财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为人民币2,057.4百万元（2.0574亿元），较2024年的人民币1,025.6百万元（1.0256亿元）增长100.6%[4][5] - 公司总收入从2024年的1,025,613千元人民币增长至2025年的2,057,423千元，同比增长约101%[74][77] - 公司总收入从2024年的人民币10.256亿元增长约100.6%至2025年的人民币20.574亿元[25] - 2025年收入为20.57亿元人民币，较2024年的10.26亿元人民币增长100.6%[57] - 2025年年度利润为人民币102.9百万元（0.1029亿元），较2024年的人民币49.1百万元（0.0491亿元）增长109.5%[4][5] - 年度利润从2024年的人民币4910万元增长约109.6%至2025年的人民币1.029亿元[35] - 2025年年度利润为10.29亿元人民币，较2024年的4.91亿元人民币增长109.5%[57] - 公司除税前利润从2024年的53,820千元人民币增长至2025年的115,825千元，同比增长约115%[83] - 2025年除税前利润为人民币115,825千元，较2024年的53,820千元增长约115%[61] - 母公司普通股权益持有人应占利润从2024年的49,119千元人民币增长至2025年的102,859千元，同比增长约109%[86] - 2025年净利率为5.0%，2024年为4.8%[4] - 2025年每股基本盈利为人民币0.22元，较2024年的人民币0.17元增长29.4%[4] - 2025年基本每股盈利为0.22元人民币，较2024年的0.17元人民币增长29.4%[57] 财务数据关键指标变化：毛利率与盈利能力 - 2025年毛利率为18.6%，较2024年的15.1%提升23.2%[4][5] - 公司整体毛利率从2024年的15.1%提升至2025年的18.6%，增长约23.2%[27][28] - 公司2025年全年毛利率从2024年的15.1%提升至18.6%[17] - 2025年毛利为人民币382.6百万元（0.3826亿元），较2024年的人民币155.0百万元（0.155亿元）增长146.8%[4][5] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售及营销开支从2024年的人民币3990万元增长约154.1%至2025年的人民币1.014亿元，占收入比例从3.9%升至4.9%[32] - 研发开支从2024年的人民币3160万元增长约98.1%至2025年的人民币6260万元，占收入比例维持在3%[31] - 研发开支从2024年的31,578千元人民币增长至2025年的62,598千元，同比增长约98%[81] - 雇员福利开支总额从2024年的48,354千元人民币增长至2025年的75,086千元，同比增长约55%[81] - 2025年度员工成本约为人民币8590万元，较2024年度的约人民币5150万元增长66.8%[99] - 本年度税收支出总计从2024年的4,701千元人民币增长至2025年的12,912千元，同比增长约175%[83] 各条业务线表现 - 公司收入主要来自储能系统解决方案、EPC服务及其他产品与服务三个部分[9] - 储能系统解决方案收入从2024年的人民币10.034亿元增长约80.8%至2025年的人民币18.141亿元，占总收入比例从97.8%降至88.2%[25][26] - 储能系统业务收入从2024年的1,003,382千元人民币增长至2025年的1,814,110千元，同比增长约81%[77] - EPC服务收入从2024年的人民币1950万元大幅增长约790.3%至2025年的人民币1.736亿元[26] - 储能系统解决方案毛利率从2024年的14.8%提升至2025年的20.1%[27] 各地区表现 - 中国内地市场收入从2024年的819,083千元人民币增长至2025年的1,630,950千元，同比增长约99%[74] - 非洲市场收入从2024年的99,649千元人民币增长至2025年的282,996千元，同比增长约184%[74] - 客户B贡献的收入从2024年的105,370千元人民币增长至2025年的377,706千元，同比增长约258%[76] 