收入和利润（同比/环比） - 2025年营业总收入为人民币2,730.63亿元，同比增长10.79%[10] - 2025年净利润为人民币168.96亿元，同比增长7.86%[10] - 2025年归属于母公司股东的净利润为人民币131.81亿元，同比增长6.40%[10] - 2025年基本每股盈利为人民币0.46元/股，同比增长6.98%[10] - 2025年营业收入为人民币2730.63亿元，同比增长10.79%[13] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为人民币131.81亿元，同比增长6.40%[13] - 2025年基本每股收益为人民币0.46元/股，2024年为人民币0.43元/股[12] - 2025年营业利润为人民币187.22亿元，较2024年的人民币169.36亿元增长10.5%[12] - 2025年公司实现营业收入2,730.63亿元人民币，同比增长10.79%[40] - 2025年公司归属于上市公司股东的净利润为131.81亿元人民币，同比增长6.40%[40] - 公司营业总收入为2730.63亿元，同比增长10.79%；营业总成本为2146.84亿元，同比增长10.79%[42][44] - 2025年合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为131.81亿元[125][127] 成本和费用（同比/环比） - 2025年研发费用为人民币176.41亿元，较2024年的人民币159.37亿元增长10.7%[12] - 2025年销售费用为人民币58.67亿元，较2024年的人民币55.29亿元增长6.1%[12] - 营业成本构成中，直接材料成本1758.86亿元，占总成本81.93%，同比增长11.34%；直接人工成本122.97亿元，占总成本5.73%，同比增长8.41%[56] - 销售费用同比上升约6.11%，管理费用同比上升约2.70%[61] - 研发投入总额为181.64亿元，占营业收入比例为6.65%，其中资本化比重为2.88%[64] 各条业务线表现 - 公司铁路装备业务平稳发展，行业地位进一步巩固[19] - 公司新产业业务中，新能源装备业务稳步发展，已成为“双赛道、双集群”产业格局重要组成部分[22] - 公司新产业业务已形成以风电装备、新材料等为重要增长极，光伏、储能、氢能等为重要增长点的新兴业态[22] - 公司动车组产品覆盖时速200公里及以下、200-250公里、300-350公里及以上各类[26] - 公司机车产品最大牵引功率达28,800kW，最高时速达200公里[26] - 公司轨道交通装备业务收入稳居全球第一[33] - 公司风电装备、储能设备、高分子复合材料等业务进入国内前列[33] - 公司产品价值核心为高速动车组、大功率机车等装备的制造修理[32] - 按产品划分：铁路装备收入1236.08亿元，同比增长11.90%；新产业收入1031.21亿元，同比增长19.39%；城轨与城市基础设施收入420.90亿元，同比下降7.37%；现代服务收入42.45亿元，同比增长1.11%[47] - 公司整体毛利率为21.38%，与上年持平。其中铁路装备毛利率为25.69%，同比增加0.97个百分点；新产业毛利率为16.46%，同比减少1.06个百分点[47] - 铁路装备业务中，动车组业务收入684.23亿元，机车业务收入297.06亿元，货车业务收入169.43亿元，客车业务收入85.35亿元[51] - 公司销售机车813台，客车599辆，动车组2,181辆，货车30,748辆，城轨车辆4,582辆[51] - 公司着力发展以“风光储氢”为核心的清洁能源发电装备及以新能源汽车部件为核心的低碳零碳交通装备[104] - 公司“双赛道双集群”产业发展新格局已基本形成[108] 各地区表现 - 公司国际业务实现“五大转变”，包括出口产品向高端转变、市场向发达国家高端市场转变等[25] - 公司国际业务践行“五本模式”，即本地化制造、采购、用工、维保和营销[25] - 按地区划分：中国大陆地区收入2382.42亿元，同比增长9.22%；其他国家和地区收入348.21亿元，同比增长22.88%[47][52] - 雅万高铁累计发送旅客突破1,210万人次，累计安全运行里程超590万公里[36] - 公司计划持续优化国际业务结构，提高境外DLS业务和新产业的占比[107] 订单与市场情况 - 2025年公司新签订单约3,461亿元人民币，其中国际业务新签订单约650亿元人民币[40] - 2025年末公司在手订单约3,571亿元人民币[40] - 中国铁路客运与货运发送量均创历史新高或同期最佳水平[18] - 国家铁路固定资产投资规模保持高位，新线投产特别是高铁里程显著增加[18] - 国铁集团规划到2030年铁路营业里程达18万公里左右，其中高铁6万公里左右[18] - 公司生产模式为“以销定产”，根据客户订货合同安排生产[29] - 公司销售通过参与国内外用户招标或议标活动，签订供货合同形成订单[29] - 前五名客户销售额合计1310.13亿元，占年度销售总额的47.98%；其中国铁集团为最大客户，销售额占比为43.64%[57] - 铁路投资高位运行、城轨建设稳健发展、清洁能源投资持续扩大，将直接拉动公司轨道交通装备及清洁能源装备的订单需求[99] - 公司战略目标是保持国内市场份额，稳固全球行业规模第一位[102] 