2025年经营活动产生的净现金流为9.362亿美元，同比增加2.068亿美元[722][723] - 2025年投资活动使用的净现金为2230万美元，同比变动主要由于短期存款退款减少1.792亿美元[722][724] - 2025年尼日利亚集团向控股公司上划了5.787亿美元现金[718] 其他重要内容：债务与融资 - 2025年末总借款为31.377亿美元，其中非流动借款28.42亿美元，流动借款2.957亿美元[727] - 2024年11月发行了总计12亿美元的2030/2031年到期优先票据（利率分别为7.875%和8.250%），部分用于赎回2026/2027年到期票据[729][733]