财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年收益为2,217.9百万元人民币，同比下降13.8%[4][9] - 公司总收益为人民币22.179亿元，同比下降人民币3.564亿元或13.8%[15] - 公司2025年收益为2,217,925千元，同比下降13.8%（2024年：2,574,330千元）[62] - 公司2025年总收益为人民币22.179亿元，较2024年的人民币25.743亿元下降13.8%[72] - 公司2025年年内溢利为140.0百万元人民币，同比下降1.3%[4][9] - 期内溢利为人民币140.0百万元，较上年同期的人民币141.8百万元减少约1.3%[29] - 公司2025年年内溢利为140,015千元，同比下降1.3%（2024年：141,820千元）[62] - 公司2025年除税前溢利为165,655千元，同比下降3.0%（2024年：170,839千元）[62] - 2025年除税前溢利为人民币16.5655亿元，较2024年的17.0839亿元下降约3.0%[89] - 公司2025年除税后溢利（归属于公司拥有人）为人民币13.9896亿元，2024年为14.2338亿元，每股基本盈利基于4.338亿股加权平均股数计算[90] - 公司2025年每股基本盈利为0.32元，同比下降3.0%（2024年：0.33元）[62] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 公司2025年毛利为427.3百万元人民币，毛利率为19.3%，同比提升4.6个百分点[4] - 毛利为人民币4.273亿元，同比增长人民币0.489亿元或12.9%；毛利率同比提升4.6个百分点[20] - 公司2025年毛利为427,330千元，同比增长12.9%（2024年：378,421千元）[62] - 公司2025年毛利率为19.3%，同比提升4.5个百分点（2024年：14.7%）[62] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 分銷及銷售開支為人民币1.274億元，同比增加人民币0.327億元或34.5%[23] - 研发成本为人民币0.793亿元，同比增长人民币0.092亿元或13.1%，占收益比例升至3.6%[25] - 2025年员工成本总额为人民币5274.8万元，较2024年的5760.1万元下降8.4%[82] - 2025年融资成本为人民币893.9万元，较2024年的830.4万元上升7.6%[82] - 2025年人工成本约为人民币110.6百万元，较2024年度的122.9百万元下降约10%[52] 各条业务线表现：收益 - 标准预制管道产品2025年收益为490.8百万元人民币，同比增长24.7%，占总收益22.1%[11] - 钢管产品2025年总收益占总收益63.6%，其中电阻焊钢管收益480.3百万元人民币，同比增长57.7%[12] - 螺旋型埋弧焊钢管2025年收益为552.6百万元人民币，同比增长8.8%[12] - 定制钢管2025年收益为377.6百万元人民币，同比增长0.2%[12] - 组装管道系统设计及供应2025年收益为27.5百万元人民币，同比下降33.1%，占总收益1.2%[13] - 钢卷贸易收益为人民币2.889亿元，同比下降人民币6.611亿元或69.6%[14][18] - 标准预制管道接头收益为人民币4.908亿元，同比增长人民币0.972亿元或24.7%[17] - 电阻焊钢管收益为人民币4.803亿元，同比增长人民币1.758亿元或57.7%[17] - 螺旋形埋弧焊钢管收益为人民币5.526亿元，同比增长人民币0.449亿元或8.8%[17] - 2025年销售管道产品收益为人民币19.288亿元，同比增长18.8%[72] - 2025年钢卷买卖收益为人民币2.889亿元，较2024年的人民币9.500亿元大幅下降69.6%[72] - 2025年钢卷买卖中，主要交易相关收益为人民币2.876亿元，代理交易相关佣金收益为人民币667万元[74] 各地区表现 - 国内市场收益占比降至54.8%（2024年：68.0%），海外市场占比提升至45.2%[19] - 2025年中国市场收益为人民币12.147亿元，占集团总收益54.8%，较2024年下降30.6%[72][79] - 2025年其他国家和地区（不包括中国）收益为人民币10.033亿元，同比增长21.9%[72] - 2025年美国市场收益为人民币3.281亿元，同比增长4.7%[79] - 2025年亚洲其他地区（不包括中国）收益为人民币3.873亿元，同比增长48.4%[79] 各条业务线表现：新订单 - 2025年标准预制管道产品新订单约27,500吨，其中98.7%来自海外客户[10] - 2025年钢管产品新订单约325,000吨，其中63.7%来自国内客户[10] 其他财务数据：现金流 - 经营现金流净流出大幅收窄至约人民币4.5百万元，上年同期为净流出约人民币158.9百万元[30][31] - 投资活动现金流转为净流入约人民币11.4百万元，上年同期为净流出约人民币158.5百万元[30][32] - 融资活动现金流转为净流出约人民币49.6百万元，上年同期为净流入约人民币322.3百万元[30][33] 其他财务数据：资产负债与营运资本 - 存货增加至约人民币332.9百万元，较上年末增加约58.2百万元或21.2%[34] - 贸易应收款项减少至约人民币678.6百万元，较上年末减少约52.6百万元或7.2%[35] - 资产负债比率降至约5.9%，上年末为约6.1%，总计息债务为人民币72.5百万元[30] - 合约负债减少至人民币81.8百万元，上年末为人民币157.0百万元[40] - 