现金流状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为人民币241.86亿元，较2024年的人民币270.57亿元下降10.6%[12] - 经营现金流量净额为241.86亿元，同比下降10.61%；投资现金流量净额为-148.65亿元；筹资现金流量净额为-127.37亿元[42] - 经营活动现金流量净额为净流入241.86亿元，同比减少；投资活动现金流量净额为净流出148.65亿元；筹资活动现金流量净额为净流出127.37亿元[67] 资产负债与权益 - 2025年资产总额为人民币5,507.74亿元，同比增长7.40%[10] - 2025年负债总额为人民币3,346.96亿元，同比增长10.61%[10] - 2025年权益总额为人民币2,160.79亿元，同比增长2.77%[10] - 2025年每股股东权益为人民币6.00元/股，同比增长2.04%[10] - 2025年总资产为人民币5507.74亿元，较2024年的人民币5128.46亿元增长7.4%[12] - 2025年归属于母公司股东权益合计为人民币1721.21亿元，较2024年的人民币1688.00亿元增长2.0%[12] - 2025年末公司总资产达5,507.74亿元人民币，同比增长7.40%[40] - 2025年末公司资产负债率为60.77%，较年初增加1.77个百分点[40] - 2025年公司归属于上市公司股东的净资产为1,721.21亿元人民币，同比增长1.97%[40] - 应付票据同比增加41.90%至671.86亿元，占总资产比例从9.23%升至12.20%[70] - 长期借款同比增加33.82%至75.59亿元[70] - 外币金融资产总额为177.71亿元，外币金融负债总额为129.83亿元[77] - 借款、债券及票据总额约为1,969.2亿元，其中长期计息部分为755.9亿元，短期计息部分为1,213.3亿元[83] - 现金及现金等价物为人民币433.86亿元，其中人民币计价318.36亿元，美元计价46亿元，欧元计价19.92亿元[85] - 长期股权投资为237.91亿元，较年初增加13.74亿元，增幅6.13%[87] - 交易性金融资产期末数为60.96亿元，期初数为82.22亿元，本期公允价值变动收益为2.95亿元[91] - 其他权益工具投资期末数为22.65亿元，期初数为27.03亿元，计入权益的累计公允价值变动为0.98亿元[91] - 应收款项融资期末数为107.47亿元，期初数为83.54亿元[91] - 一年内（包括首尾两日）应收账款为121.33亿元，占总应收账款合计196.92亿元的61.6%[84] - 2025年母公司报表年度末未分配利润为45.25亿元[127] - 可供分派予股東的儲備為人民幣4,525,327千元[161] 研发与创新投入 - 2025年公司科技研发投入181.64亿元人民币，占营业收入的6.65%[35] - 2025年公司新增专利申请5,581件，其中发明专利4,506件[35] - 公司坚持“探索一代、预研一代、研制一代、装备一代”的科技创新思路[32] - 研发人员数量为23,339人，占公司总人数的15.39%[65] 资本开支与投资 - 重大资本性开支合计为310.45亿元，其中开发支出为181.57亿元[78] - 长客股份公司收购北京装备科技公司100%股权，代价为人民币18,620.90万元[134] 主要子公司表现 - 主要控股参股公司四方股份2025年营业收入为453.77亿元，净利润为36.86亿元[93] - 主要控股参股公司长客股份2025年营业收入为375.22亿元，净利润为29.05亿元[93] - 主要控股参股公司株洲所2025年营业收入为678.49亿元，净利润为16.93亿元[93] - 主要控股参股公司株机公司2025年营业收入为215.04亿元，净利润为10.22亿元[93] 分红与利润分配 - 2025年拟派发年度现金红利每股人民币0.12元，总额约人民币34.44亿元[6] - 2025年半年度及年度合计现金分红人民币66.01亿元，占年度归母净利润比例为50.08%[6] - 2024年度现金分红总额为60.27亿元人民币，占归属于上市公司股东净利润的48.65%[118] - 2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.21元人民币（含税）[118] - 2025年中期拟派发现金红利总额为31.57亿元（含税），每股0.11元，占2025年归母净利润比例为23.95%[119] - 2025年度拟派发现金红利总额为34.44亿元（含税），每股0.12元[120] - 2025年中期与年度现金分红合计66.01亿元（含税），占2025年归母净利润比例为50.08%[120][125] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为183.67亿元[127] - 最近三个会计年度现金分红比例（累计/年均净利润）为147.80%[127] - 2025年年度现金分红预案中，每10股派息数为2.3元（含税）[125] - 向非居民企业H股股东派息时代扣代缴企业所得税，税率为10%[128] - 2024年度利润分配方案于2025年8月14日实施完毕[118] 关联交易与公司治理 - 前五名供应商采购额合计114.20亿元，占年度采购总额的9.97%[57] - 前五大供应商生产的产品占比约为9.97%[59] - 