收入和利润表现 - 2025年总收入为人民币318.3亿元，同比增长10.3%[3] - 2025年基本溢利为人民币45.4亿元，同比增长31.4%[3] - 2025年财务报告所示的持续经营业务归母盈利为人民币23.4亿元，同比增长22.0%[3] - 2025年公司收入约人民币318.3亿元，同比增长约10.3%[18] - 公司年度收入为人民币3,183,449万元，同比增长10.3%[35] - 来自持续经营业务的归母盈利为人民币234,335万元，同比增长22.0%[35] - 基于持续经营业务的每股基本盈利为人民币13.02分，同比增长24.0%[35] - 经调整后归母基本溢利为人民币454,097万元，同比增长31.4%[35] - 归属于母公司持有者盈利（财务报表所示）为23.43亿元人民币，同比增长22.0%[39] - 调整后归属于母公司持有者之基本溢利为45.41亿元人民币，同比增长31.4%[39] - 基于基本溢利计算的每股基本盈利为25.22分人民币，同比增长33.4%[40] - 2025年持续经营业务收入为318.34亿元人民币，同比增长10.3%[69] - 2025年持续经营业务除税前盈利为69.43亿元人民币，同比增长31.6%[69] - 2025年归母净利润为23.43亿元人民币，同比下降33.1%（主要因终止经营业务影响）[69] - 2025年持续经营业务归母净利润为23.43亿元人民币，同比增长22.0%[69] - 2025年基本每股盈利为13.02分，其中持续经营业务贡献13.02分[69] - 2025年总收入为318.34亿元人民币，较2024年的288.66亿元增长10.3%[87] - 2025年产品销售收入为312.50亿元人民币，较2024年的281.61亿元增长11.0%[87] - 归属于母公司普通股股东的净利润为23.43亿元人民币（2024年：34.998亿元），同比下降约33.0%[98][100] - 基本每股盈利基于加权平均普通股180.02亿股（2024年：182.935亿股）计算[98][101] 成本和费用 - 2025年研发费用占收入比率为18.4%，较上年增加0.8个百分点[3] - 2025年销售及管理费用占收入比率为41.3%，较上年下降0.8个百分点[3] - 2025年度研发总投入约为人民币631,742万元，占公司收入约19.8%，其中约92.9%已计入损益表[24] - 税前盈利扣除项中，研究及开发费用大幅增加至人民币58.66243亿元，同比增长15.3%[89] - 员工福利费用（含董事酬金）总计人民币46.66756亿元，与去年基本持平[89] - 2025年财务成本为2.78亿元人民币，较2024年的2.95亿元下降5.8%[88] - 2025年银行借款利息为2.74亿元人民币[88] 创新产品表现 - 2025年创新产品收入为人民币152.2亿元，同比增长26.2%，占收入比重达47.8%[3] - 2025年公司创新产品销售收入约人民币152.2亿元，同比增长约26.2%，占总收入比例上升至约47.8%[18] - 预计至2028年底，公司上市创新产品总数将达到近40款[9] 各治疗领域业务线表现 - 肿瘤领域收入约人民币131.8亿元，占总收入比例约41.4%[19] - 肝病/心血管代谢领域收入约人民币66.9亿元，占总收入比例约21.0%[20] - 外科/镇痛领域收入约人民币50.3亿元，占总收入比例约15.8%[22] - 呼吸/自免领域收入约人民币28.2亿元，占总收入比例约8.9%[23] 研发管线进展 - 2025年度提交专利申请1,167项，获得专利授权273项；累计有效专利申请达5,724项，累计有效专利授权达2,120项[24] - 福可维（盐酸安罗替尼胶囊）已获批10项适应症，另有多个新适应症处于III期临床或上市申请阶段[25] - 安得卫（贝莫苏拜单抗注射液）已获批4项适应症，另有2项新适应症已向CDE递交上市申请[25] - 赛坦欣（库莫西利胶囊）于2025年12月获批上市，并于2025年7月递交新适应症上市申请[25] - 安煦（罗伐昔替尼片）于2026年2月获批上市，公司授予Sanofi全球独家许可，有权获得最高15.3亿美元的付款及销售提成[26] - 2023-2025年间，公司共有7款肿瘤领域国家1类创新药及4款生物类似药获批上市[26] - 截至报告期末，公司共有39个肿瘤领域国家1类创新候选药物处于临床及以上开发阶段[26] - LM-302 (Claudin 18.2 ADC) 单药治疗胃癌的III期注册临床试验已完成全部受试者入组[26] - LM-108 (CCR8单抗) 在中国开展两项关键注册临床试验，并获得CDE两项突破性治疗药物认定 (2025年2月用于MSI-H/dMMR晚期实体瘤，2025年6月用于CCR8阳性晚期胃/胃食管结合部腺癌)[27] - TQB2868 (PD-1/TGF-β双功能融合蛋白) 联合安罗替尼与化疗一线治疗转移性胰腺导管腺癌的II期临床数据显示：客观缓解率(ORR)达63.9%，疾病控制率(DCR)达100%，6个月无进展生存期(PFS)率达86%[27] - TQB2102 (HER2双抗ADC) 获得CDE两项突破性治疗药物认定 (2025年7月用于HER2阳性乳腺癌新辅助治疗，2025年10月用于HER2 IHC 3+晚期结直肠癌)[29] - TQB3019 (BTK OAPD) I期临床研究初始剂量组数据显示：入组的5例套细胞淋巴瘤、滤泡性淋巴瘤及慢性淋巴细胞白血病患者中，4例达到部分缓解[29] - M701 (CD3/EpCAM双抗) 是中国首款自主开发并进入临床试验的CD3/EpCAM双特异性抗体，针对恶性胸水和恶性腹水已分别推进至III期和II期临床试验[27] - 肝病/心血管代谢领域共有10个国家1类创新候选药物处于临床及以上阶段，包括1个III期、6个II期、3个I期[30] - 呼吸/自免领域共有14个国家1类创新候选药物处于临床及以上阶段，包括5个III期、5个II期、4个I期[32] - 拉尼兰诺（泛PPAR激动剂）针对MASH的全球III期临床试验已完成全球主队列受试者入组[30] - Kylo-11（Lp(a) siRNA）的I期中期数据显示，单次低剂量给药可实现最大中位Lp(a)降幅超过90%[30] - CPX101（GIPR拮抗剂/GLP-1R激动剂）的抗体半衰期长达约53天[30] - Kylo-12（APOC3 siRNA）计划于2026年启动II期临床试验[32] - TQC3721（PDE3/4抑制剂）是全球研发进度第二、中国研发进度最快的国产PDE3/4双重抑制剂[32] - TQC2731（TSLP单抗）是首个进入III期临床的国产TSLP单抗[33] - TDI01（ROCK2抑制剂）是国内首个自主研发的ROCK2抑制剂[33] - TCR1672（P2X3R拮抗剂）于2021年获得美国FDA的IND批准[33] - 公司有6个外科/镇痛领域的国家1或2类创新候选药物处于临床及以上开发阶段[34] - 第二代氟比洛芬贴剂预计将在年内获批上市[34] - 普坦宁（美洛昔康注射液）于2025年5月获批，并已被新增纳入2025年医保药品目录[34] - PL-5（抗菌肽）于2024年12月递交上市申请[34] - TRD205（AT2R拮抗剂）正在中国开展II期临床试验，并已获得美国FDA的IND批准[36] 对外授权与收并购活动 - 公司授予Sanofi关于罗伐昔替尼的独家许可，有权获得最高15.3亿美元付款及销售提成[11] - 2025年7月公司以9.5亿美元总对价全资收购礼新医药[17] - 2026年1月公司以12.0亿元人民币总对价全资收购赫吉亚[17] - 公司于2025年7月15日全资收购礼新医药科技（上海）有限公司，总对价不超过9.5092亿美元，收购产生商誉26.030亿元人民币[105][106] - 收购礼新医药的现金对价为62.835亿元人民币，并获取其现金及银行结余17.488亿元人民币，投资活动现金净流出45.347亿元人民币[106] - 收购礼新医药所获资产中，包括来自默沙东的里程碑付款3亿美元（约合人民币19.274亿元），该款项已于年底前结清[106] - 公司于2026年1月13日签订协议，计划以最高12亿元人民币的对价收购杭州赫吉亚生物医药有限公司100%股权[108] 其他收益与亏损 - 2025年其他收益为20.15亿元人民币，较2024年的12.07亿元大幅增长66.9%[88] - 2025年股息收益为15.19亿元人民币，较2024年的7.53亿元增长101.7%[88] - 2025年其他亏损净额为14.95亿元人民币，较2024年的11.85亿元增加26.2%[88] - 2025年投资亏损（透过损益以公允价值列账之金融资产-非流动）为16.71亿元人民币[88] - 透过损益以公允价值列账之金融资产（非流动）产生利润人民币16.70964亿元，较去年的人民币5.88898亿元增长183.7%[89] - 股息收益为人民币15.18749亿元，较去年的人民币7.53428亿元增长101.6%[89] - 其他应收款项减值亏损激增至人民币3.38169亿元，去年同期为人民币0.86627亿元[89] - 无形资产减值损失为人民币0.71916亿元，较去年的人民币2.86811亿元大幅减少74.9%[89] - 若干资产及负债之公允价值变动及减值之一次性调整金额为20.56亿元人民币[39][44] - 应占联营公司及合营公司亏损（扣除相关税项及非控制权益）为1.1856亿元人民币[39][43] - 股权激励费用（扣除相关税项及非控制权益）为8023万元人民币[39][43] - 截至2025年12月31日止，公司录得通过损益指定以公允价值列账的流动权益投资利润（净额）约为人民币6463万元[50] 资产与负债状况 - 公司拥有现金及银行结余约人民币1,218,073万元，银行存款约人民币1,024,800万元，理财产品总额约人民币1,056,151万元，资金储备合计约人民币3,299,024万元[35] - 对科兴中维15.03%股权的投资公允价值约为75.29亿元人民币，占总资产约9.9%[47] - 透过其他全面收益指定以公允价值列账之非流动权益投资总额约为94.71亿元人民币[48] - 透过损益指定以公允价值列账之流动权益投资总额约为2.1923亿元人民币[48] - 截至2025年12月31日，公司通过损益以公允价值列账的非流动金融资产约为人民币21.09亿元（2024年：约44.39亿元），流动金融资产（含理财产品）约为人民币101.47亿元（2024年：约49.51亿元）[49] - 