财务表现：收入与利润 - 收入为60.60亿元人民币，同比下降15.3%[4] - 公司2025年总收入为60.60486亿元人民币，较2024年的71.52407亿元下降15.3%[14] - 公司2025年实现营业收入人民币606,048.6万元，同比下降15.27%[87] - 公司收入为人民币606.0486亿元，同比下降15.27%[40] - 年度亏损为32.82亿元人民币，较上年亏损35.86亿元收窄8.5%[4] - 归属于本公司普通股股东的亏损为30.45亿元人民币[5] - 公司2025年除税前亏损为人民币278,867.1万元，普通股股东应占亏损为人民币304,533.7万元[87] - 归属于普通股股东亏损为人民币30.45337亿元，2024年为人民币29.92483亿元[30] - 公司除所得税前亏损为27.89亿元，较上年的32.49亿元收窄4.60亿元（-14.2%）[22] - 公司2025年调整后除所得税前亏损为26.62458亿元，较2024年的29.80864亿元亏损收窄10.7%[16][17] - 公司除税后主营业务核心经营亏损（不含公允价值变动损失）为人民币276,831.0万元[87] - 每股亏损为90.45分人民币[5] - 基本和摊薄每股亏损为人民币90.45分，2024年为人民币88.88分[30] - 公司每股亏损为人民币0.9045元[87] 财务表现：成本与费用 - 发展物业销售成本为21.75亿元，较上年的35.18亿元大幅减少13.43亿元（-38.2%）[25] - 公司2025年融资成本为7.88304亿元，较2024年的8.62231亿元下降8.6%[16][17] - 融资成本净额为9.02亿元，与上年的8.88亿元基本持平[25] - 公司所得税费用为4.93亿元，较上年的3.37亿元增加1.56亿元（+46.3%）[27] - 报告期内公司利息资本化金额为9,466万元[83] 业务分部表现：会展及配套设施服务 - 会展及配套设施服务分部2025年收入为29.76591亿元，与2024年的29.60768亿元基本持平[14] - 会展及配套设施服务板块2025年营业收入为人民币297,659.1万元，小幅上升0.53%[87] - 会展及配套设施服务板块2025年除税前利润为人民币34,856.1万元，同比下降29.17%[87] - 会展及配套设施服务分部计入合同负债的确认收入为2.39亿元，较上年的1.19亿元增长101.2%[22] 业务分部表现：房地产开发 - 房地产开发分部2025年收入为29.19548亿元，较2024年的40.10608亿元大幅下降27.2%[14] - 房地产开发板块2025年营业收入为人民币291,954.8万元，同比下降27.20%[87] - 房地产开发分部2025年调整后除所得税前亏损为29.53043亿元，较2024年的34.20167亿元亏损收窄13.7%[16][17] - 房地产开发板块2025年除税前亏损为人民币295,304.3万元，同比减亏人民币46,712.4万元[87] - 房地产开发分部计入合同负债的确认收入为8.60亿元，较上年的15.85亿元大幅减少7.25亿元（-45.7%）[22] 资产与负债状况 - 总资产为518.68亿元人民币，较上年末下降10.0%[7] - 公司总资产由574.19亿元下降至518.68亿元，减少55.51亿元（-9.7%）[23] - 公司2025年末总分部资产为379.66775亿元，较2024年末的428.83165亿元下降11.5%[18] - 房地产开发分部2025年末资产为274.77196亿元，较2024年末的326.78630亿元下降15.9%[18] - 投资性房地产公允价值为159.48亿元人民币[7] - 开发中物业及待出售已落成物业存货合计为222.19亿元人民币[7] - 总负债为361.83亿元人民币[8] - 公司总负债由392.69亿元下降至361.83亿元，减少30.86亿元（-7.9%）[23] - 