收入和利润表现 - 收入增加约1.294亿元人民币或5.2%，达到约26.385亿元人民币（2024年：25.092亿元人民币）[2] - 2025年公司总收入为26.39亿元人民币，较2024年的25.09亿元增长5.2%[11][13] - 公司2025年总营业额约为人民币26.385亿元，较2024年的人民币25.092亿元增长约5.2%[43] - 2025年总营业额为人民币26.385亿元，同比增长5.2%[46] - 总营业额从2024年约人民币25.092亿元增加约人民币1.294亿元（5.2%）至2025年约人民币26.385亿元[67] - 年內溢利约为1.052亿元人民币，而2024年则为亏损约790万元人民币[2] - 2025年除税前溢利为1.295亿元人民币（2024年：亏损333万元人民币）[4] - 2025年除税前溢利为1.29亿元，相比2024年的除税前亏损330万元大幅扭亏为盈[14] - 2025年公司由亏转盈，年内溢利约为人民币1.052亿元（2024年亏损约人民币790万元）；每股盈利为人民币5.92分[45] - 2025年录得年内溢利约人民币1.052亿元（纯利率约4.0%），而2024年录得年内亏损约人民币0.079亿元（净亏损率约0.3%）[78] - 公司2025年拥有人应占年内盈利为人民币105,176千元，实现扭亏为盈（2024年亏损人民币7,914千元）[23] - 纯利率约为4.0%，而2024年为净亏损率约0.3%[3] - 每股盈利为人民币5.92分，而2024年每股亏损为人民币0.44分[3] - 每股基本盈利基于加权平均普通股1,775,259千股计算（2024年：1,791,284千股）[24] 成本和费用 - 销售成本为23.564亿元人民币（2024年：22.155亿元人民币）[4] - 2025年研发成本为5016.1万元，较2024年的5432.2万元下降7.7%[14] - 融资成本为4140万元人民币（2024年：4915万元人民币）[4] - 融资成本总额为人民币41,401千元，同比下降15.8%，其中银行借贷利息为人民币41,354千元[18] - 员工成本总额为人民币113,910千元，同比增长27.7%，扣除资本化部分后计入损益表的金额为人民币72,345千元[18] - 税项支出为2432万元人民币（2024年：458万元人民币）[4] - 年内税项支出为人民币24,316千元，而2024年为人民币4,582千元，主要受递延税项支出人民币7,155千元影响[19] 毛利与毛利率 - 毛利为2.822亿元人民币（2024年：2.936亿元人民币）[4] - 2025年整体毛利为人民币2.822亿元，同比下降3.9%；毛利率同比下降约1.0个百分点[44] - 毛利从2024年约人民币2.936亿元减少约人民币0.114亿元（3.9%）至2025年约人民币2.822亿元，整体毛利率下降约1.0个百分点至约10.7%[69] 各产品线表现 - 公司按产品划分可报告分部为馈线系列、阻燃软电缆系列、光缆系列及相关产品[9] - 馈线系列2025年外部销售收入为10.96亿元，分部业绩为1.26亿元，利润率约为11.5%[11] - 阻燃软电缆系列产品营业额为人民币11.797亿元，同比增长12.6%，占总营业额44.7%[46][48] - 馈线系列产品营业额为人民币10.962亿元，同比下降1.7%，占总营业额41.5%；销量同比增长约3,000公里至约9.46万公里，但毛利率同比下降0.7个百分点至约11.5%[46][47] - 光缆系列及相关产品营业额为人民币2.341亿元，同比增长10.3%；销量同比大幅增加约139.1万芯公里至约583.9万芯公里；毛利率同比下降1.2个百分点至约12.6%[46][50] - 新型电子元件营业额为人民币1.232亿元，同比增长4.6%[46] - 电䌫系列2025年外部销售收入为11.80亿元，分部业绩为1.07亿元，利润率约为9.1%[11] 客户集中度与地区表现 - 三大主要客户（中国移动、中国联通、中国电信）2025年贡献收入合计23.64亿元，占总收入（26.39亿元）的89.6%[16] - 2025年来自中国移动的收入为12.88亿元，占总收入的48.8%[16] - 