财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收益为371.20亿元，同比增长184.7%[3] - 2025年毛利为267.65亿元，同比增长207.4%[3] - 2025年经营溢利为168.90亿元，同比增长306.6%[3] - 2025年本公司拥有人应占溢利为127.76亿元，同比增长308.8%[3] - 2025年非国际财务报告准则经调整纯利为130.84亿元，同比增长284.5%[3] - 2025年基本每股盈利为9.61元人民币，同比增长307.2%[3] - 2025年总营收为371.20亿元人民币，同比增长184.7%[26] - 2025年净利润为130.12亿元人民币，同比增长293.3%[21] - 公司2025年每股基本盈利为9.61元人民币，同比增长307.2%（2024年为2.36元）[40] - 公司2025年每股摊薄盈利为9.58元人民币，同比增长307.7%（2024年为2.35元）[41] - 公司2025年本公司拥有人应占溢利为127.75689亿元人民币，同比增长308.8%（2024年为31.25473亿元）[40][41] - 公司总收入从2024年的130.377亿元人民币增长至2025年的371.201亿元人民币，同比增长184.7%[71] - 公司总营收从2024年的人民币130.377亿元增长至2025年的人民币371.201亿元，增幅184.7%[85][87] - 毛利增长207.4%至人民币267.649亿元，毛利率从66.8%提升至72.1%[89] - 经营溢利从2024年的人民币4,154.3百万元增长至2025年的人民币16,890.5百万元，增长306.6%[94] - 年内盈利从2024年的人民币3,308.3百万元增加至2025年的人民币13,012.0百万元，增长293.3%[97] - 非国际财务报告准则经调整纯利率从2024年的26.1%提升至2025年的35.2%[100] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年销售成本、营运开支及未分配项目总计200.70亿元人民币，同比增长126.8%[21] - 2025年运输及物流开支为20.43亿元人民币，同比增长276.2%[27] - 2025年所得税开支为40.25亿元人民币，同比增长280.6%[29] - 2025年汇兑亏损为2.65亿元人民币，而上年为0.16亿元[28] - 销售成本增长139.1%至人民币103.551亿元，主要因商品成本及设计授权成本增加[88] - 经销及销售开支从2024年的人民币3,650.5百万元增长至2025年的人民币8,082.4百万元，增长121.4%[90] - 运输及物流开支从2024年的人民币467.6百万元增长到2025年的人民币1,778.5百万元，增长280.3%[92] - 一般及行政开支从2024年的人民币947.1百万元增长至2025年的人民币1,770.1百万元，增长86.9%[91] - 2025年度員工成本總額為2,252.3百萬元人民幣[112] 其他财务数据 - 2025年末现金及现金等价物为137.75亿元，较2024年末的61.09亿元大幅增长[6] - 2025年末总资产为321.01亿元，较2024年末的148.71亿元增长115.9%[6] - 2025年末存货为54.73亿元，较2024年末的15.25亿元增长258.9%[6] - 2025年末总权益为226.52亿元，较2024年末的108.85亿元增长108.1%[7] - 2025年末贸易应收款项总额为人民币921.24百万元，较2024年末的477.723百万元增长92.8%[42][43] - 2025年末贸易应收款项减值拨备为人民币18.828百万元，较2024年末的8.915百万元增加111.2%[42][43] - 2025年末商品应付款项为人民币1,858.216百万元，较2024年末的1,010.109百万元增长84.0%[47] - 2025年末其他应付款项为人民币1,777.317百万元，较2024年末的904.274百万元增长96.5%[51] - 2025年公司分占合营及联营公司年度溢利为人民币69.653百万元，较2024年的48.188百万元增长44.5%[42] - 2025年末贸易应收款项中，3个月以内账龄占比为77.3%，3至6个月账龄占比为21.9%[42] - 2025年末商品应付款项中，30天以内账龄占比为53.9%，30至90天账龄占比为42.5%[48] - 2025年末应付授权费为人民币442.772百万元，较2024年末的356.371百万元增长24.2%[49] - 存货从2024年的人民币1,524.5百万元增加至2025年的人民币5,472.8百万元，存货周转天数从102天增加至123天[103] - 现金及现金等价物从2024年的人民币6,109.0百万元增加至2025年的人民币13,775.1百万元[104] - 资产负债率从2024年12月31日的26.8%上升至2025年12月31日的29.4%[108] - 贸易应收款项从2024年的人民币477.7百万元增加至2025年的人民币921.2百万元，周转天数从11天减少至7天[102] - 