收入和利润（同比环比） - 公司2025年营业收入为756.97亿元，较2024年（已重述）下降4.1%[4] - 归属于母公司股东的净利润为97.65亿元，较2024年（已重述）下降9.9%[4] - 扣除非经常性损益后，归属于母公司股东的净利润为91.13亿元，较2024年（已重述）下降15.1%[4] - 2025年净利润为147.31亿元，同比下降15.7%（2024年：174.68亿元）[7] - 2025年基本每股收益为0.193元，同比下降10.2%（2024年：0.215元）[7] - 公司2025年总营业收入为756.97亿元人民币，较2024年的789.45亿元人民币下降4.1%[15] - 2025年度归属于公司普通股股东的合并净利润为9,765,358,959.88元，较2024年度的10,838,120,422.43元下降9.90%[28] - 2025年度基本每股收益为0.193元/股，较2024年度的0.215元/股下降10.23%[28] - 2025年度稀释每股收益为0.192元/股，较2024年度的0.215元/股下降10.70%[28] - 营业收入为756.97亿元，同比下降4.1%[59][63] - 归母净利润为97.65亿元，同比下降9.9%；扣非后归母净利润为91.13亿元，同比下降15.1%[59] 成本和费用（同比环比） - 2025年营业成本为514.79亿元，同比增长4.2%（2024年：493.96亿元）[6] - 2025年财务费用为45.23亿元，同比下降11.9%（2024年：51.33亿元）[6] - 公司2025年总营业成本为514.79亿元人民币，毛利率为32.0%[15] - 公司2025年利息支出为63.31亿元人民币，财务费用合计为45.23亿元人民币[17] - 2025年度资产减值损失合计为-12,409,873.77元，较2024年度的-123,983,386.76元大幅减少89.99%[23] - 2025年度所得税费用合计为3,871,570,988.37元，较2024年度的4,159,486,181.63元下降6.92%[23] - 2025年度应收账款坏账转回为34,973,059.80元，较2024年度的153,112,099.14元大幅减少77.16%[23] - 2025年度当期所得税费用为3,255,880,707.97元，较2024年度的4,176,138,422.89元下降22.04%[23] - 2025年度存货跌价损失为-12,355,834.94元，较2024年度的-123,977,821.11元大幅减少90.03%[23] - 营业成本为514.79亿元，同比上升4.2%[59][67] - 财务费用为45.23亿元，同比下降11.9%，主要因融资成本下降[59] 其他财务数据 - 截至2025年末，公司在建工程为1139.31亿元，较2024年末增长33.9%（2024年末：850.52亿元）[8] - 公司2025年末总负债为3294.42亿元人民币，较2024年末增长14.1%[9] - 公司2025年末短期借款为421.51亿元人民币，较2024年末激增137.7%[9] - 公司2025年末长期借款为1902.03亿元人民币，与2024年末基本持平[9] - 公司2025年末归属于母公司股东权益为1231.88亿元人民币，较2024年末下降4.2%[9] - 2025年末应收票据为3,597,149.26元，较2024年末的9,681,081.65元下降62.84%[30] - 应收账款总额从2024年的926.01亿元下降至2025年的813.02亿元，降幅为12.2%[32] - 应收账款整体坏账准备计提比例从2024年的1.65%微降至2025年的1.45%[32] - 按单项计提坏账的应收账款金额从2024年的8.52亿元大幅下降至2025年的6.28亿元，降幅26.2%[32] - 按组合计提坏账的应收账款中，组合2（高风险）的坏账准备计提比例从2024年的12.71%显著下降至2025年的2.33%[32][36] - 短期借款总额从2024年的177.35亿元激增至2025年的421.51亿元，增幅达137.7%[38] - 一年内到期的非流动负债从2024年的214.47亿元增加至2025年的309.83亿元，增幅44.5%[45] - 长期借款总额（扣除一年内到期部分）从2024年的1920.00亿元微降至2025年的1902.03亿元[47] - 应付账款总额从2024年的206.01亿元微降至2025年的202.37亿元[43] - 账龄超过1年的应付账款占比从2024年的28.6%上升至2025年的33.4%[43] - 信用借款在长期借款中的占比从2024年的72.3%上升至2025年的88.0%[47] - 应付债券总额从2024年末的人民币23.97亿元大幅增加至2025年末的人民币96.66亿元，主要由于发行了可转换公司债券[48] - 预计负债中的核电设施退役费准备金从2024年末的人民币63.61亿元增至2025年末的人民币65.66亿元[52] - 预计负债中的中低放废物处置准备金从2024年末的人民币6.33亿元增至2025年末的人民币9.36亿元[52] - 