收入和利润（同比） - 合并营业收入为人民币2,292.88亿元，同比下降6.62%[3][4][7] - 归属于公司权益持有者的净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[3][4][7] - 公司2025年度合并营业收入为人民币2292.88亿元，同比下降6.62%[22] - 公司2025年度归属于权益持有者的净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[22] - 公司2025年度每股收益为人民币0.75元，同比增加人民币0.29元[22] - 公司2025年合并营业收入为人民币2,292.88亿元，同比下降6.62%[29] - 净利润为人民币195.30亿元，同比增长39.44%；归属于本公司权益持有者的净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[40] - 2025年全年实现归属于本公司权益持有者净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[86] - 2025年每股收益为人民币0.75元，同比增加人民币0.29元[86] - 2025年营业收入为2292.88亿元，较2024年的2455.51亿元下降约6.6%[147] - 2025年营业利润为291.21亿元，较2024年的239.98亿元增长约21.3%[147] - 2025年净利润为195.30亿元，较2024年的140.06亿元增长约39.5%[148] - 2025年归属于本公司权益持有者的净利润为145.37亿元，较2024年的101.85亿元增长约42.7%[150] - 2025年基本和稀释每股收益为人民币0.75元，较2024年的人民币0.46元增长约63.0%[150] - 2025年综合收益总额为190.96亿元，较2024年的141.55亿元增长约34.9%[149] - 2025年公司总收入为2299.34亿元，较2024年的2462.37亿元下降6.6%[169][170] - 2025年分部经营结果（经调整税前利润）为236.81亿元，较2024年的181.54亿元增长30.4%[169][170] - 2025年营业收入为229.29亿元，较2024年的245.55亿元下降6.6%[173] - 2025年税前利润为23.53亿元，较2024年的17.82亿元增长32.0%[173] - 2025年分部经营结果为23.68亿元，较2024年的18.15亿元增长30.5%[173] - 2025年对外交易总收入为229,288,058千元，同比下降6.6%[178] 成本和费用（同比） - 境内单位售电燃料成本为人民币266.88元/兆瓦时，同比下降人民币33.43元/兆瓦时[10] - 公司境内火电厂单位售电燃料成本为人民币266.88元/兆瓦时，同比下降11.13%[28] - 合并营业成本为人民币1,974.07亿元，同比下降10.08%[31] - 燃料成本为人民币1,196.66亿元，同比下降15.80%[32] - 财务费用为人民币71.09亿元，同比下降11.66%[37] - 折旧为人民币277.91亿元，同比增长5.66%[34] - 维修费用为人民币54.70亿元，同比增长8.19%[33] - 所得税费用为人民币40.03亿元，同比增长4.93%[39] - 2025年燃料成本为1196.66亿元，较2024年的1421.15亿元下降约15.8%[147] - 2025年折旧费用为277.91亿元，较2024年的263.02亿元增长约5.7%[147] - 2025年财务费用净额为71.09亿元，较2024年的80.47亿元下降约11.7%[148] - 2025年所得税费用为40.03亿元，较2024年的38.15亿元增长约4.9%[148] - 2025年公司利息费用为70.75亿元，较2024年的77.86亿元下降9.1%[169][170] - 2025年折旧及摊销费用为275.16亿元，较2024年的258.37亿元增长6.5%[169][170] - 2025年所得税费用为41.39亿元，较2024年的39.77亿元增长4.1%[169][170] - 2025年利息费用为7.08亿元，较2024年的7.79亿元下降9.1%[176][177] - 2025年折旧及摊销费用为27.96亿元，较2024年的26.42亿元增长5.8%[176][177] - 2025年所得税费用为4.00亿元，较2024年的3.82亿元增长4.9%[176][177] - 2025年所得税费用总额为4,003,179千元，同比增长4.9%[183] - 2025年实际所得税率为17.01%，较2024年的21.41%下降4.4个百分点[187] - 2025年因支柱二税项立法确认香港最低补足税费用为79，184千元[183][186] - 2025年部分子公司税率差异影响使实际税率降低7.71个百分点[187] 境内业务表现 - 境内电厂累计上网电量4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%[3][8] - 境内电厂平均上网结算电价为人民币477.08元/兆瓦时，同比下降3.48%[8] - 