收入和利润（同比环比） - 2025年经营收益创历史新高，达347.875亿港元，同比增长10.8%[5] - 2025年经调整EBITDA创历史新高，达100.052亿港元，同比增长10.4%[3][5] - 2025年公司拥有人应占年度利润为50.748亿港元，同比增长10.2%[3][5] - 2025年经调整EBITDA为100.052亿港元，较2024年的90.586亿港元增长约10.4%[14] - 2025年经营收益为347.875亿港元，较2024年的313.872亿港元增长约10.8%[14] - 公司2025年每股基本盈利為133.5港仙，攤薄盈利為132.9港仙，均高於2024年的121.1港仙和120.6港仙[21] - 公司2025年歸屬股東的年度利潤為50.75億港元，較2024年的46.03億港元增長10.2%[21] - 集团2025年经营收益创历史新高，达347.875亿港元，同比增长10.8%[75] - 公司拥有人应占利润增加至50.748亿港元[95] - 公司2025年经调整EBITDA为100.05亿港元，较2024年的90.59亿港元增长10.4%[73] - 公司2025年本公司拥有人应占年度利润为50.75亿港元，较2024年的46.03亿港元增长10.3%[73] - 公司2025年经营利润为67.09亿港元，较2024年的61.56亿港元增长9.0%[73] 成本和费用（同比环比） - 2025年融资成本总额为15.260亿港元，较2024年的16.569亿港元减少约7.9%[15] - 2025年无抵押优先票据利息支出为9.727亿港元，较2024年的10.862亿港元减少约10.4%[15] - 公司2025年所得稅開支為6,646.9萬港元，其中就股息須支付的澳門所得補充稅替代付款為6,569.5萬港元（約6,770萬澳門元），較2024年的5,928.8萬港元（約6,110萬澳門元）有所增加[16][17] - 博彩税及征费增长10.7%至153.528亿港元[84][85] - 员工成本增长12.4%至52.822亿港元[84][87] - 应收贸易款项损失拨备净额激增262.9%至1.844亿港元[84][88] - 其他开支及亏损增加4.9%至38.016亿港元[89] - 广告及推广开支增加4.1%至17.638亿港元[89] - 应付关联公司的牌照费及市场推广费增加10.6%至6.389亿港元[90] - 折旧及摊销增加15.2%至21.360亿港元[91] - 总融资成本减少至15.260亿港元，加权平均利率由6.5%下降至4.4%[92] - 公司2025年折旧及摊销费用为21.36亿港元，较2024年的18.54亿港元增长15.2%[73] - 公司2025年融资成本为15.26亿港元，较2024年的16.57亿港元下降7.9%[73] - 公司2025年企业支出为10.47亿港元，较2024年的8.82亿港元增长18.8%[73] 各条业务线表现 - 主场地赌枱总赢额增加10.2%至315.100亿港元，主要因澳门美高梅及美狮美高梅主场地赌枱投注额分别增长1.1%和14.2%[5] - 贵宾客枱总赢额增加19.5%至48.374亿港元，但澳门美高梅及美狮美高梅的贵宾客枱转码数分别减少24.2%和10.1%[5] - 角子机总赢额增加3.3%至22.963亿港元，主要因澳门美高梅及美狮美高梅角子机投注额分别增加3.1%和26.5%[5] - 其他收益（包括酒店、餐饮等）增加5.2%至43.157亿港元[5] - 娱乐场收益为304.718亿港元，是经营收益的主要来源，占2025年总收益的87.6%[14] - 娱乐场收益增长11.7%至304.718亿港元，其中主场地赌枱总赢额增长10.2%至315.100亿港元，贵宾赌枱总赢额增长19.5%至48.374亿港元，角子机总赢额增长3.3%至22.963亿港元[79][80][81] - 澳门美高梅主场地赌枱投注额增长1.1%至567.082亿港元，美狮美高梅主场地赌枱投注额增长14.2%至667.653亿港元[77][78] - 澳门美高梅贵宾赌枱转码数下降24.2%至255.202亿港元，美狮美高梅贵宾赌枱转码数下降10.1%至1,035.340亿港元[77][78] - 美狮美高梅贵宾赌枱赢率从2.7%提升至3.9%[78] - 其他收益（包括酒店、餐饮等）增长5.2%至43.157亿港元[82] - 公司中场博彩业务在2025年占其博彩毛收入的87%[64] - 美狮美高梅设有1,418间酒店客房，澳门美高梅设有595间酒店客房[68] - 保利美高梅博物馆自开幕至2025年11月已突破百万入场人次[69] 各地区/物业表现 - 美狮美高梅2025年经调整EBITDA为63.45亿港元，较2024年的52.29亿港元增长21.3%[73] - 