产品和服务互供框架协议下，中车集团向公司支付金额的年度上限为每年人民币7,000百万元（即70亿元）[140] - 产品和服务互供框架协议下，公司向中车集团支付金额的年度上限为每年人民币4,000百万元（即40亿元）[140] - 中车集团为公司的控股股东，直接持有公司51.45%的股份[135] - 长客股份公司收购北京装备科技公司股权的交易，其最高适用百分比超过0.1%但低于5%[135] - 产品和服务互供框架协议项下持续关连交易的最高适用百分比超过0.1%但低于5%[141] - 与中车集团的固定资产及房屋租赁框架协议有效期自2025年1月1日至2027年12月31日，公司租入资产的年度支出上限为人民币500百万元/年，租出资产的年度收入上限为人民币200百万元/年[143] - 财务公司与中车集团的金融服务框架协议有效期自2025年1月1日至2027年12月31日，存款服务每日最高余额上限分别为人民币200亿元（2025）、210亿元（2026）、220亿元（2027）[146] - 金融服务框架协议下，信贷服务每日最高余额上限为人民币100亿元/年，其他金融服务收费年度上限为人民币22百万元/年[146] - 2025年，与中车集团的产品和服务互供框架协议下，公司采购实际额为625.80百万元，低于年度上限4,000.00百万元[152] - 2025年，与中车集团的产品和服务互供框架协议下，公司销售实际额为917.35百万元，低于年度上限7,000.00百万元[152] - 2025年，固定资产及房屋租赁框架协议下，公司支出交易实际额为69.20百万元，低于年度上限500.00百万元[152] - 2025年，固定资产及房屋租赁框架协议下，公司收入交易实际额为2.58百万元，低于年度上限200.00百万元[152] - 2025年，金融服务框架协议下的信贷服务每日最高余额实际为9.45百万元，远低于年度上限10,000.00百万元[152] - 2025年，金融服务框架协议下的其他金融服务收费实际额为0，低于年度上限22.00百万元[152] - 向中车集团提供信贷服务的交易，因最高适用百分比超过5%，须遵守港交所的申报、公告及独立股东批准规定[149] - 核數師已就持續關連交易發出無保留意見的函件[155] - 獨立非執行董事確認持續關連交易按一般商務條款進行且設有適當內部監控程序[154] - 關聯方交易詳情載於合併財務報表附註十三[156] - 公司確認所有關聯方交易已遵守香港上市規則的披露規定[156] - 公司於報告期內在所有重大方面遵守了相關法律法規[176] - 公司未向董事或高級人員提供任何貸款[168] - 公司未與董事或相關實體訂立享有重大權益的重要交易[167] - 公司董事會成員之間不存在財務、業務或親屬關係[170] - 公司于2025年9月22日取消监事会[181] 管理层与董事薪酬 - 董事长孙永才持股111,650股，报告期内无变动，年度报酬为92.35万元[178] - 报告期内公司董事、监事及高级管理人员从公司领取的当期报酬总额为974.22万元[178] - 2022-2024年任期激励计划中，相关管理人员获得的激励收入总额为437.77万元[180] - 执行董事王铵年度报酬为83.11万元，持股数为0[178] - 副总裁余卫平年度报酬为82.65万元，持股数为0[178] - 董事会秘书王健年度报酬为94.29万元，持股数为0[178] - 离任执行董事兼总裁马云双报告期内从公司领取报酬46.01万元[178] - 离任财务总监李铮报告期内从公司领取报酬62.15万元[178] - 新任财务总监曲孝利在报告期内未从公司领取薪酬[181] - 报告期内公司未向董事及高级管理人员授予任何股权激励[195] - 公司董事及高级管理人员本年度报酬合计为1148.06万元[200] - 公司董事及高级管理人员另有2022-2024年任期激励合计437.77万元[200] - 非执行董事范冰作为国资委专职外部董事，按规定不在公司领取报酬[200] - 独立董事报酬根据国资委要求按股东大会通过后的标准领取[200] - 其他董事和高级管理人员报酬由公司按规定支付[200] - 公司董事会薪酬与考核委员会于2026年3月26日审议通过2025年度薪酬相关议案[199] 管理层讨论和指引 - 技术自主化研发投入加大、市场竞争加剧导致的降价压力以及新业务培育期的投入，可能在短期内对净利润增速形成压制[99] - 2025年是公司锚定“十四五”规划目标圆满收官、接续迈向高质量发展的关键一年[108] - 公司面临铁路修程修制改革，动车组高级修、客车厂修检修周期延长带来的挑战[111] - 城际铁路建设模式倾向于市域铁路模式替代[111] - 公司风电整机业务面临激烈的市场竞争[112] - 公司国际化经营面临汇率风险，DLS项目回款周期长[116] - 部分境外产品项目以小币种结算，难以实现汇率风险自然对冲[116] 其他重要事项 - 2025年信用减值损失为人民币-14.01亿元，2024年为人民币-9.91亿元[12] - 公司采购实行“统一管理、两级集中”模式，通过“中车购”平台完成[29] - 公司拥有以高速动车组、机车等主机企业为核心，辐射全国的完整产业链[32] - 截至2025年12月31日，株机公司为标的集团提供的履约担保余额为28.86亿兰特（约合人民币12.19亿元）[138] - 2021年7月18日，株机公司为标的集团提供的履约担保合计担保余额不超过43.78亿