管理层讨论和指引：市场前景与行业数据 - 2025年全球储能系统(ESS)出货量预计突破550 GWh，同比增长79%[15] - 2025年中国储能市场规模达352 GWh，占全球总规模的64%，年增长率高达117%[15] 管理层讨论和指引：产能与资本支出计划 - 公司储能系统产品总年产能由2024年的1,561.2 MWh增至2025年的4,800.6 MWh[19] - 预计到2027年末，大型及工商业储能系统产品的合计年产能将增加6.0 GWh[20] - 预计到2027年末，户用储能系统产品的年产能将增加240,000台（相当于900 MWh）[20] - 公司计划采购四条新生产线及八套测试系统用于生产大型及工商业储能系统产品[20] - 公司计划采购三条新生产线及六套测试系统用于生产户用储能系统产品[20] - 公司计划通过自动化生产流程降低劳动力成本占总生产成本的比例[20] - 2025年度资本支出约为人民币96.1百万元，高于2024年度的约人民币76.3百万元[48] - 2025年购买物业、厂房及设备支出人民币92,978千元，2024年为66,107千元[62] 管理层讨论和指引：技术发展与运营规划 - 公司计划在2026年前通过无人机、机器人等构建“空天地一体化”智能运维闭环[22] - 全球发售所得款项净额约为8.097亿港元，截至2025年末尚未动用[96][97] - 所得款项计划用于增强研发能力（44.0%，3.563亿港元）、建立海外网络（19.0%，1.538亿港元）、扩大生产能力（27.0%，2.186亿港元）及营运资金（10.0%，0.810亿港元）[97] 其他财务数据：资产与营运资金 - 现金及现金等价物从2024年底的约人民币50.3百万元激增1,955.7%至2025年底的约人民币1,034.0百万元，主要由于上市募集所得款项净额[39][43] - 2025年12月31日现金及现金等价物为10.34亿元人民币，较2024年同期的5026.2万元人民币大幅增长1957.1%[59] - 2025年末现金及现金等价物为人民币1,034,012千元，较年初的50,262千元大幅增长[62] - 贸易及其他应收款项从2024年的人民币5.205亿元大幅增加至2025年的人民币12.208亿元[37] - 2025年贸易应收款项及应收票据为12.21亿元人民币，较2024年的5.20亿元人民币增长134.6%[59] - 贸易应收款项及应收票据账面净值大幅增长至人民币122.08亿元，较上年同期的人民币52.05亿元增长134.5%[87] - 贸易应收款项账面总值增长至人民币94.93亿元，同比增长84.7%[87][91] - 应收票据账面总值激增至人民币29.23亿元，较上年同期的人民币1.47亿元增长1888.5%[87] - 贸易应收款项减值亏损拨备年末余额为人民币2.08亿元，较年初的人民币0.83亿元增长151.2%[90] - 贸易应收款项1年以内账龄占比为94.9%，金额为人民币88.10亿元[90] - 2025年存货为3.50亿元人民币，较2024年的1.16亿元人民币增长202.8%[59] - 预付款项、其他应收款项及其他资产从2024年底的约人民币143.8百万元减少19.1%至2025年底的约人民币116.4百万元，主要由于向第三方提供的借款规模缩减[38] - 受限制银行存款从2024年底的约人民币18.6百万元增加至2025年底的约人民币57.8百万元[45] - 物业、厂房及设备的账面净值从2024年的人民币9030万元增长约91.8%至2025年的人民币1.732亿元[36] - 2025年流动资产净值为9.66亿元人民币，较2024年的4758.2万元人民币增长1930.0%[59] - 流动资产净值从2024年底的约人民币47.6百万元大幅增加至2025年底的约人民币965.9百万元，主要受贸易应收款项、现金及现金等价物增加驱动[42] - 2025年资产净值为10.54亿元人民币，较2024年的1.93亿元人民币增长446.5%[60] 其他财务数据：负债与杠杆 - 贸易应付款项及应付票据从2024年底的约人民币438.9百万元增加195.0%至2025年底的约人民币1,294.6百万元，主要由于业务规模扩大[40] - 2025年贸易应付款项及应付票据为12.95亿元人民币，较2024年的4.39亿元人民币增长194.9%[59] - 