截至2025年12月31日，公司银行及其他借款为人民币1,294,319.9万元，资产负债率为70%（2024年12月31日：68%）[99][100] - 净负债权益比为130.7%（计算：(总负债36,182,810 - 现金及等价物6,376,402) / 总权益15,685,448）[7][8] - 截至2025年12月31日，归属于公司普通股股东的权益为人民币1,322,952.4万元，较2024年12月31日下降18.75%[99] - 按香港财务报告准则，公司所有者应占权益为人民币132.29524亿元[38] 现金流与融资 - 现金及现金等价物为63.76亿元人民币[7] - 截至2025年12月31日，公司流动资产为人民币3,186,511.8万元，流动负债为人民币1,691,166.3万元，银行存款及现金余额为人民币637,640.2万元[100] - 报告期末公司融资总额为人民币233.2亿元[81] - 报告期内公司整体平均融资成本下降至3.56%[81][83] 合同负债与应收账款 - 公司2025年末合同负债为11.22953亿元，较2024年末的14.75855亿元下降23.9%[18] - 应收账款及其他应收款总额为人民币129.6285亿元，同比下降8.3%[32][34] - 应收账款中90天以上账龄金额增至人民币18.5512亿元，2024年为人民币12.5985亿元[36] - 应付账款总额为人民币392.0424亿元，同比下降16.0%[37] - 预付款项总额为人民币141.2073亿元，同比下降20.7%[32] 公允价值变动与减值 - 投资性房地产公允价值损失为3.71亿元，较上年的5.75亿元减少2.04亿元（-35.5%）[22] - 投资性房地产公允价值调整影响亏损人民币27.7027亿元[38] - 公司投资性房地产公允价值变动损失（税后）为人民币27,702.7万元[87] - 计提存货跌价准备为21.77亿元，较上年的25.45亿元减少3.68亿元（-14.5%）[25] - 报告期内，公司对房地产项目计提存货跌价准备人民币21.77亿元，计提金融资产减值准备人民币0.92亿元[102] 投资与联营公司表现 - 公司2025年享有按权益法入账的投资的净利润份额为1.6943亿元，较2024年的1.29631亿元增长30.7%[16][17] 会展业务运营详情 - 2025年服贸会观众累计入场28.2万人次，同比增长8%[53] - 2025年服贸会展商国际化率超过20%[53] - 报告期内公司自持场馆及酒店接待展会活动2,397场，同比增长约6.9%[54] - 报告期内公司自持场馆及酒店参观参展参会客流量达503.37万人次[54] - 国家会议中心二期与首都国际会展中心投入运营，与公司自持场馆联动形成整体规模超130万平方米的世界级会展综合体[55] - 报告期内，国家会议中心二期举办千人以上会议55场、一万平方米以上展览60场[55] - 首都国际会展中心总建筑面积61.1万平方米，室内展览面积近21万平方米，报告期内接待北京史上最大展会，总面积达31万平方米[55] 轻资产管理输出业务 - 报告期内，公司新签约6个场馆和酒店的受托管理项目、3个顾问咨询项目[56] - 公司会展场馆及酒店输出管理业务已进入全国30个城市，包括顾问咨询项目76个，受托管理项目64个，实现受托管理场馆总面积近700万平方米[56] - 公司轻资产管理输出遍布全国30个城市及地区[85] 房地产开发销售情况 - 报告期内公司实现合同销售金额（含车位）人民币32.17亿元，销售面积25.33万平方米[66] - 报告期内公司实现销售金额人民币32.17亿元，销售面积253,337平方米[78] - 北辰红橡墅项目销售套数、面积位居北京市场榜首[66] - 报告期内公司实现结转收入金额人民币29.20亿元，结转面积256,528平方米[78] - 报告期末公司待结转面积为75,334平方米[78] 房地产开发项目详情 - 公司房地产开发项目及土地储备分布在15个核心城市[45] - 报告期内公司实现开复工面积109.39万平方米，竣工面积13.88万平方米[67] - 