2025年EBITDA利润率为48.9%，较2024年的51.5%有所下降[58] - 2025年资产负债率为65.2%，较2024年的61.2%上升；负债权益比率从119.5%上升至142.6%[58] - 经营活动现金净流入为299.71亿元，同比下降20.1%[71][73] - 银行借款及其他借贷为2719.43亿元，同比增加15.7%[69] - 固定资产投资为3598.32亿元，同比增加6.9%[75] - 截至2025年12月31日，公司借款总额约为27194.32亿元，其中银行及其他机构借款占比约94.9%，A股可转债占比约1.8%，中期票据占比约1.8%[84] - 截至2025年12月31日，公司拥有约43223.01亿元未提取银行综合授信额度，2520.0亿元可随时公开发行的TDFI额度，以及货币资金约2082.67亿元[85] - 截至2025年12月31日，公司所有权受到限制的资产账面价值约为1594.97亿元，较2024年12月31日的约1761.69亿元有所下降[88] 业务线表现（发电与运营） - 主营业务收入为754.79亿元人民币，其中销售电力收入为617.57亿元人民币，占总收入的81.6%[15] - 公司管理的在运核电机组2025年全年累计上网电量为2326.48亿千瓦时，较2024年增长2.36%[101] - 截至2025年底，公司在运核电机组28台，容量31,838兆瓦；在建核电机组16台，容量19,376兆瓦，数量同比增长100%，容量同比增长98.97%[96] - 2025年全国核电平均利用小时数为7,809小时，同比增加126小时[93] - 2025年按能源类型划分，核电装机容量占比为1.6%，发电量占比为4.6%[94] - 2025年全国市场交易电量占全社会用电量比重为64.0%，同比提高1.3个百分点[95] - 公司控股股东委托管理的在建核电机组数量从8台减少至4台，减少50%；容量从9,668兆瓦减少至4,846兆瓦，减少49.88%[96] - 2025年公司举办各类核应急演习577次[99] - 2025年公司运营管理的核电站未发生2级及以上核事件[99] - 2025年附属公司及联营企业合计上网电量2326.48亿千瓦时，同比增长2.36%[102] - 2025年28台在运机组平均能力因子为92.65%，平均负荷因子为88.66%，平均利用小时数为7767小时，均高于2024年水平[106] - 大亚湾核电站2025年上网电量158.51亿千瓦时，同比增长11.58%，增幅显著[102] - 防城港核电站2025年上网电量308.67亿千瓦时，同比增长10.64%，主要因4号机组于2024年5月投入商业运营[102][103] - 台山核电站2025年上网电量219.76亿千瓦时，同比下降3.49%[102] - 大亚湾核电站装机容量增至2052兆瓦，其中1号机组容量变更为1026兆瓦[102] - 2025年附属公司机组平均能力因子为91.96%，略高于2024年的91.47%[107] - 2025年联营企业（红沿河）机组平均能力因子为95.19%，高于2024年的93.54%[107] - 台山1号机组2025年能力因子为68.80%，负荷因子为67.93%，显著低于2024年水平[106] - 防城港4号机组2025年能力因子为81.10%，负荷因子为75.41%，均低于其2024年投运初期水平[107] - 2025年公司共开展20个换料大修，累计总天数约为655天[109] - 截至2025年底，公司管理的28台在运核电机组中，进入世界前1/4（先进水平）的WANO业绩指标为286项，占比85.12%[110] - 截至2025年底，28台在运核电机组中，进入世界前1/10（卓越水平）的WANO业绩指标为280项，占比83.33%[110] - 2025年公司核电站上网电量等效减排二氧化碳约21,496.69万吨[115] - 2025年公司核电站上网电量等效减少标煤消耗约7,044.58万吨[115] - 截至2025年12月31日，公司共管理20台在建核电机组，其中4台处于调试阶段，2台处于设备安装阶段，7台处于土建施工阶段，7台处于FCD准备阶段[117] - 大亚湾核电基地2025年放射性液体废物（非氚和碳14的其他放射性核素）排放量为国家限值的0.35%[114] - 阳江核电站2025年放射性气体废物（惰性气体）排放量为国家限值的1.79%[114] - 台山核电站2025年放射性固体废物量为40.8立方米[114] - 防城港二期项目（3号和4号机组）2025年放射性液体废物排放量为国家限值的2.72%[114] - 公司附属公司2025年上网电量为1834.98亿千瓦时，售电公司代理集团外用户实际用电量约为1308.47亿千瓦时[119] - 公司2025年电力销售收入（含调试电收入）合计约为617.571亿元，占年度营业收入的81.6%[119] - 2025年公司在运核电机组（含联营企业）实现上网电量2326.48亿千瓦时，同比上升2.36%[120] - 2025年公司市场化交易电量占总上网电量约56.2%，同比上升约5.3个百分点[120] - 