财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度总收入同比增长23.7%至人民币27.614亿元[8][9] - 2025财年总收入为人民币9,558.6百万元，同比增长22.8%[17] - 2025年全年总收入为95.59亿元人民币，较2024年的77.85亿元人民币增长22.8%[34] - 2025年第四季度总收入为27.61亿元人民币，环比第三季度增长11.4%，同比2024年第四季度增长23.7%[34] - 第四季度经调整EBITDA利润同比增长118.3%至人民币7.852亿元，利润率28.4%[8] - 季度非公认会计准则经营利润为人民币54.6百万元，同比大幅增长124.0%，环比增长255.3%[13] - 季度净亏损为人民币162.9百万元，去年同期净亏损为人民币200.6百万元[15] - 季度非公认会计准则EBITDA为人民币785.2百万元，同比增长118.3%[15] - 2025年全年净亏损为9.44亿元人民币，较2024年全年净亏损19.79亿元人民币大幅收窄52.3%[34] - 2025年第四季度净亏损为1.63亿元人民币，较第三季度净亏损785万元人民币显著扩大，但较2024年同期净亏损2.01亿元人民币收窄19.0%[34] - 净亏损为人民币943.7百万元（134.9百万美元），较2024年净亏损人民币1,979.0百万元大幅收窄[21] - 非公认会计准则净亏损为人民币556.9百万元（79.6百万美元），较2024年的人民币825.3百万元收窄[22] - 2025年第四季度（截至12月31日）净亏损为1.62872亿元人民币（2330万美元），较上一季度（9月30日）的784.7万元人民币大幅收窄[37] - 2025年全年净亏损为9.43692亿元人民币（1.349亿美元），较2024年全年亏损19.79042亿元人民币显著收窄[37] - 2025年全年经调整净亏损（非公认会计准则）为5.5693亿元人民币（7960万美元）[37] - 2025年全年经调整EBITDA（非公认会计准则）为22.34177亿元人民币（3.195亿美元）[37] - 2025财年第四季度（截至2024年12月31日）经营亏损为6645万元人民币（950.2万美元），较前一季度（2025财年第三季度）的1.4528亿元人民币大幅收窄[38] - 2025财年全年经营亏损为7.7291亿元人民币（1.1053亿美元），较2024财年的17.3901亿元人民币亏损大幅收窄55.5%[38] - 2025财年全年经调整经营亏损（非公认会计准则）为1.5224亿元人民币（2177万美元），较2024财年的4.3135亿元人民币亏损收窄64.7%[38] - 2025财年第四季度净亏损率为-5.9%，经调整净亏损率（非公认会计准则）为-3.4%，均较前一季度显著改善[39] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第四季度营业成本同比增长27.1%至人民币22.96亿元，主要因AI算力投入[10] - 第四季度折旧及摊销成本增至人民币7.414亿元，主要因智算云相关设备折旧[10] - 第四季度互联网数据中心成本同比增长12.5%至人民币8.118亿元[10] - 2025财年营业成本为人民币8,055.2百万元，同比增长25.0%[19] - 2025年第四季度股权激励费用为7850.5万元人民币（1123万美元），全年股权激励费用为4.46909亿元人民币（6391万美元）[37] - 2025年第四季度折旧及摊销费用为7.78941亿元人民币（1.114亿美元），全年为24.80364亿元人民币（3.547亿美元）[37] - 2025年第四季度利息费用为1.53415亿元人民币（2194万美元），全年为4.98048亿元人民币（7122万美元）[37] 财务数据关键指标变化：毛利率与盈利能力 - 第四季度经调整毛利同比增长10.1%至人民币4.709亿元[8] - 季度毛利为人民币465.4百万元，同比增长9.2%，环比增长22.2%[12] - 季度毛利率为16.9%，去年同期为19.1%，上一季度为15.4%[12] - 2025年全年毛利为15.03亿元人民币，毛利率为15.7%，较2024年全年毛利13.41亿元人民币增长12.1%[34] - 2025年第四季度毛利率为16.9%，经调整毛利率（非公认会计准则）为17.1%，连续两个季度环比改善[36] - 非公认会计准则经营亏损为人民币152.2百万元（21.8百万美元），较2024年的人民币431.3百万元大幅收窄，亏损率从5.5%显著改善至1.6%[21] - 非公认会计准则EBITDA为人民币2,336.4百万元（334.1百万美元），2024年为人民币638.9百万元，EBITDA率从8.2%提升至24.4%[22] - 2025财年第四季度经调整EBITDA利润率（非公认会计准则）为28.4%，保持强劲水平[39] - 2025财年全年经调整EBITDA利润率（非公认会计准则）为24.4%，较2024财年的8.2%大幅提升16.2个百分点[39] 各条业务线表现：公有云服务 - 第四季度公有云服务收入同比增长34.9%至人民币19.024亿元[8][9] - 2025财年公有云服务收入为人民币6,633.5百万元，同比增长32.5%[17] - 公有云服务2025年全年收入为66.33亿元人民币，同比增长32.5%[34] 各条业务线表现：智算云业务 - 第四季度智算云业务账单收入同比增长95%至人民币9.26亿元[8][9] 各条业务线表现：行业云服务 - 第四季度行业云服务收入同比增长4.5%至人民币8.59亿元[9] - 2025财年行业云服务收入为人民币2,925.1百万元，同比增长5.3%[17] - 行业云服务2025年全年收入为29.25亿元人民币，同比增长5.3%[34] 其他财务数据：现金流与现金状况 - 截至2025年末现金及现金等价物为人民币6,018.0百万元，较上季度末的3,954.5百万元大幅增加[16] - 现金及现金等价物从2024年底的26.49亿元人民币大幅增加至2025年底的60.18亿元人民币，增长127.2%[32] - 2025财年全年经营活动产生现金净流入38.0103亿元人民币（5.4354亿美元），同比增长504.9%[40] - 截至2024年12月31日，公司期末现金、现金等价物及受限制现金为61.1724亿元人民币（8.7475亿美元），较期初增长124.1%[40] - 2025财年全年融资活动产生现金净流入41.8298亿元人民币（5.9816亿美元），主要支持了现金储备的增长[40] 其他财务数据：资产与负债 - 公司总资产从2024年12月31日的175.93亿元人民币增长至2025年12月31日的267.29亿元人民币，增幅达51.9%[32][33] - 总负债从2024年底的120.87亿元人民币增加至2025年底的174.16亿元人民币，增长44.1%[32][33] 其他财务数据：每股收益与股份 - 每股基本及摊薄净亏损为人民币0.23元（0.03美元），2024年为人民币0.54元[22] - 截至2025年12月31日，发行在外的普通股为4,479,857,667股，相当于约298,657,178股美国存托股[22] - 2025年第四季度每股基本及摊薄净亏损为0.04元人民币（0.01美元），全年为0.23元人民币（0.03美元）[35] 管理层讨论和指引：经营利润与调整后盈利 - 第四季度实现经调整经营利润人民币5460万元，连续两季度盈利[8] - 经营亏损为人民币772.9百万元（110.5百万美元），较2024年的人民币1,739.0百万元大幅收窄[21] - 2025年第四季度经调整EBITDA（非公认会计准则）为7.12586亿元人民币（1.019亿美元），环比（第三季度为8.04834亿元）有所下降[37] - 2025财年第四季度经调整经营利润（非公认会计准则）为5458.6万元人民币（780.6万美元），环比增长255.3%，并实现扭亏为盈[38] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司使用的美元换算汇率为人民币6.9931元兑1.00美元[27]