2025年資本開支總額為1,171,537千元人民幣，較2024年的516,690千元人民幣大幅增長126.7%[111] - 2025年購置物業、廠房和設備的資本開支為985,250千元人民幣，較2024年的372,668千元人民幣增長164.4%[111] - 2025年購置無形資產的資本開支為186,287千元人民幣，較2024年的144,022千元人民幣增長29.3%[111] 各条业务线表现：产品品类 - 2025年公司毛绒产品收入为人民币18,708.1百万元，同比增长560.6%，首次成为收入贡献最高的产品品类[61] - 毛绒产品类别收入增长560.6%至人民币187.081亿元，占总收入比例从21.7%提升至50.4%[87] 各条业务线表现：IP表现 - 2025年共有17个艺术家IP收入过亿，其中THE MONSTERS收入为人民币14,161.1百万元[55] - 2025年收入过亿的IP中，SKULLPANDA收入为人民币3,539.5百万元[55] - 2025年收入过亿的IP中，CRYBABY收入为人民币2,929.0百万元[55] - 2025年收入过亿的IP中，MOLLY收入为人民币2,897.1百万元[55] - 2025年收入过亿的IP中，DIMOO收入为人民币2,776.7百万元[55] - 2025年收入过亿的IP中，星星人收入为人民币2,055.6百万元[55] - 2025年收入过亿的IP中，HIRONO收入为人民币1,735.2百万元[55] - THE MONSTERS家族在诞生十周年之际成功跻身百亿IP俱乐部[56] - 公司自主产品收入增长189.2%至人民币367.882亿元，占总收入99.1%[83] - 艺术家IP收入增长200.4%至人民币334.063亿元，其中THE MONSTERS IP收入增长365.7%至人民币141.611亿元[84][85] 各地区表现：区域收入 - 中国业务营收为208.52亿元人民币，同比增长134.6%[26] - 海外业务营收为162.68亿元人民币，同比增长292.0%[26] - 按区域划分，美洲收入增长最为迅猛，从2024年的8.022亿元人民币增至2025年的68.062亿元人民币，增幅达748.4%[72] - 中国区收入从2024年的88.865亿元人民币增至2025年的208.517亿元人民币，增长134.6%，占总收入比重从68.2%降至56.2%[72][73] - 亚太区收入增长157.6%至80.110亿元人民币，其中线上渠道收入增长214.2%[72][77] - 美洲地区收入从2024年的人民币8.022亿元增长至2025年的人民币68.062亿元，增幅达748.4%[79] - 欧洲及其他地区收入从2024年的人民币2.393亿元增长至2025年的人民币14.511亿元，增幅506.3%[81] 各地区表现：渠道与门店 - 2025年线上销售收益合计164.34亿元人民币，占总营收的44.3%[26] - 中国线上渠道收入增长207.4%，其中泡泡玛特抽盒机收入增长207.4%至34.235亿元人民币，其他线上渠道收入增长301.6%[73][75] - 中国零售店收入增长119.0%至100.754亿元人民币，店铺数量从431家增至445家[73][74] - 亚太区自研APP及官方网站收入增长378.6%至14.583亿元人民币[77] - 亚太区零售店数量从54间增至85间，零售店收入增长158.9%至43.189亿元人民币[77] - 美洲线上渠道收入增长1094.9%，其中自研APP及官方网站收入增长1395.4%至人民币28.700亿元[79][80] - 公司通过多元渠道将产品传递至近百个国家和地区的消费者[62] - 截至2025年12月31日，公司全球门店总数达630家，全年净增109家；机器人商店总数达2,637台，全年净增165台[63] - 中国市场门店数量从2024年底的431家增至2025年底的445家，净增14家[63] - 亚太市场门店数量从2024年底的54家增至2025年底的85家，净增31家[64] - 美洲市场门店数量从2024年底的22家增至2025年底的64家，净增42家[64] - 欧洲市场门店数量从2024年底的14家增至2025年底的36家，净增22家[64] 各地区表现：会员与运营 - 截至2025年12月31日，中国内地累计注册会员总数从2024年底的4,608万人增长至7,258万人，新增2,650万人[67] - 2025年会员贡献销售额占比达93.7%，会员复购率为55.7%[67] - 泡泡玛特城市乐园2025年客流显著增长，非亲子家庭游客及非本地游客占比均超一半[68] - 2025年，“明星朋友”IP开展外出特别活动达40场[69] - 乐园团队为星星人打造的单曲全网曝光量超过1,500万[69] 管理层讨论和指引：会计准则影响 - 公司自2025年1月1日起应用经修订的《国际会计准则第21号——缺乏可兑换性》，该准则对过往及当前期间无重大影响[15] - 公司已颁布但未提前采纳多项新订及经修订会计准则，包括将于2026年1月1日生效的《国际财务报告准则第9号及第7号修订》等[16][17] - 