财务数据关键指标变化：股东盈利与派息 - 股东应占基础盈利为60.63亿港元，同比下降38%[2] - 股东应占公布盈利为56.53亿港元，同比下降10%[2] - 全年派发股息每股1.26港元，同比下降30%[3] - 2025年公司股东应占盈利为56.53亿港元，较2024年的62.96亿港元下降10.2%[96] - 2025年基本每股盈利为1.17港元，较2024年的1.30港元下降10.0%[96] - 公司2025年基础盈利为60.63亿港元，较2024年的97.74亿港元下降约37.9%[129] - 2025年每股基本基础盈利为1.25港元，较2024年的2.02港元下降约38.1%[129] - 2025年每股摊薄基础盈利为1.23港元，较2024年的2.02港元下降约39.1%[129] - 2025年公司股东应占盈利为56.53亿港元，较2024年的62.96亿港元下降约10.2%[129] - 公司基础盈利从2024年的97.74亿港元下降至2025年的60.63亿港元，同比下降38%[163] - 调整后（剔除公允价值变动、重大交易及政府收地收益）盈利为53.97亿港元，较2024年的50.77亿港元增长6%[163] - 2025年公司股东应占基础盈利60.63亿港元，较2024年的97.74亿港元下降38%[162] - 2025年公司股东应占盈利（含投资物业公允价值变动）为56.53亿港元，较2024年的62.96亿港元下降10%[162] 财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司收入为257.41亿港元，较2024年的252.56亿港元增长1.9%[95] - 总收入为257.41亿港元，较去年252.56亿港元略有增长[109] - 物业发展收入为146.39亿港元，同比增长17.1%（增加21.33亿港元）[109] - 租金收入为67.64亿港元，同比下降3.3%（减少2.3亿港元）[109] - 百货商店及超市业务佣金收入为3.32亿港元，同比下降11.0%[109] - 其他业务收入为25.59亿港元，同比下降34.0%[109] - 2025年总收入257.41亿港元，较2024年的252.56亿港元增长2%[162] - 2025年经营盈利64.24亿港元，较2024年的100.63亿港元下降36%[162] - 物业发展分部收入146.39亿港元，同比增长17%，但经营盈利15.69亿港元，同比下降67%[162] - 物业租赁分部收入67.64亿港元，同比下降3%，经营盈利47.66亿港元，同比下降6%[162] - 物业发展分部总收入（附属公司）为146.39亿港元，同比增长17%，其中香港贡献135.04亿港元（+15%），中国内地贡献11.35亿港元（+39%）[165] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2025年銷售成本中，待銷售之物業成本為120.6億港元，較2024年的94.63億港元增長27.4%[122] - 2025年融资成本总额为54.56亿港元，资本化后计入损益表的融资成本为24.44亿港元[120] - 2025年银行借款利息为23.78亿港元，担保票据利息为4.79亿港元[120] - 2025年员工成本（不含董事酬金）为32.32亿港元，其中薪酬福利为31.08亿港元[121] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 投资物业增加至2761.34亿港元，较上年增长1.6%[99] - 合营企业权益增加至826.3亿港元，较上年增长6.1%[99] - 存货减少至796.21亿港元，较上年下降7.0%[99] - 现金及银行结余增加至221.98亿港元，较上年增长23.9%[99] - 流动负债总额减少至370.96亿港元，较上年下降19.0%[99] - 非流动负债总额增加至1613.99亿港元，较上年增长11.4%[100] - 可换股债券新增71.2亿港元[100] - 同系附属公司借款增加至806.18亿港元，较上年增长21.8%[100] - 公司股东应占权益总额为3224.64亿港元，与上年基本持平[100] - 资产净值基本稳定在3408.86亿港元[100] - 集团于2025年12月31日净借贷为港币602.19亿元（2024年：港币679.89亿元），借贷比率为18.7%（2024年：21.1%）[84] - 集团股东贷款为港币806.18亿元（2024年：港币662.15亿元），是集团的稳定资金来源[84] - 应收账款及其他应收款总额从2024年的140.23亿港元下降至2025年的115.89亿港元，减少24.34亿港元（约17.4%）[147] - 应付账款及其他应付款总额从2024年的268.11亿港元下降至2025年的245.28亿港元，减少22.83亿港元（约8.5%）[152] - 