财务表现：收入与利润 - 集团持续经营业务收入增长4.2%至人民币141.51亿元[3] - 2025年公司持续经营业务收入为人民币141.51亿元，同比增长4.2%[43] - 2025年公司总收入为141.511亿元人民币，较2024年的135.772亿元人民币增长4.2%[112] - 公司2025年总收入约为人民币142亿元，同比增长4.2%[116] - 集团持续经营业务之经营溢利增长至人民币20.19亿元[3] - 2025年经营溢利率为14.3%，净利率为9.7%[35] - 公司2025年营业利润为人民币20.188亿元，同比增长2.7%，营业利润率为14.3%，同比下降0.2个百分点[131] - 包含已终止经营业务亏损后，公司普通股股权持有人应占溢利达人民币13.716亿元，增长10.8%[3] - 2025年公司普通股股权持有人应占溢利创历史新高，达人民币13.72亿元，同比增长10.8%[43] - 公司2025年普通股股权持有人应占净利润为人民币13.716亿元，同比增长10.8%，净利润率为9.7%[135] - 2025年每股基本盈利为人民币51.35分，同比增长5.5%[35] - 2025年每股基本盈利為人民幣51.35分，全年每股股息總計為27.5港仙[187] 业务分部表现 - 特步主品牌收入增加1.5%至人民币125.15亿元，专业运动分部收入增长30.8%至人民币16.36亿元[3] - 专业运动分部（索康尼）2025年收入同比增长30.8%至人民币16.36亿元[89] - 专业运动分部收入占集团总收入11.6%[89] - 大众运动品牌收入125.151亿元人民币，占总收入88.4%，同比增长1.5%[114] - 专业运动品牌收入16.360亿元人民币，占总收入11.6%，同比大幅增长30.8%[114] - 大众运动分部收入增长1.5%至人民币125亿元，专业运动分部收入大幅增长30.8%至人民币16.36亿元[118] - 集团持续经营业务之经营溢利增长至人民币20.19亿元，专业运动分部经营溢利大幅增长46.4%至人民币1.145亿元[3] - 专业运动分部2025年经营溢利达人民币1.145亿元，较去年同期的人民币0.782亿元大幅增加[89] - 大众运动分部2025年营业利润为人民币19.197亿元，同比下降1.8%，营业利润率为15.3%，同比下降0.6个百分点[131] - 专业运动分部2025年营业利润为人民币1.145亿元，同比大幅增长46.4%，营业利润率提升至7.0%[131] 毛利率与毛利构成 - 2025年毛利率为42.8%，较2024年的43.2%略有下降[43] - 公司2025年毛利为人民币60.63亿元，同比增长3.4%；整体毛利率为42.8%，同比下降0.4个百分点[120][123] - 大众运动分部毛利微增0.1%至人民币51.56亿元，毛利率为41.2%，同比下降0.6个百分点[122][127] - 专业运动分部毛利显著增长27.0%至人民币9.075亿元，毛利率为55.5%，同比下降1.7个百分点[122][127] - 鞋履产品毛利为人民币37.78亿元，毛利率为44.9%，与去年持平；服装产品毛利为人民币21.86亿元，毛利率为40.1%，同比下降1.0个百分点[120] 成本与费用 - 销售及分销开支约为人民币31.95亿元，占总收入22.6%，同比上升1.5个百分点；其中广告及推广费用达人民币18.25亿元[126] - 一般及行政开支约为人民币13.67亿元，占总收入9.7%，同比下降0.8个百分点[129] - 公司就存货作出的拨备由2024年的人民币140万元增加至人民币680万元[130] - 公司2025年财务成本净额为人民币0.998亿元，较2024年的人民币0.975亿元略有增加[132] - 公司2025年所得税开支为人民币6.018亿元，同比增长1.0%，实际税率为30.5%[133] - 其他收入与收益净额增加至约人民币5.174亿元，主要由于政府补助增加至人民币3.011亿元等因素[125] 产品收入结构 - 按产品类别划分，鞋履收入占59.5%为人民币84.2亿元，服装收入占38.5%为人民币54.51亿元[26] - 