公司2025年境内煤机上网电量3401.59亿千瓦时，同比下降7.89%[23] - 公司2025年境内光伏上网电量258.81亿千瓦时，同比增长42.77%[23] - 公司2025年境内风电上网电量408.65亿千瓦时，同比增长10.59%[23] - 公司2025年总上网电量为4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%[27] - 公司中国境内平均上网结算电价为人民币477.08元/兆瓦时，同比下降3.48%[28] - 公司风电和光伏等新能源电量同比增长，其中光伏在多个省份增长显著，如内蒙古光伏同比增长823.39%[24]，云南省光伏同比增长329.70%[26] - 公司煤机电量同比下降，受新能源挤压，如山东省煤机上网电量634.77亿千瓦时，同比下降13.95%[24] - 2025年中国电力分部收入为2060.73亿元，同比下降6.3%；境外电力分部收入为228.86亿元，同比下降9.2%[169][170] - 2025年来自中国市场的收入为206,402,268千元，占对外交易总收入的90%[178] - 2025年来自国家电网有限公司及其下属公司的收入约占对外交易总收入的80%[179] - 2025年对国网山东省电力公司的收入为30,905,606千元，占总收入的13%[181] 境外业务表现 - 新加坡大士能源全年实现发电量105.41亿千瓦时，市场占有率18.3%[14] - 新加坡大士能源实现税前利润人民币21.1亿元[14] - 公司巴基斯坦业务2025年度实现营业收入人民币41.75亿元，税前利润人民币8.61亿元[15] - 公司新加坡业务平均结算电价为人民币1,099.09元/兆瓦时，同比下降7.19%[28] - 新加坡大士能源累计发电量市场占有率为18.3%[28] - 巴基斯坦业务营业收入同比增加人民币6.47亿元[29] 装机容量与结构 - 全年基建新增发电装机容量11,924兆瓦，其中新增新能源装机容量7,731兆瓦[12] - 截至年底公司可控发电装机容量为155,869兆瓦，低碳清洁能源装机容量占比为41.01%[12] - 截至2025年底，公司可控发电装机容量为155,869兆瓦，低碳清洁能源装机占比41.01%[21] - 截至2025年12月31日，公司可控发电装机容量为155,869兆瓦[86] - 截至2025年12月31日，公司新能源装机容量为45,687兆瓦[86] - 2025年全年公司新增可控发电装机容量12,055兆瓦[86] - 2025年新增装机中，新能源装机容量为7,862兆瓦[86] - 新能源装机持续增长，煤机利用小时数持续下降[77] 管理层讨论和指引 - 公司2026年力争完成境内发电量约4600亿千瓦时[18] - 新能源全面入市交易，边际成本低于煤电，将对市场价格造成冲击[77] - 现货市场基本实现全覆盖，市场竞争更加激烈，电能量价格将呈下行趋势[77] - 预计2026年全社会用电量同比增长5%–6%，统调最高用电负荷在15.7–16.3亿千瓦[63] - 预计2026年底煤电装机占总装机比重降至31%左右[63] 资本支出与投资计划 - 2025年公司实际基建及更新改造资本支出为人民币567.00亿元[50] - 2026年资本支出计划中，风电项目计划支出人民币305亿元，光伏项目计划支出人民币72亿元[51] 现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为人民币672.13亿元，同比增长33.02%[46] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为人民币-572.91亿元，支出同比下降7.19%[46] - 2025年末现金及现金等价物余额为人民币180.46亿元，较年初下降2.98%[46] 资产与负债 - 资产总额为人民币6,196.78亿元，较上年末增加人民币241.01亿元[41] - 负债总额为人民币4,001.40亿元，较上年末增加人民币151.42亿元[43] - 归属于本公司权益持有者的权益项目为人民币1,485.52亿元，相对年初增加人民币47.58亿元[44] - 2025年末流动比率0.52，速动比率0.46，负债与所有者权益比率2.69，已获利息倍数3.79[45] - 2025年末净流动负债约为人民币833.12亿元[48] - 截至2025年12月31日，公司总资产为6,196.78亿元人民币，较2024年的5,955.77亿元人民币增长4.0%[151][153] - 公司净流动负债为833.12亿元人民币[155] - 2025年12月31日，公司货币资金为194.56亿元人民币，较2024年的199.32亿元人民币下降2.4%[151] - 2025年12月31日，公司总负债为4,001.40亿元人民币，较2024年的3,849.98亿元人民币增长3.9%[153] - 2025年12月31日，公司总权益为2,195.38亿元人民币，较2024年的2,105.79亿元人民币增长4.3%[152] - 2025年长期借款为1,570.67亿元人民币，较2024年的1,518.28亿元人民币增长3.5%[152] - 2025年长期债券为499.69亿元人民币，较2024年的372.48亿元人民币增长34.2%[152] - 