财务数据关键指标变化：收入 - 2025年第四季度收入同比增长8.3%至人民币65亿元（约9.33亿美元），超出增长2%至6%的指引[9] - 2025年第四季度总收入为人民币65亿元（9.33亿美元），同比增长8.3%，环比下降6.3%[16] - 2025年全年总收入同比增长5.9%至253.07亿元人民币（36.18亿美元），其中第四季度收入同比增长8.3%至65.25亿元人民币（9.33亿美元）[49] - 2025年第四季度公司总收入为人民币65.25亿元，其中Legacy-Huazhu分部收入52.25亿元，Legacy-DH分部收入13.07亿元[58] - 2025年全年公司总收入为人民币253.07亿元，其中Legacy-Huazhu分部收入205.35亿元，同比增长8%，Legacy-DH分部收入47.94亿元[60] 财务数据关键指标变化：利润 - 2025年第四季度归属于公司的净利润为人民币12亿元（约1.68亿美元），2024年同期为人民币4.9亿元[9] - 2025年全年归属于公司的净利润为人民币51亿元（约7.26亿美元），2024年全年为人民币30亿元[9] - 2025年第四季度经营利润为人民币19亿元（2.72亿美元），经营利润率为29.1%，2024年同期为15.0%[23] - 2025年全年经营利润为人民币68亿元（9.75亿美元），同比增长31.1%，经营利润率为26.9%[23][24] - 2025年全年归属于华住集团有限公司的净利润为人民币51亿元（7.26亿美元），同比增长66.7%[25] - 2025年全年经营利润同比增长31.1%至68.19亿元人民币（9.75亿美元），第四季度经营利润同比增长110.9%至19.02亿元人民币（2.72亿美元）[49] - 2025年第四季度归母净利润为11.73亿元人民币（1.68亿美元），同比大幅增长2294%[50] - 2025年全年归母净利润为50.80亿元人民币（7.26亿美元），同比增长66.6%[50] - 2025年第四季度归属于华住集团的GAAP净利润为人民币11.73亿元（1.73亿美元），非公认会计准则经调整净利润为人民币12.97亿元（1.85亿美元）[55] - 2025年全年归属于华住集团的GAAP净利润为人民币50.80亿元（7.26亿美元），非公认会计准则经调整净利润为人民币49.41亿元（7.06亿美元）[55] 财务数据关键指标变化：EBITDA与经调整EBITDA - 2025年第四季度EBITDA（非公认会计准则）为人民币21亿元（2.96亿美元），同比下降78.4%，环比下降16.0%；2025年全年EBITDA为人民币86亿元（12亿美元），同比增长38.7%[11] - 2025年第四季度经调整EBITDA（非公认会计准则）为人民币22亿元（3.13亿美元），同比增长83.3%，环比下降12.0%；2025年全年经调整EBITDA为人民币85亿元（12亿美元），同比增长25.0%[11] - 2025年全年EBITDA（非公认会计准则）为人民币86亿元（12亿美元），2024年全年为人民币62亿元[25] - 2025年第四季度经调整EBITDA（非公认会计准则）为人民币22亿元（3.13亿美元），2024年同期为人民币12亿元[26] - 2025年全年经调整EBITDA为人民币85亿元（12亿美元），2024年为68亿元，同比增长25%[27] - 2025年第四季度经调整EBITDA为人民币21.94亿元（3.13亿美元），全年经调整EBITDA为人民币84.73亿元（12.11亿美元）[56] - 2025年全年Legacy-Huazhu分部经调整EBITDA为人民币79.74亿元，Legacy-DH分部经调整EBITDA为人民币4.99亿元[60] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度酒店经营成本为人民币39亿元（5.6亿美元），2024年同期为人民币42亿元[21] - 2025年全年酒店经营成本为人民币153亿元（22亿美元），与2024年全年基本持平[22] - 2025年全年酒店经营成本总额为153.39亿元人民币（21.94亿美元），与2024年基本持平[49] - 2025年第四季度人员成本为14.68亿元人民币（2.1亿美元），占该季度酒店经营成本的37.4%[49] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年全年经营现金流入为人民币84亿元（12亿美元），2024年为75亿元[27] - 2025年第四季度经营现金流入为人民币34亿元（4.92亿美元）[27] - 2025年第四季度经营现金流净额为34.43亿元人民币（4.92亿美元），同比增长27.3%[52] - 2025年全年经营现金流净额为83.79亿元人民币（11.98亿美元），同比增长11.5%[52] - 2025年第四季度投资活动产生净现金流入10.08亿元人民币（1.44亿美元），主要由于投资到期/出售收回36.37亿元人民币[52] - 