财务表现：收入与利润 - 收入为人民币822.449亿元，同比下降7.3%[3] - 公司二零二五年总收入为822.45亿元人民币，较二零二四年886.75亿元下降7.3%[22][24][26] - 2025年总收入为822.45亿元人民币，较2024年的886.75亿元人民币下降7.3%[29] - 2025年集团收入为人民币822.449亿元，同比下降7.3%[83] - 经营利润为人民币65.644亿元，经营利润率为8.0%，同比略降0.2个百分点[3] - 2025年经营利润为人民币65.644亿元，同比下降9.5%；经营利润率为8.0%，略低于2024年的8.2%[86] - 公司权益股东应占利润同比上升1,378.9%至人民币15.454亿元[3] - 公司二零二五年净利润为16.24亿元人民币，较二零二四年2.25亿元大幅增长622.2%[22][24] - 2025年税前利润为29.09亿元人民币，较2024年的9.99亿元人民币大幅增长191.2%[39] - 2025年公司权益股东应占利润为人民币15.454亿元，同比激增1,378.9%；每股基本盈利为人民币0.396元，同比上升1,366.7%[88] - 基本每股盈利为人民币0.396元，2024年为人民币0.027元[5] - 2025年计算每股基本盈利的普通股加权平均数为3,903,967千股，较2024年的3,926,602千股减少0.6%[45] 财务表现：成本与费用 - 毛利率同比提升0.3个百分点至39.9%[3] - 2025年毛利率为39.9%，较2024年上升0.3个百分点[84] - 2025年销售成本为494.37亿元人民币，较2024年的535.84亿元人民币下降7.7%[33] - 2025年销售及经销费用减少6.4%至人民币216.122亿元，占收入比例为26.3%[85] - 2025年产品及品牌宣传营销费用上升4.2%至人民币74.105亿元，占收入比例9.0%[85] - 2025年其他费用为19.67亿元人民币，较2024年的64.53亿元人民币大幅下降69.5%[32] - 2025年融资成本为9.71亿元人民币，较2024年的14.68亿元人民币下降33.9%[36] - 融资成本为人民币97.08亿元，占收入比重约1.2%，同比下降0.5个百分点[93] - 2025年雇员福利费用为77.34亿元人民币，较2024年的81.31亿元人民币下降4.9%[33] - 2025年研发费用为5.55亿元人民币，较2024年的5.13亿元人民币增长8.2%[33] - 2025年所得税支出为12.85亿元人民币，较2024年的7.75亿元人民币增长65.8%[38][39] - 2025年减值亏损及存货撇减净额为27.89亿元，较二零二四年60.12亿元大幅减少53.6%[23][25] - 2025年集团计提减值拨备共计约人民币23.199亿元（2024年为人民币3.928亿元）[87] - 2025年应收账款及其他金融资产减值净额为18.89亿元人民币，较2024年的3.72亿元人民币激增408.0%[33] 财务表现：现金流、资本支出与借贷 - 经营业务所产生的现金净流入为人民币87.505亿元，创历史新高，较2024年增加5.0%[3] - 经营业务产生的现金净流入为人民币875.05亿元，同比增长5.0%[92] - 公司二零二五年资本支出总额为249.45亿元，较二零二四年358.46亿元下降30.4%[23][25] - 2025年资本支出为人民币24.945亿元，同比减少30.4%[91] - 计息银行及其他借贷（流动与非流动合计）为人民币253.888亿元，较2024年的346.372亿元减少[7][8] - 未偿还计息银行及其他借贷下降至人民币2538.87亿元，其中一年内偿还部分为人民币1387.41亿元[92] - 净借贷（计息借贷扣除现金及银行存款）为人民币1213.42亿元[92] - 总权益为人民币4718.16亿元，债务权益比率下降至53.8%[92] 业务线表现：液态奶业务 - 液态奶业务二零二五年外部销售收入为649.39亿元，同比下降11.1%，但仍占总收入的79.0%[22][24] - 液态奶收入为人民币6493.93亿元，占蒙牛总收入的79.0%[94] - 液态奶收入在2025年下半年环比企稳回升[53] - 常温事业部围绕“喝上奶”战略，通过百利包、爱克林等多种产品形态提升基础奶市场渗透率[56] - 针对乳糖不耐受人群推出“软牛奶”系列产品，以拓宽饮奶人群[56] - 特仑苏品牌年内推出战略级新品“沙金套海沙漠•有机纯牛奶”，进行高端价值引领[57] - UHT奶产品特仑苏沙漠有机纯牛奶每100ml含4.0g蛋白质和130mg原生高钙[95] - 纯甄品牌打造多款潮流口味产品[57] - 