鞋履产品收入84.200亿元人民币，占总收入59.5%，同比增长4.5%[112] - 服装产品收入54.513亿元人民币，占总收入38.5%，同比增长4.3%[112] 营运资金与周转效率 - 2025年平均存货周转天数为77天，较2024年的68天有所增加[35] - 2025年平均应收贸易款项周转天数为120天，与2024年持平[35] - 2025年整体营运资金周转天数为110天，较2024年的87天显著增加[35] - 公司2025年整体营运资金周转天数为110天，较2024年的87天增加23天[142] - 公司2025年存货周转天数为77天，较2024年增加9天；应付贸易款项周转天数为87天，较2024年减少14天[142] - 营运资金周转天数增加23天，存货周转天数增加9天至77天，应付贸易款项周转天数减少14天至87天，应收贸易款项周转天数保持120天[143][145] 现金流与财务状况 - 集团净现金大幅增长73.4%至人民币17.07亿元[3] - 现金及现金等价物净额增加至约人民币1,707.0百万元，较2024年的人民币984.7百万元大幅增长[149] - 来自经营活动的现金流量净额为人民币952.4百万元，较2024年的人民币1，228.1百万元有所下降[147][148] - 现金及现金等价物增加约人民币477.9百万元至约人民币3，457.1百万元[147] - 已支付股息人民币610.0百万元，偿还银行借款净额人民币919.3百万元[147] 资产负债表与资本结构 - 每股资产净值增加12.3%至人民币3.64元[3] - 2025年负债比率为14.4%，较2024年的18.1%有所改善[35] - 总资产为人民币16，898.8百万元，总负债为人民币6，696.3百万元，股东权益总额增至人民币10，202.5百万元[150] - 每股资产净值约人民币3.64元，较2024年的人民币3.24元增加12.3%[150] - 流动比率为2.4倍，负债比率（借款和可换股债券总值与资产总值比率）为14.4%，较2024年的18.1%下降[150] - 应收票据约为人民币411.0百万元，周转天数11天；应付票据余额为零[144] - 应收贸易款项减值人民币26.1百万元，存货拨备人民币6.8百万元[151][152] 融资活动 - 发行5亿港元2025年可换股债券，年利率1.5%，初步换股价6.325港元，将于2026年2月18日到期[160] - 可换股债券若按初步换股价悉数转换，将发行最多79，051，383股转换股份[160] - 发行可换股债券所得款项净额约为4.92亿港元[161] - 完成配售及认购90，909，000股股份，配售及认购价均为每股5.50港元[162] - 认购所得款项净额约为4.93亿港元，净认购价扣除费用后约为每股5.42港元[162] 股息政策 - 董事会建议派发末期股息每股9.5港仙，连同中期股息，全年派息比率为50.4%[3] - 2025年全年派息比率为50.4%[43] - 公司2025年建议派发末期股息每股9.5港仙，全年股息总额为27.5港仙，派息率为50.4%[136] 渠道与零售网络 - 截至2025年底，集团共有特步成人店铺6，357家及特步少年店铺1，488家，索康尼在中国内地共有175家店铺[3] - 截至2025年12月31日，特步集团在中国内地及海外的特步成人品牌店铺共有6，357家，较2024年12月31日的6，382家净减少25家[77] - 截至2025年12月31日，索康尼在中国内地有175家门店[91] - 公司加快渠道改革，推行直接面向消费者(DTC)模式，并积极布局购物中心与奥莱渠道[44] 电子商务与数字化 - 2025年，特步主品牌的电子商务业务收入占比超过三分之一，其中抖音及微信视频号等直播渠道实现约40%的收入增长[78] - 2025年，特步在电商渠道推出的“两千公里”旗舰跑鞋系列销量实现翻倍增长[80] - 海外跨境电商业务实现超过220%的快速增长[81] 产品创新与发布 - 特步160X 7.0 PRO跑鞋使用XTEP ACE+发泡技术，回弹超85%，CPU大底止滑性提升38.5%，GT700碳板推进性提升8.7%[59] - 特步260X 3.0跑鞋的T400碳板灵活性及滚动性分别提升14%及3.4%[61] - 