财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业额为8246万港元，较去年1.19991亿港元下降31.3%[3] - 公司2025年总营业额为8.246亿港元，较2024年的11.999亿港元下降约31.3%[17] - 本期间营业额为82.5百万港元，较上一财年的120.0百万港元减少37.5百万港元或31.3%[43] - 年内亏损为3452.5万港元，较去年亏损1.27879亿港元收窄73.0%[3] - 公司2025年除税前亏损为3.4492亿港元，较2024年的10.8468亿港元亏损收窄68.2%[18] - 年内亏损从2024年的127,879千港元收窄至2024年的34,525千港元，减幅约73.0%[21] - 本期间净亏损约为3450万港元，较上一年度的净亏损约1.279亿港元大幅收窄[58] - 每股亏损为4.32港仙，较去年15.98港仙收窄73.0%[3] - 毛利为1306.7万港元，去年同期为毛损645.2万港元，实现扭亏为盈[3] - 本期间毛利（计提存货拨备前）为13.1百万港元，较上一财年的6.7百万港元增加6.4百万港元或95.5%[45] - 整体毛利率（计提存货拨备前）为15.9%，较上一财年的5.6%增加10.3个百分点[45] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 员工成本总额从2024年的42,342千港元下降至2025年的25,907千港元，减少约38.8%[20] - 本期间员工成本约为2590万港元，较上一年度的4230万港元减少[65] - 确认为开支之存货金额从2024年的89,791千港元大幅减少至2025年的14,322千港元，降幅约84.0%[20] - 存货的减值亏损从2024年的13,160千港元大幅下降至2025年的84千港元，降幅约99.4%[20] - 研发成本（计入行政开支）从2024年的5,079千港元下降至2025年的3,543千港元，减少约30.2%[20] - 使用权资产折旧从2024年的2,638千港元减少至2025年的821千港元，降幅约68.9%[20] - 行政开支为40.2百万港元，较上一财年的53.4百万港元减少13.2百万港元或24.7%[50] - 贸易应收款项、合约资产及应收关联公司款项（贸易性质）的减值亏损为580万港元，较上一年度的830万港元有所减少[51] - 厂房及设备以及使用权资产的减值亏损为40万港元，较上一年度的130万港元有所减少[55,56] - 本期间所得税开支约为10万港元，而上一财政年度为所得税抵免约1940万港元，变动主因对未来盈利能力的估计变动导致递延税项资产终止确认[57] - 公司2025年递延税项为1933.2万港元，而2024年无递延税项[19] 各条业务线表现：半导体业务 - 半导体业务分部营业额大幅下降，2025年为71.4万港元，较2024年的8539.5万港元下降99.2%[17] - 半导体业务分部2025年亏损为788.1万港元，较2024年亏损1762.6万港元收窄55.3%[18] - 半导体业务营业额较上一财政年度同期减少约99.2%[31] - 半导体生产业务营业额降至零，且半导体买卖营业额同比大幅减少约98.7%[32] - 半导体业务营业额为0.7百万港元，较上一财年的85.4百万港元减少84.7百万港元或99.2%[43] - 自行生产半导体销售额为零，较上一财年的55.0百万港元减少55.0百万港元或100%[44] - 买卖半导体营业额为0.7百万港元，较上一财年的30.4百万港元减少29.7百万港元或97.7%[44] - 半导体业务录得存货拨备0.1百万港元[47] - 半导体业务面临严峻挑战，客户因技术差距扩大而流失，新订单极度审慎[68] 各条业务线表现：宽带基础设施及智能场域业务 - 宽带基础设施及智能场域分部营业额增长显著，2025年为8.1746亿港元，较2024年的3.4596亿港元增长136.3%[18] - 宽带基础设施及智能场域分部2025年亏损为888.3万港元，较2024年亏损1402.1万港元收窄36.6%[18] - 智能场域解决方案服务收入增长迅速，2025年为6.0737亿港元，较2024年的9089万港元增长568.2%[17] - 宽带基础设施建设服务收入2025年为1.4616亿港元，较2024年的1.9078亿港元下降23.4%[17] - 宽带基础设施及智能场域分部营业额为81.7百万港元，较上一财年的34.6百万港元增加47.1百万港元或136.1%[43] 