财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收益为9.439亿元人民币，较2024年的10.350亿元人民币下降8.8%[16] - 2025年营收约为9.439亿元人民币，同比下降8.8%[23] - 2025年总收益为人民币9.439亿元，较2024年的10.350亿元下降约8.8%[61][62] - 2025年经营溢利为9659.1万元人民币，经营利润率为10.2%，较2024年的8.7%提升1.5个百分点[16] - 2025年年内溢利为3197.7万元人民币，纯利率为3.4%，较2024年的2.8%提升0.6个百分点[16] - 2025年净利润为3200万元人民币，同比增长10.7%[23] - 经营溢利为人民币9660万元，较2024年的8960万元增长7.8%[77] - 年内溢利为人民币3200万元，净利率为3.4%，较2024年的2.8%有所提升[83] - 2025年每股基本盈利为4.58人民币分，较2024年的4.10人民币分增长11.7%[16] 财务数据关键指标变化：毛利率与成本费用 - 2025年毛利为4.064亿元人民币，毛利率为43.1%，较2024年的44.7%下降1.6个百分点[16] - 2025年毛利为人民币4.064亿元，同比下降12.1%；毛利率为43.1%，较2024年的44.7%下降1.6个百分点[63][65] - 2025年销售及分销开支为人民币1.885亿元，同比下降4.6%，其中电商平台及营运开支从4367万元大幅降至1980万元[68][71] - 2025年行政及其他营运开支为人民币2.076亿元，同比下降6.7%（减少人民币1500万元）[72][73] - 融资成本为人民币930万元，占收入的1.0%，较2024年的1.3%下降[80] - 所得税开支为人民币3740万元，实际税率为53.9%，较2024年的56.7%有所下降[82] 财务数据关键指标变化：其他收入与现金流 - 2025年其他净收入为人民币8620万元，较2024年的4740万元大幅增加人民币3880万元[64][66] - 现金及现金等价物等总额为人民币5.049亿元，其中人民币占比98.4%[88] - 经营现金流出净额为人民币570万元，而2024年为流入净额15.44亿元[90] - 投资活动现金流入净额为人民币3530万元[91] - 融资活动现金流出净额为人民币4430万元[92] 业务线表现：按销售渠道划分 - 截至2025年12月31日止年度，所有零售渠道总零售收益同比下降8.4%[40] - 截至2025年12月31日止年度，线上平台零售收益同比大幅下降25.5%[40] - 截至2025年12月31日止年度，实体零售店收益同比微降0.5%[40] - 线上店铺收益为人民币3.924亿元，占总收益41.6%，较2024年的5.450亿元（占比52.7%）大幅下降[61] - 线下店铺（批发+代销+自营）收益合计为人民币5.007亿元，占总收益53.0%，较2024年的4.381亿元（占比42.3%）有所提升[61] 业务线表现：按品牌与产品划分 - 按品牌分，截至2025年12月31日，主品牌“Cabbeen”门店占比为73.3%，较2024年的73.7%略有下降[44] - 按品牌划分，主品牌“卡宾”2025年收益为人民币5.641亿元，占总收益59.8%，较2024年略有下降[62] - 2025年产品系列推出超过2500个新款SKU，2024年产品系列超过2000个SKU[35] - 截至2026年1月31日，集团2025年系列产品的售罄率超过62.5%[40] 各地区及门店表现 - 截至2025年底，在中国内地共经营630间零售店铺，较2024年的650间减少20间[34] - 截至2025年底，在香港经营1间零售店铺，较2024年的5间减少4间[34] - 截至2025年底，在马来西亚经营2间零售店铺，2024年为无[34] - 截至2025年12月31日，零售门店总数从2024年的655家减少至633家[43] - 按渠道分，截至2025年12月31日，商场门店占比从2024年的58.5%下降至58.2%[44] - 按城市级别分，截至2025年12月31日，三线城市门店占比最高，为51.2%[45] - 截至2025年12月31日，实体店平均零售折扣为27.8%，较2024年的27.6%略有上升[40] 运营效率与资产状况 - 2025年平均存货周转天数为216天，较2024年的185天增加31天[16] - 2025年平均贸易应收款项及应收票据周转天数为210天，较2024年的218天减少8天[16] - 存货周转天数增加至216天，较2024年的185天有所恶化[102] - 贸易及应收票据平均周转天数从2024年的218天降至2025年的210天[104][107] - 存货平均周转天数从2024年的185天增加至2025年的216天[106] - 贸易及应付票据平均周转天数在2025年和2024年保持稳定，分别为158天和157天[111][115] - 2024年底约75%的贸易及应收票据已在2025年度内清偿[109][114] 财务杠杆与偿债能力 - 