2025年全年资本开支为8.38亿元人民币（1.20亿美元）[52] - 2025年第四季度融资活动净现金流出11.56亿元人民币（1.65亿美元），主要由于偿还债务22.33亿元人民币[53] 财务数据关键指标变化：资产负债与股东回报 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物总结余为人民币104亿元（15亿美元）[28] - 截至2025年12月31日，公司总债务为人民币58亿元（8.31亿美元），净现金结余为47亿元（6.75亿美元）[29] - 2025年末现金及现金等价物同比增长38.9%至103.86亿元人民币（14.85亿美元）[46] - 2025年末短期债务同比大幅增长506.5%至53.37亿元人民币（7.63亿美元）[47] - 2025年末总资产同比增长3.6%至647.74亿元人民币（92.63亿美元）[46] - 2025年末总负债同比增长3.1%至518.16亿元人民币（74.1亿美元）[47] - 2025年末股东权益总额同比增长5.6%至129.58亿元人民币（18.53亿美元）[47] - 截至2025年末现金及等价物为105.32亿元人民币（15.06亿美元），较年初增长40.0%[53] - 公司宣派2025年下半年现金股息每股普通股0.130美元，总额约4亿美元[4] - 2025年全年公司向股东宣派总金额约7.6亿美元，包括现金股息6.5亿美元及股份购回约1.1亿美元[11] - 公司已批准派发2025年下半年普通现金股息，总额约4亿美元[32] 各条业务线表现：管理加盟及特许经营业务 - 2025年第四季度管理加盟及特许经营收入同比增长21.0%至人民币30亿元（约4.32亿美元），达到增长指引上限[9] - 2025年第四季度管理加盟及特许经营酒店收入为人民币30亿元（4.32亿美元），同比增长21.0%，环比下降8.6%[18] - 2025年全年管理加盟及特许经营酒店收入为人民币117亿元（17亿美元），同比增长23.1%，占Legacy-Huazhu分部总收入的46.2%[19] - 管理加盟及特许经营酒店收入在2025年全年同比增长23.1%至116.96亿元人民币（16.72亿美元），成为主要增长动力[49] - 截至2025年12月31日，公司以管理加盟及特许经营模式经营93%的酒店客房[42] 各条业务线表现：Legacy-Huazhu分部 - 2025年第四季度Legacy-Huazhu分部收入同比增长9.1%，超出增长3%至7%的指引[9] - 2025年第四季度Legacy-Huazhu分部收入为人民币52亿元，同比增长9.1%[16] - 截至2025年12月31日，Legacy-Huazhu有12,740家在营酒店及1,239,397间在营酒店客房[12][13] - 截至2025年12月31日，Legacy-Huazhu在营酒店总数达12，740家，客房总数达1，239，397间[61] - 2025年第四季度Legacy-Huazhu净增酒店160家，其中管理加盟及特许经营酒店净增180家，租赁及自有酒店净减少20家[61] 各条业务线表现：Legacy-DH分部 - 2025年第四季度Legacy-DH分部酒店营业额同比增长13.7%[9] - 2025年第四季度Legacy-DH分部收入为人民币13亿元，同比增长5.3%[16] - 2025年第四季度来自Legacy-DH分部的经调整EBITDA为人民币3.29亿元，相比2024年第四季度亏损人民币2.47亿元实现扭亏为盈；2025年全年该分部经调整EBITDA为人民币4.99亿元，相比2024年全年亏损人民币1.54亿元实现扭亏为盈[11] - 截至2025年12月31日，Legacy-DH有118家在营酒店及25,022间在营酒店客房[12][13] - Legacy-DH业务2025年第四季度净关闭4家酒店，截至期末共有118家酒店及25,022间客房[66] 各地区表现：运营指标 - 2025年第四季度，Legacy-Huazhu所有在营酒店入住率为78.4%，同比下降1.6个百分点，环比下降5.7个百分点；混合平均可出租客房收入为人民币226元，同比增长1.8%，环比下降11.7%[14] - 2025年第四季度，Legacy-DH所有在营酒店入住率为72.6%，同比上升2.1个百分点，环比下降1.8个百分点；混合平均可出租客房收入为87欧元，同比增长7.4%，环比持平[15] - 2025年第四季度综合平均可出租客房收入为人民币226元，同比增长2.0%；全年综合平均可出租客房收入为人民币232元，同比下降1.3%[62][63] - 2025年第四季度综合入住率为78.4%，同比下降1.6个百分点；全年综合入住率为80.0%，同比下降1.2个百分点[62][63] - 