截至2025年12月31日，公司理财产品总额（含计入其他应收款项部分）约为人民币105.62亿元，占集团总资产的约13.9%[49] - 截至2025年12月31日，公司流动资产的现金及银行结余约为人民币121.81亿元（2024年：约95.70亿元），非流动资产的银行存款约为人民币102.48亿元（2024年：约93.66亿元）[56] - 截至2025年12月31日，公司有短期贷款约人民币83.95亿元（2024年：约75.86亿元）及长期贷款约人民币75.84亿元（2024年：约19.97亿元）[57] - 截至2025年12月31日，公司可用授信额度总额约达人民币6310亿元，其中人民币4710亿元尚未使用（2024年：总额约3940亿元，未使用3000亿元）[57] - 截至2025年12月31日，公司总资产约人民币760.10亿元（2024年：约654.08亿元），总负债约人民币339.24亿元（2024年：约226.34亿元），资产负债率约44.6%（2024年：约34.6%）[60] - 截至2025年12月31日，公司现金净额（包括理财管理产品）约为人民币169.20亿元（2024年：约143.96亿元）[60] - 2025年末现金及银行结余为121.81亿元人民币，同比增长27.3%[71] - 2025年末总资产减流动负债为508.10亿元人民币，同比增长10.8%[71] - 2025年末净流动资产为92.66亿元人民币，同比增长80.6%[71] - 2025年商誉大幅增加至34.96亿元人民币，主要因收购活动[71] - 交易及票据应收账款总额为62.636亿元人民币，较去年同期的49.676亿元增长26.1%，其中超过180天的账款为3.539亿元[103] - 现金及银行结余总额为121.807亿元人民币，较去年同期的95.696亿元增长27.3%[103] - 交易及票据应付账款总额为14.973亿元人民币，与去年同期的14.975亿元基本持平[104] - 已发行及缴足普通股股本为187.607亿股（2024年：187.912亿股），对应股本金额为4.13669亿元人民币[104] 税务与股息 - 公司建议派发2025年末期股息每股5港仙，全年合计派息每股10港仙[3] - 公司从科兴中维收取（税后）股息约13.527亿元人民币并已确认于损益表[47] - 来自持续经营业务的年度税金为人民币16.28867亿元，较去年的人民币4.92918亿元大幅增加230.5%[91] - 中国内地企业所得税拨备为人民币17.50947亿元，较去年的人民币9.81751亿元增长78.4%[91] - 建议末期股息为每股普通股0.05港元，总额约人民币8.03778亿元[96] - 二零二五年总股息（中期加建议末期）为人民币16.39416亿元，较去年的人民币11.72876亿元增长39.8%[96] 市场与行业环境 - 2025年中国创新药对外授权交易总额突破1300亿美元，交易数量超过150笔，较2024年（519亿美元，94笔）大幅增长[16] - 2025年全球生物医药领域收并购交易达139笔，交易总额高达1990亿美元，较2024年的810亿美元大幅增长近150%[17] 公司运营与治理 - 公司超过90%的收入来自中国内地的医药产品销售[84] - 公司已重组内部报告结构，目前仅有一个可报告经营分部[82] - 截至2025年12月31日，公司雇员人数为21,435名，回顾年度内销售及分销成本和行政费用中员工成本总额约为人民币46.67亿元（2024年：约46.71亿元）[61] - 报告期内，公司累计参加投资者交流会议800余场[54] - 根据2018股份奖励计划授出6,431,550股限制性股份[62] - 由2018股份奖励计划受托人信托持有的股份总数为529,934,893股[62] - 由2024正大天晴股份激励计划受托人信托持有的股份总数为338,690,000股[62] - 公司在2025年度于联交所回购总计30,500,000股股份，总代价约92,624,000港元[111] - 2025年1月股份回购21,500,000股，每股购买代价最高3.00港元、最低2.79港元，已付代价62,249,000港元[111] - 2025年4月股份回购9,000,000股，每股购买代价最高3.42港元、最低3.19港元，已付代价30,375,000港元[111] - 根据二零一八股份奖励计划，计划受托人在2025年度以总代价约24,269,000港元购买了共8,000,000股股份[112] - 2025年度内，公司未有根据二零二四正大天晴股份激励计划购买任何股份[113] - 公司资产及负债主要以人民币、美元、欧元、日元及港元定值[63] 环境、社会及管治 (ESG) - 公司社区投资总金额达人民币6,778万元[66] - 公司捐赠1,000万港元的现金及药品用于香港火灾援助[66] - MSCI ESG评级由A级跃升至AA级[67] - CDP气候变化评定连续三年获评B级[67] - 旗下获得国家级绿色工厂称号的成员企业已达3家[65] - 2025年首次实现碳排放密度与总量同步下降[65] 其他财务数据 -