2025年资产负债比率（Gearing ratio）为16.4%，较2024年的16.8%略有下降[16] - 2025年盈利对利息倍数（Interest coverage ratio）为8.5倍，较2024年的6.1倍显著改善[16] - 资产负债比率从2024年的16.8%降至2025年的16.4%，银行贷款总额从人民币2.256亿元降至2.223亿元[112][116] - 银行贷款总额为人民币2.2228亿元，较2024年的2.256亿元略有下降[98] - 2025年底短期银行贷款中，人民币1980万元为固定利率，人民币3660万元为浮动利率[105] - 2025年底银行总融资额度为人民币4.265亿元，其中未动用额度为人民币8840万元[105] 资产抵押与投资情况 - 2025年底，账面价值人民币2.236亿元的资产被抵押用于担保银行贷款[105] - 2025年底，人民币5630万元的银行存款及账面价值人民币1.673亿元的土地及物业被抵押[121][124] - 对联营公司的投资从2024年的2040万元大幅减少至2025年的40万元，主要因商誉减值220万元及应占亏损1790万元[126] - 联营公司投资权益从2024年的人民币20.4百万元大幅减少至2025年的人民币0.4百万元，主要由于商誉减值亏损人民币2.2百万元及分占联营公司亏损人民币17.9百万元[130] - 公司于2025年未进行任何附属公司、联营公司及合营企业的重大收购及出售[131] - 截至2025年12月31日，公司无任何有关重大投资或资本资产的未来计划[132] 人力资源与设计团队 - 截至2025年底，设计团队共有15名设计师，较2024年的19名减少4名[35] - 截至2025年12月31日，公司员工总数为120人，较2024年的126人减少6人[134][136] - 2025年总员工成本（含董事薪酬）约为人民币63.5百万元，较2024年的人民币77.1百万元下降约17.6%[134][136] 分销网络与会员 - 截至2025年底，拥有4名批发分销商、17名代销分销商及101名二级分销商[34] - 截至2025年12月31日，公司拥有约410万微信粉丝及会员[40] 管理层讨论和指引 - 公司计划于2026年推行线下实体店全新店面形象提升计划[56] - 公司将积极评估品牌出海机遇，计划在马来西亚等东南亚国家开拓海外市场[56] 股息政策与派息 - 2025年总股息为每股2.00港仙，较2024年的1.79港仙增长11.7%[16] - 董事会建议2025财年派发末期股息每股普通股0.92港仙，高于2024年的0.86港仙[140][142] - 2025财年总股息支出约13.4百万港元（约人民币12.2百万元），派息率为40%，与2024年持平[140][142] - 公司自2018财年起采纳一般股息政策，按半年基准派发不超过公司权益股东应占净利润总额50%的股息[143][144] - 公司将于2026年4月27日暂停股份过户登记，以确定符合资格收取建议末期股息的股东[139][141] 公司治理：董事会与委员会构成 - 董事会目前由两名执行董事（杨子明博士、柯荣钦先生）及三名独立非执行董事（徐荣国先生、梁明书先生、顾静女士）组成[149] - 董事会由2名执行董事和3名独立非执行董事共5人组成[152] - 审计委员会由3名独立非执行董事组成，在截至2025年12月31日止年度举行了2次会议[164][170] - 薪酬委员会由2名独立非执行董事和1名执行董事共3人组成[172] - 截至2025年12月31日止年度，薪酬委员会举行了一次会议[177] - 截至2025年12月31日止年度，提名委员会举行了一次会议[183] - 截至2025年12月31日止年度，企业管治委员会举行了一次会议[188] 公司治理：董事履职与薪酬 - 执行董事杨紫明博士出席4次董事会会议，出席率100%[194] - 执行董事柯榕钦先生出席4次董事会会议，出席率100%[194] - 独立非执行董事徐容国先生出席4次董事会会议，出席率100%[194] - 独立非执行董事梁铭枢先生出席4次董事会会议，出席率100%，但缺席1次股东周年大会[194] - 独立非执行董事谷晶女士出席3次董事会会议，出席率75%[194] - 2025年，公司高级管理层中，有1人薪酬在1,000,001港元至1,500,000港元范围内[178] - 董事及最高薪雇员的具体薪酬详情载于财务报表附注7及8[178] - 薪酬委员会在2025年审阅了董事及高管的薪酬政策与结构[179] - 薪酬委员会在2025年审阅了公司的购股权计划[179] - 薪酬委员会在2025年评估了执行董事表现并批准其服务合约条款[179] 公司治理：董事选举与委员会职责 - 公司所有董事服务合约为期三年，届满须于股东周年大会重选[195][198] - 董事须至少每三年于股东周年大会轮值告退一次，并可重选[196][198] - 提名委员会甄选董事候选人时，将考虑多样性（如性别、年龄、经验等）[197][199] - 提名委员会在2025年检讨了董事会的规模、多元化及组成[183] - 企业管治委员会在2025年检讨了集团的企业管治政策与惯例[188]