纯甄0添加原味风味酸奶主打“0香精，0色素，0明胶，0乳粉”[97] - 蒙牛低温业务连续21年市场份额第一[60] - 蒙牛酸奶果粒系列升级12mm[61] - 优益C连续5年品牌力行业第一并斩获国家保健食品认证[62] - 优益C上市600亿超快燃功能新品[62] 业务线表现：鲜奶业务 - 鲜奶、奶粉、奶酪等品类均实现双位数增长[3] - 鲜奶、奶粉、奶酪等品类在2025年全年均取得双位数增长[53] - 蒙牛鲜奶业务持续双位数增长大幅跑赢行业低个位数增长[64] - 蒙牛鲜奶业务在港澳市场终端门店覆盖数量超1,000家[65] - 蒙牛鲜奶业务在大卖场、O2O渠道市场份额稳居行业第一[65] - 蒙牛鲜奶业务在京东、天猫、拼多多等主流电商平台市场份额位居首位[65] - 蒙牛鲜奶业务渗透率、市场份额、品牌力及社媒力均显著提升[64] - 每日鲜语核心4.0系列销量及卖力稳定增长[64] - 每日鲜语核心4.0系列稳居高端鲜奶市场核心地位[102] 业务线表现：冰淇淋业务 - 冰淇淋收入为人民币539.33亿元，占蒙牛总收入的6.5%[103] - 国内冰淇淋业务实现双位数增长[67] - 艾雪品牌稳居印度尼西亚冰淇淋市场份额第一，菲律宾即食冰淇淋市场份额第二，越南市场占有率突破至行业第二[69] 业务线表现：奶粉业务 - 奶粉业务二零二五年分部业绩扭亏为盈，实现利润1.13亿元，而二零二四年亏损46.38亿元[22][24] - 奶粉业务全年录得收入双位数增长[72] - 奶粉业务收入为人民币36.434亿元，占蒙牛总收入的4.4%[104] - 2024年奶粉业务收入为人民币33.205亿元，占总收入3.7%[104] - 瑞哺恩品牌业绩增速领先行业[72] - 瑞哺恩亲益婴儿配方奶粉吸收率提升100%，吸收效果提升52%[104] - 蒙牛中老年奶粉截至2025年12月成功登顶全渠道市场份额第一[73] - 蒙牛海外婴配粉品牌贝拉米有机年內录得双位数增长，并在越南市场实现翻倍增长[74] 业务线表现：奶酪业务 - 奶酪业务二零二五年外部销售收入为52.66亿元，较二零二四年43.20亿元增长21.9%[22][24] - 奶酪业务收入为人民币52.655亿元，占蒙牛总收入的6.4%[105] - 2024年奶酪业务收入为人民币43.197亿元，占总收入4.9%[105] - 妙可蓝多奶酪市场占有率持续稳居行业第一[70] - 妙可蓝多B端推出国产原制马苏里拉奶酪，填补市场空白[71] 业务线表现：其他业务 - 蒙牛专业乳品板块推出10多款新品，包括国内首款国产稀奶油[75] - 运动营养品牌迈胜在2025年获得仙乐健康、高瓴创投与蒙牛创投近亿元A轮融资[76] - 虹摹生物科技实现母乳低聚糖LNnT商业化生产，成为国内唯一同时拥有2'-FL与LNnT双认证的企业[77] 地区表现 - 海外地区收入为45.50亿元，占总收入5.5%，较二零二四年47.16亿元下降3.5%[26] 运营与战略举措 - 公司持续加大研发及数字化领域的长期投入[53] - 蒙牛在2025年春节档与《哪吒2》合作，带动全品类销量攀升[54] - 公司加速渠道优化，扩大下沉市场覆盖并深化会员店、零食量贩等高增势能渠道合作[54] - 截至2025年底，蒙牛年产能合计为1,394万吨[106] - 2025年新增3家、累计4家零碳工厂，新增8款产品获得碳足迹认证[107] - 2025年集团引导合作牧场完成减排项目累计减碳约9.3万吨[80] - 截至2025年末，已有4个工厂开展AWS水管理认证，15款产品完成产品水足迹认证[108] - 蒙牛在2025年参与起草发布各类标准28项，其中国家标准12项[78] 管理层讨论与指引 - 液态奶收入在2025年下半年环比企稳回升[53] - 鲜奶、奶粉、奶酪等品类在2025年全年均取得双位数增长[53] - 公司持续加大研发及数字化领域的长期投入[53] 股东回报与公司治理 - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度之末期股息每股人民币0.520元，分红总额合计人民币20.170亿元[3] - 2025年拟派期末股息为每股0.520元，总额2,017,029千元；2024年为每股0.509元，总额1,994,247千元[43] - 2025年已宣派及支付的普通股股息为1,991,229千元，2024年为1,924,358千元[43] - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的期末股息每股普通股人民币0.520元（2024年：人民币0.509元）[124] - 拟派期末股息将于2026年6月24日或前后派付，股权登记日为2026年6月11日[124] - 公司将于2026年6月2日至6月5日暂停办理股份过户登记以厘定股东周年大会投票资格，并于2026年6月11日暂停办理以厘定股息派发资格[125] - 