特步360X 3.0跑鞋使用XTEP ACE发泡技术，回弹性超70%，BT400碳板弯折曲度达100°[62] - 特步在2025年8月推出了新一代冠军版跑鞋“160X 7”系列[63] - 特步在2025年推出了面向大众市场的“青云”缓震旗舰跑鞋系列[64] - 特步在2025年推出了“飞石”徒步鞋及凉鞋系列和“山猫”越野跑鞋系列，以拓展户外运动市场[71] - 特步在2025年正式推出了专业篮球鞋“JLIN6”[72] - 索康尼品牌于2025年下半年拓宽产品矩阵，加速推出休闲与服装产品系列[45] - 索康尼“WOOOLLY运动生活羊毛系列”面料经过150次家庭水洗后仍能保持版型，优于行业表现200%[94] 跑步领域表现与赞助 - 集团在中国主要六场马拉松中，全局穿着率排名第一[32] - 特步主品牌在2025年上海、北京、厦门、广州、无锡及成都六大重点马拉松赛事中全局穿着率位居榜首[51] - 特步跑鞋在2025年中国男子马拉松百强榜穿着率为34%，连续四年位居所有品牌第一[54][55] - 特步跑鞋在2025年中国女子马拉松百强榜穿着率为21%，连续三年位居所有品牌第一[56][57] - 2025年，特步赞助了全国共74场主要的跑步赛事及活动[66] - 特步已连续17年赞助世界田联白金标赛事厦门马拉松[66] - 上海马拉松赛事2025年报名人数达356，500人，创历史新高，全马中签率仅7.2%[48] 跑步社群与会员 - 特步跑步俱乐部“特跑族”会员人数超过250万人，跑团数目超过7，000个[68] - 海外业务特跑族会员人数于2025年突破7，000人，增长34倍[81] 市场环境与政策 - 政府设立目标，在2030年前体育产业规模达到人民币7万亿元[46][48] 研发与可持续发展 - 公司与清华大学体育部完成了330，000组儿童足部数据研究[85] - 特步MSCI ESG评级获评为“A”级[97] - 2025年公司捐赠体育用品及现金总值超过6400万元人民币[101] 生产与供应链 - 截至2025年底公司雇员约8800名，其中生产雇员占比58.8%[105] - 公司自产设施总规划面积达170，000平方米，其中二期30，000平方米已于2025年1月运营[104] - 鞋履产品自产比例为34%，外包比例为66%[106] - 服装产品自产比例为9%，外包比例为91%[107] - 2024年12月31日雇员人数为8，900名，生产雇员占比57.4%[164] 投资者关系与公司治理 - 2025年通过反向路演等活动，吸引了超过80名投资者及分析师参与[167] - 2025年覆盖公司的分析师数目为51位[171] - 2025年举行了3次业绩简报会及股东周年大会，进行了39次非交易性路演[171] - 2025年公司組織了36場反向路演，以加深投資者對其營運的了解[175] - 公司將於2026年3月26日公佈2025年度業績，並建議於2026年6月30日派發末期股息[183] - 2025年公司積極參與投資者交流，共參加了至少28場策略會及論壇[173] - 在2025年Extel亞洲高級管理層團隊評選中，公司於多個類別（如最佳首席執行官、最佳投資者關係企業等）獲得第三名[180] - 2025年公司獲《亞洲企業管治》頒發第十五屆亞洲卓越獎[178] - 公司設有投資者關係部，聯絡電話為(852) 2152 0333，電郵為ir@xtep.com.hk[185] - 公司股份被納入多個主要指數，包括恒生綜合指數系列及MSCI中國中小型市值指數等[186] 股权与市值 - 截至2025年12月31日，公司已發行股份數目為2,806,072,356股，市值為149.0億港元[181] 管理层信息 - 公司董事局主席兼行政總裁丁水波在體育用品行業擁有逾30年經驗，並曾獲得多項個人榮譽[189][191] - 丁美清女士在体育用品行业累积逾20年经验，负责产品设计开发及供应链业务[194] - 丁明忠先生在体育用品行业累积逾20年经验，负责管理集团配饰业务[195] - 杨鹭彬先生拥有超过20年审计、公司财务及财务管理经验[196] 已终止经营业务 - 已终止经营业务（KP Global）在2024年1月至11月期间的亏损为人民币0.671亿元[134]