已收预售楼宇订金及其他合约负债从2024年的56.72亿港元下降至2025年的39.43亿港元，减少17.29亿港元（约30.5%）[152][155] 香港物业发展业务表现 - 香港物业发展应占营业额为152.12亿港元，同比增长23%[5] - 香港物业发展应占税前公布盈利为15.66亿港元，同比下降66%[5] - 香港自占合约销售总额约192.71亿港元，同比增长71%[6] - 于2025年底，未入账的自占合约销售额约109.26亿港元，其中约88.46亿港元预计于2026年入账[6] - 洪水桥/厦村新发展区商住用地自占补地价金额为9.3136亿港元[7] - 公司未来可销售/发展的总楼面面积合计为11.2百万平方英尺[8] - 截至2025年12月31日，公司已开售的26个主要发展项目尚余未售出住宅单位共计4,718个，对应总实用面积为2,655,404平方呎[14] - 公司按权益比例计算，在上述已开售项目中自占的未售出实用面积为1,510,174平方呎[14] - 已开售项目中，未售出单位数量最多的项目为“Miami Quay”，有1,054个单位[10] - 已开售项目中，公司自占未售出实用面积最大的项目为“The Henley”，面积为184,481平方呎[10] - 计划于2026年开售的项目共有8个，预计提供住宅单位2,902个，总住宅楼面面积为1,268,391平方呎[15] - 2026年计划开售项目中，公司按权益比例计算的自占住宅楼面面积为941,475平方呎[15] - 2026年计划开售项目中，“红磡庇利街1号”项目预计提供单位最多，为1,296个，公司权益占比50%[15] - 已开售项目中包含非住宅物业，例如“Global Gateway Tower”为工业项目，公司自占实用面积75,693平方呎[12] - 已开售项目“维港˙湾畔”公司权益占比30%，自占未售出实用面积为126,651平方呎[10] - 已开售项目“天瀧”公司权益占比18%，自占未售出实用面积为45,774平方呎[10] - 公司已购全部业权或达强拍门槛的市区旧楼重建项目，预计可提供自占楼面面积合共约164.86万平方呎[16] - 其中，香港地区项目预计自占楼面面积约72.76万平方呎，九龙地区项目预计自占楼面面积约92.10万平方呎[16] - 红磡项目为楼面面积超百万平方呎重建计划部分，其中约66万平方呎项目已开售或拟于2026年推出[17] - 大角咀项目为楼面面积超百万平方呎重建计划部分，其中约92万平方呎项目已开售或拟于2026年推出[17] - 已购两成以上业权但未达强拍门槛的项目，若全数收购预计可提供自占楼面面积约177万平方呎，按已购业权比例计算约为64万平方呎[18] - 截至2025年12月31日，公司香港土地储备以自占楼面面积计算约为2240万平方呎，其中待售/待发展/发展中物业楼面占970万平方呎[19] - 土地储备中，洪水桥等项目自占可发展面积合共约320万平方呎，有待达成补地价协议[19] - 中环新海滨旗舰项目“Central Yards”设有70万平方呎甲级写字楼及90万平方呎零售面积，第一期预计2026年第四季申请入伙纸[21] - 公司占22.8%权益的油塘湾商住项目，预计可提供自占楼面面积共约91万平方呎[21] - 公司本年度购入新界土地约57万平方呎，同时政府以现金补偿约9.4亿港元收回其约90万平方呎土地[22] - 截至2025年12月底，公司持有新界土地储备约4050万平方呎，其中元朗区2410万平方呎，北区1240万平方呎[22] - 公司在洪水桥/厦村新发展区拥有约231万平方呎土地，另有四幅土地申请原址换地，若成功可提供自占楼面面积共约280万平方呎[22] - 公司于北部都会区新田仍拥有约580万平方呎土地，于牛潭尾另有土地约450万平方呎[25] - 集团在香港本年度建成发展项目总自占楼面面积为87.9441万平方呎[34] - 集团在洪水桥/厦村新发展区的土地将发展商住项目，提供自占楼面面积约58万平方呎[89] - 集团在新界拥有土地储备约4050万平方呎，为全港持有最多新界土地之发展商[89] - 集团多个市区旧楼重建项目预计可提供自占楼面面积合共约160万平方呎[89] - 公司计划于2026年在香港出售约4700个自占住宅单位或约230万平方英尺自占住宅楼面面积，以及办公及工业楼面面积约18万平方英尺[90] - 香港物业销售税前盈利为15.66亿港元，同比大幅下降66%，主要因政府收回待发展租赁土地产生的收益从2024年的33.20亿港元大幅减少至2025年的5.99亿港元[169] - 香港主要住宅项目“Belgravia Place 第1期”贡献销售收入29.18亿港元[167] - 公司持有的“南首”住宅项目已于2025年11月竣工，但因其已出售单位计划于2026年上半年交付，故在2025年度未确认任何收入[166] 香港物业租赁业务表现 - 2025年度，公司在香港的应占租金总收入为69.16亿港元，较去年上升1%；应占税前租金净收入为48.72亿港元，较去年减少1%[26] - 