报告期内公司无新开工面积，开复工面积为109.39万平方米，竣工面积为13.88万平方米[75] - 公司全年共交付近2，000套房源，其中长沙北辰三角洲悦江洋项目提前半年实现集中交付[67] - 报告期内公司总土地储备351.69万平方米，权益土地储备328.86万平方米，无新增房地产储备[72] - 武汉北辰光谷里持有待开发土地面积为134，800平方米，规划计容建筑面积为337，000平方米[72] 主要房地产项目投资与进展 - 长沙北辰三角洲项目总投资额最大，为407.08亿元，总建筑面积达520万平方米，报告期内实际投资9.39亿元[74] - 重庆悦来壹号项目总投资额115.93亿元，总建筑面积132.11万平方米，报告期内实际投资3.71亿元[75] - 北京北辰红橡墅项目总投资额34.00亿元，报告期内实际投资2.78亿元，在建建筑面积4.02万平方米[74] - 杭州北辰辰春澜城项目总投资额52.18亿元，报告期内实际投资3.40亿元[74] - 苏州观澜府项目总投资额65.70亿元，报告期内实际投资2.24亿元[74] - 廊坊星宸里（2019-3地块）项目总投资额5.45亿元，报告期内实际投资3.42亿元，占总投资比例较高[75] - 武汉北辰蔚蓝城市项目总投资额102.68亿元，总建筑面积98.01万平方米，报告期内实际投资0.63亿元[74] - 成都北辰朗诗南门绿郡项目总投资额9.83亿元，报告期内实际投资额极低，仅为0.0001亿元（即1000元）[74] - 廊坊北辰辰睿（2020-5地块）项目总投资额13.43亿元，报告期内实际投资1.16亿元[75] 房地产出租业务 - 房地产出租业务中，北辰时代大厦租金收入为1.3553亿元，北辰世纪中心租金收入为1.9157亿元[70] - 长沙北辰荟商业项目租金收入为1.153亿元[70] 商业运营与写字楼 - 报告期内，北京北辰荟项目开业率达99%，总客流超830万人次[63] - 公司整合内部资源，形成总规模超50万平方米的“全谱系”写字楼产品体系，报告期内实现净吸纳面积约4万平方米[60] - 报告期内，“朝阳数据要素产业园”成功签约客户37家、产业集聚度达82%[61] 项目销售与结转明细 - 长沙北辰三角洲项目已售（含已预售）面积20,128平方米，结转收入66,431万元[77] - 苏州观澜府项目已售（含已预售）面积24,865平方米，结转收入30,253万元[77] - 重庆悦来壹号项目已售（含已预售）面积44,258平方米，结转收入41,641万元[78] - 北京北辰红橡墅项目已售（含已预售）面积14,213平方米，结转收入47,580万元[77] 市场环境 - 2025年全国商品住宅销售面积73,299万平方米，同比下降9.2%[48] - 2025年全国商品住宅销售额73,335亿元人民币，同比下降13.0%[48] - 2025年全年GDP增速为5.0%[46] 管理层讨论与未来指引 - 2026年公司预计固定资产投资人民币1.62亿元[95] - 2026年房地产开发板块预计实现开复工面积95.6万平方米，竣工面积38.6万平方米，力争实现销售面积34.3万平方米，签订合同金额人民币34亿元[96] 担保与承诺事项 - 截至2025年12月31日，公司未清偿的阶段性担保金额为人民币346,102.2万元（2024年12月31日：人民币417,544.6万元）[101] 股利政策 - 2025年未支付股利，2024年支付股利人民币6734万元[31] 雇员信息 - 截至2025年12月31日，公司雇员人数为4,729人[105] 公司治理与董事会 - 董事会于2026年3月27日会议委任朱岩先生为公司法律合规委员会成员[109] - 法律合规委员会其他成员包括梁捷女士、周永健博士、甘培忠先生及钱爱民女士[109] - 梁捷女士担任法律合规委员会主席[109] - 截至公告日，公司董事会由八名董事组成[110] - 董事会成员中，张杰先生、梁捷女士、杨华森先生、魏明乾先生及朱岩先生为执行董事[110] - 董事会成员中，周永健博士、甘培忠先生及钱爱民女士为独立非执行董事[110]