澳门美高梅2025年经调整EBITDA为36.61亿港元，较2024年的38.30亿港元下降4.4%[73] - 截至2025年底，集团赌枱总数从750张增至750张（澳门美高梅345张，美狮美高梅405张），角子机总数从1,933台增至2,045台[77][78] - 澳门美高梅娱乐场博彩区面积约23,283平方米，配有1,044台角子机及345张赌台[53] - 美狮美高梅娱乐场博彩区面积约24,549平方米，配有1,001台角子机及405张赌台[54] 市场份额与市场环境 - 2025年整体博彩市场份额达到历史新高的16.1%，2024年为15.8%[5] - 2025年入境访澳旅客总数同比增长14.7%，其中中国内地访澳旅客人数增长18.5%[59] - 2025年澳门博彩毛收入同比增长9.1%，达到2,402亿港元[59] - 2025年中国内地访澳旅客占比约为72.4%，2024年该比例为70.1%[58] - 截至2025年12月31日止年度，公司整体博彩市场份额达到历史新高的16.1%，上一年度为15.8%[62] - 澳门共有六家博彩经营商及20家娱乐场[62] - 公司经营业绩受中国内地经济、法规变化、签证政策及极端天气等多重风险因素影响[61] 股息与股东回报 - 董事会建议派付末期股息每股0.353港元，总额约13.414亿港元，占2025年公司拥有人应占利润约26.4%[4] - 2025年已宣派中期股息每股0.313港元，总额约11.948亿港元[4] - 公司建議派發截至2025年末期股息每股0.353港元，總額約13.414億港元，待股東批准[20] - 截至2025年12月31日，公司于香港联交所以总购买价4.765亿港元购回共30,304,700股股份[133] - 2025年3月购回374,700股，每股最高价11.28港元，最低价11.12港元，总代价420.9万港元[133] - 2025年6月购回1,627,450股，每股最高价11.30港元，最低价10.66港元，总代价1,805.5万港元[133] - 2025年8月购回9,000,000股，每股最高价16.58港元，最低价15.79港元，总代价1.45352亿港元[133] - 2025年9月购回16,214,400股，每股最高价16.65港元，最低价15.39港元，总代价2.58684亿港元[133] - 2025年11月购回2,208,800股，每股最高价16.63港元，最低价15.30港元，总代价3,548.2万港元[133] - 2025年12月购回879,350股，每股最高价16.99港元，最低价16.44港元，总代价1,472.9万港元[133] 债务与融资 - 非流动借款从2024年的190.416亿港元下降至2025年的131.241亿港元，减少约31.1%[9] - 公司可根据2025年循环信贷融通获得约196.00亿港元的未动用信贷额度[11] - 公司無抵押優先票據總額從2024年的194.21億港元減少至2025年的155.66億港元[28] - 公司無抵押信貸融通總額為38.00億港元，將在兩年以上但不超過五年內支付[29] - 公司總借款（優先票據及信貸融通）從2024年的229.20億港元降至2025年的189.56億港元[29] - 发行了总额5.00亿美元、利率7.125%、于2031年6月26日到期的优先票据，净收益用于偿还经修订循环信贷融通[32] - 2025年循环信贷融通总额为234.0亿港元，截至2025年12月31日有196亿港元尚未动用[38] - 2025年循环信贷融通利率为香港银行同业拆息加1.625%至2.75%利差，公司实际支付利率为同业拆息加2.00%[38] - 2025年循环信贷融通的财务契约要求杠杆比率不超过4.5比1.0，利息覆盖比率不低于2.5比1.0[40] - 公司于2024年5月15日已悉数偿还本金7.50亿美元、利率5.375%的2024年到期优先票据[30] - 公司于2025年6月18日已悉数偿还本金5.00亿美元、利率5.25%的2025年到期优先票据[30] - 公司于2021年发行了本金7.50亿美元、利率4.75%、于2027年2月1日到期的优先票据[31] - 公司于2019年发行了本金7.50亿美元、利率5.875%、于2026年5月15日到期的优先票据[30] - 截至公告日期，公司没有有抵押债务，也没有次级债务[36] - 公司已遵守2025年循环信贷融通项下的所有一般及财务契约[41] - 2025年循环信贷融通及第二项循环信贷融通总额为156亿港元（97.5亿港元+58.5亿港元），最后到期日为2026年5月15日[45] - 公司已取消美高梅国际酒店集团循环信贷融通项下全部未动用承诺7.50亿美元（约58.4亿港元），并于2025年3月支付了550万美元（约4,270万港元）的备用费[46][47] - 