财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年度收入为1,044.3百万港元，较2024年度的1,016.4百万港元轻微增长2.7%[2] - 2025年度纯利为30.8百万港元，较2024年度的39.7百万港元大幅下跌22.6%[2] - 公司年度收入为1,044.3百万港元，较上年度的1,016.4百万港元增加27.9百万港元或2.7%[41][44] - 公司年度溢利为30.8百万港元，较上年度下降22.6%[41] - 2025年总收入为1,044,286千港元，较2024年的1,016,362千港元增长约2.7%[14][16] - 純利从3970万港元减少至3080万港元，降幅22.6%[60] - 2025年度本公司权益股东应占每股基本盈利约为5港仙，较2024年度的约6港仙减少约21.9%[2] - 2025年每股基本盈利基于本公司拥有人应占溢利3068.2万港元及加权平均股数640,379,000股计算[22] 财务数据关键指标变化：毛利率与毛利 - 2025年度毛利率为23.3%，较2024年度的24.0%下降0.7个百分点[2] - 公司年度毛利率为23.3%，较上年度的24.0%下降0.7个百分点[41][49] - 公司毛利为243.3百万港元，较上年度减少0.2百万港元或0.1%[49] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年度销售成本为800,988千港元，行政开支为137,908千港元，分銷及銷售開支为28,883千港元[3] - 2025年度融资成本为34,139千港元，所得税开支为15,746千港元[3] - 公司销货成本为801.0百万港元，较上年度增加28.2百万港元或3.6%[47] - 分銷及銷售開支从2700万港元增加至2890万港元，增幅6.9%[55] - 行政開支从1.325亿港元增加至1.38亿港元，增幅4.1%[56] - 融資成本从4240万港元减少至3410万港元，降幅19.6%[58] - 所得税开支从2024年的1298.6万港元增至2025年的1574.6万港元[20] - 已售存货成本从2024年的7.72826亿港元增至2025年的8.00988亿港元[20] - 员工成本总额从2024年的3.54689亿港元增长至2025年的4.05505亿港元，增幅为14.3%[20] - 融资成本为34,139千港元，较2024年的42,440千港元下降约19.6%[19] - 其他收入为6,568千港元，较2024年的7,924千港元下降约17.1%[19] - 其他收入从790万港元减少至660万港元，降幅17.1%[52] - 其他（亏损）收益净额从收益470万港元转为亏损40万港元，降幅107.6%[53] - 商誉及客户关系发生减值亏损885千港元[19] 各条业务线表现 - 按产品划分，假发、假发配件及其他产品收入为979,004千港元，占总收入93.7%，同比增长约11.0%[16] - 高档人发接发产品收入大幅下降至38,194千港元，较2024年的109,678千港元减少约65.2%[16] - 主要产品分类“假髮、假髮配件及其他”收入为979.0百万港元，较上年度增加96.9百万港元或11.0%，占收入总额的93.7%[45] - 主要产品分类“高檔人髮接髮產品”收入为38.2百万港元，较上年度减少71.5百万港元或65.2%[46] - 主要产品分类“萬聖節產品”收入为27.1百万港元，较上年度增加2.5百万港元或10.0%[46] - 万圣节产品毛利从840万港元增加至860万港元，增幅2.2%，但毛利率从34.3%下降至31.8%[51] 各地区表现 - 美国是最大市场，2025年收入为917,643千港元，占总收入约87.9%，但同比微降1.3%[14] - 中国地区收入增长显著，达35,332千港元，较2024年的10,574千港元增长约234.1%[14] - 美国市场收入占公司年度收入总额的87.9%，较上年度的91.5%有所下降[45] - 孟加拉工厂产生的收入占公司收入总额的98.3%，较上年度的98.9%略有下降[44] 客户表现 - 最大客户A贡献收入334,097千港元，占总收入约32.0%，但较2024年的384,370千港元下降13.1%[17] - 第二大客户B贡献收入245,146千港元，占总收入约23.5%，较2024年的206,358千港元增长18.8%[17] 资产负债与现金流状况 - 于2025年12月31日，集团存货为510,805千港元，贸易及其他应收款项为321,254千港元，现金及现金等价物为98,385千港元[5] - 于2025年12月31日，集团有抵押银行及其他借款的流动部分为551,036千港元，非流动部分为38,961千港元[5][6] - 于2025年12月31日，集团资本负债比率（计息债务总额除以权益总额）为77.2%，较2024年12月31日的72.1%有所上升[2] - 