预计将于2027年1月1日强制生效的《国际财务报告准则第18号》将对财务报表列报和披露产生普遍影响，需追溯应用并重列截至2026年12月31日止年度的比较数据[17][19] - 采纳《国际财务报告准则第18号》虽不影响净利润，但将改变收入及开支分类，进而影响经营溢利的计算与报告[20] - 根据《国际财务报告准则第18号》，目前计入经营溢利中“其他收益或亏损”的某些项目（如按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动）须在经营溢利内列报[20] - 根据《国际财务报告准则第18号》，目前计入经营溢利中“其他收益或亏损”的汇兑差额或需分拆，部分在经营溢利中列报，部分在其下列报[20] - 采纳《国际财务报告准则第18号》后，商誉需在资产负债表中与无形资产分开并单独列示[20] - 采纳《国际财务报告准则第18号》将带来关于管理层界定的绩效计量（非国际财务报告准则经调整纯利）等新的重大披露规定[20] - 采纳《国际财务报告准则第18号》后，已收利息在现金流量表中的列报将从经营现金流量部分改为投资现金流量[20] 管理层讨论和指引：税务状况 - 公司在中国内地的企业所得税率为25%[35] - 公司香港业务适用两级利得税，首200万港元溢利税率为8.25%，超出部分为16.5%[31] - 公司美国业务联邦企业所得税率为21%，州税率在0%至15%之间[32] - 公司泰国业务的企业所得税率为20%[33] - 公司在中国内地的附属公司未分配盈利总额为201.63244亿元人民币（2024年为56.85934亿元）[36] 管理层讨论和指引：资本开支与投资 - 2025年末海外业务非流动资产为26.73亿元人民币，较上年末的5.41亿元大幅增长394.1%[25] - 截至2025年底，公司並無持有任何重大投資[113] - 截至2025年底，公司並無進行任何重大收購或出售附屬公司、聯營公司及合營企業[114] 管理层讨论和指引：上市所得款项使用 - 截至2025年底，上市所得款項淨額中，用於消費者觸達渠道及海外市場擴展的1,734.5百萬港元（佔總額30.0%）已全部動用[120] - 截至2025年底，上市所得款項淨額中，用於潛在投資及收購的1,561.1百萬港元（佔總額27.0%）已動用311.8百萬港元，餘額1,249.3百萬港元[120] - 截至2025年12月31日，公司已动用所得款项净额约38.476亿港元，占所得款项净额总额的约66.5%[121] - 截至2025年12月31日，公司未动用所得款项净额约为19.341亿港元，占所得款项净额总额的约33.5%[121] - 原计划用于收购受欢迎IP以扩大IP库的未动用资金6.763亿港元，将全部重新分配至用于扩展海外市场业务[121][123] - 原计划用于购买软件硬件以加强数字化的未动用资金1.218亿港元，将全部重新分配至营运资金及一般公司用途[121][123] - 用于投资技术举措（包括人才招募、软硬件购买、线上营销优化）的已动用资金总额为7.454亿港元[121] - 用于扩大IP库（包括艺术家物色、设计师招募、IP收购）的已动用资金总额为4.777亿港元[121] - 用于营运资金及一般公司用途的已动用资金为5.782亿港元[121] - 所得款项用途变更后，计划在2026年12月31日前将7.736亿港元未动用资金用于扩展海外市场业务[122] - 所得款项用途变更后，用于潜在投资及收购的款项用途范围扩大，将纳入对IP商业化平台（如主题乐园）的建设及拓展投资[123] - 所得款项净额中，计划用于潜在投资、收购及IP商业化平台的部分为15.611亿港元，截至2025年底已动用3.118亿港元，变更后未动用余额为3.869亿港元，计划于2026年12月31日前使用[124] - 用于投资技术举措以增强营销及数字化的款项为8.672亿港元，截至2025年底已动用7.454亿港元，未动用1.218亿港元[124] - 用于扩大IP库的款项为10.407亿港元，截至2025年底已动用4.777亿港元，未动用5.630亿港元[124] - 其中，用于收购受欢迎IP的款项为6.938亿港元，截至2025年底已动用1.308亿港元，未动用5.630亿港元[124] - 用于营运资金及一般公司用途的款项为5.782亿港元，已全部动用，用途变更后新增未动用余额7.736亿港元，计划于2026年12月31日前使用[124] 其他重要内容：股息政策 - 公司2025年派付股息总额为10.83288亿元人民币，每股0.8146元人民币[38] - 公司建议派付2025年末期股息每股2.3817元人民币，总额约31.93962亿元人民币[38] - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度末期股息每股人民币2.3817元[126] - 基于截至公告日已发行股本13.4104315亿股，预计末期股息总额约为人民币31.94亿元[126] 其他重要内容：公司治理 - 公司主席与行政总裁职位均由王宁先生担任，董事会认为现有架构有足够制衡[130] - 董事会将继续检讨公司治理架构的有效性，以评估是否需要区分主席与行政总裁的职责[130] - 公司已采纳上市规则附录C3所载的《标准守则》作为董事证券交易行为守则，全体