成熟酒店（运营18个月以上）2025年第四季度同店平均可出租客房收入为人民币222元，同比下降2.5%；全年同店平均可出租客房收入为人民币228元，同比下降5.7%[64][65] - Legacy-DH业务2025年第四季度综合平均可出租客房收入为87欧元，同比增长7.0%；全年综合平均可出租客房收入为82欧元，同比增长8.2%[68] - 2025年第四季度，中档及以上酒店的管理加盟及特许经营酒店日均房价为人民币325元，同比增长0.7%；经济型同类酒店日均房价为人民币208元，同比增长2.0%[64] - Legacy-DH业务2025年全年管理加盟及特许经营酒店平均可出租客房收入为83欧元，同比大幅增长16.2%[68] - 2025年第四季度，经济型成熟酒店同店入住率为78.9%，同比下降3.5个百分点；中档及以上成熟酒店同店入住率为78.3%，同比下降2.6个百分点[64] 管理层讨论和指引 - 公司预期2026年全年收入将较2025年全年增长2%至6%（若不计入DH则增长5%至9%），管理加盟及特许经营收入预期增长12%至16%[11] - 公司预期2026年全年开设2,200至2,300家酒店，并关闭600至700家酒店[11] - 公司预期2026年全年收入较2025年增长2%至6%，若不计入DH则增长5%至9%[33] - 公司预期2026年全年管理加盟及特许经营收入较2025年增长12%至16%[33] - 公司预期2026年全年新开设2,200至2,300家酒店，关闭600至700家酒店[34] 其他重要内容：酒店网络与品牌组合 - 截至2025年12月31日，公司在营酒店网络共有12,858家酒店及1,264,419间客房[9][10] - 截至2025年12月31日，公司共有2,906家待开业酒店[10] - 截至2025年12月31日，公司在21个国家经营12,858家酒店，拥有1,264,419间在营客房[41] - 公司旗下品牌包括汉庭、全季、桔子、桔子水晶、城际、全季大观、海友、你好、怡莱、Zleep Hotels、星程、CitiGO欢阁、漫心、美仑、美仑美奂、花间堂、禧玥、施柏阁、Jaz in the City、施柏阁大观及宋品酒店[41] - 公司在大中华区拥有美居、宜必思及宜必思尚品的主要加盟商权利，以及美爵酒店与诺富特酒店的合作开发权[41] - 公司业务模式包括租赁及自有、管理加盟以及特许经营[42] - 截至2025年12月31日，公司以租赁及自有模式经营7%的酒店客房[42] - 截至2025年12月31日，公司酒店总数达12,740家，待开业酒店为2,887家[62] - 公司运营酒店总数12,858家，客房总数1,264,419间，待开业酒店2,906家[69] - 经济型酒店运营6,030家，客房494,391间，占运营酒店总数约46.9%，客房总数约39.1%[69] - 中档酒店运营5,431家，客房584,713间，占运营酒店总数约42.2%，客房总数约46.2%[69] - 全季酒店运营3,565家，客房404,616间，是中档及所有品牌中规模最大的单一品牌[69] - 汉庭酒店运营4,556家，客房393,791间，是经济型及所有品牌中运营数量最多的单一品牌[69] - 中高档酒店运营1,207家，客房156,683间，占运营酒店总数约9.4%[69] - 高档酒店运营166家，客房24,347间，奢华酒店运营19家，客房2,841间[69] - 待开业酒店中，经济型1,160家，中档1,124家，中高档493家，高档121家，奢华3家[69] - 花间堂待开业酒店107家，远超其运营中的90家，是待开业数量最多的单一品牌[69] - 城际酒店待开业111家，美仑酒店待开业113家，是待开业数量较多的中高档品牌[69] 其他重要内容：其他财务与运营数据 - 2025年全年其他收入为人民币6.68亿元（9500万美元），2024年全年为人民币5.5亿元[20] - 2025年第四季度基本每股收益为0.38元人民币（0.05美元），全年为1.65元人民币（0.24美元）[50] - 2025年第四季度基本每ADS收益为3.82元人民币（0.55美元），全年为16.54元人民币（2.37美元）[50] - 2025年第四季度酒店营业额同比增长18.4%至人民币281亿元[9] - 截至2025年12月31日，有2家酒店因维修工程暂时关闭[67] 其他重要内容：公司治理与会计政策说明 - 首席财务官变更：陈慧女士将于2026年3月18日卸任，Arthur Yu先生同日获任命为新任首席财务官[30] - 公司使用非公认会计原则计量标准，包括调整后净利润、调整后每股盈利、EBITDA及调整后EBITDA，以剔除股权激励费用、股本证券公允价值变动、外汇净损益及出售投资损益等项目[37] - 公司认为EBITDA是评估经营及财务表现的有用指标，因其剔除了折旧及摊销，且被住宿行业广泛使用[38] - 公司认为调整后EBITDA通过进一步剔除股权激励费用、股本证券公允价值变动、外汇净损益及出售投资损益，更能反映酒店的经营业绩[38] - 公司强调非公认会计原则计量标准（如EBITDA和调整后EBITDA）存在局限性，不应被视为替代公认会计原则下的净利润或经营利润[40]