借款总额（扣除债项融资成本）为189.556亿港元[109] - 发行了本金总额5.00亿美元、利率7.125%、于2031年6月26日到期的优先票据[111] - 2025年循环信贷融通总额为234.0亿港元，截至2025年12月31日有196亿港元尚未动用[117] - 2025年循环信贷融通利率为香港银行同业拆息加1.625%至2.75%的利差，截至2025年底实际支付利率为同业拆息加2.00%[117] - 2025年循环信贷融通的财务契约要求杠杆比率不得超过4.5比1.0，利息覆盖比率不得低于2.5比1.0[119] - 公司已悉数偿还了本金7.50亿美元、利率5.375%、于2024年到期的优先票据[110] - 公司已悉数偿还了本金5.00亿美元、利率5.25%、于2025年到期的优先票据[110] - 公司发行了本金总额7.50亿美元、利率4.75%、于2027年2月1日到期的优先票据[111] - 若发生控制权变更及评级事件，优先票据持有人有权要求公司按票据本金金额101%的价格回购[113] - 若澳门博彩牌照相关事项对公司产生重大不利影响，可能触发特别认沽权，持有人有权要求按本金100%的价格回购[114] - 2025年循环信贷融通设有违约条款，若公司连续十日或以上无经营娱乐场或博彩区，且对整体财务状况等构成重大不利影响，将触发违约事件[122] - 公司与若干贷款人订立的信贷协议提供循环信贷融通及第二项循环信贷融通，金额分别为97.5亿港元及58.5亿港元，最后到期日为2026年5月15日[124] - 美高梅国际酒店集团循环信贷融通金额为7.50亿美元（约58.4亿港元），已于2024年3月20日取消全部未动用承诺，并于2025年3月18日支付备用费550万美元（约4,270万港元）[125] - 2025年循环信贷融通总额为234.0亿港元，最后到期日为2030年4月15日[140] - 2024年票据本金总额7.50亿美元，利率5.375%，已于2024年5月15日支付及注销[140] - 2025年票据本金总额5.00亿美元，利率5.25%，已于2025年6月18日支付及注销[140] - 2026年票据本金总额7.50亿美元，利率5.875%，于2026年5月15日到期[140] - 2027年票据本金总额7.50亿美元，利率4.75%，于2027年2月1日到期[140] - 2031年票据本金总额5.00亿美元，利率7.125%，于2031年6月26日到期[140] - 经修订循环信贷融通总额为97.5亿港元，最后到期日已延长至2026年5月15日[140] - 经修订第二项循环信贷融通总额可增至最多58.5亿港元，最后到期日已延长至2026年5月15日[141] - 公司与美高梅国际酒店集团的循环信贷融通已于2024年3月20日取消[147] - 公司一项优先有抵押信贷融通已于2019年8月14日注销[149] 现金流与财务状况 - 截至2025年12月31日，公司拥有银行结余及现金43.966亿港元，较2024年的53.154亿港元减少[11] - 公司权益总额从2024年的5.275亿港元大幅增长至2025年的32.475亿港元，主要因储备改善[9] - 公司总负债从2024年的300.761亿港元下降至2025年的264.262亿港元，减少约12.1%[9] - 公司2025年應收貿易款項總額為17.32億港元，減去損失撥備後淨額為14.15億港元，較2024年的8.25億港元大幅增長71.5%[23][26] - 公司應收貿易款項中，賬齡超過180日的部分從2024年的1.52億港元增至2025年的2.57億港元[26] - 于2025年12月31日，银行结余及现金为44.0亿港元，可供动用无抵押信贷融通为196.0亿港元[96] - 资本负债比率由97.0%改善至81.0%[98] - 经营、投资、融资活动产生/所用净现金分别为87.377亿港元、(16.410)亿港元、(80.915)亿港元[100] 应付款项与营运资金 - 截至2025年12月31日，公司应付款项及应计费用总额为552.5349亿港元，较2024年的508.9632亿港元增长约8.6%[48] - 其中，客户按金及其他为144.2885亿港元，应付博彩税为124.1931亿港元，应计员工成本为104.7067亿港元，未偿还筹码负债为50.5521亿港元[48] - 2025年应付贸易款项为7.4871亿港元，其中31至60日账龄的款项为3.43亿港元，占比约45.8%[49] 投资承诺与牌照 - 美高梅金殿超濠承諾的博彩及非博彩項目投資總額為197億澳門元（約191億港元），其中非博彩項目投資為180億澳門元（約175億港元）[22] - 公司以澳门政府为受益人提供的银行担保总额为9.709亿港元[50] - 公司附属公司美高梅金殿