收入和利润（同比环比） - 2025年总收入为48.87777亿元人民币，较2024年的46.69078亿元人民币增长4.7%[3] - 2025年总收入为人民币4,887.8百万元，同比增长4.7%[12] - 2025年总收入为人民币4,887.8百万元，同比增长4.7%[23] - 2025年总收入为48.88亿元人民币，同比增长4.7%[41] - 公司2025年客户合同收入总额为48.87777亿元人民币，2024年为46.69078亿元人民币[59] - 2025年年内亏损为5.2111亿元人民币，较2024年的37.9986亿元人民币大幅收窄86.3%[3] - 2025年公司拥有人应占年内亏损为4.9018亿元人民币，较2024年的37.6498亿元人民币收窄87.0%[3] - 2025年净亏损缩减至人民币52.1百万元，经调整净利润为人民币10.7百万元[12] - 年度净亏损大幅减少86.3%至人民币5210万元[36] - 2025年净亏损为5.21亿元人民币，较2024年净亏损37.99亿元大幅收窄[41] - 2025年公司拥有人应占年内亏损为4901.8万元人民币，较2024年的亏损3.76498亿元人民币大幅收窄87.0%[69] - 2025年经调整净利润为1.0684亿元人民币，而2024年为经调整净亏损5.7228亿元人民币，改善约6.79亿元人民币[3] - 2025年经调整净利润率为0.2%，较2024年的-1.2%改善1.4个百分点[3] - 经调整净利润（非国际财务报告准则）为人民币1068.4万元，调整后净利润率为0.2%[39] - 2025年毛利润为17.24亿元人民币，同比增长12.0%[41] - 2025年毛利为人民币1,723.5百万元，毛利率为35.3%，较2024年的32.9%有所提升[25] - 2025年毛利率提升至35.3%，同比增加2.4个百分点[12] - 2025年每股基本及摊薄亏损为人民币0.04元[43] 成本和费用（同比环比） - 2025年收入成本为人民币3,164.3百万元，同比增加1.1%[24] - 公司2025年已出售存货成本为31.64264亿元人民币，较2024年的31.30729亿元人民币增长约1.1%[61] - 履约开支为人民币4.477亿元，占收入百分比从9.6%降至9.2%[26] - 销售及市场推广开支增加8.5%至人民币10.994亿元，占收入百分比从21.7%升至22.5%[27] - 2025年销售及市场推广开支为10.99亿元人民币，同比增长8.5%[41] - 研发开支减少11.1%至人民币5440万元，占收入百分比从1.3%降至1.1%[28] - 2025年研发开支为5437万元人民币，同比下降11.1%[41] - 一般及行政开支减少24.4%至人民币1.736亿元，占收入百分比从4.9%降至3.6%[29] - 2025年员工福利开支总额为4.02137亿元人民币，较2024年的4.93597亿元人民币下降18.5%[61] - 财务成本增加39.3%至人民币1240万元[32] - 所得税开支增加116.2%至人民币2140万元[35] - 公司2025年所得税开支为2.1395亿元人民币，较2024年的9867万元人民币大幅增长116.8%[67] - 2025年其他收入为4.696亿元人民币，较2024年的4.9366亿元人民币下降4.9%[64] - 2025年其他收益及亏损净额为亏损1.282亿元人民币，而2024年为收益1221.9万元人民币[63] - 2025年金融资产减值亏损总计923万元人民币，较2024年的1959万元人民币下降52.9%[66] - 2025年未确认商誉减值损失，而2024年确认了人民币1.989亿元减值[33] 各条业务线表现 - 2025年药品及医疗健康业务收入为人民币4,744.6百万元，同比增长4.5%[23] - 2025年药品及医疗健康业务收入为47.44585亿元人民币，占商品收入的绝大部分[59] - 线上直营渠道收入为人民币3,551.2百万元，同比增长8.4%[14] - 线上直营渠道收入为人民币3,551.2百万元，同比增长8.4%[15] - 业务分销渠道收入为人民币546.9百万元，同比减少14.9%[14] - 业务分销收入为人民币546.9百万元，同比减少14.9%[16] - 线下零售渠道收入为人民币646.5百万元，同比增长3.9%[14] - 线下零售业务收入为人民币646.5百万元，同比增长3.9%[17] - 其他业务收入为人民币143.2百万元，同比增长10.6%[14] - 其他业务收入为人民币143.2百万元，同比增长10.6%[18] - 2025年其他收入（营销服务及其他）为1.43192亿元人民币[59] - 收入确认方式中，在某一时间点确认的收入为47.44585亿元人民币，在一段时间内确认的收入为1.43192亿元人民币[59] 各地区表现 - 公司所有非流动资产均位于中国，且全部收入均来自中国[58] - 截至2025年12月31日止年度，没有来自单一外部客户的收入占集团总收入的10%或以上[58] 管理层讨论和指引 - 公司正经历从垂直平台向AI智能生态的战略跃迁，开发了“AI健康助手智能小叮噹”[7] - 公司坚持“稳健经营与高质量增长”并重，重点打造“商品力、渠道力、创新力、专业力、组织力”[8] - 公司推进医保在线支付、专业医药冷链即时到家、AI智慧医疗等服务[8] - 公司预计应用将于2027年1月1日生效的《国际财务报告准则第18号》不会对财务业绩的确认及计量产生重大影响，但将影响综合损益表的架构及呈列方式[57] - 