财务表现：收入与利润 - 2025年第四季度营收同比增长38%至5.721亿美元，全年营收同比增长27%至20.241亿美元[2][3][4] - 2025年第四季度调整后税前利润同比增长41%至1.149亿美元，全年调整后税前利润同比增长30%至4.181亿美元[2][3][4] - 2025年第四季度基本每股收益同比增长50%至1.14美元，全年基本每股收益同比增长39%至4.12美元[2][3][4] - 2025年第四季度调整后税前利润率提升至20.1%（Q4 2024: 19.6%），全年调整后税前利润率提升至20.7%（FY 2024: 20.1%）[3][5] - 第四季度营收增长至5.721亿美元，同比增长37.6%（Q4 2024: 4.156亿美元）[13] - 第四季度调整后税前利润创纪录，达1.149亿美元，同比增长41.2%（Q4 2024: 8140万美元），调整后税前利润率提升至20.1%（Q4 2024: 19.6%）[22] - 2025财年营收增长至20.241亿美元，同比增长26.9%（FY 2024: 15.947亿美元）[23] - 2025财年调整后税前利润增长至4.181亿美元，同比增长30.2%（FY 2024: 3.211亿美元），调整后税前利润率提升至20.7%（FY 2024: 20.1%）[28] - 2025财年第四季度营收为5.721亿美元，同比增长37.7%；2025财年全年营收为20.241亿美元，同比增长26.9%[127] - 2025财年第四季度调整后税前利润为1.149亿美元，调整后税前利润率为20.1%；2025财年全年调整后税前利润为4.181亿美元，调整后税前利润率为20.7%[120] - 2025财年第四季度持续经营业务税后利润为8550万美元，税后利润率为14.9%；2025财年全年持续经营业务税后利润为3.079亿美元，税后利润率为15.2%[120] - 2025财年第四季度调整后归属于普通股股东的利润为8650万美元；2025财年全年调整后归属于普通股股东的利润为3.039亿美元[120] - 2025财年第四季度基本每股收益为1.14美元，调整后基本每股收益为1.21美元；2025财年全年基本每股收益为4.12美元，调整后基本每股收益为4.26美元[120] - 2025财年全年调整后股本回报率为29.9%，与2024财年的29.8%基本持平[120] 财务表现：收入构成 - 2025年第四季度净交易收入同比大幅增长128%至2.918亿美元，全年净交易收入同比增长73%至8.519亿美元[9] - 2025年第四季度净佣金收入同比增长5%至2.375亿美元，全年净佣金收入同比增长14%至9.775亿美元[9] - 2025年第四季度净利息收入同比下降58%至2610万美元，全年净利息收入同比下降33%至1.526亿美元[9] - 2025财年净交易收入增长至8.519亿美元，同比增长73.0%（FY 2024: 4.924亿美元）[24] - 2025财年净利息收入下降至1.526亿美元，同比减少32.8%（FY 2024: 2.271亿美元），主要受平均联邦基金利率下降100个基点及债务利息支出增加1.055亿美元影响[26][30] - 2025财年第四季度净交易收入为2.918亿美元，同比增长127.8%；2025财年全年净交易收入为8.519亿美元，同比增长73.0%[127][128] 财务表现：成本与费用 - 第四季度总费用增长至4.627亿美元，同比增长35.7%（Q4 2024: 3.409亿美元）[11][18] - 2025财年总费用增长至16.242亿美元，同比增长24.3%（FY 2024: 13.069亿美元）[11][27] - 2025财年全年薪酬与福利支出为12.342亿美元，同比增长27.1%[128] 业务线表现：清算业务 - 2025年第四季度各业务部门营收均实现增长：清算业务增长10%至1.367亿美元[5] - 结算业务2025财年调整后税前利润增长至2.615亿美元（FY 2024: 2.473亿美元），但利润率下降350个基点至49.5%（FY 2024: 53.0%）[37] - 2025财年总收入为52.82亿美元，同比增长13%；其中第四季度收入为13.67亿美元，同比增长10%[38] - 2025财年调整后税前利润为26.15亿美元，同比增长6%；调整后税前利润率下降350个基点至49.5%[38] - 2025财年关键绩效指标：清算合约量达12.8亿份，增长15%；清算客户平均余额为130亿美元，增长18%[40] 业务线表现：代理与执行业务 - 2025年第四季度各业务部门营收均实现增长：代理与执行业务增长51%至2.904亿美元[5] - 2025财年代理与执行业务收入大幅增长至104.92亿美元，同比增长51%；其中证券业务收入为71.03亿美元，增长74%，主要受Prime业务（收入25.82亿美元，增长209%）和外汇业务（收入6.61亿美元，增长362%）驱动[48][49][50] - 2025财年代理与执行业务调整后税前利润增至28.09亿美元，同比增长160%；调整后税前利润率提升1130个基点至26.8%[50] - 