防城港核电2025年上网电量同比上升10.64%，主要由于4号机组于2024年5月投入商业运营[120] - 宁德核电2025年上网电量同比上升0.53%，红沿河核电同比上升1.82%，主要由于机组换料大修时间同比减少[120][121] - 辽宁红沿河镇核能供暖示范项目已进入第4个供暖季，山东核能供暖项目目标与机组同期投运[127] - 公司在广西和福建已初步锁定部分核能供汽需求[127] - 公司正在探索核能综合利用新场景，包括储能技术、海水淡化和“核电+算力中心”[127] 管理层讨论和指引 - 销售电力收入为617.57亿元，同比下降6.3%，主要因市场化交易电价下降[63][64] - 2025年公司主要由于电力市场整体交易价格下降，平均市场电价较2024年下降约8.8%[121] - 苍南1号机组预计2026年投入运行，关键里程碑为首炉核燃料装载，日期为2025年12月24日[118] - 苍南2号机组预计2027年投入运行，关键里程碑为开始冷态功能试验，日期为2025年9月27日[118] - 宁德6号机组（来自控股股东）预计2030年投入运行，关键里程碑为FCD（首次混凝土浇筑），日期为2025年12月16日[118] - 2026年计划安排19个换料大修，其中第一季度7个、第二季度3个、第三季度5个、第四季度4个[129] - 2026年将有24台核电机组（含联营企业）参与电力市场交易[129] - 公司计划实现惠州1号、2号机组和苍南1号机组高质量投入商业运营[129] - 公司股息政策承诺不低于当年归母净利润的30%，并计划在2020年42.25%基础上，于2021-2025年保持分红比例适度增长[132] 投资与融资活动 - 2025年投资净收益为23.53亿元，同比增长21.7%（2024年：19.33亿元）[6] - 公司2025年投资净收益为23.53亿元人民币，同比增长21.7%[21] - 公司于2025年7月发行了可转换公司债券，募集资金总额为人民币49.00亿元，实际募集资金净额为人民币48.98亿元[48] - 可转换公司债券初始转股价格为每股3.67元，票面利率第一年为0.20%，第六年为2.00%[49] - 收购台山第二核电等公司股权，对价合计约1057.93亿元[78] - 对合营及联营企业出资合计约95.05亿元[76] - 公司于2025年7月发行A股可转债，募集资金总额为490.0亿元，实际募集资金净额为489.78亿元，已全部用于置换广东陆丰核电站5、6号机组项目的自筹资金[79] - 2025年3月，公司发行一期中期票据，融资规模为240.0亿元[84] - 2025年，核电合营公司与中广核财务开展远期结汇套期保值业务，合约规模为7.14亿元；台山核电于2024年开展的远期购汇套期保值业务（合约规模为欧元8000万元）在报告期内交割[85] 股息与分红 - 董事会建议派发末期现金股息每股0.086元（含税）[4] - 董事会建议派发2025年度末期股息每股人民币0.086元（含税），以总股本50,498,611,100股计算，拟派发现金股息共计人民币43.43亿元[54] - 2024年度末期股息为每股人民币0.095元（含税），总计人民币47.93亿元，已于2025年7月支付完毕[54] - 2025年度末期股息建议为每股0.086元（含税），以总股本50,498,611,100股计算，分红比例约为44.47%[134] - 2024年度末期股息为每股0.095元（含税），分红比例为归母净利润的44.36%，自上市以来累计派息达367.605亿元[134] 非经常性损益与政府补助 - 公司2025年获得政府补助合计20.42亿元人民币，其中其他政府补助为4.70亿元人民币[19] - 2025年度非经常性损益合计为人民币6.52亿元，其中政府补助贡献了人民币4.70亿元[56] 税务相关 - 公司及其多家附属公司享受企业所得税优惠税率，主要为15%[24][25][26] 宏观与行业环境 - 2025年，中国国内生产总值达近140.2万亿元，同比增长5.0%[80] - 2025年9月，中诚信国际维持公司主体信用等级及A股可转债信用等级为AAA，评级展望为稳定[86] - 2025年4月27日，国家核准了包含防城港三期和台山二期在内的5个核电项目[91] 公司治理与合规 - 公司已遵守《香港联交所守则》所有适用条文及除“设立首席独立董事”外的所有建议最佳常规[139] - 公司审计与风险管理委员会已审阅并确认集团2025年年度业绩及经审计合并财务报表[141] - 毕马威华振会计师事务所对公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表出具标准无保留审计意见[142] - 公司拟于2026年5月20日召开2025年度股东会，H股股份登记暂停期为2026年5月14日至5月20日[138] 股权结构与并购 - 公司于2025年10月收购惠州核电，现直接持有其82%股权[145] - 公司于2025年10月收购惠州第二核电，现为其全资附属公司[145] - 公司间接持有防城港核电36.6%股权[145] - 公司间接持有核电合营公司75%股权[145] - 公司间接