财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入为人民币18,680.6百万元，同比增长约23.20%[4] - 2025年度公司总收入为人民币18,680,567千元，较2024年的15,163,182千元增长23.2%[17] - 公司总营收为186.81亿元人民币，其中电解铝业务对外销售额为131.62亿元，氧化铝业务对外销售额为20.01亿元[22][30] - 公司2025年营业收入约为人民币186.81亿元[52] - 总收入为人民币18,680.6百万元，同比增长23.2%[59] - 归属于母公司净利润为人民币2,730.8百万元，同比增长约32.81%[4] - 2025年除税前利润为34.81亿元人民币，较2024年的32.81亿元人民币增长6.1%[34] - 集团除税前利润为32.81亿元人民币[22] - 2025年度公司除税前利润为人民币3,480,866千元[21] - 除税前利润为人民币3,480,866千元，上年同期为人民币3,280,897千元[5] - 公司股东应占净利润为人民币2,730.8百万元，同比增长32.8%；每股基本盈利为人民币1.75元（2024年：人民币1.37元）[72][73] - 2025年归属于公司所有者的持续经营业务基本每股盈利为1.75元人民币（按利润27.31亿元人民币及加权平均股数15.56亿股计算），较2024年的1.37元人民币增长27.7%[36] - 每股收益为人民币1.75元，同比增长27.74%[4] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 总销售成本为人民币14,055.9百万元，同比增长29.1%[60] - 2025年财务费用为6.80亿元，其中银行借款利息支出为6.81亿元[32] - 财务费用为人民币680.2百万元，同比下降10.7%，占收入比降至3.6%（同比-1.4个百分点）[69] - 2025年所得税费用为5.62亿元，其中即期企业所得税为4.34亿元[32] - 2025年实际所得税费用为5.62亿元人民币，有效税率约为16.1%，低于25%的法定税率，主要得益于子公司优惠税率等[34] - 2025年公司折旧及摊销费用为9.95亿元[25] - 截至2025年12月31日止年度，公司汇兑损失约为人民币41.9百万元[80] - 其他收益及亏损为净损失约人民币116.3百万元，去年同期为净收益约人民币18.5百万元[65] - 截至2025年12月31日，公司员工总数为4,050名，年度员工成本总额约为人民币526.5百万元，同比增长约19.7%[81] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 毛利为人民币4,624,624千元，上年同期为人民币4,276,460千元[5] - 产品总毛利率为24.8%，同比下降3.4个百分点；其中电解铝毛利率为30.2%（同比+3.3个百分点），氧化铝及其他相关产品毛利率为4.6%（同比-26.7个百分点）[62] 各条业务线表现 - 2025年度电解铝业务收入为人民币13,924,418千元，同比增长5.8%[17] - 2025年度氧化铝业务收入为人民币4,756,149千元，同比增长137.7%[17] - 2025年度分部间销售总额为人民币2,518,637千元，全部来自氧化铝业务[21] - 2025年度分部利润总额为人民币3,573,937千元，其中电解铝业务贡献2,983,791千元，氧化铝业务贡献374,622千元[21] - 公司分部利润合计33.11亿元，其中电解铝业务贡献14.54亿元，氧化铝业务贡献20.63亿元[22] - 电解铝销售收入约为人民币136.22亿元，占总收入的72.92%[52] - 氧化铝及其他相关产品销售收入约为人民币44.17亿元，占总收入的23.64%[52] - 电解铝产品收入为人民币13,621.9百万元，同比增长5.7%；氧化铝及其他相关产品收入为人民币4,416.9百万元，同比增长138.8%[59] - 公司在内蒙古霍林郭勒市拥有电解铝年产能78.81万吨[52] - 公司在山东滨州市拥有氧化铝精炼年产能120万吨[53] - 公司拥有氢氧化铝年产能298万吨，并已获批600万吨由氢氧化铝焙烧生产氧化铝的产能[53] - 截至2025年底，公司吨铝完全成本约为人民币15,800元（含税）[57] - 公司电解铝人均年产量约为670吨，显著高于行业平均的300至400吨[57] 各地区及市场表现 - 2025年来自客户A的收入为98.20亿元，占公司总收入的52.6%[31] 管理层讨论和指引 - 公司管理层正与银行及金融机构磋商，寻求替代融资、再融资及/或延长债务到期日以维持持续经营[15] - 国际财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，预计将对公司综合损益表的结构与呈列产生影响[13] - 公司于2025年完成股份发行，截至2025年12月31日已发行普通股20.75亿股，股本为74千元人民币[48] - 公司在沙特阿拉伯投资年产能为500.0千吨的电解铝产业链综合项目[55] - 截至2025年底，公司已建成640兆瓦风力发电站和110兆瓦光伏发电站，绿色能源装机占比约为43%[54] - 公司计划收购山东创源新材料科技41.5%股权，交易金额约为5.255亿元人民币[92] - 公司计划收购通辽市智慧矿业100%股权，交易对价约为10.008亿元人民币[92] - 