公司持有40.77%权益的国际金融中心项目贡献自占租金总收入约16.34亿港元，大致持平[26] - 截至2025年12月31日，公司主要收租物业平均出租率为93%[27] - 公司在香港的自占已建成收租物业组合扩展至约1070万平方呎，其中商场/零售铺位占53%（570万平方呎），写字楼占39%（420万平方呎）[27] - 公司另有酒店自占楼面面积约50万平方呎及自占泊车位约9000个[27] - 公司位于大角咀和红磡的两项大型市区重建项目将分别提供约16.3万及16.8万平方呎总零售楼面[30] - The Henderson出租率达到95%，楼面面积为46.5万平方呎[31] - 集团其他商厦整体出租率维持约90%[32] - Central Yards第一期获主要租户预租22.3万平方呎楼面，占该期办公室及附属楼面面积逾70%[32] - 集团物业公司在本港管理逾8.7万个住宅及工商业单位、1000万平方呎商場及写字楼楼面，以及2万个车位[35] - The Henderson在2025年“国际房地产大奖”中获“世界最佳物业”等多项大奖[33] - 公司在香港及内地分别持有1070万平方英尺和1380万平方英尺的自占已建成收租物业[91] - 收租物业“The Henderson”出租率达95%[91] - “Central Yards”项目一期逾七成面积或22.3万平方英尺已获一家金融机构签约承租[91] - 公司2025年投資物業租金收入為45.57億港元，較2024年的48.8億港元下降6.6%[122] 中国内地物业发展业务表现 - 本年度应占内地物业发展营业额约为人民币31.48亿元，较上年度下跌58%[44] - 本年度应占税前亏损为人民币2.31亿元，上年度为盈利人民币8.97亿元[44] - 本年度自占合约销售总额约人民币17.07亿元，较上年度减少45%；自占楼面销售面积约1.40百万平方英尺，减少36%[44] - 截至2025年底，未入账的自占合约销售总额约港币18.58亿元，其中约港币15.90亿元预计于2026年入账[44] - 集团于2025年底拥有存货自占楼面面积约3.10百万平方英尺，另有土地储备自占楼面面积约7.46百万平方英尺，其中66%可发展为住宅[41][42][43] - 中国内地物业销售税前亏损为2.53亿港元，同比由盈转亏，下降126%[169] - 中国内地物业销售收入主要来自石家庄“长安”项目（9.97亿港元）和北京“恒汇雅苑”项目（1.22亿港元）[168] 中国内地物业租赁业务表现 - 截至2025年底，内地自占已建成收租物业组合扩展至约13.80百万平方英尺，其中写字楼占70%，商业占30%[45] - 按地域划分，上海收租物业自占楼面面积占比最高，达53%[45] - 本年度应占租金总收入较去年下跌13%至港币18.26亿元，应占税前租金净收入下跌18%至港币13.04亿元[46] - 广州“星寰国际商业中心”及上海“星瀚广场”于2025年底出租率均超过80%[40] - 上海“恒基名人商业大厦”办公楼出租率达96%，商场出租率为91%[47] - 上海“六八八广场”及淮海中路合作项目出租率分别约90%及93%[47] - 上海“星扬西岸中心”一期办公楼出租率提升至近70%[47] - 上海“星瀚广场”项目出租率于2025年12月底提升至超过80%[47] - 广州“星寰国际商业中心”办公楼于2025年12月底出租率提升至超过80%[48] - 深圳“云荟大厦”办公楼面于2025年12月底签约率超过80%[48] - 星卓物业于内地管理项目建筑面积合共逾1400万平方呎，包括5600个车位[49] 其他业务线表现：公用事业及能源（香港中华煤气） - 香港中华煤气有限公司税后经营利润为港币75亿元，同比上升2%；业务核心利润为港币60亿元，同比上升4%[59] - 香港中华煤气香港住宅售气量按年上升2.4%，新增客户超过1.9万个，总客户数量达206万户；工商业售气量下跌2.6%；整体售气量轻微上升0.1%[60] - 香港中华煤气内地城市燃气项目总数达325个，新增客户178万户，总数达4427万户；全年总售气量363.5亿立方米，与上年度基本持平[62] - 香港中华煤气内地城市燃气平均价差为每立方米0.54元人民币，较2024年增加0.02元人民币[62] - 香港中华煤气“燃气+”能源服务实现能源销量28.7亿千瓦时，带动天然气销量2.1亿立方米；统一调度气量46.4亿立方米，节省采购成本7.4亿元人民币[63] - 低碳转型项目在江苏、浙江、山东和四川等省份开展十一个，2025年新增接入气量450万立方米，累计接入总量达3450万立方米[64] - 水务及环境业务售水量达16.6亿吨，同比增长0.6%；固废处理量达172万吨，同比增长7%[65] - 餐厨处理工厂全年回收餐厨废油约8000吨，生产生物质燃气近1000万立方米[65] - 可再生能源业务覆盖25个省、自治区和直辖市，服务工业客户超过2000个[66] - 分布式光伏年内新增并网500兆瓦，累计并网装机容量达2.8吉瓦；光伏发电量