現金及銀行結餘从1.157亿港元减少至9840万港元，降幅15.0%[61] - 貿易及其他應收款項从2.648亿港元增加至3.213亿港元，增幅21.3%[61] - 資本負債比率从72.1%上升至77.2%，淨資本負債比率从50.1%上升至57.4%[62] - 贸易及其他应收款项总额从2024年的2.75007亿港元增至2025年的3.35237亿港元[25] - 贸易应收款项（扣除拨备）从2024年的2.10137亿港元增至2025年的2.47207亿港元，其中超过120日的逾期款项从1441.5万港元增至2421.3万港元[25][27] - 贸易及其他应付款项总额从2024年的1.35328亿港元增至2025年的1.55514亿港元[31] - 贸易应付款项总额从2024年的61.4百万港元增加至2025年的73.6百万港元，增长19.8%[32] - 超过120天的逾期贸易应付款项从2024年的34.1百万港元增至2025年的42.4百万港元，其中涉及诉讼的款项本金约人民币26.4百万元（约28.7百万港元）及利息约人民币3.6百万元（约3.9百万港元）[32] - 合约负债从2024年末的2.96百万港元大幅增加至2025年末的6.12百万港元，增幅106.8%，主要因销售发制品合约活动增加[33] - 租赁负债从2024年的1002.9万港元增至2025年的1228.6万港元[24] - 物业、厂房及设备收购支出从2024年的3389.4万港元降至2025年的3017.6万港元[23] 融资与借款活动 - 2025年公司新取得银行及其他借款约914.3百万港元，并偿还约898.9百万港元，借款用于一般运营及生产设施建设[35] - 2025年末浮动利率借款的实际年利率区间为3.25%至8.20%，高于2024年的2.90%至7.59%[35] - 集团银行借款的抵押资产包括：价值5,930万港元的银行存款[70]、价值5,030万港元的香港土地及楼宇[70]、价值2,720万港元的美国及中国土地及楼宇[70]、价值490万港元的中国投资物业[70]以及价值3,800万港元的人寿保险合约[70] 股息与股东回报 - 2025年度建议派付末期股息每股2.7港仙，加上中期股息每股2.0港仙，合计股息达每股4.7港仙，派息比率约为97.2%[2] - 2025年拟派末期股息为每股2.7港仙，总额约1717.7万港元，低于2024年的每股2.8港仙及总额约1810.7万港元[21] - 董事会建议派发2025年度末期股息为每股2.7港仙，较2024年的2.8港仙减少3.6%[77] - 股东周年大会计划于2026年5月15日举行，末期股息预计于2026年6月8日支付[76][77] - 公司建议派发末期股息，股份过户登记将于2026年5月21日至5月29日暂停办理[79] - 为符合收取末期股息资格，股份过户文件须于2026年5月20日下午4:30前提交[79] 股份回购与股本变动 - 公司于2025年回购并注销10,492,000股普通股，总代价约6.54百万港元，每股价格在0.60至0.62港元之间[38][39] - 截至2025年12月31日，公司已发行及缴足股本为636,182,000股，对应股本约49.5百万港元[36] - 公司于2025年5月回购注销了10,492,000股股份，总代价约650万港元[81] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为636,182,000股[81] - 2025年5月回购股份的每股最高价为0.62港元，最低价为0.60港元[81] 雇员情况 - 截至2025年底，集团在孟加拉的雇员人数为29,566名，较2024年底的21,050名增加了40.5%[67] - 截至2025年底，集团在中国、香港及其他国家（日、美、泰、英）的雇员人数分别为145名、67名和25名，较2024年底分别变动-23.3%、-6.9%和-3.8%[67] - 2025年度雇员开支总额为4.055亿港元，较2024年度的3.547亿港元增长14.3%[68] 业务运营与合同 - 公司通常在接受新客户订单时收取30%至50%的按金，并在投入生产时确认为合约负债[34] 管理层讨论和指引 - 集团展望市场对假发及人发接发产品的需求将持续稳定增加至2026年年底[75] - 集团计划通过扩大各地销售团队及加快在知名跨境电商平台的扩张来加强市场占有率[75] - 集团将不断改善银行贷款组合以及优化产品成本及质量以提升利润率及增强流动性[75] 公司治理与合规 - 公司主席与行政总裁角色由执行董事张有沧先生兼任，未作区分[84] - 公司已采纳并遵守《企业管治守则》及《董事进行证券交易的標準守則》[83][85][86] - 公司审核委员会已审阅截至2025年12月31日止年度的综合财务报表[87] - 公司核数师为富睿玛泽会计师事务所有限公司[87] - 公司执行董事为张有沧、陈国强、贾子英及李炎波[91] 其他重要事项 - 截至2025年12月31日，集团并无任何重大或有负债[66]