公司2026年股东周年大会将于4月23日举行，股份过户登记将于4月20日至23日暂停[93] - 为确定末期股息领取资格，股份过户登记将于4月29日至5月4日暂停[94] - 公司自2025年11月24日上市至2025年12月31日期间，一直遵守联交所企业管治守则[97] 市场与价格环境 - 2025年沪铝主力合约均价为人民币20,719元/吨，同比上涨736元或3.7%[50] - 2025年LME三月期铝均价为2,641美元/吨，同比上涨183美元或7.5%[50] - 2025年中国氧化铝现货均价为人民币3,236元/吨，同比下降20.6%[51] - 2025年国外氧化铝现货均价为385美元/吨，同比下降23.9%[51] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，公司总资产为283.49亿元，较上年同期的183.20亿元增长54.7%[24] - 截至2025年12月31日，公司总负债为181.76亿元，较上年同期的159.94亿元增长13.6%[25] - 截至2025年12月31日，公司总负债约为人民币18,175.6百万元，较2024年增长约13.6%[76] - 截至2025年12月31日，公司资产负债比率约为64.1%，较2024年下降约23.2个百分点[76] - 资产净值为人民币10,173,271千元，较上年的2,326,268千元大幅增加[7] - 本公司拥有人应占权益为人民币9,623,076千元，较上年的1,254,713千元大幅增加[7] - 截至2025年12月31日，公司流动负债超出流动资产人民币4,325,464,000元[15] 借款与融资活动 - 银行借款及其他借款（流动部分）为人民币9,428,500千元，较上年的4,941,606千元增加[6] - 银行借款总额增长至124.04亿元人民币，较2024年的109.48亿元增长13.3%[42] - 截至2025年12月31日，公司银行及其他借款约为人民币12,404.0百万元，较2024年增加约人民币1,455.8百万元[76] - 一年内到期的借款大幅增加至94.285亿元，占借款总额的76.0%，较2024年的49.42亿元增长90.8%[42] - 浮动利率借款增至33.184亿元，较2024年的16.174亿元增长105.2%，占总借款比例升至26.8%[42] - 有抵押及有担保的借款为104.147亿元，其中以物业、厂房及设备等抵押的借款为36.029亿元，以电解铝指标等抵押的借款为54.105亿元[42] - 公司年内借款有效年利率介于2.8%至5.5%之间，其中固定利率借款占比73.2%[76] - 借款实际年利率：固定利率为3.00%至5.50%，浮动利率为2.80%至4.60%[45] - 公司全球发售净募集资金（扣除相关费用后）约为人民币5,637.5百万元[88] - 截至2025年12月31日止年度，公司融资活动现金流量净额约为人民币5,324.1百万元[76] 现金流与资本开支 - 现金及现金等价物为人民币5,091,063千元，较上年的人民币176,401千元大幅增加[6] - 现金及现金等价物为人民币5,091.1百万元，较上年末增加约人民币4,914.7百万元[74] - 经营活动现金流量净额为人民币4,925.3百万元[75] - 2025年公司非流动资产添置总额为39.50亿元，其中电解铝业务占25.58亿元，氧化铝业务占13.92亿元[25] - 截至2025年12月31日止年度，公司资本开支约为人民币3,612.3百万元[78] 营运资金与往来款项 - 存货为人民币2,435.9百万元，较上年末增加54.4%[75] - 2025年末贸易应收款项总额为12.12亿元人民币，较2024年末的3.97亿元人民币大幅增长205.3%，主要源于第三方应收款增长[37] - 2025年末贸易应收款项中，逾期但未违约的金额为1718万元人民币，较2024年的600.8万元人民币增长186.0%[38] - 2025年末预付款项及其他应收款项总额为11.81亿元人民币，较2024年末的8.26亿元人民币增长42.9%[39] - 2025年末贸易应付款项、应付票据及其他应付款项总额为50.91亿元人民币，较2024年末的29.45亿元人民币大幅增长72.9%[40] - 2025年末贸易应付款项账龄超过181天的金额为2.66亿元人民币，占贸易应付款项总额的19.1%[41] 资本承诺与募资用途 - 截至2025年12月31日，公司已订约但未计提拨备的资本承诺为人民币1,499,455,000元[15] - 截至2025年12月31日，约人民币4,929.9百万元的全球发售所得款项净额尚未动用[89] - 全球发售所得款项净额总计56.375亿港元，其中50%（28.187亿港元）用于沙特电解铝产业链一体化工厂，40%（22.55亿港元）用于绿色能源发电站，10%（5.638亿港元）用于营运资金[91] - 截至2025年底，已动用全球发售所得款项净额7.076亿港元，尚未动用金额为49.299亿港元[91] - 沙特电解铝工厂年产能为50万吨，预计动用剩余款项的时间为2027年底或之前[91] 股息与股东回报 - 宣派末期股息为每股0.77港元[3] - 公司建议派发2025年末期股息每股0.77港元，总额约15.98亿港元（约合14.00亿元人民币）[35] - 董事会建议派发2025年末期股息每股0.77港元，总额为15.978亿港元[95] - 2025年度末期股息预计将于2026年7月23日或之前派发，需待股东周年大会批准[95]