财务业绩：收入与利润 - 2025年营业总收入为20.92亿元人民币，同比下降1.9%[3][5] - 2025年毛利为2.76亿元人民币，同比下降14.8%[3][5] - 2025年年内亏损为4414.7万元人民币，同比扩大127.9%[3][5] - 2025年每股基本及摊薄亏损为人民币0.15元，同比扩大150.0%[3][5] - 2025年公司营业总收入为2,092,214千元人民币，较2024年的2,132,395千元人民币略有下降[26] - 2025年营业收入约为人民币20.922亿元，较2024年的人民币21.324亿元减少约1.9%[51][52] - 本年度毛利为人民币276.1百万元，同比下降14.8%；毛利率为13.2%，同比下降2.0个百分点[56] - 本年度亏损为人民币44.1百万元，较上年亏损19.4百万元大幅增加[61] - 2025年净亏损为44,147千元，较2024年的19,374千元亏损扩大128%[32] - 2025年每股基本及摊薄亏损为人民币0.15元，2024年为人民币0.06元[32] 财务业绩：成本与费用 - 2025年除所得税前亏损经调整后，已售存货成本为1,816,103千元，较2024年的1,808,291千元略有上升[29] - 2025年物业、厂房及设备折旧为118,584千元，其中包含使用权资产折旧31,658千元及融资租赁资产折旧3,060千元[29] - 2025年雇员福利开支（含董事酬金）总计257,683千元，其中工资、薪金及福利为226,081千元，退休福利成本为31,602千元[29] - 销售及分销开支为人民币142.2百万元，同比下降1.7%；行政开支为人民币150.5百万元，同比下降9.9%[57][58] - 融资成本为人民币42.1百万元，同比增加9.6%[59] 业务线表现 - 按产品划分，瓦楞纸包装产品收入为1,903,145千元人民币，瓦楞纸板收入为189,069千元人民币[26] - 2025年销售瓦楞纸包装产品收入约为人民币19.03亿元，占总收入约91.0%，较2024年减少0.8%[53] - 2025年销售瓦楞纸板收入约为人民币1.891亿元，占总收入约9.0%，较2024年减少11.6%[54] 终端市场表现 - 按终端行业划分，食品及饮料行业是最大收入来源，2025年贡献收入621,672千元人民币，占营业总收入约29.7%[27] - 非食物及饮料消耗品行业2025年收入为387,169千元人民币，较2024年的332,669千元人民币增长约16.4%[27] - 纸及包装行业2025年收入为263,226千元人民币，较2024年的298,293千元人民币下降约11.8%[27] 地区表现 - 公司超过90%的营业收入及经营溢利来自中国，且超过90%的可识别非流动资产位于中国[23] 财务数据：现金流 - 经营所得现金净额为人民币226.9百万元，同比大幅增加人民币198.7百万元或约704.6%[65] - 投资活动所用现金净额为人民币53.6百万元，融资活动所用现金净额为人民币172.7百万元[66][67] 财务数据：现金与负债 - 2025年银行结存及现金为9.99亿元人民币，与2024年的9.94亿元基本持平[6] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物约为人民币99.9百万元[62][64] - 2025年流动负债总额为73.14亿元人民币，较2024年的91.00亿元有所下降[6] - 2025年银行及其他借款总额为4.84亿元人民币（流动4.18亿+非流动0.67亿）[6] - 截至2025年12月31日，银行及其他借款总额为484,317千元，其中流动负债部分为417,516千元，非流动负债为66,801千元[40] - 供应商融资安排下的负债账面金额为人民币6000万元（2024年：人民币4500万元）[43] - 本年度新订立供应商融资安排，人民币9500万元从应付账款转拨至供应商融资安排下的负债（2024年：人民币4500万元）[44] - 租赁负债现值为人民币3.50599亿元（2024年：人民币4.17295亿元），未来最低租赁付款总额为人民币4.48786亿元（2024年：人民币5.35365亿元）[46] 财务数据：资产与应收账款 - 2025年资产净值为4.70亿元人民币，较2024年的5.26亿元下降[6] - 截至2025年12月31日，应收账款及应收票据（扣除减值）总额为563,571千元，较2024年的620,655千元下降9.2%[35] - 截至2025年12月31日，公司资产抵押总额为158,097千元，其中物业、厂房及设备账面值136,440千元被用作抵押[37] - 截至2025年12月31日，应付账款及其他应付款项总额为269,516千元，较2024年的321,783千元下降16.2%[37] - 租赁土地使用权资产账面金额为人民币840.7万元（2024年：人民币869.1万元）被质押以担保银行贷款[41] - 售后租回安排抵押的厂房及设备账面值为人民币1.10809亿元（2024年：人民币6504.4万元）[45] 股息与股东回报 - 2025年末期股息不宣派[3] - 2025年未宣派末期股息，但于2025年8月派发了每股0.08港元的特别股息，合共人民币2220.7万元[47] - 本年度不宣派任何末期股息[77] - 公司于2026年3月24日采纳了经修订的股息政策[2][4] - 公司已采纳经修订股息政策，自2026年3月24日起生效[83] - 经修订股息政策未设定预设派息比率，不保证派付股息[84] - 经修订股息政策概要将于本年度年报内披露[85] 会计准则与财务报告 - 公司综合财务报表以人民币呈列，其功能货币为美元[20] - 公司预期采纳IFRS 9及IFRS 7的修订不会对其营运或综合财务报表产生任何重大影响[14] - 公司正在分析IFRS 18号新规，评估其对财务报表呈列及披露的影响[16] 税务 - 2025年所得税开支为抵免9,212千元，主要由于递延税项抵免13,129千元，而即期中国企业所得税拨备为3,917千元[30] 客户与供应商 - 2025年及2024年，公司均无单一客户销售额占营业总收入10%或以上的情况[24] 企业管治 - 公司董事会由6名董事组成，包括2名执行董事和4名独立非执行董事[87] - 审核委员会由3名董事组成，已审阅本年度经审核年度业绩[80] - 公司主席与行政总裁职责未分离，由同一人兼任[78] - 所有董事确认已遵守证券交易的标准守则[81] - 公司将继续审视及提升其企业管治常规[79] - 本年度公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[82] 信息发布 - 全年业绩公告及年报将在联交所和公司网站刊载[86]