各条业务线表现：战略投资业务 - 战略投资分部业绩改善，2025年实现分部溢利614.9万港元，而2024年为分部亏损3144万港元[18] - 公司自2022年下半年起开展战略投资业务，旨在多元化其于创新科技的投资布局[33] - 公司以总购入成本约2.222亿港元购入上市股本证券，并出售账面总值约2.192亿港元的证券，实现已变现收益净额约1010万港元[35] - 上市股本证券投资产生未变现亏损约400万港元[35] - 出售部分上市股本证券产生已变现收益净额约10.1百万港元，所持证券的公平值亏损约4.0百万港元[48] 投资组合表现 - 截至2025年12月31日，上市股本证券投资组合账面值为4719.1万港元，较年初下降约2.2%[36] - 对Nebius Group的投资产生未变现亏损约429.7万港元，期末公允价值为1875.5万港元[36] - 对TeraWulf Inc.的投资产生未变现亏损约420.4万港元，期末公允价值为1897.9万港元[36] - 对阿特斯阳光电力的投资产生未变现亏损约165.5万港元，期末公允价值为634.3万港元[36] - IB组合投资（包括46家公司）产生未变现亏损约231.4万港元，期末公允价值为311.4万港元[36] 财务状况与流动性 - 银行结余及现金为2354.5万港元，较去年2656.8万港元下降11.4%[4] - 来自关联公司的贷款为4494.2万港元[4][8] - 净负债状况改善，录得净资产3207.7万港元，去年同期为净负债5906.9万港元[5] - 贸易及其他应收款项为1445.6万港元，较去年3811.5万港元大幅下降62.1%[4] - 流动负债净值为706.4万港元，去年同期为流动负债净额8985万港元，流动性状况显著改善[4] - 贸易应收款项净额从2024年的32,782千港元锐减至2025年的6,865千港元，降幅约79.1%[22] - 超过365天的逾期贸易应收款项占比高，2025年末为3,460千港元（占净额约50.4%）[24] - 应付贸易款项中超过一年的部分从2024年的8,742千港元增至2025年的17,793千港元，增幅约103.5%[26] - 于2025年12月31日，公司无尚未偿还资本承担（2024年：330万港元）[59] - 于2025年12月31日，公司无未偿还银行借贷（2024年：无）[60] - 公司以外币计值的货币资产账面值：美元659.2万港元，人民币0.6万港元（2024年：美元8328.9万港元，人民币2.4万港元）[64] 管理层讨论和指引：业务战略与展望 - 公司正考虑可能终止半导体业务分部，并将资源重新调配至智能产品买卖业务[32] - 公司将资源调配至智能产品贸易业务，并探索5G、人工智能、物联网、云计算及大数据处理等领域的新机遇[68] - 智能产品业务及智能场域解决方案需求预期将随市况回稳而持续涌现[68] - 公司将继续优化项目组合，加强成本控制，并审慎投资新项目以改善盈利能力和维持稳健现金流[69] - 公司将探索通过电子商贸渠道及行业合作开拓海外市场的机遇[69] - 公司将寻找其他收购目标，包括具高潜力及拥有领先技术的成长型企业[69] 管理层讨论和指引：持续经营与风险 - 公司获得最终控股方及关联公司同意，在2026年12月31日前不要求偿还相关贷款，以缓解流动资金压力[8] - 宽带基础设施及智能场域分部部分客户（中国房地产开发商）流动性持续受不利影响，是债务难以收回的主要原因[52] - 公司于回顾年度录得亏损及经营活动现金净流出，存在可能对持续经营能力构成重大疑问的重大不明朗因素[77] 公司治理与运营 - 公司行政总裁职位自2021年2月1日起一直悬空，董事会认为当前安排有助于维持政策延续性及营运稳定[72] - 董事会包括执行董事张量及独立非执行董事许亮、陈晰、张一波[81] - 公司主席兼执行董事为张量先生[81][82] - 董事会不建议派付本期间的末期股息（2024年：无）[67] - 公司于回顾期间及截至2025年12月31日均未持有任何库存股份[70][71] 其他重要事项 - 公司股东周年大会将于2026年5月21日举行，股份过户登记将于2026年5月18日至21日暂停[74][75] - 公司将于2026年5月21日举行股东周年大会[79] - 本报告期间为截至2025年12月31日止年度[82] - 公司股份面值为每股0.01港元[82] - 公司注册于开曼群岛[79] - 公司中文名称为脑洞科技有限公司[79] - 公司于香港联交所主板上市[80]