公司2025年末总资产减流动负债为1,306,662千元，同比增长11.7%（2024年：1,169,312千元）[63][64] - 公司2025年末资产净值为1,231,577千元，同比增长7.9%（2024年：1,141,343千元）[64] - 公司2025年末现金及现金等价物为34,246千元，同比下降55.7%（2024年：77,294千元）[63] - 公司2025年末存货为332,906千元，同比增长21.2%（2024年：274,736千元）[63] - 截至2025年12月31日，集团非流动资产为人民币5.187亿元，较2024年增长11.1%[79] - 2025年贸易应收款项总额（扣除减值拨备）为人民币6.78563亿元，较2024年的7.312亿元下降7.2%，其中超过1年的账龄款项占比约20.6%[90][92] - 公司贸易应收款项及合约资产账面总值于2025年12月31日为人民币713,436千元和24,020千元，2024年同期为693,440千元和19,273千元[97] - 公司贸易应收款项中，逾期50日或以上但未被视作信贷减值的金额于2025年12月31日达人民币189,701千元，较2024年的人民币67,325千元大幅增加[98] - 公司贸易应收款项的预期信贷亏损拨备（非信贷减值）于2025年12月31日为人民币34,873千元，较2024年的人民币32,007千元有所增加[99] - 公司具有重大未偿还结余或信贷减值的贸易应收款项于2025年12月31日账面总值分别为零和人民币581千元，2024年同期为69,767千元和581千元[96] - 公司内部信贷评级为A、B、C组的贸易应收款项平均亏损率在2025年分别为0.119%、4.286%、20.960%[97] - 公司有抵押银行借款于2025年12月31日为人民币72,544千元，年利率为2.5%[102] - 公司用于抵押以获得银行融资的资产总值于2025年12月31日为人民币297,195千元，其中包括已抵押银行存款人民币210,018千元[104] - 公司贸易应付款项及应付票据总额于2025年12月31日为人民币548,841千元，较2024年的人民币625,710千元下降[104] - 公司应付票据全部账龄在0至180日，于2025年12月31日余额为人民币406,820千元[105] - 贸易应付款项总额从2024年的人民币156,343千元下降至2025年的人民币142,021千元，其中账龄超过360天的部分从15,071千元大幅减少至2,883千元[106] - 采购货品的平均信贷期为30日[106] - 账龄在0至30日的贸易应付款项从2024年的125,727千元微降至2025年的122,671千元[106] 其他财务数据：其他收入、税项与减值 - 其他收入为人民币0.158亿元，同比下降人民币0.07亿元或30.7%，主要因政府补助减少[21] - 预期信贷亏损模式下的减值亏损（扣除拨回）减少至约人民币6.0百万元，较上年同期约人民币12.7百万元大幅下降[26] - 2025年其他收入及其他收益净额为人民币3.0296亿元（15,836千元 + 14,460千元），较2024年的4.2424亿元（22,756千元 + 19,668千元）下降28.6%[81] - 2025年政府补助为人民币983.2万元，较2024年的1810.4万元大幅下降45.7%，其中一次性补贴为822.8万元[81] - 2025年税项支出为人民币2.564亿元，较2024年的2.9019亿元下降11.6%，有效税率约为15.5%[83][89] - 公司部分中国附属公司享受15%高新技术企业优惠税率，研发开支享有200%超额抵扣的税务优惠[84][89] - 公司在越南的附属公司享有阶段性所得税豁免及减免，越南管业自2025年起适用20%税率[87] 管理层讨论和指引 - 公司对2025年钢管行业前景持谨慎态度，指出国内需求疲软、国际竞争加剧[55] - 公司展望2026年，认为基建投资、管网改造及新能源项目将带来新的需求增长点[56] - 公司制定了包括海外布局、技术迭代、数字化生产和团队建设在内的四项增长策略[56] 其他重要内容：股息与资本 - 董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派发任何股息[47] - 2024年末期股息为每股12港仙，总额约52,056千港元（约人民币47,695千元），而2025年末期股息不获派发[107] - 公司法定股本为5亿股普通股，已发行及缴足股本为4.338亿股普通股[101] - 公司全球发售募集所得款项总额约224.4百万港元（约人民币201.8百万元），扣除上市开支后净额约183.6百万港元（约人民币166.4百万元）[108] - 截至2025年12月31日，上市所得款项净额已全部动用[109] 其他重要内容：重大交易与资产处置 - 公司出售迈科智能全部股权，总代价为人民币45,000,000元[50] 其他重要内容：人力资源 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为1,313名，较2024年的1,229名增加约6.8%[53] - 雇员按职能划分，生产人员最多，为889名（中国662，越南141，泰国80，马来西亚6）[53] - 公司位于中国的雇员（含香港）共1,055名，占总雇员数约80%[53] 其他重要内容：环境、社会及管治（ESG） - 公司报告期内利用绿电达到899万kWh[61] - 公司通过废酸减量化项目，年减少废酸产生量20%[60] 其他重要内容：客户集中度 - 2025年客户A贡献收益人民币2.598亿元，占集团总销售额超过10%[80] 其他重要内容：公司治理与股东事务 - 公司将于2026年5月29日在香港举行股东周年大会[116] - 为确定股东周年大会投票权，股份过户登记将于2026年5月22日至5月29日暂停办理[117]