贸易应付款项及应付票据总额增至人民币129.46亿元，较上年同期的人民币43.89亿元增长195.0%[93] - 贸易应付款项及应付票据1年以内账龄占比为96.9%，金额为人民币125.41亿元[93] - 银行借款从2024年底的约人民币317.5百万元增加至2025年底的约人民币494.9百万元[44] - 2025年计息银行及其他借款（流动+非流动）总额为4.95亿元人民币，较2024年的3.18亿元人民币增长55.7%[59][60] - 杠杆比率从2024年12月31日的约199.9%显著改善至2025年12月31日的约48.8%[46] - 合约负债从2024年底的约人民币82.1百万元增加至2025年底的约人民币86.1百万元[41] 其他财务数据：现金流量 - 2025年经营所得现金流量净额为人民币145.2百万元（0.1452亿元），较2024年的人民币3.7百万元（0.0037亿元）大幅增长3,793.5%[4][5] - 2025年经营所得现金为人民币155,573千元，较2024年的6,041千元大幅增长[61] - 2025年经营活动所得现金流量净额为人民币145,229千元，2024年为3,730千元[61] - 2025年贸易应收款项及应收票据增加人民币714,331千元，而贸易应付款项及应付票据增加931,323千元[61] - 2025年投资活动所得现金流量净额为人民币31,999千元，2024年为所用现金流量净额202,700千元[62] - 2025年融资活动所得现金流量净额为人民币807,992千元，主要源于新增银行贷款621,169千元及发行股份709,994千元[62] - 2025年偿还银行及其他贷款人民币526,455千元，2024年为179,569千元[62] 公司运营与治理 - 公司H股于2025年12月16日在联交所主板上市[8] - 公司于2026年1月9日行使超额配股权，发行额外5,839，600股普通股，所得款项净额为1.092亿港元[106] - 公司主要业务为储能产品及系统的制造与销售，并提供EPC服务及其他服务[73] - 公司未提供经营分部资料，因资源整合且向主要运营决策者报告的信息侧重于集团整体运营业绩[73] - 截至2025年12月31日，公司在中国共有532名全职雇员，较2024年12月31日的326名增长63.2%[99] - 公司已采纳两项首次公开发售前股份奖励计划，向雇员及董事授予受限制股份[100] - 公司董事会由6名执行董事及3名独立非执行董事共9名成员组成[114] - 审核委员会已审阅公司截至2025年12月31日止年度的经审核综合年度业绩，并无异议[108] - 公司核数师为安永会计师事务所[109] 会计政策与报表编制 - 公司已在本年度财务报表首次应用香港会计准则第21号（修订本）《缺乏可兑换性》，但该修订对集团财务报表并无任何影响[70] - 公司未提早采纳任何已颁布但尚未生效之其他准则或修订本[70] - 公司计划在已颁布但尚未生效的香港财务报告准则生效时应用，包括将于2026年1月1日或之后生效的准则[71] - 公司计划应用将于2027年1月1日或之后生效的香港财务报告准则第18号《财务报表的呈列及披露》及其他准则[71] - 公司正在分析香港财务报告准则第18号的新规定，并评估其对集团财务报表呈列及披露的影响[72] - 综合财务报表涵盖公司及其附属公司截至2025年12月31日止年度的财务数据[66] - 附属公司的业绩自集团取得控制权当日起综合入账，直至失去控制权当日止[66] - 集团内公司间交易产生的资产、负债、权益、收入、开支及现金流量在综合时悉数对销[67] - 公司法定货币及财务报告货币为人民币[115] - 报告期指截至2025年12月31日的财政年度[115] - 公司普通股每股面值为人民币0.20元[115] 投资、融资与股息政策 - 报告期内收购对联营公司及合营企业的投资金额为人民币610万元[94] - 2025年公司发行及配发合共90,000,000股每股面值人民币1.00元的普通股[63] - 董事会不建议派付2025年末期股息[6] - 截至2025年12月31日止年度，董事会不建议派付末期股息[105] - 自上市日期（2025年12月16日）至2025年12月31日，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[104] - 截至2025年12月31日，公司并无持有库存股份[104]