符合股东周年大会投票资格的股份过户文件须于2026年6月1日下午4时30分前交回，记录日期为2026年6月5日[125] - 拟派期末股息股份过户登记截止日期为2026年6月10日（星期三）下午4时30分[126] - 公司于2025年以总代价6.106亿港元在公开市场回购合共39,068,000股股份并已注销[118] - 2025年各月股份回购详情：1月回购184万股，最高价17.02港元，最低价14.86港元，总代价2930万港元；4月回购207万股，最高价19.50港元，最低价17.64港元，总代价3871.6万港元；5月回购306.4万股，最高价19.90港元，最低价17.50港元，总代价5610.2万港元；6月回购432.8万股，最高价18.22港元，最低价15.98港元，总代价7289.2万港元；7月回购290万股，最高价17.56港元，最低价15.84港元，总代价4861.7万港元；8月回购52.8万股，最高价16.00港元，最低价15.21港元，总代价827.7万港元；9月回购743.8万股，最高价15.45港元，最低价14.24港元，总代价1.11426亿港元；10月回购970万股，最高价14.92港元，最低价14.07港元，总代价1.39794亿港元；11月回购420万股，最高价15.04港元，最低价14.06港元，总代价6100.1万港元；12月回购300万股，最高价15.34港元，最低价14.25港元，总代价4447.2万港元[119] - 截至公告日期公司已发行股份数目为3,878,902,513股[119] - 公司确认其于2025年度一直符合企业管治守则的所有适用守则条文[116] - 董事确认于2025年度一直遵守有关证券交易的标准守则[117] - 审核委员会已审阅集团截至2025年12月31日止年度的财务报表[122] - 公司年度报告将适时寄发股东并发布于公司及港交所网站[127] - 公司执行董事为高飞、沈新文及王燕[128] - 公司非执行董事为庆立军、孟凡杰及Lillie Li VALEUR[128] - 公司独立非执行董事为叶礼德、李恒健及葛俊[128] 其他财务数据 - 现金及银行结存为人民币132.545亿元，较2024年的173.392亿元有所减少[7] - 公司二零二五年总资产为965.78亿元，较二零二四年1062.93亿元下降9.1%[22][24] - 公司二零二五年总负债为493.97亿元，较二零二四年582.67亿元下降15.2%[22][24] - 2025年非流动资产为492.36亿元人民币，较2024年的531.47亿元人民币下降7.4%[27] - 2025年应收账款为2,878,827千元，计提亏损拨备514,901千元，净额为2,429,187千元，较2024年净额3,261,858千元下降25.5%[48] - 2025年应收账款账龄一年以内的为2,344,182千元，占净额总额的96.5%[49] - 2025年应付账款及票据总额为7,920,006千元，较2024年的8,647,226千元下降8.4%[50] - 2025年应付账款及票据中3个月内到期的为7,023,383千元，占总金额的88.7%[50] - 2025年有486,353千元的应付票据以公司存款作抵押，较2024年的386,589千元增长25.8%[50] - 2025年雇员总成本约为人民币77.341亿元[111] - 截至2025年底，蒙牛集团合计共聘用雇员超38,000名[111] - 公司在中国大陆的子公司主要适用25%的企业所得税率，部分子公司享受15%的优惠税率[41] - 公司在香港的利得税按16.5%税率计提，在澳洲、新西兰及印尼的税率分别为30%、28%及22%[41] 业务分部与会计政策 - 公司有五个可报告经营分部：液态奶业务、冰淇淋业务、奶粉业务、奶酪业务、其他业务[20] - 液态奶业务生产及经销UHT奶、乳饮料、酸奶及鲜奶[20] - 冰淇淋业务生产及经销含乳冰淇淋[20] - 奶粉业务生产及经销奶粉[20] - 奶酪业务生产及经销奶酪[20] - 其他业务主要为乳制品原辅料生产及经销贸易业务[20] - 分部间销售及转让参考当时市价进行交易[21] - 分部业绩评估依据可报告分部利润/亏损，该指标与公司税前利润/亏损计量方式一致，但排除了利息收入、非租赁相关融资成本、应占联营公司业绩、所得税支出及总部公司收益/支出[18] - 公司从事乳制品生产及经销业务[9] - 财务报表以人民币列示，数值四舍五入至最接近的千位[11] 息税折旧摊销前利润 (EBITDA) - 2025年息税折旧摊销前利润(EBITDA)为人民币63.621亿元，同比大幅增加42.6%；EBITDA利润率为7.7%，同比上升2.7个百分点[88]