2025财年第四季度“代理与执行做市”业务部门收入为2.904亿美元，同比增长51.1%；2025财年全年该部门收入为10.492亿美元，同比增长50.9%[127] 业务线表现：做市业务 - 2025年第四季度各业务部门营收均实现增长：做市业务增长83%至8140万美元[5] - 2025财年做市业务收入增长至23.55亿美元，其中金属业务收入为13.76亿美元，增长30%；农业业务收入下降至1.16亿美元[60][61] - 2025年第四季度做市业务调整后税前利润为2.68亿美元，同比增长198%；调整后税前利润率提升至32.9%[59] - 第四季度总收入8140万美元，同比增长83%；全年总收入2.355亿美元，同比增长13%[63] - 第四季度调整后税前利润2680万美元，同比增长198%，利润率32.9%；全年调整后税前利润6890万美元，同比增长5%[63] 业务线表现：能源业务 - 2025年第四季度能源业务收入为7.61亿美元，同比增长5%；全年能源业务收入为33.13亿美元，同比增长16%[47][50] 业务线表现：对冲与投资解决方案业务 - 2025年第四季度各业务部门营收均实现增长：对冲与投资解决方案业务增长57%至6270万美元[5] - 对冲与投资解决方案业务第四季度收入6270万美元，同比增长57%，创历史新高；全年收入1.968亿美元，同比增长22%[67][70] - 结构化票据余额从27亿美元增至42亿美元，增长56%[73] 业务线表现：公司部门 - 公司部门全年调整后税前亏损2.367亿美元，同比扩大67%[77] 运营与人员情况 - 第四季度平均全职员工人数增至3131人，同比增长30.3%（Q4 2024: 2402人）[11][19] - 控制与支持部门平均人数从1084人增至1381人，增长27%[77] - 2025财年前台成本增长至18.23亿美元，同比增长22%；控制与支持成本增长至8.36亿美元，同比增长20%[38] 资产与负债状况 - 总资产从243.1亿美元增至346.8亿美元，增长43%；其中证券资产从64.6亿美元增至97.8亿美元，增长51%[79][81] - 贸易应收款项从75.5亿美元增至110.4亿美元，增长46%[79][81] - 衍生金融工具资产从11.6亿美元增至23.4亿美元，增长101%[81] - 截至2025年12月31日，公司总资产为346.751亿美元，较2024年底的243.125亿美元增长42.6%[129] - 总负债从2024年的233.356亿美元增长至2025年的334.115亿美元，增幅达43.2%[130] - 流动负债从2024年的217.792亿美元增长至2025年的309.634亿美元，增幅达42.2%[130] - 总净资产从2024年的9.769亿美元增长至2025年的12.636亿美元，增幅为29.3%[130] - 回购协议负债从2024年的23.058亿美元大幅增长至2025年的41.489亿美元，增幅达79.9%[130] - 贸易及其他应付款项从2024年的97.404亿美元增长至2025年的129.564亿美元，增幅为33.0%[130] - 债务证券（流动部分）从2024年的21.196亿美元增长至2025年的33.943亿美元，增幅为60.1%[130] - 衍生金融工具负债（流动部分）从2024年的7.517亿美元激增至2025年的22.344亿美元，增幅达197.3%[130] - 归属于普通股股东的总权益从2024年的8.793亿美元增长至2025年的11.662亿美元，增幅为32.6%[130] - 留存收益从2024年的7.224亿美元增长至2025年的9.820亿美元，增幅为35.9%[130] - 公司新增了2.948亿美元的与持有待售资产相关的负债[130] 资本与流动性 - 集团可用流动性资源总额为27.5亿美元，流动性缓冲为10.5亿美元[83] - 截至2025年12月31日，公司核心一级资本（CET1）为8.292亿美元，较2024年的6.239亿美元增长32.9%[91] - 截至2025年12月31日，公司总资本资源为9.271亿美元，较2024年的7.231亿美元增长28.2%[91] - 公司总资本比率从2024年的234%下降至2025年的230%，主要原因是自有资金门槛要求（OFTR）提高[91][92] - 截至2025年12月31日，公司自有资金门槛要求（OFTR）为4.026亿美元，较2024年的3.088亿美元增长30.4%[91][92] - 公司资本要求增加源于2025年12月收购后更新的自有资金门槛要求（OFTR）评估[87][92] - 公司总资本资源增加部分得益于截至2025年12月31日止十二个月期间的（未经审计）利润[92] - 公司始终持有超出监管要求的资本盈余[88] - 公司资本管理遵循审慎原则，以维持投资级信用评级[89] - 公司至少每年进行一次业务模型评估、资本预测和压力测试[90] 股东回报 - 公司批准了2025年第四季度每股0.15美元的股息，将于2026年第一季度支付[5] - 公司董事会批准将于2026年3月31日向股东支付每股0.15美元的股息[93]