截至2025年末，公司分部总资产为6061.17亿元，较2024年末的5806.37亿元增长4.4%[172] - 截至2025年末，公司分部总负债为3962.67亿元，较2024年末的3807.89亿元增长4.1%[172] - 截至2025年12月31日总资产为619.68亿元，较2024年末的595.58亿元增长4.0%[174] - 截至2025年12月31日总负债为400.14亿元，较2024年末的385.00亿元增长3.9%[174] - 2025年非流动资产总额为518,355,237千元，同比增长6.4%[178] - 其他非流动资产总额为230.23亿元，较2024年的223.45亿元增长3.0%[189] - 应收账款及票据原值合计474.90亿元，较2024年的482.22亿元下降1.5%[190] - 坏账准备年末余额为2.51亿元，较2024年的1.49亿元大幅增加68.4%[192] - 2025年计提坏账准备1.11亿元，2024年为1986万元[192] - 公司长期债券余额截至2025年12月31日合计约为人民币625.33亿元，较2024年末的548.68亿元增长约14.0%[200] - 公司一年内到期的长期债券金额为34.79亿元，较2024年末的97.98亿元大幅减少64.5%[200] - 公司五年以上到期的长期债券金额为371.47亿元，较2024年末的283.69亿元增长30.9%[200] 借款与融资 - 2025年12月31日，公司拥有超过约人民币4,300亿元的未使用银行综合授信额度[52] - 2025年累计发行超短期债券人民币404亿元，票面利率1.39%至2.03%[52] - 2025年12月31日，短期借款总额为人民币619.32亿元，年利率0.55%至4.00%[54] - 长期借款总额为人民币1863.87亿元（2024年：1837.78亿元），其中人民币借款为1786.02亿元（2024年：1750.20亿元），美元借款约合45.05亿元（2024年：80.18亿元），新元借款约合32.03亿元（2024年：6.56亿元）[55] - 2025年长期银行借款年利率区间为0.75%至8.72%（2024年：0.75%至9.35%）[55] - 公司已获得未提取银行信贷额度超过4,300亿元人民币[155] - 截至2025年末，公司债券及债务融资工具未偿还余额总计约 28.0百万元[197] - 2016年第一期公司债（10年期）面值120.0百万元，票面利率3.98%，2025年末账面余额122.65百万元[197] - 2018年第二期公司债（10年期）面值500.0百万元，票面利率5.05%，2025年末账面余额507.83百万元[197] - 2020年中新电力境外债券（10年期）面值210.89百万元，实际利率2.72%，2025年末账面余额211.46百万元[197] - 2021年发行的三期公司债（10年期）面值合计680.0百万元，利率在3.97%至3.99%之间，2025年末账面余额合计695.38百万元[197] - 2022年发行的多期中期票据面值合计800.0百万元，利率范围2.84%至3.76%，其中部分票据已于2025年内偿还[197] - 2024年第一期绿色中期票据（3年期）面值250.0百万元，票面利率2.20%，2025年末账面余额253.95百万元[197] - 2022年第一期中期票据（江苏3年期）面值50.0百万元，票面利率2.92%，已于2025年偿还51.46百万元[197] - 2025年度公司计提的应付债券利息总额约为8.0百万元（根据各债券当年利息支出估算）[197] - 部分债券存在折溢价摊销及外币折算差异，如2020年境外债券产生外币折算收益1.25百万元[197] - 公司2025年第一期（3年期）中期票据发行面额20亿元，票面利率1.95%，实际利率1.98%[198] - 公司2025年第一期（5年期）中期票据发行面额25亿元，票面利率1.99%，实际利率1.98%[198] - 公司2025年第二期（5年期）中期票据发行面额20亿元，票面利率1.82%，实际利率1.81%[198] - 公司2025年第一期（10年期）中期票据发行面额20亿元，票面利率2.04%，实际利率2.00%[198] - 公司2024年第七期（10年期）中期票据发行面额15亿元，票面利率2.27%，实际利率2.26%[198] - 公司2024年第五期（15年期）中期票据发行面额20亿元，票面利率2.55%，实际利率2.54%[198] - 公司2024年第二期（20年期）中期票据发行面额10亿元，票面利率2.77%，实际利率2.74%[198] 债务偿还计划 - 2026年计划还本1042.71亿元，付息75.13亿元，本息合计1117.84亿元[59] - 2027年计划还本234.45亿元，付息56.07亿元，本息合计290.52亿元[59] - 2028年计划还本269.76亿元，付息48.37亿元，本息合计318.13亿元[59] - 2029年计划还本270.22亿元，付息40.60亿元，本息合计310.82亿元[59] - 2030年计划还本151.06亿元，付息33.69亿元，本息合计184.75亿元[59] 利润分配与股息 - 建议末期股息为每股普通股人民币0.40元（含税）[3][5] - 2025年度利润分配方案为每股派发现金红利人民币0.40元（含税），派息比例为53.96%[