公司董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[108] - 公司2025年未向普通股股东派付股息[77] 运营与基础设施 - 公司已在华北、华中、华东、华南建成四大智能仓，实现24小时高效不间断运行[6] - 公司医疗团队包括超过800名医生及超过400名医疗专业药师[19] - 公司累计与超过7,000家制药公司及药品分销公司合作[18] - 截至2025年12月31日，公司共有全职雇员2,232名[94] - 雇员按职能划分：销售、营销及业务开发1,450人，科技及研发292人，管理292人，行政198人[95] 现金流与资本开支 - 经营活动现金流净额由2024年的净流出人民币1135万元改善为2025年的净流入1.368亿元[79][80] - 投资活动现金净流出大幅增加至人民币8.012亿元，主要用于购买金融资产（23.244亿元）和定期存款（13.976亿元）[79][81] - 融资活动现金净流出为人民币1.121亿元，主要用于偿还租赁负债（8660万元）和支付利息（1240万元）[79][82] - 公司2025年资本开支为人民币3570万元，较2024年的2510万元增长42.2%[84] 资产、负债与资本结构 - 截至2025年底现金及现金等价物为42.93亿元人民币，较2024年底的121.80亿元大幅减少[46] - 公司现金及现金等价物大幅减少至人民币4.293亿元，较2024年的12.18亿元下降64.8%[78][79] - 截至2025年底总资产为283.42亿元人民币，较上年增长7.7%[46][49] - 截至2025年底按公允价值计入损益的金融资产为24.45亿元人民币，上年为零[46] - 2025年按公平值计入损益的金融资产为24.4536亿元人民币，2024年此项为零[71] - 截至2025年12月31日，公司贸易及其他应收款项及预付款项总计37.0216亿元人民币，较2024年的37.4136亿元人民币下降1.0%[72] - 贸易应收款项总额为人民币1.207亿元，其中3个月内账龄的占87.9%（1.061亿元）[74] - 截至2025年末，逾期但未减值的贸易应收款项账面总额为人民币1720万元，较2024年的2700万元下降36.3%[74] - 贸易及其他应付款项总额增至人民币8.086亿元，其中贸易应付款项为4.627亿元，同比增长31.7%[75] - 截至2025年底贸易及其他应付款项为8.09亿元人民币，较上年增长14.0%[49] - 公司资本负债比率极低，约为0.3%，计息银行借款总额为人民币470万元[83] - 截至2025年12月31日，公司持有以港元计价的金融资产为1.20008亿元人民币，以美元计价的金融资产为3.66916亿元人民币，以欧元计价的金融资产为0.01167亿元人民币[92] - 截至2025年12月31日，公司持有以港元计价的金融负债为0.01329亿元人民币，以美元计价的金融负债为0.16346亿元人民币[92] 公司治理与董事会 - 公司主席与总裁职责均由杨文龙先生承担，未按企业管治守则要求区分角色[102] - 董事会共九名董事，其中三名是独立非执行董事[102] - 俞雷先生自2026年2月16日起辞任公司执行董事、副总裁及一切职务[106] - 孟繁周先生自2026年2月16日起获委任为公司执行董事及副总裁[107] - 截至2026年3月20日，执行董事为杨文龙、杨益斌、徐宁、于庆龙及孟繁周[115] - 截至2026年3月20日，非执行董事为李楚衡[115] - 截至2026年3月20日，独立非执行董事为张守川、樊臻宏及姜山[115] - 审计委员会由三名独立非执行董事姜山、张守川及樊臻宏组成[111] - 审计委员会已审阅公司截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表[112] 股份与融资活动 - 公司股份激励计划涉及股份总数不超过87,993,330股普通股，约占公司2025年12月31日已发行股本总数的6.8%[98] - 公司2023年受限制股份单位计划涉及股份总数不超过26,829,457股普通股，约占计划采纳当日已发行股本总数的2.0%[98] - 公司在2025年于联交所共回购9,256,500股股份，总代价约为0.10亿港元[105] - 2025年11月回购900,000股，每股代价介于1.02至1.09港元，总代价约0.0096亿港元[105] - 2025年12月回购8,356,500股，每股代价介于1.02至1.13港元，总代价约0.0900亿港元[105] - 公司全球发售所得款项净额约为3.416亿港元，截至2025年12月31日已悉数动用[99] - 全球发售所得款项净额总计3.416亿港元，已按计划分配：业务扩张占45.0%（1.537亿港元），技术系统优化占15.0%（0.512亿港元），服务提升占10.0%（0.342亿港元），潜在投资及收购占20.0%（0.683亿港元），营运资金占10.0%（0.342亿港元）[100] - 原计划用于潜在投资及收购的剩余款项约0.235亿港元，已于2025年6月30日前悉数动用，较原定2024年12月31日的计划有所延迟[100] 审计与财务报告 - 公司已应用自2025年1月1日强制生效的《国际会计准则第21号之修订本》，该应用对本集团财务状况及业绩无重大影响[52] - 核数师德勤‧关黄陈方会计师行已确认2025年度初步公告的财务数字与经审核报表相符[110] - 2025年度业绩公告已刊登于联交所及公司网站[113] - 2025年度年报将适时刊登于联交所及公司网站并寄发予股东[113]