综合收入与利润 - 综合收入为22.341亿美元，较上年增长2.2%[4] - 2025年综合收入为22.341亿美元，较2024年的21.854亿美元增长2.2% (增加4870万美元)[21] - 公司总收入为22.34亿美元，较2024年的21.85亿美元增长2.2%[99] - 2025年总收入为22.34亿美元，较2024年的21.85亿美元增长2.2%[90] 实际应占收入与盈利 - 实际应占收入为27.121亿美元，较上年增长2.2%，其中酒店营运收入增加2630万美元至23.37亿美元，发展物业收入增加3710万美元至8560万美元[4][8] - 实际应占未计利息、税项、折旧、摊销及非营运项目前之盈利为7.782亿美元，较上年增长2.4%，主要因发展物业该盈利增加2320万美元至3500万美元[4][8] - 公司2025年收入为27.121亿美元，较2024年的26.536亿美元增长2.2%[14] - 集团实际应占EBITDA总额为7.782亿美元，较上年的7.601亿美元增长2.4%[49] 公司拥有人应占溢利 - 公司拥有人应占综合溢利（营运项目）为1.228亿美元，较上年增长6.0%[4][8] - 公司拥有人应占综合溢利总额为1.123亿美元，较上年下降30.4%，主要因非营运项目同比减少5600万美元[4][8] - 公司2025年本公司拥有人应占溢利为1.123亿美元，较2024年的1.614亿美元下降30.4%[14] - 公司拥有人应占计入非营运项目后综合溢利为1.123亿美元，较上年的1.614亿美元下降30.4%[50] - 公司拥有人应占溢利为1.123亿美元，较上年的1.614亿美元下降30.4%[51] - 公司拥有人应占综合溢利为1.12亿美元，较2024年的1.61亿美元下降30.4%[104] - 公司拥有人应占溢利为112,293千美元，同比下降30.4%[122] 每股盈利与股息 - 每股盈利为3.16美仙，较上年下降30.4%[4] - 2025年全年股息总额为每股普通股15港仙，与上年持平[5] - 2025年本公司拥有人应占溢利为1.12亿美元，每股基本盈利为3.16美仙[90] - 每股基本盈利为3.16美仙，同比下降30.4%[122] - 每股摊薄盈利为3.13美仙，同比下降30.4%[124] - 公司宣派末期股息每股10港仙，全年股息达每股15港仙[85] - 建议派发2025年末期股息每股10港仙[136] - 末期股息派发日为2026年6月15日[136] - 末期股息资格登记截止日为2026年6月4日[136] 经营溢利与年内溢利 - 公司2025年经营溢利（实际应占）为5.836亿美元，较2024年的6.088亿美元下降4.1%[14] - 2025年经营溢利为3.35亿美元，较2024年的2.35亿美元增长42.6%[90] - 2025年年内溢利为1.35亿美元，较2024年的1.83亿美元下降26.4%[90] - 2025年全年溢利为1.345亿美元，较2024年的1.829亿美元下降约26.5%[91] 其他财务数据（非业务核心） - 公司拥有人应占资产净值为53.244亿美元，较上年增长2.7%[4] - 2025年末资产总额为144.27亿美元，较2024年末的134.98亿美元增长6.9%[88] - 2025年末现金及现金等价物为22.41亿美元，较2024年末的18.17亿美元增长23.4%[88] - 2025年末权益总额为56.00亿美元，较2024年末的54.37亿美元增长3.0%[89] - 2025年末银行及定息债券负债总额为68.56亿美元，较2024年末的63.52亿美元增长7.9%[89] - 公司总资产从2024年末的134.985亿美元增长至2025年末的144.265亿美元，增加9.28亿美元[108] - 截至2025年12月31日，公司权益总额为56.001亿美元，较2024年底的54.372亿美元增长约3.0%[92] 酒店物业表现（收入与运营） - 酒店物业综合收入增长1.5%至19.741亿美元，其中客房收入增长3.6%至11.075亿美元，餐饮销售微降0.2%至7.667亿美元[21] - 酒店物业收入增长主要得益于香港、马来西亚、菲律宾、日本、法国及澳洲业务复苏，但被中国内地及新加坡的收入减少部分抵消[26] - 酒店物业综合收入同比增长1.5%至19.741亿美元，其中中国内地收入下降4.2%至6.279亿美元，香港收入增长5.0%至3.381亿美元[27] - 集团酒店加权平均入住率提升2个百分点至65%，加权平均每间可供出租客房收入增长3%至111美元[28] - 剔除中国内地，加权平均入住率提升3个百分点至66%，每间可供出租客房收入增长7%至161美元[29] - 截至2025年底，公司运营及拥有权益的酒店共82家，租赁酒店5家，总计可用客房36,084间，较2024年增加683间[22][26] - 2025年新开业酒店包括：杭州香格里拉饭店·水知心居（持股45%）、上海虹桥机场香格里拉及盛贸酒店（均为全资租赁）[22] - 酒店物业分部收入19.74亿美元，其中客房收入11.08亿美元，餐饮销售7.67亿美元[99][103] 各地区酒店市场表现 - 