收入和利润（同比环比） - 截至2025年12月31日止六個月，公司收入為1955.8萬港元，較去年同期的2266.3萬港元下降約13.7%[14] - 公司總收入從去年同期的22,663千港元下降至19,558千港元，降幅約為13.7%[29] - 期內溢利為332.4萬港元，相比去年同期虧損2518.7萬港元，實現扭虧為盈[14] - 除稅前溢利為3,173千港元，相比去年同期虧損25,199千港元，實現扭虧為盈[21] - 公司除税前溢利扭亏为盈，从亏损25,199千港元转为溢利3,173千港元[33][36] - 公司股东应占期内溢利为3,324,000港元，去年同期为亏损25,187,000港元[42] - 公司录得除税后溢利300万港元，去年同期为除税后亏损2,500万港元[77] - 每股基本及攤薄溢利為0.44港仙，去年同期為每股虧損3.38港仙[14] - 每股基本及摊薄溢利计算所用股数为760,261,441股[42] 成本和费用（同比环比） - 一般及行政開支為3347.1萬港元，較去年同期的3058.8萬港元增加約9.4%[14] - 员工成本从17,534千港元增加至20,280千港元，增幅为15.7%[38] - 财务工具之减值亏损净额（来自应收款项等）从273千港元增加至1,381千港元，增幅为406%[38] - 财务工具之減值虧損淨額為121.9萬港元，去年同期為13萬港元[14] 各条业务线表现 - 佣金及費用收入從去年同期的6,297千港元增長至9,813千港元，增幅約為55.8%[29] - 自客户合约产生的总收入同比增长55.9%，从6,297千港元增至9,813千港元[31] - 資產管理業務佣金收入從去年同期的41千港元大幅增長至1,936千港元[29] - 资产管理服务收入大幅增长，从41千港元增至1,936千港元，增幅达4,622%[31] - 资产管理部门总收入大幅上升至700万港元，去年同期为100万港元[82] - 自营投资分部除税前溢利显著改善，从亏损10,267千港元转为溢利18,321千港元[33][36] - 自营投资部门在扣除管理费用前录得3,900万港元的净流入，去年同期为100万港元的净流出[84] - 经纪及借贷分部除税前溢利由盈转亏，从溢利2,088千港元转为亏损4,163千港元[33][36] - 经纪和融资部门总收入为1,300万港元，去年同期为1,500万港元[79] - 金融中介业务佣金及费用收入增至1,000万港元，去年同期为600万港元[78] 投资及公允价值变动表现 - 通過損益以反映公平價值之財務資產及負債收益淨額為3527.5萬港元，去年同期為虧損636.1萬港元[14] - 通过损益以反映公平价值之财务资产及负债的收益净额大幅改善，从亏损6,361千港元转为收益35,275千港元[32] - 通过损益以反映公平价值之财务资产及负债录得净收益3,500万港元，去年同期为净亏损600万港元[78] - 投資物業之公平值變動產生虧損371.2萬港元，去年同期虧損為685.4萬港元[14] - 投資物業公平值變動收益為3,712千港元，低於去年同期的6,854千港元[21] - 物业投资的零售店铺确认重估亏损400万港元，去年同期为500万港元[85] - 持作自用之土地及樓宇重估虧損（扣除所得稅影響後）為2807萬港元，去年同期為2114.3萬港元[15] - 公司自用物业录得扣除税项后的重估亏损2,800万港元，去年同期为2,100万港元[77] - 物业重估产生净亏损28,070,000港元，去年同期为亏损21,143,000港元[43] 利息及股息收入 - 按攤銷成本的財務資產利息收入為525.4萬港元，較去年同期的982.9萬港元下降約46.5%[14] - 來自銀行存款、孖展及貸款等的利息收入從去年同期的9,829千港元下降至5,254千港元，降幅約為46.5%[29] - 股息收入從去年同期的3,804千港元下降至2,730千港元[21][29] 资产负债关键项目变化 - 公司总资产从2024年6月30日的633.675亿港元下降至2024年12月31日的598.434亿港元，减少35.241亿港元（约5.6%）[17] - 总资产从1,281,656千港元下降至1,206,797千港元，降幅为5.8%[36] - 截至2025年12月底总资产为12.07亿港元，其中约76%为流动资产[87] - 流动资产净值为302.924亿港元，较半年前的279.827亿港元增加23.097亿港元（约8.3%）[17] - 截至2025年12月底流动资产净值为3.03亿港元，占公司净资产约51%[87] - 银行结余及现金（含信托账户）为538.37亿港元，较半年前的527.049亿港元增加11.321亿港元（约2.1%）[17] - 截至2025年12月底持有银行结余1.26亿港元[87] - 通过损益以反映公平价值之财务资产（流动部分）为227.36亿港元，较半年前的261.03亿港元减少33.67亿港元（约12.9%）[17] - 通过损益以反映公平价值之财务资产总额为228,624,000港元，较期初下降12.8%（262,294,000港元）[44] - 物业及设备资产为192.412亿港元，较半年前的227.743亿港元减少35.331亿港元（约15.5%）[17] - 于联营公司之权益为4.129亿港元，较半年前的23.025亿港元大幅减少18.896亿港元（约82.1%）[17] - 银行贷款及透支为5.6692亿港元，较半年前的9.7304亿港元减少4.0612亿港元（约41.7%）[17] - 截至2025年12月底贷款总额为5700万港元，资本负债比率约为10%[87] - 公司资产净值为594.509亿港元，较半年前的625.933亿港元减少31.424亿港元（约5.0%）[17] - 综合储备为518.483亿港元，较2023年12月31日的580.664亿港元减少62.181亿港元（约10.7%）[19] - 