公司三大电信运营商客户约占其销售额的九成[41] - 来自中国移动、中国联通及中国电信的营业额分别占公司总营业额约48.8%、26.4%及14.5%[52] - 公司与中国联通所有31家省级附属公司、中国移动31家中的30家、中国电信31家中的30家及中国铁塔所有31家省级附属公司保持业务关系[52] - 公司每年约九成或以上的销售售予中国三大电信运营商及中国铁塔[53] 资产与负债状况 - 总资产从2024年的3,599.735百万元人民币增至2025年的3,641.209百万元人民币，增长1.2%[5] - 流动资产净额从2024年的3,218.324百万元人民币增至2025年的3,277.429百万元人民币，增长1.8%[5] - 贸易及其他应收款项从2024年的4,111.480百万元人民币增至2025年的4,226.375百万元人民币，增长2.8%[5] - 银行结余及现金从2024年的464.418百万元人民币增至2025年的518.916百万元人民币，增长11.7%[5] - 借贷（流动负债部分）从2024年的1,418.327百万元人民币增至2025年的1,561.569百万元人民币，增长10.1%[5] - 非流动借贷从2024年的61.000百万元人民币降至2025年的0百万元人民币[5] - 净资產从2024年的3,512.902百万元人民币增至2025年的3,612.512百万元人民币，增长2.8%[5] - 贸易应收款项净额为人民币4,223,015千元，同比增长2.9%[25] - 贸易应收款项账龄超过365天的部分为人民币2,259,024千元，占总贸易应收款项的53.5%[25] - 公司贸易应付款项总额为151,993千元人民币，其中应付票据为49,117千元人民币[26] - 公司贸易应付款项账龄在0-90天内的金额为94,046千元人民币，占贸易应付款项总额的99.95%[27] - 于2025年12月31日，银行结余及现金以及已抵押银行存款约为人民币6.564亿元，借贷总额约为人民币15.616亿元[80] - 银行借贷总额中人民币定息借贷为4.75亿元，浮息借贷约6.18亿元，浮息已贴现应付票据分类为借贷约4.721亿元，以人民币计值的银行借贷约10.93亿元[81] - 资本负债比率从2024年12月31日的约26.3%下降至2025年12月31日的约25.1%[82] - 抵押银行存款从2024年的人民币9090万元增加至2025年12月31日的人民币1.374亿元[83] 现金流与融资活动 - 来自经营活动的现金净额为人民币5.37998亿元（2024年为人民币4.69988亿元）[80] 减值与拨回 - 预期信贷亏损模式下之减值拨回净额约2920万元人民币（2024年：减值亏损确认净额约1.256亿元人民币）[3][4] - 2025年预期信贷亏损模式下之减值拨回净额为2917万元，而2024年为确认减值损失1.26亿元，是税前利润改善的关键因素[14] - 贸易应收款项的减值亏损拨回净额为人民币29,174千元，而2024年为计提人民币125,627千元[18] - 2025年录得预期信贷亏损模式下之减值亏损拨回约人民币0.292亿元（2024年确认约人民币1.256亿元）[71] 其他收入与支出 - 2025年其他收入为846.5万元，较2024年的2328.4万元大幅下降63.6%，主要由于增值税抵免优惠减少及利息收入下降[14][17] - 其他收入从2024年约人民币0.233亿元减少约人民币0.148亿元（63.6%）至2025年约人民币0.085亿元[70] 业务运营与市场动态 - 公司主要业务为制造及销售移动通信及电信设备用的馈线系列、阻燃软电缆系列、光缆系列及相关产品、新型电子元件及其他[6] - 分部业绩（经营利润）总计2.82亿元，较2024年的2.94亿元下降4.2%[11][13] - 公司2025年预期信贷亏损模式下之减值亏损拨回（确认）净额前的经营利润约为人民币1.417亿元[42] - 公司漏缆产品成功中标5个地铁及铁路重点项目[35] - 公司年内中标中国移动2025年至2027年光分路器等多项集中采购项目[41] - 公司已建成“漏缆智慧检测中心”，检测能力达国际一流标准[35] - 