香港市场表现强劲，入住率82%提升2个百分点，每间可供出租客房收入232美元增长8%，总收入3.381亿美元增长5.0%[30] - 中国内地市场每间可供出租客房收入下降3%至71美元，总收入下降4.2%至6.279亿美元，运营酒店数量从47家增至50家[31][32] - 日本市场表现突出，入住率76%提升8个百分点，每间可供出租客房收入515美元增长18%，总收入6040万美元增长17.1%[37] - 法国市场复苏显著，入住率58%提升13个百分点，每间可供出租客房收入1254美元增长21%，总收入6680万美元增长16.2%[38] - 澳洲市场入住率达90%提升6个百分点，每间可供出租客房收入237美元增长12%，总收入9640万美元增长9.3%[39] - 菲律宾市场入住率61%提升6个百分点，每间可供出租客房收入127美元增长8%，总收入1.654亿美元增长5.7%[36] - 马来西亚市场每间可供出租客房收入94美元增长6%，总收入1.218亿美元增长8.8%，受益于中国出境游增加[35] - 中国内地酒店物业分部收入6.28亿美元，但录得除税后亏损1430万美元[103] - 新加坡酒店物业分部收入2.56亿美元，除税后溢利2400万美元[103] 酒店管理及相关服务表现 - 酒店管理及相关服务收入（抵销后净额）为9710万美元，同比下降1.1%[21] - 2025年酒店管理及相关服务总收入为2.589亿美元，同比增长0.2%；净收入为9,710万美元，同比下降1.1%[43] - 截至2025年底，公司管理酒店总数106间，其中第三方拥有19间（6,465间客房）[41] - 2025年第三方管理酒店加权平均入住率为67%，同比上升3个百分点；加权平均每房收入为116美元，同比增长5%[42][43] - 2025年终止了加拿大温哥华及阿曼两间第三方拥有酒店的管理协议[41][44] - 截至2025年底，公司持有19间由第三方拥有的运营中酒店的管理协议[74] - 公司已就开发五间由第三方拥有的新酒店订立管理协议，分别位于无锡（两间）、杭州、墨尔本及博德鲁姆[74] 投资物业表现 - 投资物业收入增长10.9%至1.395亿美元，主要受蒙古、斯里兰卡及中国福州项目推动[21] - 2025年投资物业综合收入为1.395亿美元，同比增长10.9%[45] - 中国内地投资物业收入3,520万美元，同比增长12.5%；斯里兰卡收入2,840万美元，同比增长15.9%[45] - 蒙古投资物业出租率接近全满，租金持续强劲增长[47] - 投资物业分部收入1.39亿美元，除税后溢利1.97亿美元[99][103] - 投资物业分部中，中国内地贡献除税后溢利1.54亿美元，为主要利润来源[103] 发展物业表现 - 供出售的发展物业收入大幅增长304.3%至930万美元[21] - 2025年供出售发展物业收入为930万美元，同比大幅增长304.3%，主要由于斯里兰卡科伦坡及中国大连的销售[46] - 供出售的发展物业收入增长显著，从230万美元增至924万美元，增幅达299.5%[99] 分部盈利与EBITDA - 酒店物业实际应占EBITDA为4.413亿美元，微增0.8%，其中中国内地、新加坡及泰国业绩下滑[49] - 酒店管理及服务实际应占EBITDA为5340万美元，同比下降14.1%，主要因运营成本上升[49] - 投资物业实际应占EBITDA为2.812亿美元，下降1.8%，中国内地联营公司因市场疲弱承压[49] - 供出售发展物业及其他业务实际应占EBITDA为3580万美元，同比大幅增长193.4%，主要受斯里兰卡及中国内地联营公司销售带动[49] - 来自营运物业的综合溢利为3.284亿美元，同比增长6.7%[50] - 投资物业分部综合溢利为1.969亿美元，同比下降1.5%[50] - 供出售发展物业及其他业务综合溢利为1510万美元，同比激增3675.0%[50] - 香港地区酒店物业综合溢利为3200万美元，同比增长50.9%[50] - 酒店物业溢利为9020万美元，较上年的7000万美元增长28.9%[51] - 酒店管理及相关服务溢利为2620万美元，较上年的3760万美元下降30.3%[51] - 投资物业溢利为1.969亿美元，较上年的1.999亿美元微降1.5%[51] 非营运项目、公平值及减值 - 非营运项目录得亏损净额1050万美元，较上年收益净额4550万美元减少5600万美元[51] - 投资物业公平值收益净额为1790万美元，较上年的7490万美元大幅下降76.1%[52] - 英国一间酒店录得减值亏损3040万美元，较上年集团酒店物业减值亏损净额4600万美元减少33.9%[52] - 公司投资物业录得整体实际应占公平值收益净额为1790万美元[66] - 公司附属公司及联营公司持有的投资物业的税后收益总额为3060万美元（100%基准），公司实际应占部分为1790万美元[66] - 公司就位于英国的一间酒店确认减值亏损3040万美元[67] - 2025年使用权资产减值亏损拨备为3039.5万美元，而2024年为零[117] 债务、融资与现金流 - 集团借款净额为43.259亿美元，较上年的44.213亿美元减少9540万美元，杠杆比率由81.3%降至77.2%[53] - 