股本保持稳定，为76.026亿港元[17][19] 现金流量表现 - 截至2025年12月31日止六個月，公司經營活動產生現金淨額為86,102千港元，而去年同期為使用現金淨額11,594千港元[21] - 融資活動所用現金淨額為104,441千港元，主要由於償還銀行貸款787,006千港元超過新提取貸款690,445千港元[22] - 期末現金及現金等價物為70,089千港元，較期初的87,395千港元減少19,806千港元[22] 市场环境与运营背景 - 恒生指数在2025年10月初升至27,382点（四年新高），于2025年12月底收报25,631点[75] - 恒生指数于2026年1月攀升至28,056点的多年高位[86] - 主板及创业板每月平均总成交金额急升至54,380亿港元，较去年同期的31,790亿港元显著增长[76] - 主板首次公开招股集资额大幅上升至1,770亿港元，去年同期为740亿港元[76] 管理层讨论和指引 - 公司计划出售KCG Capital的30%股权，代价为1,610万港元，已于2026年1月15日完成[56] - 公司为成立中国合资证券公司承诺出资人民币3.3亿元，将持有22%股权[60] - 公司宣派中期股息每股1港仙，总额为7,646,000港元[41] - 宣派截至2025年12月31日止六个月中期股息为每股普通股1港仙[93] - 本期所得税项为零，因估计应课税溢利被过往税务亏损全数抵扣[39] 其他财务数据（资产、债务细节及承诺） - 应收孖展客户账款的证券抵押品总市值约1.1亿港元，较期初下降28.1%（1.53亿港元）[46] - 应收账款及贷款（已扣除减值）总额为119,255,000港元，其中即期及一个月内到期的占92.8%（110,678,000港元）[47] - 应收贷款中，一个月内到期的金额为20,171,000港元，三个月以上的为8,511,000港元[47] - 减值准备总额为22,294,000港元，期内新增确认1,381,000港元[48] - 应收贷款减值准备为19,723,000港元，期内新增确认1,367,000港元[48] - 客户现金信托账户余额为451,093千港元，占应付账款总额的95.5%（452,022千港元）[53] - 沽空活动产生的金融负债公平值为4,833千港元，较2025年6月30日（4,997千港元）下降3.3%[50] - 有抵押银行贷款及透支总额为56,692千港元，其中透支55,949千港元，贷款743千港元[54] - 抵押给银行透支的资产包括公平值约1.82亿港元的自用土地及楼宇和3,400万港元的投资物业[54] - 账面值为2.14亿港元的物业及公平价值为700万港元的财务资产已抵押给银行[87] - 应付账款及其他应付款项总额为472,073千港元，较2025年6月30日（470,410千港元）微增0.4%[53] - 作为出租人的未来最低经营租赁收款承诺总额为7,672千港元，其中一年内需收2,627千港元[57] - 公司为子公司银行融资提供企业担保2.1亿港元[87] 关联方交易及权益 - 证券、期权及期货买卖赚取的经纪佣金来自公司董事及其关联方为9.6万港元（2025年）和11.3万港元（2024年）[62] - 已收顾问及管理费用来自公司董事控制之公司为30万港元（2025年及2024年）[62] - 经纪业务产生的应付客户账款来自公司董事及其关联方为2623.8万港元（2025年）和2150.1万港元（2024年）[62] - 向联营公司提供的一笔贷款本金为424.2万港元（2025年底），年利率5%，2027年1月到期[63] - 向联营公司提供的另一笔贷款本金为852.2万港元（2025年底），无利息，2026年10月到期[63] - 董事蔡冠深博士被视为拥有219,795,789股普通股，占已发行股份总数约28.91%[95] - 蔡冠深博士直接及视作权益合计持有公司股份433,806,354股，占总股份的57.06%[99] - World Developments Limited直接持有公司股份185,701,741股，占总股份的24.42%[99] - Sun Wah Capital Limited直接及视作权益合计持有公司股份219,795,789股，占总股份的28.91%[99] - 蔡冠明先生直接及视作权益合计持有公司股份80,419,387股，占总股份的10.57%[99] 公允价值计量细节 - 上市股本证券（第一级）公允价值为1.70972亿港元（2025年12月31日）和2.05136亿港元（2025年6月30日）[68] - 上市债务证券（第二级）公允价值为4188.4万港元（2025年12月31日）和4076.3万港元（2025年6月30日）[68] - 海外非上市股本证券（第三级）公允价值为93.4万港元，使用资金成本24.6%、无控制权折价13%、无市场流通性折价29%等不可观察输入[68] - 第三级公允价值计量中，资金成本增加/减少10%会导致公允价值减少2.8万港元或增加3.1万港元[70] 公司治理与人事 - 主要管理人员薪酬总额为4,109千港元，其中董事袍金1,100千港元，薪金等2,892千港元[61] - 全职雇员数目由2024年12月31日的60名减少至2025年12月31日的56名[92] - 公司有一次董事会会议通知期少于企业管治守则建议的14天[100] - 关浣非博士辞任粤港湾控股有限公司独立非执行董事，自2026年1月9日起生效[105] - 审核委员会已审阅截至2025年12月31日止六个月的中期报告及未经审核简明综合财务报表[106] - 报告期内公司或其附属公司未进行任何股份购回、出售或赎回[103] - 报告期内公司未根据购股权计划授出、行使、注销购股权或使之失效[102] 业务概况与牌照 - 公司拥有多家持牌附属公司，业务涵盖证券经纪、保荐、资产管理及放债等[110] 全面收入 - 期內全面收入總計為虧損2382.1萬港元，較去年同期虧損4699.6萬港元有所收窄[15]