主要原料铜年内平均商品价格上升约8%[45] - 公司给予客户介乎180日至360日的信贷期，贸易应收款项及应收票据的周转日数高于一年[54] - 截至2025年12月31日，公司在中国拥有290项专利，其中发明专利121项，实用新型专利169项[55] - 公司于2026年2月成功中标“中国电信电力电缆（2025年–2027年）集中采购项目”[58] - 公司数据缆专项项目预计将于2026年4月正式实现量产[58] - 公司预期AIDC相关业务占比将显著提升[58] - 毫米波业务预期将对公司整体业绩贡献度显著提升，营收占比将逐步扩大[63] - 毫米波及更高频段技术应用边界将持续扩张，重点推进V波段与W波段新产品[62][64] - 公司实施“高低频双轨并行”产品策略，巩固低频段市场并抢占高频段新高地[63][64] - 公司计划2026年参加新加坡亚洲科技展以提升品牌国际知名度[64] - 公司持续深耕泰国、韩国、澳大利亚等重点海外市场[65] - 全職员工人数从2024年的684名增加至2025年12月31日的777名[85] 行业趋势与展望 - 中国信通院预测未来五年全球算力规模年复合增速将超过50%，至2030年总规模有望突破16 ZFlops[28] - 中国通信工业协会预测2025至2027年间，中国智算中心新增需求将达10.5GW，整体算力中心新增需求总量将达13.8GW[28] - 中研普华产业研究院预计2025至2030年中国智算中心市场规模将突破万亿元人民币[29] - 中国在用算力中心机架规模已突破1,250万标准机架，智算规模达1,053 EFLOPS，算力市场总规模高达8,351亿元人民币，同比增长超30%[30] - 截至2025年底，三大电信运营商对外服务的智算中心机架数量达93.8万个，较上年净增10.8万个[31] - 2025年中国新建光缆线路长度达211.3万公里，全国光缆线路总长度攀升至7,499万公里[32] - Meta计划于2030年前向康宁采购价值高达60亿美元的光纤线缆[33] - 截至2025年底，中国5G基站总数达483.8万个，占移动电话基站数比重达37.6%[36] - 截至2025年底，中国5G用户规模达12.04亿户[36] - 中国“5G+工业互联网”项目数超2.3万个[37] - 中国5G-Advanced已覆盖超330个城市，光缆网络总长度达7,499万公里[37] - 国际货币基金(IMF)将2026年全球经济增长率预期上修至3.3%，较去年10月报告提高0.2个百分点[56] - IMF将2026年中国经济增长预测上调至4.5%[56] - 5G-A用户规模已突破千万级[60] - 公司预计2030年前后启动6G商用，2035年有望实现规模化部署[61] - 6G关键技术储备已形成逾300项[61] 公司治理与股东回报 - 董事会决定不派付2025年末期股息，与2024年情况一致[21] - 2025财年累计执行23次股份回购，合计回购股份20,070,000股[66] - 年内公司以总代价601.804万港元于联交所购回总计2007万股股份[91] - 股份购回最高收购价为0.325港元，最低收购价为0.275港元[91] - 公司主席与行政总裁角色由同一人士兼任，偏离企业管治守则[89] - 公司董事确认在截至2025年12月31日止年度内遵守了证券交易的标准守则[92] 财务报告与公告信息 - 公司财务报表以人民币呈列，人民币为功能货币[7] - 截至2025年12月31日止年度的初步财务数据已获德勤·关黄陈方会计师行确认符合经审核报表金额[93] - 经审核的综合财务报表已于2026年3月26日获得董事会批准[93] - 公司2025年年度报告将在适当时候于联交所及公司网站刊载[94] - 公司2025年全年业绩公布已刊载于联交所及公司网站[94] - 本公告发布日期为2026年3月26日[96] - 截至公告日，董事会主席及集团行政总裁为钱利荣先生[96] 其他重要事项 - 公司部分附属公司享受15%的高新技术企业所得税优惠税率[20] - 公司无重大或然负债[84] - 公司无进行附属公司或联营公司的重大收购或出售，也无持有重大投资[86] - 公司无订立任何金融工具以对冲外汇风险，也无任何外币对冲工具[81]