2025年发行熊猫债券筹集人民币28亿元（约合3.984亿美元），票息创历史新低[54] - 人民币借款占集团借款总额的比例上升至68%，降低了整体借贷成本并加强了货币风险对冲[55] - 持有可持续发展关联及绿色贷款总额约39亿美元[57] - 经调整权益总额为94亿美元，负债率为74.6%[57] - 未偿还借款总额为68.561亿美元，其中61.5%在第二至第五年内到期[58] - 现金及银行结余总额为25.302亿美元[58] - 借款货币组合中，人民币占比最高，为46.37亿美元[58] - 2025年平均利息成本从去年的4.5%降至4.0%[61] - 按固定利率计息的未偿还借款占比为79.5%[62] - 持有未提取但已承诺的银行信贷额度为7.59亿美元[58] - 签订了多笔跨货币掉期合约以管理风险，例如一笔6亿美元合约（年利率1.460%，2027年3月到期）[63] - 公司持有充足的现金储备及未提取贷款额度，可覆盖至2027年底的到期债务再融资需求[57] - 公司为联营公司担保的银行信贷已动用数额为129,949千美元，同比增长22.7%[127] 利息收入与融资成本 - 公司2025年利息收入为8550万美元，较2024年的5430万美元大幅增长57.5%[14] - 2025年利息收入为8431.9万美元，较2024年的5694万美元增长48.1%[118] - 2025年融资费用净额为3.1906亿美元，较2024年的2.8622亿美元增长11.5%，主要因外汇亏损增加[118] 资产估值 - 公司酒店物业组合（实际应占）估值总额为119.587亿美元，其中外部估值占49.06亿美元，内部估值占70.525亿美元[16] - 扣除递延税项后，本公司拥有人应占酒店物业估值盈余为57.425亿美元[16] - 若酒店物业以公允价值列示，公司经调整资产净值将自52.444亿美元增至110.669亿美元，增幅达107.4%[16] - 基于酒店物业估值，公司经调整每股资产净值为3.11美元（约24.10港元）[17] - 按地区划分，中国内地酒店物业估值盈余（扣除递延税项后）最高，为17.686亿美元[17] - 香港地区酒店物业估值（实际应占）为24.652亿美元，其估值盈余（扣除递延税项后）为16.946亿美元[17] 投资与联营公司 - 公司交易证券投资组合市值为1370万美元，主要包括价值1170万美元的嘉里建设有限公司股份和价值200万美元的KLN Logistics Group Limited股份[68] - 公司交易证券录得计入损益的收益为280万美元，并确认股息收入90万美元[68] - 2025年应占联营公司溢利为2.08亿美元，较2024年的3.10亿美元下降32.8%[90] - 应占联营公司溢利总额为1.97亿美元，其中投资物业联营公司贡献1.67亿美元[106] - 2025年应占联营公司溢利为2.0836亿美元，较2024年的3.0966亿美元下降32.7%[119] 物业组合与开发项目 - 集团运营中酒店总数106家，客房总数约4.25万间[12] - 运营中投资物业总楼面面积：办公室约127.36万平方米，商用约89.99万平方米，服务式公寓/住宅约39.91万平方米[11] - 柬埔寨金边酒店于2024年底开业，2025年入住率21%，平均房价186美元[42] - 马来西亚第三方酒店2025年入住率73%，同比提升10个百分点；每房收入98美元，同比增长32%[42] - 公司发展中的郑州香格里拉（45%权益）拥有314间客房，预计2027年开业[70] - 公司发展中的沈阳嘉里中心（三期）（25%权益）总楼面面积（不包括酒店部分）约为136,394平方米住宅、69,144平方米办公室及93,418平方米商用[72] - 公司发展中的郑州综合发展项目（45%权益）总楼面面积（不包括酒店部分）约为58,946平方米办公室[72] 成本与费用 - 公司酒店物业分部折旧及摊销总额从2024年的2.58亿美元下降至2025年的2.415亿美元，减少1650万美元[107] - 2025年物业、厂房及设备折旧费用为1.9114亿美元，较2024年的2.1063亿美元下降约9.3%[117] - 2025年雇员福利开支（不包括董事酬金）为8.122亿美元，较2024年的8.0095亿美元增长约1.4%[117] - 公司2025年雇员福利开支（不包括董事酬金）为8.124亿美元，2024年为8.022亿美元[82] 税务开支 - 公司酒店物业分部所得税开支从2024年的5430万美元增至2025年的6420万美元，增加990万美元[107] - 公司投资物业分部所得税开支从2024年的870万美元大幅增至2025年的2080万美元，增加1210万美元[107] - 2025年所得税开支为8967.2万美元，较2024年的7540.8万美元增长18.9%[119] - 根据支柱二法例，公司确认当期所得税开支891,000美元[120] 其他收益与开支 - 2025年其他收益净额为9918.3万美元，较2024年的4732.8美元大幅增长109.5%，主要得益于投资物业公平值收益及利息收入增加[118] 全面收益 -